现在市场有哪些风险

最近看了Donald Rumsfeld引用的关于不同风险的理解和划分，这里尝试学习使用这个体系对市场做一个分析：
已经察觉到的已知风险 (known Knowns)
尚未察觉到的已知风险 (unknown Knowns)
已经察觉到的未知风险 (known Unknowns)
没有察觉到的未知风险 (unknown Unknowns)

如何理解这几类风险呢？举例说明：
在饭桌上朋友递给你一瓶啤酒，你察觉到了风险，也大概知道风险的程度。
在饭桌上陌生人递给了你一品啤酒，你不知道后面的风险，但手上一瓶酒的风险是已察觉的。
在饭桌上朋友递给你一瓶未知液体，你不知道这瓶液体的风险，但愿意相信朋友不会伤害你。
在饭桌上陌生人递给你一瓶未知液体，此时液体和陌生人的风险都巨大。

当下市场有哪些风险呢：
**known Knowns: **
1. CPI-PPI的剪刀差在收缩，上游周期股的辉煌时期已过。
2. 内需和私营部门投资低迷，但政府主导的信贷扩张尝试弥补缺口。

unknown Knowns:
1. 经济会逐渐走向复苏，但没有地产经纪如何复苏呢？复苏的清晰路径还未知，是依靠新能源，新基建还是芯片等高端制造业？
2. 银行业和地产负债如何解决，村镇银行的暴雷，郑州/西安的烂尾楼，五矿信托和背后的地产垃圾债的危机，美元指数的持续上涨通常是发展中国家债务暴雷的前奏，金融系统会遭遇怎样的冲击和考验？

known Unknowns:
1. 全世界共识是美联储为了遏制通胀会不断加息缩表，无法解决供应问题那就从需求入手，随之而来的是失业率走高和PMI走低，由于历史上几次美联储都成功驯服了通胀，很少有人质疑美联储压低通胀的能力，但失业率走高和PMI走低导致的结果未知。
2. 如果海外风险爆发，大家知道央行和财政部会同时祭出货币政策和财政政策支持经济，但具体投向的方向未知。

unknown Unknowns:
These are unknown Unknowns, after all.

从以上有限的分析看，在国内市场虽然有unknown Knowns的不确定性，但结局大概率是我们（被迫）找到新的增长点和复苏路径，如果有持续的大跌时要勇敢。

而国外市场被known Unknowns主导，萧条的发生就在眼前，避开可能是最佳选择。