宏观经济跟踪（基本上不更新）

darksage - α比β重要。投资者要做的是选择一只正确的股票，至于股市自己会照顾自己的。

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出口还在走弱

大宗商品价格居高不下，导致米国通胀下不来

米国国债收益率继续飙升

我担心还有一跌

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出口运价持续下跌，出口的转弱也体现在人民币最近的汇率上。

我还是认为，海外市场并不太可靠，过去那种依赖海外市场的两头在外经济模式得改改了。（最近又有海外某港口工人罢工不是。而且米国加息收缩需求会对这种依赖海外市场的经济模式造成巨大打击。）

提高人民币汇率，提升国内消费者购买力才是正道。
搞汇率贬值是继续依赖低端，饮鸩止渴的死路。看看日本，都失去了多少年了啊。

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宏观的分析还是能提供一些思路的，这个贴以后可能会继续更新。

这个是中汽协的数据，可以看到虽然7月汽车销量环比下降，但前两年也是同样的，78月份的数据都是差一点。而下半年从9月份开始都会明显好一些，这与我之前发的经济数据总是在年中最差，年底最好的统计规律一致。

也就是说，下半年经济数据是大概率回暖的。汽车有购置税减免，销量不用愁。家电消费和房地产关系过于密切，目前也只是少量的消费券补贴，力度不够，家电板块我还是先观望一下房价再说。

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最近国际疫情总体下降，国内反而从8月开始迎来了一波小浪潮，我想应该是受到了暑假期间旅游人流的影响。

房地产市场依然一片死寂，全国房价从今年来几乎就没有动过。

这也就意味着以前的那一套产业链跟着都一片死寂，卖地、施工、贷款、装修、家具、家电，目前还看不到复苏的曙光。

需求这么拉胯的情况下，原材料端的大宗商品却因为国际局势的原因（主要是因为油价），价格经历最近的大跌后，总体水平依然位于历史高位。

让人难以下手。

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统计表明，经济数据总是在年中最差

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德法意新增趋势全部掉头向下，欧洲疫情看来是掀不起大浪

新增比较厉害的只有日墨

奥株的传染速度应该是到极限了，后续变体也只是免疫突破再来一遍而已，对躺平国家来说就是再来一遍，对我们来说既然之前的奥株防住了，之后的也不成问题。所以在下一种大变种流行之前，我们完全不用怕，也难怪各地在疯狂试探放开。

出口依然强无敌，看着日欧越来越完蛋，预计本年度我们的出口将会继续强无敌。所以目前6.7+的人民币汇率我认为是明显偏低的，正常价格应该今年内升到6.5以上。

FED依然在龟速缩表（几乎等于没缩），很多人担心2018年的大熊市再度上演，但我觉得今年大不同。
今年我们的货币政策方向是偏松的，不像2018那样主动去杠杆。
现在能源格局明显上升到战略高度了，预计这两年原油价格不会出现太低（应该保持在60刀以上），这很有利于我们的光伏和新能车的销售，加上日欧又在新能源上失败了，所以全球更加依赖我们的出口。
最后，米国刚刚狂印了两年的钱，真的承受得起2018年那种强度的缩表吗？市场很快就会免疫FED的嘴炮缩表嘴炮加息，利率很难加到3%以上，否则他们国内的企业债会自己先崩。

综上，出口强势，政策呵护，外围雷声大雨点小。我估计今年全A的风险溢价最高也就是3.5%了，想到2018年那种4.5%，不可能。
也就是说，4月底那波2900点（对应全A风险溢价3.5%）就是今年，甚至明年的最低点。

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