Edge
Chrome
Firefox
我来接力开个实盘贴吧，给做纯期权的朋友当个参照物。如果大家哪段时间不顺手，来看看我可能比你赔的更多，这样大家心里感受好一点。
2022年小结，实盘小账户自2022年5月28日开始，到年底的收益是22%。这个收益主要是7月初到9月初的月完成的。我卖方策略的定位就是年化20%，也就是说每年抓住一次降波行情，就差不多收工了。卖方策略虽然胜率高，但是一样躲不过胜率赔率平衡定律，并不适宜无脑全年在场内。
2023更换账户重新开始公布净值，中性策略账户也以卖方策略为主，但并不严格。大盘手网，ID：板凳一号（https://www.dpswang.com/account/4-10981.html）欢迎大家交流。2023年中性策略收益率14.42%，最大回撤 -17.96%；500增强策略收益率11.44%，超额收益 19.82%。
2024原地继续，在去年的中性双卖策略上放开一定敞口，改为灵活对冲策略。2024年灵活对冲策略收益+26.98%，最大回撤-17.15%。
2025争取继续更新下去，策略大体去年一致，但是考虑A股比较明确会有阶段性行情，在合适的情况下，会进一步放大敞口，更加贴近宏观对冲策略。
节后开盘最快到期的广期所和郑商所。其中工业硅是性价比非常高的选择，因为这是唯一能使用组合保证金的临近到期合约。碳酸锂的03合约不能用组合保证金，但是可以选择非常遥远的行权价，最大程度接近无风险。郑商所03合约晚一天到期，整体风险偏高，更适合作为品种分散的选择。和郑商所同一天到期的还有原油期权，我认为低价卖沽安全性相对也是比较高的，但是当前可能面临前期涨幅回撤，不好选择具体合约，所以表格没有列入。
内容如下表，蓝色合约表示我认为风险极低，黄色合约表示我愿意承担一定风险可以参与。最后需要说明的是，由于假期保证金增加，实际收益率会小于表格测算，而且6个交易日价格变动也会较大。不构成建议，只做探讨。
赞同来自: lsj51453665 、sunpeak 、Restone 、Hypoth 、llllpp2016 、更多 »
灵活对冲策略净值1.4072，周度回报+0.74%，今年以来收益率 -3.1577%，今年以来最大回撤 -5.08%。
本周逐渐进入收尾。由于不想持有太多仓位过年，没有把接近到期的仓位移仓到下月，导致持仓出现了比较大的打击。前几年长假前一般5-7天升波，到最后一两天卖方平仓差不多了，隐波会稍有回落。但是现在感觉2周就开始升波，市场内卷无处不在。
虽然本周在陆续平仓，但是少量建仓了烧碱卖方仓位。烧碱行情没有结束，隐波或者还有一定上升空间，但是低位的卖沽已经有不错的性价比。另外节前还有6个交易日，加上春节消耗的时间，一些品种的深度虚值会成为比较理想的现金理财替代。我下周初进行一个统计供大家参考。
灵活对冲策略净值1.3792，-0.0069%，今年以来收益率 -5.0757%，今年以来最大回撤 -5.08%。
今天各个品种隐波全场飘红，好在周五已经大幅减仓，耐心等待卖出机会。
赞同来自: lsj51453665
灵活对冲策略净值1.3865，-4.5717%，今年以来收益率 -4.5717%，今年以来最大回撤 -4.57%。
2025-1-3
灵活对冲策略净值1.3793，-0.5212%，今年以来收益率 -5.0691%，今年以来最大回撤 -5.07%。
遭遇期权交易以来最糟年度收尾和最糟年度开局。最近两周主要持仓都集中在A股上，31号和2号两天几乎没有对冲操作放任跳水了。单周-8%的跌幅对于年化20%的策略几乎属于股灾级别，然而这几天内心毫无波澜，还有点兴奋
赞同来自: 流沙少帅 、lsj51453665
灵活对冲策略净值1.4529，-2.6332%，今年以来收益率 +26.9843%，今年以来最大回撤 -17.15%。
2024年最后一个交易日持仓未做调整。由于A股指数大幅下跌，敞口也大幅提高，A股相关敞口相加已经接近100%。
2024年组合净值出现两次大幅回调，净值分别下跌10%和17%，都是源于A股的大幅波动。商品部分持仓相对平稳。2024年的收获是卖方期权策略通过品种控制回撤的体验。总的来说，分散品种确实能在不明显降低收益的情况下控制回撤，但是也没有事前预想的理想。比如9月份的回撤来自于宏观政策因素，所有品种出现了波动共振，而因为分散而导致的高持仓度，一定程度上增加了回撤幅度。
2025年卖方策略账户整体仍将维持2024年的策略方向。尽管最近2个交易日大幅下跌，我对于A股2025年整体方向仍然持乐观态度，所以会尝试在A股放开更高敞口，接受更高回撤。但是以刚刚过去的四季度的感受而言，卖方留敞口搏方向是个低收益高风险的方式。当然这可能是因为我在方向判断上水平较低的原因。这是个需要解决和探索的问题，也是我拿出一个实验账户体验买方操作的原因。
赞同来自: lsj51453665 、流沙少帅
灵活对冲策略净值1.4924，+0.6263%，今年以来收益率 +30.43%，今年以来最大回撤 -17.15%。
本周主要持仓依然在A股相关品种。50、300相关品种合计持仓delta正敞口约20%，中小盘股delta正敞口低于10%。中小盘股票经过本周下跌，调整接近尾声。A股有开启10月后第3波上行的姿态，春节前后有望突破3500高点。下周逐步调整卖购持仓，适当增加敞口，预防上行风险。
商品持仓相对较低，依然主要集中在氧化铝、沪银和棕榈油少数品种上。一方面隐波仍有小幅下行空间，另方面合约都是春节前到期。商品绝大多数品种隐波都在极低的水平，轻仓等待机会为主。
赞同来自: oliversea
楼主，请教一下，我看黄金的期权流动性不大啊。现在是不是卖8月合约？对的，8月是现在持仓最多的月份。商品合约隔月活跃的品种更多一些，还有一些不同月份的合约价格差异极大，这是商品期权最麻烦的地方
赞同来自: lsj51453665
最近被白银干翻了。同样被暴击，握手~
我最近账户里金银的持仓比例都比较高。因为月底要做次大的资金周转，A股仓位已经清空了，留在上期所当月合约打算最后收点时间价值，结果突然翻车，周一净值单日下跌-3%+
目前对沪银仓位的处理是谨慎抵抗为主，降低仓位分散到其他品种，保留少量深虚和浅实卖购，保持负低delta，增加观察调仓频率。
开仓了少量锰硅，有兴趣可以关注
赞同来自: gaokui16816888 、集XFD 、坚持存款
收益波动还是有点大按照目前的策略组合定位，这个回撤基本正常。今年开始不是纯粹的中性，放宽了敞口和回撤控制，年内目标是20%收益对应10%回撤。年初配置了30%的500指增策略，结果遭遇了极端行情，略超10%的回撤还可以接受。
赞同来自: gaokui16816888 、Restone 、lsj51453665 、好奇心135 、坚持存款 、 、更多 »
灵活对冲策略净值1.2816，+0.6108%，今年以来收益率 +12.00%，今年以来最大回撤 -11.05%。
自从上次更新后，净值连续9个交易日上涨，已经达成年内新高。个人选择开始逐步获利降仓位，将A股相关品种的保证金释放转移到商品侧的短期合约。这既有未来资金周转的原因，也有市场原因，多数高隐波的商品期权有更确定性下行空间。
筹划了小半年的转型逐渐接近目标，如顺利推进达成，届时再给大家做更多分享。
5-7日收盘持仓Delta敞口比例
灵活对冲策略净值1.2223，-0.5215%，今年以来收益率 +6.82%，今年以来最大回撤 -11.05%。
本周净值出现了比较大的回撤，单周下跌-2.652%。主要亏损来自中证1000的持仓，周二受到重击。除了1000大幅下跌，其他持仓品种普遍都不赚钱。这一轮的宏观影响比较大，股债商集体躁动，波动率上行。单边大涨、日内快速深V各种表演，这几天日子有点难过。上次更新还特别提到关注临近到期的末日期权，几个品种到期前合约都确实出现了机会。不过我自己不擅长也没精力参与，只能早点平掉手里卖方仓位。
正常来说，现在的行情下，早点减仓才是更安全的选择。但我暂时选择了持仓观望，只是把波动率上行的虚值合约换成了实值合约，稍加防守。按统计规律，4月小盘跌大盘涨，5月小盘涨大盘跌，6月一起跌。计划下周只减不加，当前市场环境下，五一可不敢高仓位放假。
4-19日收盘持仓Delta敞口比例
赞同来自: Hypoth 、流沙少帅 、好奇心135 、plias 、集XFD 、 、 、 、更多 »
灵活对冲策略净值1.2193，+0.1407%，今年以来收益率 +6.56%，今年以来最大回撤 -11.05%。
最近一周净值比较平稳，卖方没有特别好的机会。A股还在顽强的支撑，隐波继续小幅向下。从上周开始已经清空OTM卖购，错过了最近几天赚钱最给力的当月虚值卖购。虽然随着时间推移，价波共振暴涨的概率越来越小，但是仍无必要冒这个风险。A股仍然保持实卖购虚卖沽结构的小delta敞口持仓。
商品方面，整体也没有很好的卖出机会，加仓铁矿石、BR、棕榈油，清仓原油。部分品种连续反弹后，把原本低到水下的隐波也拉了起来，已有回落迹象如橡胶，油脂，仍有可能冲高的如金银、有色。总之，近期缺乏好的卖出机会，选择临近到期相对安全的品种，已收取时间价值为主，耐心等待机会降临。
3-21日收盘持仓Delta敞口比例，比较异常的只有工业硅，价格下跌敞口被动提高，暂未调整。
赞同来自: 集XFD 、Restone 、嘻哈少年 、人来人往777 、oliversea 、更多 »
灵活对冲策略净值1.2088，+0.3116%，今年以来收益率 +5.64%，今年以来最大回撤 -11.05%。
@嘻哈少年 以后争取恢复到周更，表示我还在。。。
A股表现了超出预期的强势，主要指数都进入了去年11月-12月的箱体。我之前计算的反弹区间就是这个箱体底部之下，都已经超出了2月的计划。这个位置已经是中期合理的中枢位置，但可上可下，方向难猜。即使指数再冲个10%-20%上去，还是会回落到这里。向下不用说，不知道多少资金等着抄底。但是隐波已经明显进入了低位区，整体不建议以降波为交易目标继续持有高仓位。除了必须回避大量持有虚值卖购，其他仓位可以根据自己的偏好安排就好。商品方面，隐波最高且流动性比较好的几个品种，原油和铁矿石暂时观望，其他仍然可以双卖安排。
我自己主要的卖权仓位集中在500、1000、纯碱，另外碳酸锂、铁矿石、原油仍保留了一部分观察仓位，账户整体以逐步降低资金使用率为目标进行调整。
3-12日收盘持仓Delta敞口比例，各类品种敞口都不高
赞同来自: zcjeagle 、oliversea 、Hypoth 、集XFD
灵活对冲策略净值1.1730，-0.1261%，今年以来收益率 +2.51%，今年以来最大回撤 -11.05%。
@二三四八程哥 感谢关注
这段时间主要是本职工作的困扰，加上行情波动太快，所以停更了很久。既然还有兄弟关注就上来冒个泡。简单说下对A股的观点，在春节前反弹开始后，我对反弹高度做了一个估算，1000指数目标位5000-5300，500ETF目标位5.17-5.25，50ETF目标位2.45-2.5；反弹结束后的回踩按反弹幅度的30%-40%做准备。目前各个指数反弹高度基本上在预计范围之内，对之前的评估暂无调整。
反弹基本到位后，需要考虑的是市场上量化产品的业绩大幅下挫修复之后赎回带来的压力和救市能否延续的力量对比。不从博弈角度考虑，单看基本现实，一定幅度的二次探底可能性是比较大，毕竟1月份市场担忧的基本面负面问题并没有解决。爆掉雪球、DMA这些资金面风险，算是吐出了淤血，虚弱的身体还需要慢慢恢复。
2-23日收盘持仓Delta敞口比例，A股仓位已经被动变成较大负值，并非刻意做空
赞同来自: skyblue777 、海淘剁手党 、好奇心135 、坚持存款
另外分享一个指标，中证指数10日乖离率超过10的大跌，绝大多数都在比较短的时间完成修复。08年3月、15年6月、16年1月3次例外，这两次都是经历了几倍牛市的下跌初期。该指标昨日被触发，前一天收盘价为4568。以此判断，反弹至少不低于4500，2月份收盘仍有望回到之前测算的区间。前面所谓较短时间，短则数日，最长1-3个月，超过3个月判定为修复失败。
赞同来自: 人来人往777 、skyblue777 、坚持存款 、oliversea 、集XFD更多 »
昨天认真做了复盘，对A股后市判断进行了调整。简单讲下结论，
走势方面，中证1000指数单月大阴线后，放弃对短期反弹高度的幻想。2月份预计中证1000指数波动区间4600-4900，收盘不超过1月收盘上下3%。随后1-2个月再次完成下行10-15%，预计最低点4100-4200左右。1000指数快速下跌对应上证50横盘，1000指数跌完震荡则50补跌。但50跌幅将明显低于1000。
波动率方面，汇点的1000波指本轮最高为昨天的36，最高有望冲击至45 。最高IV和最低估值未必同时出现，标的涨跌和隐波高点的背离是见底标志。50即使跌幅较小，但隐波也很难幸免，有望冲击22年3-4月30 的位置。
前述走势概率80%，较小可能在2月份小幅震荡后，中证1000春节后大幅反弹至5300-5500，然后再度向下，最终目标仍在4100-4200，结果不变，过程拉长。
更远的猜测是，中证1000指数在跌出最低点后，低位整理3-4个月后，4季度明显上涨，彻底结束21年12月开始的3年熊市。
赞同来自: skyblue777 、集XFD 、坚持存款
收益率方面，今年仍以年化20%为追求目标，但会适当放宽delta敞口以及回撤控制。这样策略虽然仍偏中性双卖为主，用中性冠名就不合适了，改为灵活对冲策略。500增强的实验账户短期会维持，就不再公布净值了。
对于去年比较困扰的净值计算问题，今年不去纠结了，直接用本地记录的市值净值，大盘手网公布的结算价净值作为参考。另外，每周公布一次持仓，方便和大家交流。
赞同来自: lsj51453665 、迷雾前行 、流沙少帅 、乐鱼之乐 、genamax 、 、 、 、 、更多 »
年终小结
最后一个交易日收盘，一年的交易无论得失都划上了句号。中性策略全年完成14.42%收益率，但最后一个月出现了巨幅回撤，导致年初制订的目标彻底失败。实验性质的500增强策略小账户绝对收益11.44%，超额收益全年完成19.82%，以接近最高点结束。
赚钱看运气，控制回撤才是能力。应该说今年整体市场环境对于期权卖方策略是比较友好的。虽然年度目标挑战失败，但是对自己的交易模式和能力边界有了更清晰的认识，学费不会白交。客观的讲，任何一个简单的策略模式都不适合独立进行账户管理，根据市场环境选择具有相对优势的策略才是管理能力的体现。但假设只能选择一个的情况下，我仍然会选择期权中性卖方策略。范围扩大、时间拉长，各种策略最后回报都差不多，期权中性卖方能一年笑11个月，哭1个月，还要什么自行车。
12-19中性策略净值1.1179，+0.6043%，年化收益率 --.--%，今年以来最大回撤 -17.96%500增强策略1.0815，-0.0031%，今年以来超额收益 16.31%仍以商品为主的中性仓位缓慢回血。ETF期权正delta已经接近总仓位2成，不会主动增加了。留了5张创业板12月1800卖沽，还有一周，看看能不能归零，投资不忘娱乐。商品中性双卖？
赞同来自: 你猜再猜 、集XFD 、lsj51453665
中性策略净值1.0787，+1.3653%，年化收益率 7.87%，今年以来最大回撤 -17.96%
500增强策略1.1004，+1.0282%，今年以来超额收益 17.11%
继续更新净值，1天净值没记录，就2天没法更新。周末参加了东航期货在深圳的一个活动，认识了两位期货高手。两位都颇有传奇经历，尽管都是资金曲线大起大落的风格，但是其实都是把风险控制放在第一位，只不过是大家尺度不同罢了。他山之石，可以攻玉，不过自己追求年化20%的目标不会变。
赞同来自: 集XFD 、lsj51453665
13日准确净值未记录，昨天中性策略大概回撤 -0.7%
目前按权利金计算，碳酸锂仍然占比超过6成，导致净值随着行情波动仍然比较大。不过波动必然是越来越小，只是还需要一些时间。
赞同来自: lsj51453665 、Hypoth 、集XFD
中性策略净值1.0530，-3.4251%，年化收益率 3.9%，今年以来最大回撤 -10.57%
500增强策略1.1175，-3.5690%，今年以来超额收益 14.66%
期货这个东西一直都是资金的游戏，这次碳酸锂和纯碱的逼仓走势，其实也不算特别过分的。期货品种价格涨跌到怀疑人生的游戏差不多每年都有。这次陷入被动是因为之前一些偶然的因素，生活际遇往往也是这样。时间截止到11月中旬，今年投资计划就是提前圆满完成；拉到12月就是个晚节不保。幸好做交易还有机会重新来过，但是人生就不一定了。
12-2闭着眼睛也要对冲，不要扛delta，忍受gamma的毒打，相信vega能够赚回来
中性策略净值1.0903，-3.1992%，年化收益率 5.5%，今年以来最大回撤 -9.24%
500增强策略1.1175，-0.3936%，今年以来超额收益 16.96%
太疯狂了。。。怎么调仓都追不上净值暴跌，昨天3个点，今天预计仍然会暴跌。我决定跟下去，看看最后怎么收场。
12-2目前赣锋锂业 天齐锂业 盐湖股份 藏格股份都没有参与到碳酸锂期货交易中
中性策略净值1.0903，-3.1992%，年化收益率 5.5%，今年以来最大回撤 -9.24%
500增强策略1.1175，-0.3936%，今年以来超额收益 16.96%
太疯狂了。。。怎么调仓都追不上净值暴跌，昨天3个点，今天预计仍然会暴跌。我决定跟下去，看看最后怎么收场。
看到的一个关于碳酸锂期货的观点
碳酸锂有些成纯资金博弈的游戏了
上证叕破3000 上证50 沪深300 2020年以来新低
这三年如果是纯多头策略的话真是难熬
今天指数波动率上来了 等两天准备逐步做空波动率
赞同来自: 南瓜猫 、集XFD 、lsj51453665
中性策略净值1.1264，-1.3468%，年化收益率 8.39%，今年以来最大回撤 -6.76%
500增强策略1.1219，+0.415%，今年以来超额收益 17.27%
周五努力平仓的情况下净值居然又回撤了1个点，净值已经回到9月份。只能说从头再来吧。
赞同来自: lsj51453665 、集XFD
中性策略净值1.1418，+0.2936%，年化收益率 9.18%，今年以来最大回撤 -6.14%
500增强策略1.1173，-0.6405%，今年以来超额收益 17.18%
周一触发预警后，减仓没有一键清空，用了调仓为主减仓为辅的方式。依然是最大持仓的碳酸锂下周到期，今天会完成当月平仓，留少量扔到远月合约。商品期权对比ETF期权一个最麻烦的问题就是不少品种的标的不连续。移仓只能以品种间横跳为主，跳好了持续赚钱，当然跳不好就有连续挨打的可能。
请教楼主，碳酸锂是不是应该等反弹再减卖沽 或者 加卖购？碰到一个尴尬的问题是，01即将到期，一下个活跃合约是07，不但时间长，而且也没多少交易量。我在这个品种肯定是亏钱的，但是愿赌服输了，权利金移到其他合约。
赞同来自: 迷雾前行 、farby 、南瓜猫 、流沙少帅 、oliversea 、 、 、 、更多 »
中性策略净值1.1325，-4.0799%，年化收益率 10.69%，今年以来最大回撤 -4.91%
500增强策略1.1286，-0.3121%，今年以来超额收益 17.95%
崩盘，爆仓，交易事故！净值单日回撤-4%+，本轮累计回撤-6.12%。因为某些原因，11月份的交易一直比较任性。上周出现单日-2%的回撤后，没有绝对意义的减仓。只是用虚值转实值，降了一部分负gamma。加上昨天上午回撤达到-2%的时候，没有严格执行风控操作，主观上想等尾盘日内资金平仓时，再做调整。下午开盘确实有一波反弹，感觉时间还早，没下手。结果尾盘跌停加隐波快速上行，导致净值再次大跌。部分原因是空头期货端跌停，但是卖沽期权仍然在上行。
净值大跌要反思的当然很多，这里面有一点和大家分享。这一轮下跌的80%来自碳酸锂，而波动相差无几的纯碱相比就可控很多。一个问题就在于，广期所是可以用组合保证金的，而郑商所没有。纯碱小仓位开仓后，随着单边波动，少量的卖购变为实值，不断减卖购加卖沽对冲delta，整个组合风险是比较可控的。广期所这边用了组合之后，一有反弹，就想加一点深度卖沽，不想浪费组合的效率。结果接下来的暴跌，导致深虚卖沽带来了较大的损失。惨痛教训，供大家参考。
中性策略净值1.1769，-1.8882%，年化收益率 12.24%，今年以来最大回撤 -3.65%
500增强策略1.1519，-2.0973%，今年以来超额收益 19.31%
昨日跌幅与前天异常收盘价造成的虚高合并计算，本周累计回撤-2.36%。不过昨天重仓品种的趋势都有修正的动作，无论后市是否继续大幅波动，至少能有个1、2天喘息调整的机会。重仓的碳酸锂下午借反弹调整了仓位，深度实值的卖沽全部下移到13万，开仓最虚一档卖沽。押注连续下跌后，下周反弹不再创新低。高隐波的品种临近到期的仓位非常危险，我的正常节奏应该是下周初应该完成移仓，但是考虑这次刚刚经历暴跌，可以看情况延期到下个周五。希望有好运气。
最后，昨天开始回补ETF的仓位，50、500都加了一定比例的实购，实在太便宜了
赞同来自: tinayf 、lsj51453665 、oliversea 、集XFD 、ldm88更多 »
中性策略净值1.1995，-0.1782%，年化收益率 13.18%，今年以来最大回撤 -3.24%
500增强策略1.1282，-1.9197%，今年以来超额收益 17.8%
昨天所有持仓品种都大幅波动，净值无法避免的大跌。但是这里有个情况是，碳酸锂认沽某个合约收盘出现一笔异动，导致我这里按市值计价的净值大幅减亏，昨天实际的亏损应该在-2%以上。
目前持仓最多的是碳酸锂，目前看属于正常的大幅下跌，即使昨天价格跌停，隐波依然只是小幅上行。纯碱持仓按保证金计算属于正常水平，但是走势已经完全情绪化，近月猛涨，但是远月反跌，贴水不断走阔。隐波再次上升到前期高点可能性比较小，但是情绪化之下仍然需要做好最坏准备。这种大幅波动的品种，我通常的处理都是慢移仓甚至反向移仓，直接用期货对冲delta，核心就是避免隐波大幅上行带来的伤害。只要隐波保持稳定，理论上不管多大的价格波动，都能慢慢的用时间换空间。比如碳酸锂，我目前的持仓是大量140000-150000的卖购，加期货空头，加少量的140000-130000卖沽（150000的位置开仓的。。。），整体保持一个小的delta敞口。但是我自己的仓位已经被动的打的比较高了，如果趋势持续，就要不得不考虑保证金，选择部分平仓了。
作为中性卖方，遭遇大波动无法避免，紧盯隐波升降，控制保证金投入、控制负gamma，只要能抗住，用时间换空间。
@oliversea @lsj51453665
赞同来自: lsj51453665 、集XFD
中性策略净值1.2013，-0.1865%，年化收益率 15.7%，今年以来最大回撤 -3.24%
500增强策略1.1373，-1.1793%，今年以来超额收益 18.09%
一觉醒来又遭暴打，原油夜盘又暴跌5%。昨天虽然调整了仓位，但在这么大的跌幅下显然是不太够。好在如昨天所说，这种趋势品种的不利侧持仓，基本是以实值为主，暴跌确实疼，但不致命。我一般不会直接清仓的原因是，疼痛使人清醒，不要因为运气短期降临就忘记自己是个普通人的事实。
赞同来自: lsj51453665 、集XFD
500增强策略的仓位择时
上半年没记录500增强的仓位，就看看最近几个月。7月份整个月，除了基本仓位，实验用双买赌升波。可惜等了一个月，没看到预期的行情，就恢复了双卖，错过了8月末的大升波行情。这段时间因为gamma偏正，且主观有上涨预期，仓位基本维持偏高。
其他时间的增强都是以双卖为主，8月份仓位偏高原因当然是持续下跌造成的，一般连续单边行情之下，是不会直接把跌出来的负敞口，反手大幅转正的，否则不知何时而来的快速反弹就会很被动。9月份大体是正常波动下的状态，持仓是一个当月中性双卖，加远月合成期货组合虚卖购，整体维持一个略低的仓位。
@lsj51453665
中性策略净值1.2035，+0.5545%，年化收益率 15.82%，今年以来最大回撤 -3.24%
500增强策略1.1509，+0.6327%，今年以来超额收益 18.5%
重仓的碳酸锂到期还有3周，时间衰减效果逐渐加强，目前仍然是卖方参与的好机会。纯碱降波更加坚决，但目前介入仓位偏低。重仓品种里原油比较拉胯，感觉有必要降仓移到前面两个品种上。ETF方面平掉了持仓的50买沽，加仓卖购和留下的卖沽组合。50虽然近期比较弱，但在现在宏观背景以及小微活跃的情况下，走出爆发性下跌的可能性也不大。即使再次下跌，损失也就是留下的平值买购。
赞同来自: tinayf 、南瓜猫 、lsj51453665 、xjy123 、suijimanbu 、 、 、 、更多 »
中性策略净值1.185，+0.4359%，年化收益率 15.89%，今年以来最大回撤 -3.24%
500增强策略1.138，+0.7322%，今年以来超额收益 18.22%
A股各指数近期表现分化，隐波整体小幅上行，仍然处在不适合卖方的环境之下。自11月份以来，ETF仓位保持了双卖近次月虚、双买次月实的组合。双卖建仓纯碱，周五建仓卖沽，周一建仓卖购，后市随价格波动，平衡加仓。不少前期隐波跌到谷底的品种近期开始反弹，近期一直考虑买方策略的问题，目前的思考结果，对我自己而言，中性买方策略入场还是需要更精确选择时点，隐波上行后半段机会更确定，太早入场可能有难以坚持的问题。
京公网安备 11010802031449号