大红包！7月8日（周五）浙22转债上市

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一、7月8日浙22转债上市

浙商证券可转债7月8日（周五）上市，中签率0.0118%，顶格申购11.8%概率中1签，是近期中签率较高的转债。

转债溢价率-3.32%，合理区间122-124元，恭喜中签的投资者，股东配售比例高达81%，不过市场流通盘很大，上市首日可能会有一定抛压。沪市转债首日涨幅达20%，将停牌半小时，期间不可委托下单。



1、基本面

正股主营证券经纪、投资银行、证券自营、信用、财富管理、资产管理、期货等业务。近年来业绩稳步增长，毛利率下降。2022年一季报净利润同比下降22.31%。

公司总部位于浙江，深耕长三角，上市公司和高净值人群资源丰富，公司投行、财富管理等多项业务有良好的区位支撑。随着A股市场回暖，凭借产品渠道及区位优势以及财富管理的转型推进，公司业绩有望重回增长。

正股基本面较好，估值合理，近期大盘强势反弹，但正股走势较弱，折价率降低，不过红包依然很大。

2、转债条款

目前转债评级最高级AAA，到期年化收益率1.57%，下修条款严格（80%），P1.72，下修空间较大，无回售条款。

3、策略与建议

券商类转债是牛熊温度计，弹性大，市场较为偏好，给的溢价高。公司短期业绩承压，估值处于历史低位，传统券商、参股基金、混改概念。

综合评分三星半，质地不错。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈。转债上市首日可能有一定抛压，若看好正股的话，也可继续持有或逢低配置。

传统券商类转债比较：



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