最近研究母子公司的关系,想找两家公司走势大体一样的公司(相关系数为1,应该是叫相关系数吧)。就是指A股票跌1.5%,那B股票也同样跌1.5%(涨跌幅接近就行,不可能完美同步)
请问各位大佬,有哪些公司的相关系数是1的?
常见的类型,例如,AB都是上市公司,A公司持有B公司50%股份,A公司基本是个控股公司,没有其他业务,A公司的市值等同于50%的B公司股份
再举个例子,有点像,南非控股集团,持有腾讯控股,南非的那家公司市值基本等于持有的腾讯控股市值
我们大A,有哪两家公司,也有这样的关系吗?(一开始想到吉林敖东和广发证券,吉林敖东持有广发证券17.58%股份,吉林敖东的市值160亿,大概等同于17.58%的广发证券,但是感觉这两货的走势,相关性并不是很强,可能是吉林敖东还额外持有医药相关的业务)
请问各位大佬,有哪些公司的相关系数是1的?
常见的类型,例如,AB都是上市公司,A公司持有B公司50%股份,A公司基本是个控股公司,没有其他业务,A公司的市值等同于50%的B公司股份
再举个例子,有点像,南非控股集团,持有腾讯控股,南非的那家公司市值基本等于持有的腾讯控股市值
我们大A,有哪两家公司,也有这样的关系吗?(一开始想到吉林敖东和广发证券,吉林敖东持有广发证券17.58%股份,吉林敖东的市值160亿,大概等同于17.58%的广发证券,但是感觉这两货的走势,相关性并不是很强,可能是吉林敖东还额外持有医药相关的业务)
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@Duckruck
例如因子投资有正预期收益率,可能算是“绝对回报”甚至“相对价值”(价值因子),但绝不是什么“套利”
当然,就算是真正的套利下行风险也很大,虽然没有直接买正股大
美股1927-2011年SMB(小市值)因子的偏度是2.17,比HML(非负低市净率)的1.84还高,见“Momentum has its moments”,意味着其崩盘风险相比暴涨可能性来说很低其实说那么多,还是AQR老大一句话说的比较清楚:“预期收益率不是套利”
简单小市值因子在A股里面只在17年到18年中惨淡,但简单反转因子(非行业内残差反转因子)至今还没有恢复,也可以看出两者风险孰高孰低
而且短期反转的换手率要求太高,考虑交易成本的话,比换手率偏低的市值因子...
例如因子投资有正预期收益率,可能算是“绝对回报”甚至“相对价值”(价值因子),但绝不是什么“套利”
当然,就算是真正的套利下行风险也很大,虽然没有直接买正股大
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60倍杠杆会把原来只是很小错误,会被迅速放大。
比如原本只跌1%,60倍杠杆要回撤就是60%。
风险防范不只是概率问题,还有赔率问题。
不管怎么套利,使用杠杆,一定要有所节制。
可能单次出问题概率很低,但长期累积出现致命性概率可能会很高。
LTCM清盘后,这帮人又成立新基金,又出现同样的问题。
凯利公式在收益和风险权衡方面,
很好解释胜率和赔率关系问题。
防范风险要解决两个问题。
1、尽可能不出现风险。
2、万一风险来了,风险损失不能扩大化,要把风险控制可接受范围内。
假设某地可能十年就会遇上一次洪水,修了大坝,就变成百年遇上一次洪水。
普通洪水都可以被拦截,遇上百年一遇的洪水,也只能开闸放水,要避免亏坝,遭受到更大损失。
比如原本只跌1%,60倍杠杆要回撤就是60%。
风险防范不只是概率问题,还有赔率问题。
不管怎么套利,使用杠杆,一定要有所节制。
可能单次出问题概率很低,但长期累积出现致命性概率可能会很高。
LTCM清盘后,这帮人又成立新基金,又出现同样的问题。
凯利公式在收益和风险权衡方面,
很好解释胜率和赔率关系问题。
防范风险要解决两个问题。
1、尽可能不出现风险。
2、万一风险来了,风险损失不能扩大化,要把风险控制可接受范围内。
假设某地可能十年就会遇上一次洪水,修了大坝,就变成百年遇上一次洪水。
普通洪水都可以被拦截,遇上百年一遇的洪水,也只能开闸放水,要避免亏坝,遭受到更大损失。
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60倍杠杆会把原来只是很小错误,会被迅速放大。
比如原本只跌1%,60倍杠杆要回撤就是60%。
风险防范不只是概率问题,还有赔率问题。
不管怎么套利,使用杠杆,一定要有所节制。
可能单次出问题概率很低,但长期累积出现致命性概率可能会很高。
LTCM清盘后,这帮人又成立新基金,又出现同样的问题。
凯利公式在收益和风险权衡方面,很好解释胜率和赔率关系问题。
防范风险要解决两个问题。
1、尽可能不出现风险。
2、万一风险来了,风险损失不能扩大化,要把风险控制可接受范围内。
假设某地可能十年就会遇上一次洪水,修了大坝,就变成百年遇上一次洪水。
普通洪水都可以被拦截,遇上百年一遇的洪水,也只能开闸放水,要避免亏坝,遭受到更大损失。
比如原本只跌1%,60倍杠杆要回撤就是60%。
风险防范不只是概率问题,还有赔率问题。
不管怎么套利,使用杠杆,一定要有所节制。
可能单次出问题概率很低,但长期累积出现致命性概率可能会很高。
LTCM清盘后,这帮人又成立新基金,又出现同样的问题。
凯利公式在收益和风险权衡方面,很好解释胜率和赔率关系问题。
防范风险要解决两个问题。
1、尽可能不出现风险。
2、万一风险来了,风险损失不能扩大化,要把风险控制可接受范围内。
假设某地可能十年就会遇上一次洪水,修了大坝,就变成百年遇上一次洪水。
普通洪水都可以被拦截,遇上百年一遇的洪水,也只能开闸放水,要避免亏坝,遭受到更大损失。
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如果是求个案的话,可以看看中国银行-建设银行-工商银行-农业银行
如果是研究相关的理论知识及其应用的话,从楼主发这个贴子的情况来看,是真心想研究学习,建议花点钱和时间,到五道口金融学院进修一下,把基础功学扎实点,比较好。
如果是研究相关的理论知识及其应用的话,从楼主发这个贴子的情况来看,是真心想研究学习,建议花点钱和时间,到五道口金融学院进修一下,把基础功学扎实点,比较好。
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@量化投资先锋
简单小市值因子在A股里面只在17年到18年中惨淡,但简单反转因子(非行业内残差反转因子)至今还没有恢复,也可以看出两者风险孰高孰低
而且短期反转的换手率要求太高,考虑交易成本的话,比换手率偏低的市值因子劣势很大,而且在A股微盘股里效果不好
LTCM在股票方面执行的是并购套利、可转债套利和指数套利等真正的套利,而不是风险很大、换手率很高导致交易执行要求很高和并不是真正套利的统计“套利”——尽管真正的套利风险也很大,仅次于因子驱动的股票市场中性策略,和信用债多空策略属于同一个性质的债类进攻型策略
强相关品种,比如相关系数为0.95,。美股1927-2011年SMB(小市值)因子的偏度是2.17,比HML(非负低市净率)的1.84还高,见“Momentum has its moments”,意味着其崩盘风险相比暴涨可能性来说很低
意味95%可能性趋势是同步同向的,收敛在一定范围内,5%可能性是异步反向的,发散超出一定范围。
抓住偶尔失步对冲,净值回归概率概率为95%,5%概率会继续发散。
小市值的壳价值轮动交易风险性要远远高于配对交易风险性。
LTCM错误在于小概率事件发生了,使用60倍杠杆。
做净值回归,使用杠杆也要谨慎,不然即使是小概率事件,也可能会出现致命性错误。
投资博弈中,...
简单小市值因子在A股里面只在17年到18年中惨淡,但简单反转因子(非行业内残差反转因子)至今还没有恢复,也可以看出两者风险孰高孰低
而且短期反转的换手率要求太高,考虑交易成本的话,比换手率偏低的市值因子劣势很大,而且在A股微盘股里效果不好
LTCM在股票方面执行的是并购套利、可转债套利和指数套利等真正的套利,而不是风险很大、换手率很高导致交易执行要求很高和并不是真正套利的统计“套利”——尽管真正的套利风险也很大,仅次于因子驱动的股票市场中性策略,和信用债多空策略属于同一个性质的债类进攻型策略
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西施惠 - 比较喜欢研究周期股。
赞同来自: hydk
就我熟悉的领域,中国船舶和中船防务可能比较符合,防务有点像船舶的子集,同属于中国船舶工业集团(南船),他俩旗下核心船厂交叉,船舶旗下五大船厂,其中两家和防务交叉,持有51%广船国际和31%黄埔文冲,而防务则有两大船厂,持有69%的黄埔文冲和49%广船国际。另外,防务还是前者的二股东,持有4.86%中国船舶。
不过这个情况应该不会持续太久,出现这个情况是因为之前南船自己先整合船舶和防务,然后又赶上南北船合并,所以船舶和防务之间原计划的三步重组只完成两步就终止了,接着新的中国船舶集团承诺26年之前要解决同业竞争,也就是船舶、防务与重工三家总装厂要重组,届时船舶和防务这个相互交叉的情况可能就没了。
不过这个情况应该不会持续太久,出现这个情况是因为之前南船自己先整合船舶和防务,然后又赶上南北船合并,所以船舶和防务之间原计划的三步重组只完成两步就终止了,接着新的中国船舶集团承诺26年之前要解决同业竞争,也就是船舶、防务与重工三家总装厂要重组,届时船舶和防务这个相互交叉的情况可能就没了。
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首先要做到完全的1.0基本是不可能的,因为数学上相关系数描述的是一个线性的关系,就假设一个股票涨1.0%,另外一个股票要精确地涨2.0%(或者1.0%或其他倍数,只要这个倍数保持不变),并且每一天都一样,因为股票肯定是包含有随机波动的因素,所以要做到1.0的话,至少在股票市场基本是不可能的。
但是A股上的确也有相关性很高的公司,我用Python回溯过去1年的数据,得出的结果:
相关性在0.95以上的:没有。
相关性在0.9以上的:中国铁建和中国中铁、退市紫晶和退市泽达。
相关性在0.85以上的,这个组合就已经非常多了,我随机选了一些列出来:平安银行和招商银行、申万宏源和国信证券、泸州老窖和五粮液、云铝股份和中国铝业、桂林旅游和云南旅游、云南旅游和西藏旅游、盛新锂能和天齐锂业、西部证券和中原证券、华平股份和兆日科技、浦发银行和上海银行、南方航空和中国国航、大龙地产和华远地产,等等。
基本上都是同行业或者是同地域,尤其是金融股(银行、证券)之间有些相关性会比较高,但是似乎母子关系的超高相关性的偏少。印象中中山公用持有广发证券的比例很大,因此中山公用的市值很大程度是由广发证券决定的,但是近段时间两者的走势也有一定的偏离。
但是A股上的确也有相关性很高的公司,我用Python回溯过去1年的数据,得出的结果:
相关性在0.95以上的:没有。
相关性在0.9以上的:中国铁建和中国中铁、退市紫晶和退市泽达。
相关性在0.85以上的,这个组合就已经非常多了,我随机选了一些列出来:平安银行和招商银行、申万宏源和国信证券、泸州老窖和五粮液、云铝股份和中国铝业、桂林旅游和云南旅游、云南旅游和西藏旅游、盛新锂能和天齐锂业、西部证券和中原证券、华平股份和兆日科技、浦发银行和上海银行、南方航空和中国国航、大龙地产和华远地产,等等。
基本上都是同行业或者是同地域,尤其是金融股(银行、证券)之间有些相关性会比较高,但是似乎母子关系的超高相关性的偏少。印象中中山公用持有广发证券的比例很大,因此中山公用的市值很大程度是由广发证券决定的,但是近段时间两者的走势也有一定的偏离。
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LTCM主要从事定息债务工具套利活动的对冲基金。主要做的是各国政府债券。
主要是利差套利和流动性套利。
从 1994 年 4 月开始运作到 1997 年 10 月,LTCM 累计投资回报率高达 300%。
LTCM万万没有料到,俄罗斯金融风暴引发了全球的金融动荡,结果它所沽空的德国债券价格上涨,它所做多的意大利债券等证券价格下跌,它所期望的正相关变为负相关,结果两头亏损。它的电脑自动投资系统面对这种原本忽略不计的小概率事件,错误地不断放大金融衍生产品的运作规模。LTCM利用投资者那儿筹来的 22亿美元作资本抵押,买入价值3250亿美元的证券,杠杆比率高达60倍。由此造成该公司的巨额亏损。它从5月俄罗斯金融风暴到9月全面溃败,短短的150天资产净值下降90%,出现43亿美元巨额亏损,仅余5亿美元,已走到破产边缘。
LTCM长期使用高杠杆进行对冲交易,获取很好成绩,但高杠杆也葬送LTCM。
原本不是一个致命性小概率的错误,过高的杠杆,极端放大错误,导致LTCM失败。
主要是利差套利和流动性套利。
从 1994 年 4 月开始运作到 1997 年 10 月,LTCM 累计投资回报率高达 300%。
LTCM万万没有料到,俄罗斯金融风暴引发了全球的金融动荡,结果它所沽空的德国债券价格上涨,它所做多的意大利债券等证券价格下跌,它所期望的正相关变为负相关,结果两头亏损。它的电脑自动投资系统面对这种原本忽略不计的小概率事件,错误地不断放大金融衍生产品的运作规模。LTCM利用投资者那儿筹来的 22亿美元作资本抵押,买入价值3250亿美元的证券,杠杆比率高达60倍。由此造成该公司的巨额亏损。它从5月俄罗斯金融风暴到9月全面溃败,短短的150天资产净值下降90%,出现43亿美元巨额亏损,仅余5亿美元,已走到破产边缘。
LTCM长期使用高杠杆进行对冲交易,获取很好成绩,但高杠杆也葬送LTCM。
原本不是一个致命性小概率的错误,过高的杠杆,极端放大错误,导致LTCM失败。