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加上，因为疫情影响市场基准利率的不断下调，债券市场的买盘不断加大。这些基金主动或者被动配置了大量可转债。
近期，由于众所周知的原因，国债指数大跌，债市大幅调整，债基净值大幅下降，不少债基几天之内亏完了全年的利润，债基亏损又引发了债券市场基金和银行理财的巨额赎回。
于是，可转债就现在这样了
盈亏同源 ，债基和固收+基金 助推了可转债的这波溢价 ，最终也将。。。。。。。。。。
成败皆萧何！目前，中国经济强复苏的逻辑被证伪！市场流动性充裕，并在憧憬新的降息降准，同时，面临外部经济衰退和贸易保护的双重压力，预计基准利率水平在低位波动！因此，明显观察到债券市场的资金流入，可转债市场也一池春水暗流涌动，有望填平池鱼之坑，创出新高！股市活跃，债市不一定，今年小盘走得不好，转债正股这几天很多都走得不好
gukuaijia - 70后资深会计，ＣＰＡ，dif-40精通CIA，掌握了股市密码。
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"盈亏同源，债基和固收+基金 助推了可转债的这波溢价，造就了可转债市场不合理的超高溢价。最终随着银行理财、可转债基金、二级债基和固收+基金规模潮水般退去，可转债终究会恢复到合理的溢价和估值" 分析的和理性，但现实呢？想回到合理溢价率，我已经做好了500000亿年的等待，现在市场不管怎么熊？看到大批到面值附近的转债了？IF 没有，那么投资者还有什么低风险的东西可以投资？有它们的...全面注册制下，股票市场的底掉了，也再也没有套牢之说！只要不造假，上市公司可以在股市躺平，哪怕退市也毫发无损！能让他们坐起来还钱，主动提供保底的只有可转债了！赖账只有两个方法，转股或破产！
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在大的趋势拐点中，散户比机构的劣势就体现出来了如果是不可控的必须割然后抄底可控的。
这波利率升 流动性紧张的拐点，机构至少提前3天行动了。。
所以，现在很尴尬，抄底还是跟着一起割呢。。。
什么叫不可控的，比如开放式债券基金，尤其是机构持有比例高的无脑割，割完抄底的话直接买利率债，钱不够的买指数型的债基etf。抄底失败巨额亏损的话，两个办法，一个等，因为是现券，当定存就行了，资金量大的话激进一点的割了现券上杠杆买最远月的国债期货。这种情况基本就是送钱。几次利率债大底都是送钱，十年才有一次的机会，当然现在远没到上杠杆的时候，连全仓的时候都没到，但是对手里一把货币基金短期理财的可以网格介入长期利率债了，现在多空分歧大，有很好的交易机会
gukuaijia - 70后资深会计，ＣＰＡ，dif-40精通CIA，掌握了股市密码。
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2021年初以来，可转债市场的初步繁荣和权益市场抱团基金受挫，大批基金和银行理财大力发行固收+或者是债券基金。这些基金在基金契约里都写着可以买入可转债。而且在销售渠道的鼓吹下，规模不断做大。和当年营销抱团基金的模式一致，固收+基金一致宣传低风险，严格控制股票仓位，以往业绩持续稳定在年化5-6%风险超低，导致大量低风险资金申购买入，固收+基金大量涌入市场规模不大的可转债，促进了可转债市场的繁荣，同时助长了固收+基金的业绩增长，在不断正反馈的条件下，可转债市场不断走高，T+0的交易制度和较大的涨跌幅限制、活跃的交投又刺激了私募基金和大小散户的纷纷介入。
加上，因为疫情影响市场基准利率的不断下调，债券市场的买盘不断加大。有些二级债券基金主动或者被动配置了大量可转债。
二、国债市场利率的波动印发蝴蝶效应。
人民币汇率在美储加息的强大压力下，对美元有节制的贬值，对非美货币升值的基础上，坚持以我为主，统筹经济发展和疫情防控！近几个月来不断降息降准，精准服务实体！超预期的降息降准造就了债券牛市，也导致中美利差逆转并不断加大！显然人民币的强势背后是央行的逆调节机制和外汇市场干预的结果！随着美中期选举结束，加息预期趋缓，以及英欧等主要经济体先后加息！中国央行可能已经实质上加息收紧货币，为另一次逆周期调节储备政策和弹药！一句话，经济虽没复苏，但也己见底，政策调整走在前，央行近期高度重视通胀的表述，暗示加息已在路上！防控拐点预期和央行暗示通胀引发的长期国债的下跌，这一点从长期国债在2022年11月11日的表现完全可以看出，机构开始了一致性抛售
三、债市调整波及可转债市场
国债指数大跌，债市大幅调整，债基净值大幅下降，不少债基几天之内亏完了全年的利润，债基亏损又引发了债券市场基金和银行理财的巨额赎回。债券 特别是企业债的流动性是很差的，把散户驱赶出债券市场后更是如此，（参与市场主体失去了多样性）债券基金和银行理财的大量一致 赎回没有接盘，卖出1万元的债券，却造成1亿的债券市值损失。于是，流动性最好的可转债成为基金抛出应对赎回的最佳品种。
债基基民和银行理财客户是不会分析，标的价值的，决定他们决策的是盈亏平衡点和趋势！而基金经理是不会主动解释组合里买了等同股票风险的可转债，（看了N个机构对客户安抚公开信）所以，赎回会持续，只有情绪底，没有价值底！只有一点密切关注客户v 信息！最坏的可能 可转债被债券基从可投名单中剔除！
盈亏同源，债基和固收+基金 助推了可转债的这波溢价，造就了可转债市场不合理的超高溢价。最终随着银行理财、可转债基金、二级债基和固收+基金规模潮水般退去，可转债终究会恢复到合理的溢价和估值
总体的脉络分析
我要控制我自己
不会让谁看见我哭泣
装作漠不关心你
不愿想起你 怪自己没勇气
心痛得无法呼吸
找不到你留下的痕迹
眼睁睁的看着你 却无能为力
任你消失在世界的尽头
找不到坚强的理由
再也感觉不到你的温柔
告诉我星空在那头
那里是否有尽头
gukuaijia - 70后资深会计，ＣＰＡ，dif-40精通CIA，掌握了股市密码。
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我是后知后觉，请问楼主众所周知的原因是什么人民币汇率在美储加息的强大压力下，对美元有节制的贬值，对非美货币升值的基础上，坚持以我为主，统筹经济发展和疫情防控！近几个月来不断降息降准，精准服务实体！超预期的降息降准造就了债券牛市，也导致中美利差逆转并不断加大！显然人民币的强势背后是央行的逆调节机制和外汇市场干预的结果！随着美中期选举结束，加息预期趋缓，以及英欧等主要经济体先后加息！中国央行可能已经实质上加息收紧货币，为另一次逆周期调节储备政策和弹药！一句话，经济虽没复苏，但也己见底，政策调整走在前，央行近期高度重视通胀的表述，暗示加息已在路上！
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这波利率升 流动性紧张的拐点，机构至少提前3天行动了。。
所以，现在很尴尬，抄底还是跟着一起割呢。。。
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债基基民和银行理财客户是不会分析，标的价值的，决定他们决策的是盈亏平衡点和趋势！而基金经理是不会主动解释组合里买了等同股票风险的可转债，（看了N个机构对客户安抚公开信）所以，赎回会持续，只有情绪底，没有价值底！只有一点密切关注客户v 信息！最坏的可能 可转债被债券基从可投名单中剔除！又不是转债造成的他们净值大跌，所以剔除转债没卵用
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