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欧洲因为冲突，导致PPI通胀，能源价格上涨挤压耐用消费品的消费意愿。同时由于外部消费萎靡，生产国如德国出现贸易逆差。欧洲也结束了货币宽松。
再看中国，反而有极大的通缩压力，逆美国紧缩在信贷扩张，希望刺激内部消费。作为纯粹的贸易顺差国，出口顺差可以预见变差，通胀输入的风险仍然存在。另外，地缘冲突，供应链脱钩，逆全球化进一步压缩出口的趋势。顺减逆增，外汇贬值压力大，这还是基于房产不可贸易，外汇管制情况下的情况。
作为个人，投资是跟随大环境紧缩，还是跟随国内大方向信贷扩张？如何避险？
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日本泡沫破裂后期，各大资产表现，大宗/黄金聊胜于无，当然这个也不是日本能决定的。日本的债券好过股市，股市好过房地产。压低利率，中长期债表现好没什么好说的。
银行兼并重组，传导实体行业。因为信贷收缩而经营困难，实际融资成本很高。同时因为实体行业也参与了泡沫，资产受损严重，需要救助。
有了日本的教训，现在各央行都不会那么傻；一旦风吹草动下场干预。目前一年期存款利率，五年贷款利率，以及房贷都在宽松，已经在低位。唯一的仍然是信心不足。
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个人观点:国家行为都是逆周期的，所有的操作都是为了熨平波动，但是个人投资者不能这样，没有波动还赚个鸟，但是放大波动会制造亏损，如果有杠杠还会破产，我的观点就是等国家把操作做完，之前逐步加仓，等拐点，争取在拐点左侧或者右侧完成打算买入的全部仓位，等国家再度出手平抑波动，再慢慢卖出，这个是大周期宏观的操作，目前我个人觉得股市还在磨底，还有跌破3000的可能性，根本原因是美国的加息政策还没走完，中国股市...很有启发。
引用任泽平“拿掉猪周期，没有通胀”以下这段话，也算高度概括。
quote“
稳增长上升为首要任务，政策空中加油，巩固经济恢复态势；四季度政策重点在加快落地，政策性金融工具用于基建和保交楼可能是增量发力点。“稳楼市”政策“小步快跑”。
我们对未来的世界经济有三大判断：第一大判断，欧洲有可能爆发全面经济金融危机，部分新兴市场国家可能也难逃一劫；第二大判断，全球经济正在开启新一轮深度衰退，美国经济也难以幸免独善其身；第三大判断，如果作出科学应对，中国经济有望重新引领全球，未来最好的投资机会就在中国。
做好应对全球经济新一轮深度衰退、欧洲可能爆发全面经济金融危机的准备，扩大内需、稳住国内经济基本盘的重要性凸显，深化市场化改革、激发民营经济活力、发力新基建新能源和稳楼市是提振市场信心的四大抓手，能起到立竿见影的正能量效果。如果科学应对，中国经济有望重新引领全球。
”
宽松是明牌，但另外一项紧缩政策杀伤力巨大，是众所周知的ZERO Policy。22年十一静悄悄，我搜索了十一消费战报，无热点文章。极少数文章揭露了一个同比更惨淡的现实。
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日本汇率升值被打成明牌，热钱驱使日本走向加息，抑制过热。然而刺破了泡沫。自此日本走向另外一个极端，刺激经济。相比01年互联网泡沫美国雷霆出击，日本央行显得相对保守。同时央行只下调了资产价格-利率，未干预货币供应-信贷。因此信贷泡沫破裂的影响螺旋下跌。民间借贷的收缩，导致持续多年的通缩压力和市场紧缩。在市场紧缩的预期下，消费者进一步压缩自己的消费开支，公司压缩资本开支，工资支出，进入了紧缩死亡循环。
最终，日本央行多年在积极财政政策，货币政策-利率和供应越走越远，最终让经济变成另外一个畸形形态。唯一能确定的是资产价格获得上涨，但消费并没有起色。当然，背后有一个很大的背景因素，便是人口老龄化。
回到中国本身，可以预见的是，会不遗余力的刺激消费。在货币价格和供应上下重手，这也是现在央行动作频繁的原因。但同时确保这些措施，不会流向房地产投机和金融市场空转（靠金融吃金融的某位行长？），重点是房价不会崩导致资产信贷收缩，同时让国内大消费重新转起来。人口刺激政策也会陆续试探中。
中国会吸取日本的教训，在刺激上毫不犹豫，稳住汇率不导致输入型通胀的前提下，稳住房价，稳住信贷，国内有通胀/消费/收入增加的预期。并希望在人口时间窗口关闭前实现。同时，为了保住货币自主权和汇率，一定会严控资本流动。
经济过热+加息，经济过冷+降息算常规操作；美国降息美元有优势，中国降息人民币信用扩张买资产，其他国家得认RMB才行，不然和废纸没区别。归根到底，这世界还是凭实力说话。如果未来向好，持有人民币资产的意愿会支撑汇率。
RMB适度贬值，我觉得对一个出口导向的没什么坏处，毕竟除了美国还有其他贸易国。如果是纯消费国，当然RMB越强势越好，就如美国的选择。
回到个人，我觉得还是审视下自己的资产结构和质量，房产对所谓中产占比较大，且未必是优质资产。权益资产如果价格合适，不用太悲观，管理好心理预期。诚如楼上集友所说，保证足够现金流储备，其余打满中国优质资产吧
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反观国内有明确的信贷扩张的意图，希望内循环转起来，可是相反，我们都选择了紧缩操作，提前还贷，控制消费，关门结业。
前端时间有位专家被骂得很惨，说扩大消费就是爱国。虽然让人觉得不适，有不食肉糜的味道，但群体的行为，一旦被激发出来，还是有作用的。
个人觉得国内大消费，比如房产，汽车，无人机，没有起来，宽松会继续进行。
于个人而言，半消费半投资的，可能是一个不错的选择。
比如，富人的大别墅。
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