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继上一篇文章，下面看第三部分。
以下是我最新推荐的2022年下半年行业主题基金优选清单：
消费：韩威俊、常远、李宜旋、薄官辉
医疗：谭冬寒、徐治彪、潘龙玲
科技电子：王磊，董季周，贺喆
军工：舒灏、宋海岸
有色：蔡目荣
化工:杨宗昌
农业：程洲
1、消费主动基金
①行业投资逻辑
消费行业比如酒、软饮料、食品、零售、日用品、餐饮、纺织服装、休闲用品、娱乐传媒、家具、家电、车子等都算消费，消费是是一个很大的板块。
消费行业的投资逻辑很简单，我们生活都离不开消费品，肉得吃，零食得吃，饮料得喝，酱油醋这些调味品得用，视频电影要看，游戏要玩等等。
从最简单的衣、食、住、行，到文娱服务，美股围绕消费品的细分行业，大部分都是牛股集中营。
而且美国标普可选消费品精选指数，十年上涨三倍，是仅次于标普信息科技的第二强指数。
消费行业聚集了市场最多的资金，主动基很多也很杂，也正是这样，行业定价比较有效。
因此消费类主动基金想跑赢消费指数就比较难了，所以如果不想花心思挑选的话直接选中证消费50（008975）或者中证消费红利（008928）都可以。
如果一定要选主动基金的话，那就得优中选优了。
②业内优秀基金筛选与对比
③基金经理评价与解析
交银消费驱动（519714）：
交银韩威俊是上海财经大学金融硕士，消费行业资深分析师，深研大消费16载，担任基金经理6年。
他的研究范围很广，包括食品饮料、家电、零售、医疗等等，是国内少数把大消费领域研究的颇为透彻的基金经理之一。
他的核心理念正是要做好研究，他认为将投研工作从擅长到极致，是投资的唯一捷径。
另外，韩威俊的业绩和选股能力也是这几只基金里面相对较好的。
不过他的管理规模偏大了，144亿，这是个小缺点。
永赢消费主题（006252）：
永赢常远是理学博士，研究员出身，在周期、制造和消费领域积累丰富，曾在易方达做过行业研究员和混合型基金经理，2019年加入永赢，开始主打消费板块。
常远的核心理念是追求稳定的风险收益比，让持有人拿得住、拿得久。
与其他消费主题基金不同，常远的投资相比其他的消费行业基金经理要分散得多。
他会用他熟悉的制造和周期行业来做分散配置，比如一季报持仓的锂电池、地产、银行等等。
近三年他相对消费指数也取得了很不错的超额收益，而且他的基金在基金公司自有资金买入很多，达到2000万份，此外管理人团队也持有200万份，可以说利益深度捆绑。
不足之处是他专攻消费领域的时间不够长，管理规模也超百亿。
银华食品饮料（005235）：
李宜璇是一位女博士，量化研究员出身，现任量化投资部基金经理助理，从业9年，基金管理4年半。
李宜璇的特点就是拥有自己独立研发的量化投资模型，利用这个方法让她在这两年相比消费股收益高出很多，管理规模是几个人里面最小的，有成为潜力黑马的可能性。
如2021年，在满仓日常消费的前提下，仍取得了6个点的正收益，而同期消费可是跌了4个。
不过缺点是她管理基金偏多（目前10只），包括新能源、科技、QDII等等，虽然大多都是指数基金，但可能让她分散精力。
银华消费主题（161818）：
银华的消费高手还是很多的。
其中薄官辉是从业18年的老司机，也是行业研究员出身，主打农业和食品饮料行业，曾连续三年当选农林牧渔、食品饮料行业的新财富最佳分析师。
薄官辉的投资理念可以用八个字形容“形神具备，以神为主”，形代表行业有真实的需求，公司有真实的利润，神代表行业的发展空间要足够大。
另外他的这只基的投资范围很广，包括食品饮料、农业、医药、电子、港股等等，风险够分散。
不过他管理的基金也比较杂，制造主题、消费主题、混合主题都有，同样可能影响一些精力。
2、金融地产主动基金
①行业投资逻辑
关于投资金融地产的逻辑，咱们可以从3个方面看：
1、行业估值低，安全边际较高，金融地产更主要是防守为主。
2、金融地产的商业模式稳定，存续期长，尤其是银行、保险等行业都是抢手的生意，巴菲特长期重仓也是银行股为主，而地产虽然受政策限制较多，但人们长期生活改善的需求仍在，龙头地产公司依然可以稳健发展经营。
3、金融地产龙头股具有较强盈利能力，尤其是银行，前两年在1.5万亿政治任务下，多数银行仍然能够反亏为盈，说明银行本身盈利能力较强；另外地产的龙头公司，今年万科、保利等业务也增长强劲，并没有出现业务骤减的情况。
在配置选择方面，金融主题内部个股分化也很严重，部分龙头蒸蒸日上，一些小的公司就在地上打滚，所以，配置主动基相比单独配置指数要更好。
比如近三年来，中证金融地产全收益指数涨幅为-8.86%，而优秀的金融地产主动基收益都在20%~26%，长期看差异还是挺明显的。
②业内优秀基金筛选与对比
③基金经理评价与解析
中银金融地产（004871）：
目前市场上金融地产行业基金中，超额业绩非常突出的一只。
基金经理刘腾业绩出色主要是因为长期重仓持有白马行，招商和宁波银行是过去三年始终的第一大成分股，说明选股能力尚可。
不过最近加仓了券商东财和地产保利，说明他也开始注重非银金融和地产的均衡配置。
基金经理刘腾是金融学硕士学历，从业经验9年+，最近几年主打偏债混合型基金，同时也管理这只金融基。
中银金融地产规模4.8亿，规模也很不错，唯一缺点是不能投港股，一个小遗憾。
工银瑞信金融地产（000251）：
目前市场上非常有名的金融主题基金，13年成立，比其他几只基金的资历都老，且一直以来都是由基金经理鄢耀和王君正管理，老CP了。
基金经理鄢耀是硕士学历，曾任会计师事务所高级审计员、中国国际金融分析师等，从业经历10年+，对银行、券商、保险、地产等行业有着长期的深入研究。
这里也介绍下王君正，与鄢耀同时开始管理工银瑞信金融地产至今，两人可以说合作相当融洽，王也是硕士学历，从业经验10年+，他管理的工银瑞信美丽城镇业绩也是超级牛基。
目前工银瑞信这只基的规模已达71亿，而且也有63%的机构持有，市场认可度很高。
虽然他俩能力很强，支撑得起这个规模，但因为规模太大导致打新收益稀释太多，建议可以考虑另外一只可投港股且规模较小（规模12亿）的工银瑞信精选金融地产（005937）。
总的来说，专做金融地产主动基也就那么几只，而且这两只都可投资港股，都可以考虑。
3、医疗主动基金
①行业投资逻辑
过去一年医疗板块回调很大，自2021.7月高点回调了40%左右，医疗确实左侧看相对便宜了，前期下跌明显有点过头，拉长看这个位置还是可以的。
但是短期很难说，成长板块大涨需要放水来支持，全球收紧预期下，短期指望不上，业绩方面也不可能一蹴而就，所以大概率上来说，接下来可能会和中概一样横一段时间来筑底。
这个期限多长谁也说不准，可能几个月，也可能一年以上。
我认为建仓的话可以分批开始建，收集筹码等待下一轮行情，但注意仓位控制和行业分散，切勿买成重仓。（22.6.30）
医疗行业从长线上分析，我认为长线是确定性很高的行业，它的长线配置逻辑主要有3点：
1、中国与美国相比，医疗行业发展还不成熟，美国医疗股市值占比12%左右，A股占比9%，国内医药行业在全市场占比较小。
而且发达国家在医疗行业的GDP比重在13%左右，发展中国家约6%，中国目前仅占比6.6%，相比发达国家医疗支出还有很大提升空间。
2、人都会生病，生病肯定要就医，年纪越大就医概率越高，当前人口老龄化趋势非常严重，根据相关预测，2035年中国就会进入超级老龄社会，在此之前，医药行业都有望持续维持高景气度，来满足老龄人占比日渐增加的需求。
3、医药行业在全球而言都是长期优质的行业，过去20年来看，标普500医疗在十一个子行业业绩排名第四，仅次于可选消费，科技，材料；在标普欧洲行业指数中业绩排名第一；在标普日本行业指数中业绩排名第二，仅次于通信；在恒生行业指数中排第一。
考虑到医药是一个长期值得投资的优质赛道，但行业内部分化较严重，好的差的参差不齐，没有专业性的研究很难选出优质公司，所以，把这些事儿交给专业的基金经理或许是最好的选择。
②业内优秀基金筛选与对比
③基金经理评价与解析
工银瑞信医药健康（006002）：
工银谭冬寒是清华大学北京协和医学院临床医学博士，专业实力强悍。
谭冬寒从业经历超10年，基金管理近6年，早期在中信担任医药行业研究员，2013年加入工银瑞信，2016年开始管理第一只基金，合作伙伴正是赵蓓。
因为从业时间比赵蓓短一点，咱也可以理解成赵蓓的师弟~
他的医药健康成立以来是187%，而赵蓓同期前沿医疗是141%。
业绩经超越赵蓓，而且再加上工银共享的医药投研团队，谭冬寒规模更小，性价比更高。
国泰大健康（001645）：
国泰徐治彪拥有本科医药+硕士金融专业的复合背景，毕业即入职基金公司，从医药研究员开始做起，后来管理医药行业的基金，可以说把自己的两个专业结合的非常好。
徐治彪的持仓思路也有点与众不同，以冷门的中小盘医药股为主，并且自2019年开始，逐渐增配化工、纺织服装、轻工制造、电气设备等板块。
这样做不仅分散了持仓风险，还取得了不错的超额收益，比如在2021年收益超20个点，这在医药主题基金里是很少见的。
建信高端医疗（004683）：
建信潘龙玲早期在医药企业做过研究员和药品研发，而后加入基金公司从事行业研究员工作。
潘龙玲是偏爱交易轮动的选手，2020年换手率高达939%，比如2021年四季度就来了波大换血，前十大持仓新进8只。
目前管理规模只有6个亿，也不会影响她的轮动策略。
不过择时交易并没有让她的业绩很突出，但回撤控制的较好是其优点。
4、科技主动基金
①行业投资逻辑
科技行业的投资逻辑，主要有三点。
1、美国过去二十年上涨最好的行业指数就是标普科技，虽然科技相比消费、医药竞争更剧烈，但一旦竞争格局形成，长期看龙头股就是一台“印钞机”，过去纳斯达克的主要上涨力量就是由FAMMG五大科技股贡献。
2、目前中国与米国差距最大的行业就是科技，尤其是在半导体、芯片、电子等领域，是推动产业转型最重要的一环，科技的研发和发展也算是国家级战略了。
3、中国的经济需要科技产业带动实现新一轮升级，目前互联网、5g、通信、新能源我们已处于世界前列，有这些独角兽企业的带动研发，高端科技发展也会提速。
不过科技板块和医疗同属高估值板块，而且科技的不确定性比医疗更高，尤其是硬件，高投入，低产出，风险更大，相对之下比较实现稳定容易盈利的行业还是以腾讯、阿里、美团为代表的在港股上市的互联网公司。
②业内优秀基金筛选与对比
③基金经理评价与解析
大成行业轮动（090009）：
大成王磊是经济学硕士，从业18年，做过证券时报社记者、投行董事、证券分析师、资管专户投资经理、基金专户理财投资经理及总监、债券、股票基金经理等等，履历十分丰富。
固收出身的他，投资框架偏均衡，追求绝对收益，按他的话说，一般配置5个左右的行业，并以行业龙头和行业黑马为主。
不过王磊的这只基的基准并不是科技主题，而是属于偏股混合型基金，超配科技也是从2019年底开始的，随后一直重仓科技板块，但以后也有改变投资方向的可能，所以需要留意这一点。
泰信中小盘精选（290011）：
泰信董季周是新生代科技猎手，跟诺安蔡嵩松有点像，自独立接手管理基金开始，几乎梭哈科技，大多也都是半导体芯片，只不过以中小盘股为主。
他的投资风格偏激进，高行业集中度+高个股集中度+高仓位运作，这也导致他的回撤和波动很大，不过好在收益率在同行中名列前茅。
所以他的基金属于高风险高回报，选他之前一定要对自己的风险承受能力做好评测。
华宝高端制造（000866）：
华宝贺喆是北大计算机科学本科专业，在通信行业实业工作8年，而后辗转进入华宝，先后担任高级分析师、基金经理助理，2018年开始担任基金经理。
贺喆的最大特点就是8年的通信行业工作经验，对TMT行业研究有着深刻理解，同时具备丰富的产业资源。
另外他研究员期间，对电子、机械设备、化工、电气设备及新能源等都有涉猎，能力圈也比较广，都对他如今管理基金打下很好基础。
业绩方面，他的科技基金业绩相比其他基金经理不遑多让，结合回撤来看性价比还不错。
不过他的学历与其他基金经理相比，还是要扣点分的，而且基金管理也不足5年，后续有待市场更长期的检验。
5、军工主动基金
①行业投资逻辑
强国必强军，军工虽然不如消费热门，但与国家发展紧密相连，也是个长期向上的行业。
尤其是现在乌俄冲突情况，全球充满不确定性因素的背景下，咱们对军事装备的需求量大概率也是会稳步提升的。
但军工行业有个特点，很容易受热点概念炒作，易暴涨暴跌，比如12-15年，咱们新班主初上任，军工强国概念推动下，中证军工指数一度上涨近5倍。
但因为自身缺乏基本面的支撑，随着熊市来临，跌的也很惨，几乎膝盖以上都斩没了。
军工行业因为波动大，需要紧跟政策面变化，投资难度还是很高的。
另外需要提示一下，这个行业依然存在不少问题，长期以来自身盈利能力不佳，非常依赖政府客户下达的订单，几乎没有什么定价权，导致利润率低下，这个行业长期的销售毛利率只有15%左右，净利润率不到5%。
所以我不建议散户去投资军工板块，如果一定要投资，尽量选军工行业主动基金。
主动基金超额收益还是很明显的，军工指数基金近三年涨幅65%，但多数优质主动基都在130%以上，所以这也是一个需要交给基金经理投资的行业。
②业内优秀基金筛选与对比
③基金经理评价与解析
华安大安全（002181）：
华安舒灏是行业分析师出身，主攻方向是机械和军工，在军工行业有十多年的研究经验，也算行业老司机了。
舒灏的特点是小盘股+高换手，由于军工板块的特性，他会进行适当择时操作，而且对自己熟悉的机械制造领域或者相关科技能源类，也会适当进行分散配置。
综合来看，这只基金的各项数据都是比较不错的，业绩好、回撤低、选股牛，算是目前军工里面的扛把子。
长信国防军工（002983）：
长信宋海岸是应用数学专业硕士，量化研究员出身，擅长策略交易，其所在的长信基金量化团队，也是国内公募做中低频量化投资非常出色的团队之一。
他的特点是擅长从基本面+技术面，也就是通过行业投研+量化模型交易获取超额收益。
他认为军工天然具有高波动的特点，基本面透明度较差，无法看的太远，非常适合技术性的量化交易模型。
作为国内公募量化基金崛起的新势力代表，也是个不错的选择。
6、有色主动基金
①行业投资逻辑
有色行业，顾名思义，就是有颜色的矿产产业，比如，铜、黄金、白银、铝、锂、铁/镍等矿产，也包括煤炭等资源类。
这类行业的周期性很明显，受原料供需关系的影响很大，比如近两年我国铜的储量持续下行，一度较年内高点降低8成，再加上国外疫情严重，进口受阻，供不应求导致国内铜价猛涨，也带起了整个有色板块。
另外，新能源产业向好也扩大了需求，多家独角兽企业宣布造车，对铁/镍、锂、铜的需求量大增，也是带动有色上涨的重要原因。
但有色行业属于强周期性行业，经济复苏以及全球大放水影响下，享受到了顺周期红利，不过如果放水停止或经济复苏节奏放缓，也会最先受波及。
所以，选这个板块的主动基，不仅对基金经理的能力考验大，更要有很强的择时和择股能力。
这个板块我强烈不建议选择指数基金，是因为指数基金里的成分股过于分散，选主动基金更容易获取超额收益。
②业内优秀基金筛选
③基金经理评价与解析
华宝资源优选（240022）：
12年成立，华宝老牌周期行业基金，长期重仓有色、采掘、化工等行业，可以长期稳定跑赢中证有色指数和中证内地资源全收益指数。
之前蔡目荣管理的另一只华宝价值发现我们已经提及过他了，但他也多年从事着资源类周期行业研究，可以说是周期行业的“活化石”，管理的第一只基金就是华宝资源优选，也是成为了他的代表基，基金持仓有色、采掘等行业纯度高。
不过华宝资源优选的业绩起伏波动挺大的，有时可能会大幅度的跑输沪深300，因此投资该板块要懂得择时进场才行，难度很大。
7、化工行业主动基金
①行业投资逻辑
化工行业属于强周期行业，又称化学加工工业，主要生产工业品的原材料，比如，塑料、合成橡胶、染料、酸碱、高分子新材料等等，在家具、服装、建筑、汽车、电子器件等方面应用很广。
与有色类似，受原料的供需变化对产品价格影响较大，比如，2020年受疫情影响，MDI（一种重要化学原料）供不应求，以致价格全年超40%，像万华化学这种行业龙头就很受益。
另外，国家对化工类企业审核很严格，也使得行业护城河较高，龙头公司更吃香。
不过，行业本身也具有很强周期性，需要对行业周期有深入的研究，小白慎入，可以等行业出现历史性低估的机会再介入。
②业内优秀基金筛选
③基金经理评价与解析
易方达供给改革（002910）：
2017年成立，年限不长，早期持仓有色、钢铁、采掘等周期行业比较分散，19年杨宗昌接手后，全部转向能源+材料等化工行业，目前占比超85%，已是纯种化工基。
从19年至今的业绩看，稳定跑赢沪深300指数和中证化学原料全收益指数。
杨宗昌是化学博士，管理基金虽然刚满3年，但在易方达任化工行业研究员近8年，对化工类行业研究很深，所以现在专投化工，就类似蔡经理的诺安成长专投芯片一样。
不过区别是，蔡经理的基金跑不过芯片指数，但杨宗昌却可以大幅战胜同期的化工指数，这3年业绩非常优秀。
这只基目前49亿规模，不算高，值得考虑，但是重仓化工周期性行业，同样考验我们投资者的择时能力。
8、农业主动基金
个人暂时未持有农业板块基金，该细分领域较窄，周期性强，适合底部布局。
①行业投资逻辑
民以食为天，大家都要吃饭的，农业是国家的根本，也是国家比较重视的行业。
农业可以简单分为种植业和养殖业，其中养殖业占比较大，上市公司中，比如牧原、海大、正邦、新希望等等基本都是搞养殖为主。
影响农业的主要因素有两个，一是自然灾害，比如，旱涝灾害、蝗虫侵食、非洲猪瘟等导致产品供不应求，价格随之升高，可参考19年猪肉那一波；二是通货膨胀增长，物价上升，行业受益。
现在猪肉价格基本在底部开始企稳，农业板块的表现也是比较稳的，不过市场上关于农业板块的主动基金比较少，纯度较高的行业基金更少，我就列一只相对比较优秀的。
②业内优秀基金筛选
国泰大农业（001579）：
农业板块稳定性最好的基金，在18年股灾中回撤控制很好，且自成立以来，业绩稳定跑赢沪深300和中证大农业指数。
国泰程洲硕士学历，CFA，是一位有21年的从业经历，基金管理近14年的老将，代表基是国泰聚信价值优势，这只农业基也是由他一手管理至今。
程最主要的风格特点就是稳定，控制回撤方面非常优秀，不过，他目前管理的基金数量达9只，总规模达169亿，这一点不太好，精力可能不够集中。
国泰大农业当前12亿，还是比较合适的，选他主要看重他的投研经验丰富。
那么以上几大行业我们就聊到这。
接下来咱们再聊聊海外的基金。
9、港、美股主动基金
利益相关，我目前持有比较多的是QDII基金，这块我会把QDII基金和沪港深基金放在一起来讲。
（1）QDII基金
QDII基金，简单说就是在国内成立，可投资国外证券市场的基金，比如，港股、米股、欧股等，由于各地交易时差，QDII基金买卖周期也比较长，更适合长期投资，不适合短线操作。
①投资逻辑
先说大背景，其实港股在底部盘旋已有三年之久，19-21年全球各大市场涨幅都不小，唯独港股惨不忍睹。
港股以国际资金为主，机构化较高，定价也比A股更偏理性，现在A股的估值整体还是比港股更高一些的。
尤其是各大独角兽企业都在港股上市，比如，腾讯、阿里、美团、农夫山泉等，还有企业逐步回归到港股上市，比如京东、网易、快手等，未来还有拼多多、抖音等等。
经历了2021中概的断崖式下跌之后，这些核心资产的配置性价比也已经非常高了，接下来港股市场还是有很多投资机会。
同理，美股的话，比如知乎，贝壳，好未来，B站等等，也是很不错的新兴产业公司。
另外美国的龙头股，FB，亚马逊，微软，谷歌，苹果等等，都是一些很不错的优质标的。
所以港美股配置方向的基金依然值得关注，接下来我会重点从主动基金方面来讲解：
②业内优秀基金筛选与对比
目前布局全球的QDII基金：
③基金经理评价与解析
国富大中华精选（000934）：
国海富兰克林旗下全球投资的明星基，15年成立，主要投资国外上市的中国优质企业为主，比如腾讯、大唐新能源、华润电力、金蝶国际、比亚迪等，仓位基本都集中在港股，偏向于大盘成长风格。
基金成立以来也是每年均能战胜沪深300指数。
国富徐成是英国布茨茅斯金融决策分析硕士，从业经历16年，现任国富QDII投资总监，他的投资特点是覆盖面广，灵活度高，不会只买某一种风格的公司。
他选择优质企业有两个硬性指标：一定要有核心竞争力、管理层要优秀，主要通过行业配置和个股选择两方面来获取超额收益。
汇添富全球移动互联（001668）：
2017年成立，基本全部投资港美股移动互联网公司，业绩可以对标同期纳斯达克100和中概互联网指数，但成立以来均大幅跑赢这俩指数。
总结就是这基有点中概互联+纳斯达克100的主动增强版的味道~
汇添富杨瑨是清华工程学硕士，汇添富TMT分析师，我看好他是因为他是长期的价值投资风格，坚定持有较好赛道的好公司，赚取企业盈利，选股能力较强，有严格的风险回撤控制，基本都对我胃口。
不过，杨瑨也有一些缺陷，还比较年轻，没有经历过完整的牛熊转换，且他的投资范围较广，涉及全球多个国家，可能在研究上有所欠缺；另外，这只基费类相对高一些（管理费1.8%，托管费0.35%）。
但综合评价仍是最优的选择，QDII基金选他我比较放心。
（2）国内沪港深基金
①投资逻辑
沪港深基金，简单说就是投资港股不受限制的基金（最多可以95%），但前提是要在港股通范围之内选股票。
如果说QDII基金是可完全投资境外公司，这类基金则是可以自主选择是不是要投资港股，投多少比例。
一般这类基金特点是都比国内的基金要稳健，波动小很多，如果胆子小，建议先从沪港深基金里淘金试试。
②业内优秀基金筛选与对比
通过多轮筛选，主要筛选出两名基金经理：
③基金经理评价与解析
交银沪港深价值精选（519779）：
交银陈俊华是上交大金融硕士，行业研究员出身，曾在中国国际金融公司，向国外机构投资者提供研究服务，也曾获得2006年新财富 “最佳分析师”电力行业第一名称号。
从业经历近17年，主投港股，算是交银的海外扛把子系列。
陈俊华在风格上属于均衡型，对于成长和估值的匹配把握也比较准确，回撤控制也非常好。
比如在2020年超配的食品饮料，但在2021年上半年及时转变到电子和汽车行业。
她也是2021年港股基金中少数取得5%+正收益的基金经理。
但不足之处是，她管理的其他基金业绩偏差，且在2021年年初趁热度发了多只新基金。
华安沪港深通精选（001581）：
华安高钥群，代表基金华安沪港深通精选（001581），自2017年4月接手管理至2021年底，稳定跑赢同期沪深300指数。
高钥群是研究员出身，有多年的行业研究和全球投资研究经验，对行业趋势把握是比较准确的。
而且具有较强的行业轮动能力，比如2020年中，超配材料和医疗保健，21年超配工业和信息技术。
她也能够紧跟政策导向，及时做出调整。
缺点是她的基金管理年限略有不足，没有经历过牛熊市切换。
三、债券主动基金测评
债券基金一般分为纯债基和混合一级、二级债基，其中纯债基还分为短、中长期纯债基金。
短、中长期纯债基金：顾名思义，就是这个债券基金，除了流动现金配置，所投资的资产均为短期或中长期债券，这一种风险最小，当然收益也不高，年化3~6%左右。
混合一级、二级债基金：之前一级债基可以打新股，但现在被叫停后已经和纯债基金没啥区别了，而可以选择直接投资股票市场的债券基金，则被称为混合二级债基。
纯债基金受市场利率影响较大，债券牛市的延续，主要取决于市场利率的下行预期，熊市则相反，取决于市场利率上行的预期。
比如13年是债券熊市，利率上行，债券基金能保持不亏就算很不错了，那时银行理财的收益率纷纷提高到5%，三年定期存款利率也很高，导致本身利率差不多的债券就无人问津，价格下跌导致亏损。
所以历年以来债券基金的净值走势，和市场利率的变动呈负相关。
比如14、15年十年国债利率不断下降，债券便迎来大牛市，而16、17年开始国债利率触底反弹，债券便进入熊市。
所以，投资纯债基也存在一些风险，比如当前美联储在加息背景下，美债利率就有上行风险，如果我们的无风险利率也跟随一起提升，那么债基也可能阶段性收益不佳。
但作为低风险产品，从中长期的角度看债基还是可以配置的，毕竟，目前全球经济复苏，股债双杀的情况大概率也不会出现。
②业内优秀基金筛选与对比
其中，前第一只为纯债基，第二只为偏债灵活混合基金，第三只为混合二级债基。
鹏华丰融（000345）：
鹏华刘涛是纯债基里的业绩王，鹏华丰融5年年化是8.6%，全市场第一，不含股票做到这个业绩就有点离谱。
不过鹏华丰融是一年开放一次申购，现在还封闭着，开放日为每年的11月19日左右。
一般封闭债基的业绩普遍要更好一点，因为仓位更高，所以债基封基一般业绩都好于开基。
如果不追封基的话，他还有一只鹏华普利（009483），也是开放申购，可以考虑~
安信稳健增值（001316）：
安信张翼飞可以说是现在固收+界的一哥，这只安信稳健增值已经连续27季度收益为正，固收+历史第一。
不过这只基金现在规模高达240亿，打新效益已经被稀释了，他的另外一只安信民稳增长（008809），目前15亿规模，表现可能会好。
财通资管积极收益（002901）：
宫志芳是数理金融硕士，外汇和债券交易员出身，特别注重绝对收益。
她在任职期间也拿了不少奖项，尤其2018年，在债基普遍较弱的行情中，获得了一年期开放式债基金牛奖。
宫志芳的这只基金非常的稳，在近五年（2017.1-2022.7）22个季度中，仅在2022年一度的业绩为负，业绩正收益率超95%。
END
最后我还是强调，不建议直接梭哈某个单一风格的基金，尽量还是做多种风格的搭配，降低基金组合的波动性。
比如大盘成长+大盘价值+中小盘成长+中小盘价值，也可以增加相应的均衡风格，从中选出表现最好的主动基金选手，构成权益基金组合。
当然有自己非常看好的板块，比如港美股QDII，或者行业主题，也可以做一些DIY，加入到权益组合之中。
最后再结合优质的债券或者固收+基金进行定期的动态调整股债配比，这样就可以实现非常有效的风险分散和稳健的收益曲线。
好，今天的投资分享就到这，文章合计2.4万字，思哲费了很长很长的时间做整理，可能有些朋友第一次看没法很好的消化，需要二次回顾，所以大家如果觉得有用，务必点个赞、收藏方便回看哈。
另外我每半年会对优质基金进行一次归纳整理，大家也可以关注我，实时了解最新的优质基金资讯和投资策略。
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以下是我最新推荐的2022年下半年行业主题基金优选清单：
消费：韩威俊、常远、李宜旋、薄官辉
医疗：谭冬寒、徐治彪、潘龙玲
科技电子：王磊，董季周，贺喆
军工：舒灏、宋海岸
有色：蔡目荣
化工:杨宗昌
农业：程洲
1、消费主动基金
①行业投资逻辑
消费行业比如酒、软饮料、食品、零售、日用品、餐饮、纺织服装、休闲用品、娱乐传媒、家具、家电、车子等都算消费，消费是是一个很大的板块。
消费行业的投资逻辑很简单，我们生活都离不开消费品，肉得吃，零食得吃，饮料得喝，酱油醋这些调味品得用，视频电影要看，游戏要玩等等。
从最简单的衣、食、住、行，到文娱服务，美股围绕消费品的细分行业，大部分都是牛股集中营。
而且美国标普可选消费品精选指数，十年上涨三倍，是仅次于标普信息科技的第二强指数。
消费行业聚集了市场最多的资金，主动基很多也很杂，也正是这样，行业定价比较有效。
因此消费类主动基金想跑赢消费指数就比较难了，所以如果不想花心思挑选的话直接选中证消费50（008975）或者中证消费红利（008928）都可以。
如果一定要选主动基金的话，那就得优中选优了。
②业内优秀基金筛选与对比
③基金经理评价与解析
交银消费驱动（519714）：
交银韩威俊是上海财经大学金融硕士，消费行业资深分析师，深研大消费16载，担任基金经理6年。
他的研究范围很广，包括食品饮料、家电、零售、医疗等等，是国内少数把大消费领域研究的颇为透彻的基金经理之一。
他的核心理念正是要做好研究，他认为将投研工作从擅长到极致，是投资的唯一捷径。
另外，韩威俊的业绩和选股能力也是这几只基金里面相对较好的。
不过他的管理规模偏大了，144亿，这是个小缺点。
永赢消费主题（006252）：
永赢常远是理学博士，研究员出身，在周期、制造和消费领域积累丰富，曾在易方达做过行业研究员和混合型基金经理，2019年加入永赢，开始主打消费板块。
常远的核心理念是追求稳定的风险收益比，让持有人拿得住、拿得久。
与其他消费主题基金不同，常远的投资相比其他的消费行业基金经理要分散得多。
他会用他熟悉的制造和周期行业来做分散配置，比如一季报持仓的锂电池、地产、银行等等。
近三年他相对消费指数也取得了很不错的超额收益，而且他的基金在基金公司自有资金买入很多，达到2000万份，此外管理人团队也持有200万份，可以说利益深度捆绑。
不足之处是他专攻消费领域的时间不够长，管理规模也超百亿。
银华食品饮料（005235）：
李宜璇是一位女博士，量化研究员出身，现任量化投资部基金经理助理，从业9年，基金管理4年半。
李宜璇的特点就是拥有自己独立研发的量化投资模型，利用这个方法让她在这两年相比消费股收益高出很多，管理规模是几个人里面最小的，有成为潜力黑马的可能性。
如2021年，在满仓日常消费的前提下，仍取得了6个点的正收益，而同期消费可是跌了4个。
不过缺点是她管理基金偏多（目前10只），包括新能源、科技、QDII等等，虽然大多都是指数基金，但可能让她分散精力。
银华消费主题（161818）：
银华的消费高手还是很多的。
其中薄官辉是从业18年的老司机，也是行业研究员出身，主打农业和食品饮料行业，曾连续三年当选农林牧渔、食品饮料行业的新财富最佳分析师。
薄官辉的投资理念可以用八个字形容“形神具备，以神为主”，形代表行业有真实的需求，公司有真实的利润，神代表行业的发展空间要足够大。
另外他的这只基的投资范围很广，包括食品饮料、农业、医药、电子、港股等等，风险够分散。
不过他管理的基金也比较杂，制造主题、消费主题、混合主题都有，同样可能影响一些精力。
2、金融地产主动基金
①行业投资逻辑
关于投资金融地产的逻辑，咱们可以从3个方面看：
1、行业估值低，安全边际较高，金融地产更主要是防守为主。
2、金融地产的商业模式稳定，存续期长，尤其是银行、保险等行业都是抢手的生意，巴菲特长期重仓也是银行股为主，而地产虽然受政策限制较多，但人们长期生活改善的需求仍在，龙头地产公司依然可以稳健发展经营。
3、金融地产龙头股具有较强盈利能力，尤其是银行，前两年在1.5万亿政治任务下，多数银行仍然能够反亏为盈，说明银行本身盈利能力较强；另外地产的龙头公司，今年万科、保利等业务也增长强劲，并没有出现业务骤减的情况。
在配置选择方面，金融主题内部个股分化也很严重，部分龙头蒸蒸日上，一些小的公司就在地上打滚，所以，配置主动基相比单独配置指数要更好。
比如近三年来，中证金融地产全收益指数涨幅为-8.86%，而优秀的金融地产主动基收益都在20%~26%，长期看差异还是挺明显的。
②业内优秀基金筛选与对比
③基金经理评价与解析
中银金融地产（004871）：
目前市场上金融地产行业基金中，超额业绩非常突出的一只。
基金经理刘腾业绩出色主要是因为长期重仓持有白马行，招商和宁波银行是过去三年始终的第一大成分股，说明选股能力尚可。
不过最近加仓了券商东财和地产保利，说明他也开始注重非银金融和地产的均衡配置。
基金经理刘腾是金融学硕士学历，从业经验9年+，最近几年主打偏债混合型基金，同时也管理这只金融基。
中银金融地产规模4.8亿，规模也很不错，唯一缺点是不能投港股，一个小遗憾。
工银瑞信金融地产（000251）：
目前市场上非常有名的金融主题基金，13年成立，比其他几只基金的资历都老，且一直以来都是由基金经理鄢耀和王君正管理，老CP了。
基金经理鄢耀是硕士学历，曾任会计师事务所高级审计员、中国国际金融分析师等，从业经历10年+，对银行、券商、保险、地产等行业有着长期的深入研究。
这里也介绍下王君正，与鄢耀同时开始管理工银瑞信金融地产至今，两人可以说合作相当融洽，王也是硕士学历，从业经验10年+，他管理的工银瑞信美丽城镇业绩也是超级牛基。
目前工银瑞信这只基的规模已达71亿，而且也有63%的机构持有，市场认可度很高。
虽然他俩能力很强，支撑得起这个规模，但因为规模太大导致打新收益稀释太多，建议可以考虑另外一只可投港股且规模较小（规模12亿）的工银瑞信精选金融地产（005937）。
总的来说，专做金融地产主动基也就那么几只，而且这两只都可投资港股，都可以考虑。
3、医疗主动基金
①行业投资逻辑
过去一年医疗板块回调很大，自2021.7月高点回调了40%左右，医疗确实左侧看相对便宜了，前期下跌明显有点过头，拉长看这个位置还是可以的。
但是短期很难说，成长板块大涨需要放水来支持，全球收紧预期下，短期指望不上，业绩方面也不可能一蹴而就，所以大概率上来说，接下来可能会和中概一样横一段时间来筑底。
这个期限多长谁也说不准，可能几个月，也可能一年以上。
我认为建仓的话可以分批开始建，收集筹码等待下一轮行情，但注意仓位控制和行业分散，切勿买成重仓。（22.6.30）
医疗行业从长线上分析，我认为长线是确定性很高的行业，它的长线配置逻辑主要有3点：
1、中国与美国相比，医疗行业发展还不成熟，美国医疗股市值占比12%左右，A股占比9%，国内医药行业在全市场占比较小。
而且发达国家在医疗行业的GDP比重在13%左右，发展中国家约6%，中国目前仅占比6.6%，相比发达国家医疗支出还有很大提升空间。
2、人都会生病，生病肯定要就医，年纪越大就医概率越高，当前人口老龄化趋势非常严重，根据相关预测，2035年中国就会进入超级老龄社会，在此之前，医药行业都有望持续维持高景气度，来满足老龄人占比日渐增加的需求。
3、医药行业在全球而言都是长期优质的行业，过去20年来看，标普500医疗在十一个子行业业绩排名第四，仅次于可选消费，科技，材料；在标普欧洲行业指数中业绩排名第一；在标普日本行业指数中业绩排名第二，仅次于通信；在恒生行业指数中排第一。
考虑到医药是一个长期值得投资的优质赛道，但行业内部分化较严重，好的差的参差不齐，没有专业性的研究很难选出优质公司，所以，把这些事儿交给专业的基金经理或许是最好的选择。
②业内优秀基金筛选与对比
③基金经理评价与解析
工银瑞信医药健康（006002）：
工银谭冬寒是清华大学北京协和医学院临床医学博士，专业实力强悍。
谭冬寒从业经历超10年，基金管理近6年，早期在中信担任医药行业研究员，2013年加入工银瑞信，2016年开始管理第一只基金，合作伙伴正是赵蓓。
因为从业时间比赵蓓短一点，咱也可以理解成赵蓓的师弟~
他的医药健康成立以来是187%，而赵蓓同期前沿医疗是141%。
业绩经超越赵蓓，而且再加上工银共享的医药投研团队，谭冬寒规模更小，性价比更高。
国泰大健康（001645）：
国泰徐治彪拥有本科医药+硕士金融专业的复合背景，毕业即入职基金公司，从医药研究员开始做起，后来管理医药行业的基金，可以说把自己的两个专业结合的非常好。
徐治彪的持仓思路也有点与众不同，以冷门的中小盘医药股为主，并且自2019年开始，逐渐增配化工、纺织服装、轻工制造、电气设备等板块。
这样做不仅分散了持仓风险，还取得了不错的超额收益，比如在2021年收益超20个点，这在医药主题基金里是很少见的。
建信高端医疗（004683）：
建信潘龙玲早期在医药企业做过研究员和药品研发，而后加入基金公司从事行业研究员工作。
潘龙玲是偏爱交易轮动的选手，2020年换手率高达939%，比如2021年四季度就来了波大换血，前十大持仓新进8只。
目前管理规模只有6个亿，也不会影响她的轮动策略。
不过择时交易并没有让她的业绩很突出，但回撤控制的较好是其优点。
4、科技主动基金
①行业投资逻辑
科技行业的投资逻辑，主要有三点。
1、美国过去二十年上涨最好的行业指数就是标普科技，虽然科技相比消费、医药竞争更剧烈，但一旦竞争格局形成，长期看龙头股就是一台“印钞机”，过去纳斯达克的主要上涨力量就是由FAMMG五大科技股贡献。
2、目前中国与米国差距最大的行业就是科技，尤其是在半导体、芯片、电子等领域，是推动产业转型最重要的一环，科技的研发和发展也算是国家级战略了。
3、中国的经济需要科技产业带动实现新一轮升级，目前互联网、5g、通信、新能源我们已处于世界前列，有这些独角兽企业的带动研发，高端科技发展也会提速。
不过科技板块和医疗同属高估值板块，而且科技的不确定性比医疗更高，尤其是硬件，高投入，低产出，风险更大，相对之下比较实现稳定容易盈利的行业还是以腾讯、阿里、美团为代表的在港股上市的互联网公司。
②业内优秀基金筛选与对比
③基金经理评价与解析
大成行业轮动（090009）：
大成王磊是经济学硕士，从业18年，做过证券时报社记者、投行董事、证券分析师、资管专户投资经理、基金专户理财投资经理及总监、债券、股票基金经理等等，履历十分丰富。
固收出身的他，投资框架偏均衡，追求绝对收益，按他的话说，一般配置5个左右的行业，并以行业龙头和行业黑马为主。
不过王磊的这只基的基准并不是科技主题，而是属于偏股混合型基金，超配科技也是从2019年底开始的，随后一直重仓科技板块，但以后也有改变投资方向的可能，所以需要留意这一点。
泰信中小盘精选（290011）：
泰信董季周是新生代科技猎手，跟诺安蔡嵩松有点像，自独立接手管理基金开始，几乎梭哈科技，大多也都是半导体芯片，只不过以中小盘股为主。
他的投资风格偏激进，高行业集中度+高个股集中度+高仓位运作，这也导致他的回撤和波动很大，不过好在收益率在同行中名列前茅。
所以他的基金属于高风险高回报，选他之前一定要对自己的风险承受能力做好评测。
华宝高端制造（000866）：
华宝贺喆是北大计算机科学本科专业，在通信行业实业工作8年，而后辗转进入华宝，先后担任高级分析师、基金经理助理，2018年开始担任基金经理。
贺喆的最大特点就是8年的通信行业工作经验，对TMT行业研究有着深刻理解，同时具备丰富的产业资源。
另外他研究员期间，对电子、机械设备、化工、电气设备及新能源等都有涉猎，能力圈也比较广，都对他如今管理基金打下很好基础。
业绩方面，他的科技基金业绩相比其他基金经理不遑多让，结合回撤来看性价比还不错。
不过他的学历与其他基金经理相比，还是要扣点分的，而且基金管理也不足5年，后续有待市场更长期的检验。
5、军工主动基金
①行业投资逻辑
强国必强军，军工虽然不如消费热门，但与国家发展紧密相连，也是个长期向上的行业。
尤其是现在乌俄冲突情况，全球充满不确定性因素的背景下，咱们对军事装备的需求量大概率也是会稳步提升的。
但军工行业有个特点，很容易受热点概念炒作，易暴涨暴跌，比如12-15年，咱们新班主初上任，军工强国概念推动下，中证军工指数一度上涨近5倍。
但因为自身缺乏基本面的支撑，随着熊市来临，跌的也很惨，几乎膝盖以上都斩没了。
军工行业因为波动大，需要紧跟政策面变化，投资难度还是很高的。
另外需要提示一下，这个行业依然存在不少问题，长期以来自身盈利能力不佳，非常依赖政府客户下达的订单，几乎没有什么定价权，导致利润率低下，这个行业长期的销售毛利率只有15%左右，净利润率不到5%。
所以我不建议散户去投资军工板块，如果一定要投资，尽量选军工行业主动基金。
主动基金超额收益还是很明显的，军工指数基金近三年涨幅65%，但多数优质主动基都在130%以上，所以这也是一个需要交给基金经理投资的行业。
②业内优秀基金筛选与对比
③基金经理评价与解析
华安大安全（002181）：
华安舒灏是行业分析师出身，主攻方向是机械和军工，在军工行业有十多年的研究经验，也算行业老司机了。
舒灏的特点是小盘股+高换手，由于军工板块的特性，他会进行适当择时操作，而且对自己熟悉的机械制造领域或者相关科技能源类，也会适当进行分散配置。
综合来看，这只基金的各项数据都是比较不错的，业绩好、回撤低、选股牛，算是目前军工里面的扛把子。
长信国防军工（002983）：
长信宋海岸是应用数学专业硕士，量化研究员出身，擅长策略交易，其所在的长信基金量化团队，也是国内公募做中低频量化投资非常出色的团队之一。
他的特点是擅长从基本面+技术面，也就是通过行业投研+量化模型交易获取超额收益。
他认为军工天然具有高波动的特点，基本面透明度较差，无法看的太远，非常适合技术性的量化交易模型。
作为国内公募量化基金崛起的新势力代表，也是个不错的选择。
6、有色主动基金
①行业投资逻辑
有色行业，顾名思义，就是有颜色的矿产产业，比如，铜、黄金、白银、铝、锂、铁/镍等矿产，也包括煤炭等资源类。
这类行业的周期性很明显，受原料供需关系的影响很大，比如近两年我国铜的储量持续下行，一度较年内高点降低8成，再加上国外疫情严重，进口受阻，供不应求导致国内铜价猛涨，也带起了整个有色板块。
另外，新能源产业向好也扩大了需求，多家独角兽企业宣布造车，对铁/镍、锂、铜的需求量大增，也是带动有色上涨的重要原因。
但有色行业属于强周期性行业，经济复苏以及全球大放水影响下，享受到了顺周期红利，不过如果放水停止或经济复苏节奏放缓，也会最先受波及。
所以，选这个板块的主动基，不仅对基金经理的能力考验大，更要有很强的择时和择股能力。
这个板块我强烈不建议选择指数基金，是因为指数基金里的成分股过于分散，选主动基金更容易获取超额收益。
②业内优秀基金筛选
③基金经理评价与解析
华宝资源优选（240022）：
12年成立，华宝老牌周期行业基金，长期重仓有色、采掘、化工等行业，可以长期稳定跑赢中证有色指数和中证内地资源全收益指数。
之前蔡目荣管理的另一只华宝价值发现我们已经提及过他了，但他也多年从事着资源类周期行业研究，可以说是周期行业的“活化石”，管理的第一只基金就是华宝资源优选，也是成为了他的代表基，基金持仓有色、采掘等行业纯度高。
不过华宝资源优选的业绩起伏波动挺大的，有时可能会大幅度的跑输沪深300，因此投资该板块要懂得择时进场才行，难度很大。
7、化工行业主动基金
①行业投资逻辑
化工行业属于强周期行业，又称化学加工工业，主要生产工业品的原材料，比如，塑料、合成橡胶、染料、酸碱、高分子新材料等等，在家具、服装、建筑、汽车、电子器件等方面应用很广。
与有色类似，受原料的供需变化对产品价格影响较大，比如，2020年受疫情影响，MDI（一种重要化学原料）供不应求，以致价格全年超40%，像万华化学这种行业龙头就很受益。
另外，国家对化工类企业审核很严格，也使得行业护城河较高，龙头公司更吃香。
不过，行业本身也具有很强周期性，需要对行业周期有深入的研究，小白慎入，可以等行业出现历史性低估的机会再介入。
②业内优秀基金筛选
③基金经理评价与解析
易方达供给改革（002910）：
2017年成立，年限不长，早期持仓有色、钢铁、采掘等周期行业比较分散，19年杨宗昌接手后，全部转向能源+材料等化工行业，目前占比超85%，已是纯种化工基。
从19年至今的业绩看，稳定跑赢沪深300指数和中证化学原料全收益指数。
杨宗昌是化学博士，管理基金虽然刚满3年，但在易方达任化工行业研究员近8年，对化工类行业研究很深，所以现在专投化工，就类似蔡经理的诺安成长专投芯片一样。
不过区别是，蔡经理的基金跑不过芯片指数，但杨宗昌却可以大幅战胜同期的化工指数，这3年业绩非常优秀。
这只基目前49亿规模，不算高，值得考虑，但是重仓化工周期性行业，同样考验我们投资者的择时能力。
8、农业主动基金
个人暂时未持有农业板块基金，该细分领域较窄，周期性强，适合底部布局。
①行业投资逻辑
民以食为天，大家都要吃饭的，农业是国家的根本，也是国家比较重视的行业。
农业可以简单分为种植业和养殖业，其中养殖业占比较大，上市公司中，比如牧原、海大、正邦、新希望等等基本都是搞养殖为主。
影响农业的主要因素有两个，一是自然灾害，比如，旱涝灾害、蝗虫侵食、非洲猪瘟等导致产品供不应求，价格随之升高，可参考19年猪肉那一波；二是通货膨胀增长，物价上升，行业受益。
现在猪肉价格基本在底部开始企稳，农业板块的表现也是比较稳的，不过市场上关于农业板块的主动基金比较少，纯度较高的行业基金更少，我就列一只相对比较优秀的。
②业内优秀基金筛选
国泰大农业（001579）：
农业板块稳定性最好的基金，在18年股灾中回撤控制很好，且自成立以来，业绩稳定跑赢沪深300和中证大农业指数。
国泰程洲硕士学历，CFA，是一位有21年的从业经历，基金管理近14年的老将，代表基是国泰聚信价值优势，这只农业基也是由他一手管理至今。
程最主要的风格特点就是稳定，控制回撤方面非常优秀，不过，他目前管理的基金数量达9只，总规模达169亿，这一点不太好，精力可能不够集中。
国泰大农业当前12亿，还是比较合适的，选他主要看重他的投研经验丰富。
那么以上几大行业我们就聊到这。
接下来咱们再聊聊海外的基金。
9、港、美股主动基金
利益相关，我目前持有比较多的是QDII基金，这块我会把QDII基金和沪港深基金放在一起来讲。
（1）QDII基金
QDII基金，简单说就是在国内成立，可投资国外证券市场的基金，比如，港股、米股、欧股等，由于各地交易时差，QDII基金买卖周期也比较长，更适合长期投资，不适合短线操作。
①投资逻辑
先说大背景，其实港股在底部盘旋已有三年之久，19-21年全球各大市场涨幅都不小，唯独港股惨不忍睹。
港股以国际资金为主，机构化较高，定价也比A股更偏理性，现在A股的估值整体还是比港股更高一些的。
尤其是各大独角兽企业都在港股上市，比如，腾讯、阿里、美团、农夫山泉等，还有企业逐步回归到港股上市，比如京东、网易、快手等，未来还有拼多多、抖音等等。
经历了2021中概的断崖式下跌之后，这些核心资产的配置性价比也已经非常高了，接下来港股市场还是有很多投资机会。
同理，美股的话，比如知乎，贝壳，好未来，B站等等，也是很不错的新兴产业公司。
另外美国的龙头股，FB，亚马逊，微软，谷歌，苹果等等，都是一些很不错的优质标的。
所以港美股配置方向的基金依然值得关注，接下来我会重点从主动基金方面来讲解：
②业内优秀基金筛选与对比
目前布局全球的QDII基金：
③基金经理评价与解析
国富大中华精选（000934）：
国海富兰克林旗下全球投资的明星基，15年成立，主要投资国外上市的中国优质企业为主，比如腾讯、大唐新能源、华润电力、金蝶国际、比亚迪等，仓位基本都集中在港股，偏向于大盘成长风格。
基金成立以来也是每年均能战胜沪深300指数。
国富徐成是英国布茨茅斯金融决策分析硕士，从业经历16年，现任国富QDII投资总监，他的投资特点是覆盖面广，灵活度高，不会只买某一种风格的公司。
他选择优质企业有两个硬性指标：一定要有核心竞争力、管理层要优秀，主要通过行业配置和个股选择两方面来获取超额收益。
汇添富全球移动互联（001668）：
2017年成立，基本全部投资港美股移动互联网公司，业绩可以对标同期纳斯达克100和中概互联网指数，但成立以来均大幅跑赢这俩指数。
总结就是这基有点中概互联+纳斯达克100的主动增强版的味道~
汇添富杨瑨是清华工程学硕士，汇添富TMT分析师，我看好他是因为他是长期的价值投资风格，坚定持有较好赛道的好公司，赚取企业盈利，选股能力较强，有严格的风险回撤控制，基本都对我胃口。
不过，杨瑨也有一些缺陷，还比较年轻，没有经历过完整的牛熊转换，且他的投资范围较广，涉及全球多个国家，可能在研究上有所欠缺；另外，这只基费类相对高一些（管理费1.8%，托管费0.35%）。
但综合评价仍是最优的选择，QDII基金选他我比较放心。
（2）国内沪港深基金
①投资逻辑
沪港深基金，简单说就是投资港股不受限制的基金（最多可以95%），但前提是要在港股通范围之内选股票。
如果说QDII基金是可完全投资境外公司，这类基金则是可以自主选择是不是要投资港股，投多少比例。
一般这类基金特点是都比国内的基金要稳健，波动小很多，如果胆子小，建议先从沪港深基金里淘金试试。
②业内优秀基金筛选与对比
通过多轮筛选，主要筛选出两名基金经理：
③基金经理评价与解析
交银沪港深价值精选（519779）：
交银陈俊华是上交大金融硕士，行业研究员出身，曾在中国国际金融公司，向国外机构投资者提供研究服务，也曾获得2006年新财富 “最佳分析师”电力行业第一名称号。
从业经历近17年，主投港股，算是交银的海外扛把子系列。
陈俊华在风格上属于均衡型，对于成长和估值的匹配把握也比较准确，回撤控制也非常好。
比如在2020年超配的食品饮料，但在2021年上半年及时转变到电子和汽车行业。
她也是2021年港股基金中少数取得5%+正收益的基金经理。
但不足之处是，她管理的其他基金业绩偏差，且在2021年年初趁热度发了多只新基金。
华安沪港深通精选（001581）：
华安高钥群，代表基金华安沪港深通精选（001581），自2017年4月接手管理至2021年底，稳定跑赢同期沪深300指数。
高钥群是研究员出身，有多年的行业研究和全球投资研究经验，对行业趋势把握是比较准确的。
而且具有较强的行业轮动能力，比如2020年中，超配材料和医疗保健，21年超配工业和信息技术。
她也能够紧跟政策导向，及时做出调整。
缺点是她的基金管理年限略有不足，没有经历过牛熊市切换。
三、债券主动基金测评
债券基金一般分为纯债基和混合一级、二级债基，其中纯债基还分为短、中长期纯债基金。
短、中长期纯债基金：顾名思义，就是这个债券基金，除了流动现金配置，所投资的资产均为短期或中长期债券，这一种风险最小，当然收益也不高，年化3~6%左右。
混合一级、二级债基金：之前一级债基可以打新股，但现在被叫停后已经和纯债基金没啥区别了，而可以选择直接投资股票市场的债券基金，则被称为混合二级债基。
纯债基金受市场利率影响较大，债券牛市的延续，主要取决于市场利率的下行预期，熊市则相反，取决于市场利率上行的预期。
比如13年是债券熊市，利率上行，债券基金能保持不亏就算很不错了，那时银行理财的收益率纷纷提高到5%，三年定期存款利率也很高，导致本身利率差不多的债券就无人问津，价格下跌导致亏损。
所以历年以来债券基金的净值走势，和市场利率的变动呈负相关。
比如14、15年十年国债利率不断下降，债券便迎来大牛市，而16、17年开始国债利率触底反弹，债券便进入熊市。
所以，投资纯债基也存在一些风险，比如当前美联储在加息背景下，美债利率就有上行风险，如果我们的无风险利率也跟随一起提升，那么债基也可能阶段性收益不佳。
但作为低风险产品，从中长期的角度看债基还是可以配置的，毕竟，目前全球经济复苏，股债双杀的情况大概率也不会出现。
②业内优秀基金筛选与对比
其中，前第一只为纯债基，第二只为偏债灵活混合基金，第三只为混合二级债基。
鹏华丰融（000345）：
鹏华刘涛是纯债基里的业绩王，鹏华丰融5年年化是8.6%，全市场第一，不含股票做到这个业绩就有点离谱。
不过鹏华丰融是一年开放一次申购，现在还封闭着，开放日为每年的11月19日左右。
一般封闭债基的业绩普遍要更好一点，因为仓位更高，所以债基封基一般业绩都好于开基。
如果不追封基的话，他还有一只鹏华普利（009483），也是开放申购，可以考虑~
安信稳健增值（001316）：
安信张翼飞可以说是现在固收+界的一哥，这只安信稳健增值已经连续27季度收益为正，固收+历史第一。
不过这只基金现在规模高达240亿，打新效益已经被稀释了，他的另外一只安信民稳增长（008809），目前15亿规模，表现可能会好。
财通资管积极收益（002901）：
宫志芳是数理金融硕士，外汇和债券交易员出身，特别注重绝对收益。
她在任职期间也拿了不少奖项，尤其2018年，在债基普遍较弱的行情中，获得了一年期开放式债基金牛奖。
宫志芳的这只基金非常的稳，在近五年（2017.1-2022.7）22个季度中，仅在2022年一度的业绩为负，业绩正收益率超95%。
END
最后我还是强调，不建议直接梭哈某个单一风格的基金，尽量还是做多种风格的搭配，降低基金组合的波动性。
比如大盘成长+大盘价值+中小盘成长+中小盘价值，也可以增加相应的均衡风格，从中选出表现最好的主动基金选手，构成权益基金组合。
当然有自己非常看好的板块，比如港美股QDII，或者行业主题，也可以做一些DIY，加入到权益组合之中。
最后再结合优质的债券或者固收+基金进行定期的动态调整股债配比，这样就可以实现非常有效的风险分散和稳健的收益曲线。
好，今天的投资分享就到这，文章合计2.4万字，思哲费了很长很长的时间做整理，可能有些朋友第一次看没法很好的消化，需要二次回顾，所以大家如果觉得有用，务必点个赞、收藏方便回看哈。
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