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大概姜诚在基金经理里面，确实有些非主流。大部分基金经理的访谈，网友希望听到的内容是：未来下半年，我们看好的板块是那些？宏观环境如何？虽然在我看来没有什么鸟用，却可以治疗散户对未知的焦虑症。
而姜老板不这样，姜老板说：未来怎么样，鬼知道啊。现在做判断不是扯掰扯吗？那好吧，不谈这个，说说估值吧？
估值？其实我觉得他想说估值也是扯犊子的。（但这也是我心里话，但我不敢说，怕被打死。手上好几本达摩达兰的估值圣经，一直不敢认真读，我怕被精确的错误带坑里去）
但是姜老板比较文明的表达为：估值方法其实都是思维方式，不应该作为你投资的依据，所有的估值误差都极大。估值本质上是在追求正确（确定性），但这个事，太难了。
所以他其实是一个着力点在风险的投资者，一个票，要看到最坏的结果是什么，如果这个价格可以覆盖最坏的结果，那么我就买入，等着就行了。
好像大部分人都不太理解他这种方式。幸而我可以，因为我也这么想。此前在集思录还提了个问题，有老师说不要刻舟求剑。我们当然知道现在的中国并不是日本，但是日本当年的投资环境可以说极端恶劣。投资难道不就是尽可能多的做出假设，然后根据情景作出应对的计划吗？
可能多数投资者不是这样思考的。多数人可能更多的基于当下的环境来预测确定性，也就是现在流行的叫——景气度投资？
所以姜老板确实不算传统意义上的价值投资者吧，在雪球不被理解也算正常了（访谈下面的留言很多相当难看），被价投奉为圣经的集中投资，长期持有，他也不认同。
他觉得持有时间和集中度都是结果而非原因，跟我想法一样。
最后方丈其实还问了几个比较具体的问题，比如你怎么看银行，资源，互联网。姜诚同志确实是一个相当严谨，严谨到甚至啰嗦的人，以至于网友说他很滑头。
我总结了一下他大约30分钟的回答：
互联网——不确定性太强了（基金10大中未持有）
银行——pe，pb虽然低，却不敢说是便宜。里面资产太复杂，太多弹性（基金10大中未持有）
资源——油气不确定性太强，煤炭稍好，神华更好（我查了他的基金1，2季度对神华有减持）
PS：姜老板重仓房地产相关，水泥，基建，万科。
总结一下：给我的感觉他是一个诚实的，注重安全边际的，严格固守自己能力圈的，比较严谨的另类价值投资选手。
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设计行业的，接触的都是头部的地产公司，所以觉得非头部的肯定惨不忍睹.很多暴雷的甚至是千亿房企，比如2022年开始算，融创跌了60%停牌；正荣地产股价跌了90%，时代中国跌了60%，雅居乐跌了40%，碧桂园跌了60%。要是重仓了这些股票没有割肉，真的是无法翻身了。。
股票我也是不敢买的，分散买债券倒了没问题，怕重仓，作为建筑行业从业者，深深感知这次大部分地产公司不一样.兄是央企建筑公司的？你看看地产的走势，稳健型的比如中海、华润、保利的表现很好，上半年甚至创了历史新高。其实民企的龙湖调整也还好，它连续6年绿档，而且有很好的租金收益。但是优等生万科表现让人失望。
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赞同来自: hantang001
@StephenHD中资美元债呢 有没有抄底的可能性
从当前的形式和政治正确的角度来看，地产暴雷债比股票好100倍。
持有债券，和银行站一起，持有股票，和那些不听话的民营资本家站一起。
现在就是逼着这些老板们，把以前借钱分红的利润拿回来填窟窿，如果救不过来就只能破产重整，股东权益清零。至于债权，当然不可能全额兑付，大概率是小额+部分兑付，这也是《破产法》所提倡的处理方式。
看看紫光吧，破产重整后，原股东权益（清华控投和健坤投资）...
现在就是逼着这些老板们，把以前借钱分红的利润拿回来填窟窿，如果救不过来就只能破产重整，股东权益清零。至于债权，当然不可能全额兑付，大概率是小额+部分兑付，这也是《破产法》所提倡的处理方式。怎么可能，吃进去的钱，还会吐出来？能转移出去的早转移了吧。
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从当前的形式和政治正确的角度来看，地产暴雷债比股票好100倍。
持有债券，和银行站一起，持有股票，和那些不听话的民营资本家站一起。
现在就是逼着这些老板们，把以前借钱分红的利润拿回来填窟窿，如果救不过来就只能破产重整，股东权益清零。至于债权，当然不可能全额兑付，大概率是小额+部分兑付，这也是《破产法》所提倡的处理方式。
看看紫光吧，破产重整后，原股东权益（清华控投和健坤投资）直接清零，债券按95%偿付。
所以，如果在这个价格，小额买入，赚钱是大概率。
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我倒觉得这是，真宗的格雷厄姆/施洛斯式的投资。
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