如何判断一只封闭基金是否值得投资

封闭基金系列文章写到这里，重要指标已经全部介绍结束。

本文就进入重点，如何判断一只封闭基金目前是否有投资价值。

一、判断封闭基金优劣的思路

封闭基金从本质上来说，就是LOF基金。只不过由于封闭期的存在，封闭基金的折价率会比普通LOF基金折价大一些。

一般从以下几个角度分析封闭基金的投资价值：

• 第一步：看基金经理
• 第二步：看折价率
• 第三步：看分红情况
• 第四步：看流动性
• 第五步：看投资方向

如果一只封闭基金在这几个方面都不错，那就值得我们买入。

本文以东方红睿泽（501054）为例，按上面思路对其进行分析，看这只封闭基金目前是否具备投资价值。

二、对基金经理的分析

对基金经理的分析，从如下角度进行：

• 从业年限
• 过往业绩
• 最大回撤
• 管理的基金数量、基金规模

（1）从业年限

目前公募基金一共3067名基金经理，从业年限最长的是18.15年（杨建华），从业年限最短的是3天（李博闻）。

从业年限中位数是3.3年；从业年限超过5年的，一共有1078位，占比35%。

东方红睿泽（501054）的基金经理为孙伟，他从2016年1月首次担任基金经理，至今从业年限为6.56年。

在所有基金经理的从业年限中，排名707/3067，算是相对资深的基金经理。

（2）过往业绩

这名基金经理一共管理过5只基金，其中有2只跑赢同类基金，3只跑输同类基金。



平均年化收益率为9.67%，收益率中规中矩。

总体来说，过往业绩，中规中矩。

（3）最大回撤

管理的5只基金中，任期内最大回撤为41%。意思就是你不择时买入这名基金经理的基金，可能承受的最大浮亏是41%。

最大回撤处于正常水平，很多明星基金经理的最大回撤都在40%+。

（4）管理的基金数量

一共管理过5只基金（同一只基金的不同份额，算不同基金），目前在管的有4只。

从管理的基金数量的角度看，管理的基金不算多，管理投入精力是可以保证的。

（5）该基金经理的总体评价

这个基金经理处于中间水平，不算很出色，也不会拉后腿。如果还有其他更优秀的基金经理可以选择，我会选择其他的。

三、对折价率的分析

通过本系列之前的文章介绍，可以知道最近两年封闭基金的最大折价率在8%-10%。

折价率越高，在场内买入越划算；一句话，折价率越高越好。



从上图可以看到，东方红睿泽（501054）的折价率目前很低，对我没什么吸引力。

从折价率的角度，该基金目前投资价值不高。

四、对分红的分析

封闭基金分红，相当于是打折买入，不打折分红，对投资者很友好，分红越多越好。

分红多的封闭基金，几乎每年都分红，当然这种愿意分红的封闭基金还是占少数。

本基金发行时间为2018年1月31日，截止到目前（2022年8月12日），一共分红过两次。



从分红角度看，中规中矩，不多不少。

五、对流动性的分析

分析流动性最简单的办法，就是看它卖五到卖一、买一到买五的连续性。



从流动性的角度看，本基金流动性相当不错。想买的时候能买入、想卖的时候能卖出。

六、对投资方向的分析

要想了解封闭基金的投资方向，看该基金的基金招募说明书即可：



从上图可以看出，本基金没有限制一定要投资什么方向的股票，仅仅限定了投资比例。

本基金没有限定投资方向，投资成绩主要取决于基金经理的投资能力。

有一些封闭基金要求买入一定比例的创业板或科创板，对于这类基金，大家需要结合对上述板块的估值和偏好来决定是否投资。

总体来说，投资方向仅仅作为参考即可，核心还是看基金经理的投资能力。

七、总结

通过上面维度的分析，我们现在对东方红睿泽（501054）这只基金可以有全面画像：



综合看，东方红睿泽（501054）属于比较普通的一只基金。

如果此时有其他更好的封闭基金可以买入，可以买其他的；如果买入了，问题也不大。

八、写在最后

上述分析，仅仅是针对基金本身进行分析，没有考虑大盘位置。

在实际投资中，一定要看大盘的整体估值。在大盘高估区域，买入再优秀的基金，都得回撤。

我们要做的是，在大盘整体便宜的位置，买入优秀的基金，坐等大盘抬升。既赚大盘上涨的钱，又赚优秀基金相对大盘超额收益的钱。

目前整体来说，市场处于相对低位，重点放在挑选基金就行。

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