福莱转债的下修博弈，机会可能来了

福莱转债这两周连续回调，不知不觉从135元回落到125元出头了，今天我派出援兵摊了一饼，目的是参与下修博弈。

福莱转债也是个奇葩，这货9月1日提议下修，结果迟迟不决定投票日期，最后等到了11月8日才宣布30日投票。老实说这么拖延的上市公司少之又少，绝大多数从提议下修到投票之间不超过1个月。

也许漫长的等待让下修博弈者对他失去了耐心，也让人怀疑存在什么变数，再加上最近两周福莱特正股也在持续吃面，所以转债回落到了今天的125.259元。而福莱是光伏赛道热门债，我之前给出的完美下修保守目标价是130元。

福莱转债能完美下修吗？还真未必。

正股福莱特最近连续调整后，今天的收盘价已经低于20日均线7%了，这就卡死了一部分下修空间，对应的目标价只有约127元。

但下修老玩家都明白，收盘价/20日均价是每天都在变的。如果未来几天正股价格企稳甚至反弹，下修到底的目标价就会逐渐抬升。

福莱转债距离投票还有6个交易日，还有喘气的空间。

更重要的是，即使下修不完美、不到底甚至投票失败，当前的福莱转债价格也并不算高。

回顾历史可以看到，在下修提议前福莱转债的转股价值只有80.59时，对应的转债价格也有124.1元，而现在的转股价值就有79.81元，相当于支付略大于1元的代价就白送一次下修博弈，成本不贵。可见从赔率来看这是一次不错的博弈机会。

那么从胜率来看呢？

近几年的下修统计表明，投票通过率大约95%，通过后下修到底占比超过80%。说明下修博弈胜率还是相当高的。

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