新规首日双高妖债雪崩，小盘低价债承压

今天可转债市场在新规精准打击之下妖债雪蹦集体吃面，而小盘低价格债在主流策略中回调最多。

双高妖债吃面并不奇怪，这也是网上的主流观点。但我昨天文中提出小盘低价格债承压仅次于双高的分析，却在集思录和雪球等头部论坛引发了争议。

其实这个逻辑还是比较直接的，小盘低价格债策略的核心盈利驱动力就是指望着成妖，而现在妖债源头被掐断了，那么自然埋伏价值大减。

今天小盘低价格债的调整远大于可转债指数，2亿以内小盘债中最低价的5只平均跌幅高达-5%，而同时的可转债等权指数才-1%。

当然双高妖债更是纷纷吃大面，满屏幕都是-10%甚至更多。

今天只是第一天，接下来行情肯定还会有反复，即使是今天也有像通光这种个别逆势反拉的双高债，铁头娃哪里都有。

虽然妖债这波调整幅度可能很诱人，但我觉得新规毕竟是实质性的打击，普通人最好守住自己的能力边界，不要盲目去赌妖债的超跌反弹。

同时我仍然认为除了双高妖债之外，几大主流可转债策略的中期风险排序是：小盘低价格债>>大盘低价格债>双低债=低溢价偏离债>低溢价债

我手上的小盘低价格债本也不多，目前已经全部清空，但仍然持有低溢价、低偏离等其它各种可转债大饼。

……

今天逆势吃到了大肉，我的持仓正邦转债今天大涨13%，位居全债市第2。

原因是正邦新与国家电投签订了400亿的新能源建设合作协议，而国电投是中央直管的特大型国有重要骨干企业。

如果是平时，这事可能也不算什么。但在当前市场担心正邦违约的当下，无疑是一剂国资对正邦实力间接背书的强心针。甚至有人联想到了光伏农业双巨头通威股份的模版。

之前正邦在商票逾期、转债巨幅回调后，我也多次表达了“机会大于风险”的判断，但说实话没想到情绪的反转这么快。

而今正邦转债不仅已经跳出了商票逾期的坑，还往上冲了一大截，盘中创下一年以来的新高。

考虑到正邦转债121元、溢价6%的定价水平仍然较低，我继续持有。

……

博杰转债下修投票没通过，今天开盘直接-7%。

幸好我的博杰转债在投票前就分批止盈了，因为之前发布的完美下修预期价就是130元，没必要冒险等投票。

其实这次散户们也并没有特别团结，反对票只占总股本的0.5%而已，还远低于上次天路转债。但大股东们确实太轻视群众的力量了，因为仍然持债而没有投票权的他们居然也懒得去找投票同盟，于是就直接输给了这0.5%的散户。

“弱小不是生存的障碍，傲慢才是。”——刘慈欣《三体》。

接下来还有2只下修债：

佩蒂转债6.27日投票，预期125元。
杭叉转债7.01日投票，预期123元。

更多内容在微信公众号『盛唐风物』。一起聊价值投资、可转债、打新、套利机会。