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为了充分保护债券持有人的利益，公司分别于 2022 年 8 月 22 日、2022 年 9月 7 日召开第四届董事会第十一次会议及 2022 年第三次临时股东大会审议通过了《关于董事会提议向下修正可转换公司债券转股价格的议案》，同时股东大会授权董事会根据《 募集说明书》中相关条款的规定办理本次向下修正可转换公司债券转股价格相关事宜。详见公司于 2022 年 8 月 23 日披露的《第
四届董事会第十一次会议决议公告》（公告编号 2022-079）、2022 年 9 月 8 日披露的《2022 年第三次临时股东大会决议公告》
（公告编号 2022-088）以及 2022 年 9 月 9 日披露的《关于因按照修正条款修正可转债转股价格的公告》（公告编号 2022-089）
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不同规则的市场，即使是同样的标的，价格也不能简单类比。可转债、信用债目前可以认为仍是在两套不同规则的市场上交易，且不说他们之间的条款差异巨大。
当然，不是说可转债就万事无忧，市场是变化的，一旦正邦转暂停交易或者加q，逻辑就变化了，那时可能是整个转债市场会有重估的可能。
所以，分散、适当的财务风险标的排除仍是目前可转债市场参与的基础，即使暴风雨到来，也能坚持的更长一些。
看看信用债就简简单单的说可转债抗不抗的住，有没有暴风雨，没什么意思。
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恒大、融创、碧桂园都是上市公司，
高峰时每家市值都是5000亿级别。
如果他们每家发的区区几百亿信用债全部置换成可转债，
现在的命运能有什么不同？
如果可转债发了100亿，
股票市值跌成50亿，甚至10亿，
可转债的转股特性还有什么用？
转成股票卖给谁？
正邦这种资不抵债的公司债券价格还要90多，不患，无位；患，所以立。
准破产状态的搜于特也要90多，
转债市场的投资者真是有信心啊。
看看同样出现破产风险的房地产上市公司债券，
碧桂园这种龙头的债券都跌到10多块了，
再怎么说，
房企手里的土地和住宅，
清算价值总得高于那些猪圈和厂房吧？
现在的情况比2021年初要严峻得多，那时候主业良好的鸿达转债只要70块，80块出现负溢价，现在美元存款无风险收益5%，我们的长期国债收益...
因为股东垫背（不患）的存在，可转债的投资者才有了相较于投资股票的优势（患）。
正邦转债，目前余额13.3亿。
目前参与可转债打新的户数 1100万左右，其中深度参与可转债二级市场的投资者哪怕只有 1%（11万户），每人抽奖赌个1万块的小额刚兑，基本就把正邦转债全买完了。
债务能先解决一部分，后面重整难度就少一部分。
参考花王转债，不排除后面会有下调转股价的动作。
人多就是“正义”。这也算是一种不对称责任下的疯狂套利
当然也不排除后面有大户继续猛割肉把价格砸到更低。
正邦这种资不抵债的公司债券价格还要90多，不敢苟同。国证2000的股价和无风险利率决定可转债估值，情绪决定溢价率，这是基本的锚。
准破产状态的搜于特也要90多，
转债市场的投资者真是有信心啊。
看看同样出现破产风险的房地产上市公司债券，
碧桂园这种龙头的债券都跌到10多块了，
再怎么说，
房企手里的土地和住宅，
清算价值总得高于那些猪圈和厂房吧？
现在的情况比2021年初要严峻得多，那时候主业良好的鸿达转债只要70块，80块出现负溢价，现在美元存款无风险收益5%，我们的长期国债收益...
而且大多转债没打算还钱，会拉到130强赎，也就是说转债生命期持有收益的数学期望值为正。另外，转债还有下修的手段对冲正股大幅下跌的风险。
厦华电子退市这两三年主要盈利来源就是卖冻牛肉。想当年他是最大的彩电龙头夏华是因为没有主营业务了，靠卖冻牛肉混日子的，完全是没内容没价值了。
这跟正邦好比？ 正邦如果剥离养殖，还有年收入100亿的饲料这个主营，本身饲料今年就占50%的主营，这块是盈利的。新希望大概也是50-60%的饲料主营。 这类公司去掉养殖一样能活得很好。现在正邦的主要问题是债务问题，公司本身是有价值的
这有可比性？ 正邦饲料业务是主营， 目前占主营收入50%，年收入稳定100亿，剥离养殖向新希望靠拢。 厦华电子卖进口牛肉是主营？厦华电子退市这两三年主要盈利来源就是卖冻牛肉。想当年他是最大的彩电龙头
正邦把养殖扔掉，这跟厦华电子去卖进口牛肉有什么区别。厦华电子的结果你不知道吗。这有可比性？ 正邦饲料业务是主营， 目前占主营收入50%，年收入稳定100亿，剥离养殖向新希望靠拢。 厦华电子卖进口牛肉是主营？
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正邦这种资不抵债的公司债券价格还要90多，准破产状态的搜于特也要90多，转债市场的投资者真是有信心啊。看看同样出现破产风险的房地产上市公司债券，碧桂园这种龙头的债券都跌到10多块了，再怎么说，房企手里的土地和住宅，清算价值总得高于那些猪圈和厂房吧？现在的情况比2021年初要严峻得多，那时候主业良好的鸿达转债只要70块，80块出现负溢价，现在美元存款无风险收益5%，我们的长期国债收益率才3.X%。...这是一个猪做的对比
猪企破产，还有猪+没烂尾的厂房
房企破产，土地是郭嘉的，住宅是烂尾的
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正邦这种资不抵债的公司债券价格还要90多，不是转债投资者信心爆棚，而是小散在股票市场上被揍得鼻青脸肿，转债相对来说比较安全，流动性比较好，都把资金往往转债这边转，2021年初则是大白马风光无限，债券市场的资金往股票市场腾挪。至于碧桂园的债券为什么跌到10块多，那是普通人能买的吗，要是放开买，大家一定当彩票买。
准破产状态的搜于特也要90多，
转债市场的投资者真是有信心啊。
看看同样出现破产风险的房地产上市公司债券，
碧桂园这种龙头的债券都跌到10多块了，
再怎么说，
房企手里的土地和住宅，
清算价值总得高于那些猪圈和厂房吧？
现在的情况比2021年初要严峻得多，那时候主业良好的鸿达转债只要70块，80块出现负溢价，现在美元存款无风险收益5%，我们的长期国债收益...
我不负责责任的猜想：估计正邦的问题是短期债务过重，本意是想找托去法院，借助重组将短期债务变成长期债务，借助猪周期提升产能。没想到现在市场信心那么脆弱，给搞砸了。
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准破产状态的搜于特也要90多，
转债市场的投资者真是有信心啊。
看看同样出现破产风险的房地产上市公司债券，
碧桂园这种龙头的债券都跌到10多块了，
再怎么说，
房企手里的土地和住宅，
清算价值总得高于那些猪圈和厂房吧？
现在的情况比2021年初要严峻得多，那时候主业良好的鸿达转债只要70块，80块出现负溢价，现在美元存款无风险收益5%，我们的长期国债收益率才3.X%。
扛不住的，
转债市场的瀑布式下跌将会来临。
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