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去年7，8，9月份的时候吧，接连抓住了百川，华玉，清水源，宝通，深圳新星等翻倍股，当时一度有点飘，买车买房，觉得可以交易为生，正当我踌躇满志的时候，大概从去年国庆前后到现在，再也没有抓住一只翻倍股，账户收益也就十几个点。事后客观看去年这段奇迹收益，有刻苦学习钻研的原因，但更多的是去年市场处于一个结构性牛市行情中，只要有硬核逻辑，就可一呼百应。印象最深的是深圳新星，当时只有一个15000吨的六氟环评，实际600吨产量，当时董秘不承认，我半夜去江西发改委网站挖出来图片，这张图还在东财和雪球被许多大V盗用，第二天就开始翻倍，这种一呼百应的感觉真的很爽。
过去是幸运也好，是实力也罢，都无法代表未来，人应该活在当下看未来，所以我准备重新梳理一下可转债的投资体系，用写作的方式逼着自己自律。
一、精研个股。可转债本质上是个股的影子，所以个股决定转债的投资价值。研究个股我认为应该从以下几个方面着手，1、个股是干什么的，2、横向比较：个股同质股有哪几个，3、纵向比较：个股在这些同质股中处于什么地位，这几个同质股在产业链中处于什么地位。4、个股所处产业链景气度以及产业链其他链当下行情。
二、精研转债。转债的具体情况要了然于心，新上了那些转债，退市了哪些转债，转债的规模、溢价率、下修、下修通过否，剩余年限，十大债权人，强赎等等要时刻关注记录。
精研转债决定量的问题，精研个股决定性的问题。举个例子，今年七月七号，新疆发了一个十四五光热储能的文件，熔盐储能第一次上升到GW的量，当时市场上相关的资料少的可怜，我能找到的只有核心票只有首航高科和西子节能，这个时候已经定性了，即光热储能必有一波，一定会挣钱。当时西子转债溢价率搞到80%，这个时候定量了，这么高的溢价率，加上转债规模11亿，即使西子正股翻倍，转债也赚不了多少。最后结果首行高科翻倍，西子节能40%，西子转债不到10%的收益。我恰恰重仓西子转债。回顾这笔交易，安全性足够，但收益实在太可怜。
三、复盘。市场是当下的，客观的，没有被市场认可的逻辑都是垃圾。复盘复的是市场当下认可的逻辑。比如热泵出口欧洲量价齐升，大元泵业走出来后说明市场认这个逻辑，这个时候无脑干迪森转债就可以了。再比如说，元力唯一量产超级电容炭，前天和下游江海股份一起涨，可能发生什么事了，当时就可以上元力转债。
四、复信息源。晚上要把当天的信息了解一遍。1、大宗商品价格，例如上半年硫铁矿的粤桂股份。2、政策，例如20年夏天国六排放尿素龙头龙蟠科技和艾可蓝，今年过完年电子雷管的保利和壶化，这些政策都能走出大牛股。3、突发事件、例如前两天巴斯夫TDI停产，沧州大化涨。4、消费升级，例如妙可蓝多和科沃斯旗下的超级大单品添可洗地机
以上这个框架其实完全可以用来买股票，但是我自认是一个弱势思维的人，股票这种跌起来没底的票玩玩可以，重仓的话还是可转债，虽然会浪费一些机会，例如电子雷管找不到对应的转债，熔盐储能，只有80溢价率的西子，但是为了安全性确定性放弃掉额外额可能的收益，我觉得值。以上只是我投资可转债的大概框架，细节的问题之后的文章里慢慢写。
过去是幸运也好，是实力也罢，都无法代表未来，人应该活在当下看未来，所以我准备重新梳理一下可转债的投资体系，用写作的方式逼着自己自律。
一、精研个股。可转债本质上是个股的影子，所以个股决定转债的投资价值。研究个股我认为应该从以下几个方面着手，1、个股是干什么的，2、横向比较：个股同质股有哪几个，3、纵向比较：个股在这些同质股中处于什么地位，这几个同质股在产业链中处于什么地位。4、个股所处产业链景气度以及产业链其他链当下行情。
二、精研转债。转债的具体情况要了然于心，新上了那些转债，退市了哪些转债，转债的规模、溢价率、下修、下修通过否，剩余年限，十大债权人，强赎等等要时刻关注记录。
精研转债决定量的问题，精研个股决定性的问题。举个例子，今年七月七号，新疆发了一个十四五光热储能的文件，熔盐储能第一次上升到GW的量，当时市场上相关的资料少的可怜，我能找到的只有核心票只有首航高科和西子节能，这个时候已经定性了，即光热储能必有一波，一定会挣钱。当时西子转债溢价率搞到80%，这个时候定量了，这么高的溢价率，加上转债规模11亿，即使西子正股翻倍，转债也赚不了多少。最后结果首行高科翻倍，西子节能40%，西子转债不到10%的收益。我恰恰重仓西子转债。回顾这笔交易，安全性足够，但收益实在太可怜。
三、复盘。市场是当下的，客观的，没有被市场认可的逻辑都是垃圾。复盘复的是市场当下认可的逻辑。比如热泵出口欧洲量价齐升，大元泵业走出来后说明市场认这个逻辑，这个时候无脑干迪森转债就可以了。再比如说，元力唯一量产超级电容炭，前天和下游江海股份一起涨，可能发生什么事了，当时就可以上元力转债。
四、复信息源。晚上要把当天的信息了解一遍。1、大宗商品价格，例如上半年硫铁矿的粤桂股份。2、政策，例如20年夏天国六排放尿素龙头龙蟠科技和艾可蓝，今年过完年电子雷管的保利和壶化，这些政策都能走出大牛股。3、突发事件、例如前两天巴斯夫TDI停产，沧州大化涨。4、消费升级，例如妙可蓝多和科沃斯旗下的超级大单品添可洗地机
以上这个框架其实完全可以用来买股票，但是我自认是一个弱势思维的人，股票这种跌起来没底的票玩玩可以，重仓的话还是可转债，虽然会浪费一些机会，例如电子雷管找不到对应的转债，熔盐储能，只有80溢价率的西子，但是为了安全性确定性放弃掉额外额可能的收益，我觉得值。以上只是我投资可转债的大概框架，细节的问题之后的文章里慢慢写。
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赞同来自: mazhengfeng 、yxwx
市场化的估值也是动态的，不是一成不变的，今天茅坑里的臭石头，明天可能会变成金疙瘩@babebu
现在的转债市场已经不是两年前的市场了，资金都涌进来了，估值很市场化，想挖到宝贝，除非对公司有极为深刻的了解，对普通散户而言，机会很少。
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赞同来自: machine
@ocean5199
时间长了，你会找到溢价率低，安全边际够，盈利空间足的标的，一旦有这种标的，那就是上体量的黄金机会现在的转债市场已经不是两年前的市场了，资金都涌进来了，估值很市场化，想挖到宝贝，除非对公司有极为深刻的了解，对普通散户而言，机会很少。
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