为什么有些聪明的人在某些时候像个“傻瓜”？并不是。

** 为什么说有时候聪明的人像个傻瓜一样呢，并不是他们傻，而是他们有自己的坚持，有自己成熟的交易模式，拥有极强的风控能力，虽然这项能力在市场的繁荣期是看不到的，算是”隐蔽能力”，但这是成功投资者必备的能力之一。（就像那句话说的：只有在退潮的时候才能发现谁在luo泳。）以下是个例子：

在2000年的时候，全世界所有人都在追捧科技股，每个投资者仿佛轻轻松松就能赚取翻倍的收益。此时，只要是和网络、科技挂点边的股票，都在疯狂的上涨，科技股平均市盈率高达180多倍。而一些传统的、业绩稳定、没啥新意的公司，即使赚再多的利润，其股票也无人问津。
2000年3月10日，美国纳斯达克指数达到了当时的历史新高5,048点，平均估值超过150倍。整个世界为互联网带来的科技革命感到疯狂。
而少数价值投资者坚持寻找那些变化慢、业绩稳定、资产可靠、并且估值相对便宜的价值型公司，远离被疯狂炒作的科技股，这些不参与科技股的“老顽固”仿佛是人群中的傻瓜。
然而，泡沫终究是会破灭的，与业绩不匹配的高估值不可能永远持续。纳斯达克在到达5000点之后，科技泡沫就发生破裂。在接下来一年左右的时间中，纳斯达克指数暴跌将近70%，跌到2000点以下。其中很多科技类公司的股票甚至跌了90%还多，几乎在一夜之间变成废纸。

事实上，最好的，最聪明的投资者也可能会出现业绩不佳的时候，特别是在狂热时期，训练有素的投资者是不愿冒跟风的风险的。（例如1999年的巴菲特和罗伯逊。在那一年，业绩落后是一种勇气的象征，因为它代表着对科技泡沫的拒绝。）

而那些坚决不参与其中的“价投老顽固”、“傻瓜”，长期来看却远远的跑赢了市场。也最终在这个市场上存活了下去。

他们并不是“傻瓜”，而是在市场的繁荣期被大多数自以为是的人当做傻瓜而已。仅此而已**