用“可转债+”构建“核心+卫星”的策略

我的可转债目前占总仓位的55%，是核心+，这个仓位是合适的，现金占10～15%，ETF与股票就各占15%仓位。后面按这个比例定期再平衡。

可转债的策略我采用的是足球场的前中后场组合策略。

前场：看好可转债正股的前景，用其可转债代替。如通威转债、杭叉转债、牧原转债等，可以容忍一定的高溢价率，可转债价格阈值不超150元。

中场是以双低策略衍生出的多因子策略，如剩余年限大于2年（期权价值高），剩余规模小于5亿大于5000万（股性活跃），赎回价/股价-溢价率>=1，阈值不超130元。

后场的防守，以贴近可转债面值100元为准，放弃溢价率（股性）蹲守债性，这里可以吃到恐慌性下跌补仓与转股价下调的波段收益。

“+卫星”，1.ETF
1）重点布局行业长青指数，如白酒与医药ETF，大盘的贝塔收益如中证1000、中证500、沪深300的增强ETF。
2）CTA策略，布局商品基金、期货基金，这里的优势是商品与股票市场的相关性几近于零，能创造阿尔发收益，降低波动曲线。

2.股票
看好的龙头股票、ETF难以替代的股票，比如万华化学优于化学ETF，东方财富优于证券ETF，保利发展优于地产ETF，紫金矿业优于有色金属ETF。