转债生命周期利润理论

转债一整个生命周期的利润，由几个价格决定。
1. 发行价格100.
2. 上市中签卖出平均价
3. 转债退出平均价

转债退出平均价，可以认为是已转股部分的平均转股价值 + 未转股部分的加权平均价。

价格2-价格1，就是申购大军的利润。
价格3-价格2，就是留给二级市场投资者的利润。

现在的问题就是，价格2非常高，利润大多留给了一级市场了。。。
今天上市的债都直接开到140-150，昨天上市的也直接130
还有什么利润给二级市场

新债炒作的一个原因就是规模小
我们在炒小转债的同时，也是把自己的利润拱手让给一级市场