妖不起来了！9月2日（周五）博汇转债上市

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一、9月2日博汇转债上市

博汇股份可转债9月2日（周五）上市，中签率0.0006%，顶格申购0.6%概率中1签，一签难求。

转债溢价率10.26%，合理区间122-124元，恭喜中签的投资者，股东配售比例83.9%，实际流通盘约1.9亿，可能会被资金炒作。深市转债上市首日涨幅达20%将停牌至10:00，期间可以委托交易。



1、基本面

正股主营多领域的特种芳烃系列产品研发、生产和销售。近年来业绩有所下滑，毛利率下降，近期现金流紧张。2022年一季报净利润同比增长168.63%。

公司是国内领先的石油炼化企业，综合实力较强，产品质量可靠，拥有完善的营销网络和下游渠道。行业有一定周期性，受原油价格影响大。今年原油价格大幅上涨，公司产品销售价格提升，若原油价格维持高位，公司今年的业绩有望改善，公司规模小，发展壮大尚需时日。

正股基本面一般，估值偏高，近期大盘震荡调整，正股走势偏弱，溢价率扩大，红包缩水。

2、转债条款

目前转债评级低仅A+，到期年化收益率3.34%，下修条款适中（85%），P3.08，下修空间大，有回售条款。

3、策略与建议

石油炼化类转债市场偏好一般，但小规模转债易被炒作，预计给的溢价依然较高。公司所处行业有一定周期性，短期业绩回暖，能源加工、燃料化工、迷你转债概念。

综合评分两星，质地尚可。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈，若看好正股的话也可继续持有或逢低配置。

石油炼化类转债比较：



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