无敌的下修大招

天路转债下修到底，这一波下来从115元涨到了125元。

天路是近期第2次下修，过程非常有趣，我也是从最初开始就一直在关注。

第一次下修是两个多月前，投票时有5.2%的股本赞同，3%的股本反对，最终差一点没到2/3的通过线而失败。

但天路的大股东手头还拿着配债，急迫的想卖个好价钱，于是这就又推进了第2次下修。

之前我分析过，他的大股东有可能事先拉了比上次更多的票，但也有可能准备不断发起下修，直到成功为止。

频繁发起下修相当于武侠小说中的所谓大巧不工、以力破巧。因为反对票基本都是散户投的，而散户平时不太关心公告，这次投完票下次可能就不投了。

果然这次投票两者皆有。赞同票从5.2%上升到了8%，大股东事先拉了更多的票；而反对票从3%下降到了1.6%，散户疲了。

其实天路的散户已经算是非常心齐了，因为大多数下修的反对票，都仅仅不到股本的1%而已。但面对大股东的不断出击，依然不可避免的露出了破绽。

天路的操作也说明了另一个道理：大股东下修其实多半没有必要事先减持玩转债，出让自己的利益。反过来说，减持并不是高确定性的下修信号。

周末又有一批可转债发布了预计触发下修的公告，包括晶瑞2、久其、豪美、城地、蓝帆、弘亚。

其中豪美转债大股东仍然没卖自己手头的配债，而且刚刚进入限售解禁期，具有较强的下修动机，但说实话当前126元的价格已经不低了。

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