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这两天对于我们，最关注的两件事，一个就是世界杯的比赛，一个就是咱们股市的班主任，在11月22日会议上的讲话。
前几天世界杯爆冷门，沙特2:1战胜阿根庭
有人说沙特队能崛起，是主教练勒纳尔在中国当助教时培养的自律习惯，这种碰到好事都往自己身上揽的毛病，真的让人好无语。
2001年，法国教练勒鲁瓦执教上海中远，刚退役的勒纳尔担任助理教练。
勒纳尔那时候在中国只是当助教，就是体能教练。呆了2年，国足有什么自律可以学到。反正俺是没看到。
国足就不提了，提起来伤心，咱们还是说一下班主任的讲话，理解政策监管的方向，是我们是否能在市场长期存活的基础。
2022年11月21日，咱们股市的班主任易会满主席在2022金融街论坛年会上的主题演讲
01
班主任的讲话重点一：首例ST康美的赔偿
首例“康美案”5.2万中小投资者获赔24.6亿元，实现了法律效果、社会效果和市场效果的有机统一。
这个ST康美的赔偿是怎么回事呢？
根据证监会认定的ST康美违法事实，公司2016年至2018年年报中，存在虚假记载，虚增营业收入、利息收入、营业利润、货币资金，虚增固定资产、在建工程、投资性房地产，未按规定披露控股股东及其关联方非经营性占用资金的关联交易情况。
虚增这些营收和利润，造成2016年-2018年股价最高冲到28.25元，然后跌入地板，目前股价2.32元。高点跌幅达到91.7%
造成因为营收和利润买入康美药业的股民亏损累累，股民诉讼ST康美赔偿结果，ST康美对5.2万名中小股东赔偿一共赔偿24.6亿元。
成为A股市场首例因为上市公司造假，巨额赔偿的先例。以往的造假几百亿，然后受到60万顶格罚款的好日子，一去不复返了。
为什么会有财务造假只能罚款60万，这个其实是从1998年老证券法的193条演变出来的。
老《证券法》第一百九十三条 发行人、上市公司或者其他信息披露义务人未按照规定披露信息，或者所披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，责令改正，给予警告，并处以三十万元以上六十万元以下的罚款。
现在财务造假处罚多少呢？
2019年国家对《证券法》进行了修改，其中将「上市交易后的日常经营阶段」财务造假行为的罚款上限提升至1000万元。
新《证券法》第一百九十七条 信息披露义务人报送的报告或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，责令改正，给予警告，并处以一百万元以上一千万元以下的罚款。
有同学说，罚款1000万也不多啊，1000万是不多，厉害的在这里，目前修正后的刑法对上市公司欺诈发行，信息披露造假，对控股股东和实控人进行刑事追责。
2021年3月1日起正式施行的刑法修正案，对欺诈发行修正案将刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑，
并将对个人的罚金由非法募集资金的1%-5%修改为“并处罚金”，取消5%的上限限制，
对单位的罚金由非法募集资金的1%-5%提高至20%-1倍。对于信息披露造假，修正案将相关责任人员的刑期上限由3年提高至10年，罚金数额由2万元-20万元修改为“并处罚金”，取消20万元的上限限制。
所以，那天说ST泽达被处罚的8000万的公司罚款，就是按照20%的发行募集资金处罚的。
02
讲话重点二：应退尽退
班主任说，尤其是在退市改革中，我们坚持“应退尽退”，拓宽多元退出渠道，努力做到既要“退得下”、又要“退得稳”，促进市场优胜劣汰。
那对班主任这句话怎么理解，不聪明的脑袋瓜的飞班理解，有两层意思：应退尽退和多元化退出渠道。
一是该退出的ST股，就要尽量退出市场，以前的股市，上市公司钻制度的漏洞，为了不退市，那是绞尽脑汁。
2001年2月23日发布了《亏损公司暂停上市和终止上市实施办法》，规定连续三年亏损的上市公司将暂停上市。第四年终止上市。
很多上市公司就出现一个规律性的财务年报，亏二盈一，就是亏损两年，第三年就盈利，怎么盈利，要不就是变卖资产，要不就是在第三个会计年度通过各种“财技”打擦边球，实现“报表式”盈利。
即使年审会计师事务所因前述情况对上市公司出具了无法表示意见审计报告，上市公司股票也能规避退市。
而目前的退市新规，就把这个漏洞堵上了，
一是扣非净利润，把这种变卖资产，各种赠送，以及变相的花式财技排除出去。
二是实施退市风险警示的，，第二年审计意见出现任何意见，股票直接终止上市。
具体就是说，上市公司如第一年触及净资产为负、净利润和营业收入的组合指标或审计意见类型任一指标，其股票被实施退市风险警示，
第二年如依靠造假规避了净资产、净利润和营业收入的组合指标之一的，但只要年报被出具保留意见、无法表示意见或否定意见，其股票将直接终止上市，彻底堵住规避空间。
所以说，ST避坑指南之核心宝典。
每年的年报期间，带*ST不要碰，科普一下，每年的年报是下一年的1月-4月30日发布，也就是2022年的年报是2023年1月1日-4月30日公布。
因为你不知道，哪家*ST的股票，会因为会计师事务所出具保留意见的审计报告而退市。
ST股操作的避坑指南的核心原则：不要退市
因为退市会让你的本金巨大损失，就让你丧失在这个市场参与的信心和能力。
那天群里大家讨论ST股投资是不是低风险？
低风险高风险，是针对不同的人，如果一个人对ST的规则都不熟悉，退市规则也从没有自己看过，人云亦云。盲目跟风，对这种人，ST股就是高风险。
相反对ST股的各种规则很熟悉，那么ST股就是低风险的地方。如果不但熟悉制度，又有一套自己的投资逻辑和原则，那么恭喜你，ST谷场就是低风险高收益的场所。
建议喜欢和投资ST股的各位小伙伴，多看规则，碰到问题，第一反应不是去问，而是去翻规则。规则网上都有，要是你没时间找，直接找小助手要都行。
03
监管部李明详细解释应退尽退
证监会上市公司监管部主任李明22日在2022金融街论坛年会上表示，长期以来市场对退市有不同的视角和看法。
有的认为要讲退市数量与上市数量挂钩，要大进大出。
有的认为退市将造成公司与股东个体利益受损，要尽量少退，这两种看法都不妥。
对退市的评价不在于数量，而在于是否应退尽退。
李明提到，2020年以来，证监会精准打击空壳僵尸和害群之马，退市改革取得巨大成效。数据显示，今年共强制退市42家公司，加上2021年强制退市的17家，两年退市家数占30多年来全部退市公司总数量的40%。
在他看来，这些公司的退市是对市场投资理念、生态系统的深刻扭转，解决了证券监管资源长期与风险公司的无谓纠缠，帮助地方政府腾出手来更好谋划发展
04
讲话重点三：拓宽多元化退出渠道
扩宽多元化退出渠道，有同学问怎么解读？还是一句话，看政策的详细说明。
2020年11月10日的证监会关于贯彻落实《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》动员部署会中提到：
拓宽多元化退出渠道，充分调动相关方面和地方积极性，重点推动重整一批、重组一批、主动退一批，促进存量上市公司风险有序出清。
所以，看到多元化推出渠道，个人认为是利好重组，重整股，那怎么市场还应声而跌，不能光看应退尽退。应该看到给ST股给了出路，重组，重整，包括调动地方支持。
国务院印发的《关于进一步提高上市公司质量的意见》明确提出，完善破产重整制度，支持上市公司通过破产重整等方式出清风险。
今年，上交所、深交所分别发布了《上海证券交易所上市公司自律监管指引第13号—破产重整等事项》，《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第14号—破产重整等事项》对破产重整进行了全流程规范。
而且破产重整避免了企业的破产，避免了企业的解体和员工的失业。避免社会动荡。可以预见的是，破产重整将会越来越多，成为更多经营不善，陷于危机的上市公司的选择。
这对于我们在这个爱思替谷场，多么的重要啊。
爱思替谷场是俺的专有名词，意思就是喜欢思考替换，乌鸡变凤凰，一飞冲天。
05
风险警示
对于划到应退尽退的ST股票不要抱有任何天真的幻想
那有小伙伴说，哪些划到应退尽退的ST股票，举个栗子，可能触动重大违法强制退市。
比如前几天写的*ST紫晶和*ST泽达，就因为触动重大违法强制退市的条款，大概率会退市。
还有营收不到亿且净利润为负的ST股，《ST股发现》统计过，今年退市的42家ST股。
财务营收不到亿且净利润扣非为负这个条款退市，是2022年里面93%的ST股退市的原因。
2022年年报还有快一个月就到了，对于*ST股票，一定一定多加注意，因为不知道黑天鹅会飞到哪只*ST上面。
有人说，这个是小概率。
马路上出车祸是小概率，因为没有人在出事故前就知道自己被撞，否则就不会有交通事故了。那假如你习惯不走人行横道线横穿马路，那你遇到交通事故的概率就大。
怎么办？不要在不是人行横道线的地方横穿马路。就是走在人行横道线上，也要保持着警惕，防止不守规矩的车辆，这就是中国的国情。
在某些国家开车，教练会告诉你，过绿灯的时候，要加油快速通过。
在中国开车，教练会告诉你，过绿灯的时候，要减速踩着刹车过，因为会有不守规则的行人窜出来。撞到一样承担部分责任。
06
小思考和总结一下：
1：首例康美案的赔偿开启了一个好头。
2: 班主任讲的应退尽退，大家不要恐慌，只是针对调皮捣蛋的差学生。
3：ST股的破产重整是政策鼓励的方向。就是我们的机会
4：年报还有一个多月要来了，回避*ST的风险
好的，希望大家高高兴兴看世界杯，别踩坑。高兴投资，快乐生活。
送一句话：假如生活欺骗了你，不要悲伤，也不用心急，因为生活不止会欺骗你，甚至接下来还要揍你。
再次重申，本文作者水平不高，脸皮很厚。目前不投资任何股票。 但是唯一的可贵之处就是真诚，客观。
本文不构成任何投资建议，本文的数据可能会有错误，仅为信息分享。任何因引用数据，或者本文导致的投资行为发生的亏损，《ST股重组》及作者概不承担任何责任。
我是飞教头，非专家，非学者，非老师，中间略懂点ST股。
一个坑我来踩，经验分享大家的中年boy！
前几天世界杯爆冷门，沙特2:1战胜阿根庭
有人说沙特队能崛起，是主教练勒纳尔在中国当助教时培养的自律习惯，这种碰到好事都往自己身上揽的毛病，真的让人好无语。
2001年，法国教练勒鲁瓦执教上海中远，刚退役的勒纳尔担任助理教练。
勒纳尔那时候在中国只是当助教，就是体能教练。呆了2年，国足有什么自律可以学到。反正俺是没看到。
国足就不提了，提起来伤心，咱们还是说一下班主任的讲话，理解政策监管的方向，是我们是否能在市场长期存活的基础。
2022年11月21日，咱们股市的班主任易会满主席在2022金融街论坛年会上的主题演讲
01
班主任的讲话重点一：首例ST康美的赔偿
首例“康美案”5.2万中小投资者获赔24.6亿元，实现了法律效果、社会效果和市场效果的有机统一。
这个ST康美的赔偿是怎么回事呢？
根据证监会认定的ST康美违法事实，公司2016年至2018年年报中，存在虚假记载，虚增营业收入、利息收入、营业利润、货币资金，虚增固定资产、在建工程、投资性房地产，未按规定披露控股股东及其关联方非经营性占用资金的关联交易情况。
虚增这些营收和利润，造成2016年-2018年股价最高冲到28.25元，然后跌入地板，目前股价2.32元。高点跌幅达到91.7%
造成因为营收和利润买入康美药业的股民亏损累累，股民诉讼ST康美赔偿结果，ST康美对5.2万名中小股东赔偿一共赔偿24.6亿元。
成为A股市场首例因为上市公司造假，巨额赔偿的先例。以往的造假几百亿，然后受到60万顶格罚款的好日子，一去不复返了。
为什么会有财务造假只能罚款60万，这个其实是从1998年老证券法的193条演变出来的。
老《证券法》第一百九十三条 发行人、上市公司或者其他信息披露义务人未按照规定披露信息，或者所披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，责令改正，给予警告，并处以三十万元以上六十万元以下的罚款。
现在财务造假处罚多少呢？
2019年国家对《证券法》进行了修改，其中将「上市交易后的日常经营阶段」财务造假行为的罚款上限提升至1000万元。
新《证券法》第一百九十七条 信息披露义务人报送的报告或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，责令改正，给予警告，并处以一百万元以上一千万元以下的罚款。
有同学说，罚款1000万也不多啊，1000万是不多，厉害的在这里，目前修正后的刑法对上市公司欺诈发行，信息披露造假，对控股股东和实控人进行刑事追责。
2021年3月1日起正式施行的刑法修正案，对欺诈发行修正案将刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑，
并将对个人的罚金由非法募集资金的1%-5%修改为“并处罚金”，取消5%的上限限制，
对单位的罚金由非法募集资金的1%-5%提高至20%-1倍。对于信息披露造假，修正案将相关责任人员的刑期上限由3年提高至10年，罚金数额由2万元-20万元修改为“并处罚金”，取消20万元的上限限制。
所以，那天说ST泽达被处罚的8000万的公司罚款，就是按照20%的发行募集资金处罚的。
02
讲话重点二：应退尽退
班主任说，尤其是在退市改革中，我们坚持“应退尽退”，拓宽多元退出渠道，努力做到既要“退得下”、又要“退得稳”，促进市场优胜劣汰。
那对班主任这句话怎么理解，不聪明的脑袋瓜的飞班理解，有两层意思：应退尽退和多元化退出渠道。
一是该退出的ST股，就要尽量退出市场，以前的股市，上市公司钻制度的漏洞，为了不退市，那是绞尽脑汁。
2001年2月23日发布了《亏损公司暂停上市和终止上市实施办法》，规定连续三年亏损的上市公司将暂停上市。第四年终止上市。
很多上市公司就出现一个规律性的财务年报，亏二盈一，就是亏损两年，第三年就盈利，怎么盈利，要不就是变卖资产，要不就是在第三个会计年度通过各种“财技”打擦边球，实现“报表式”盈利。
即使年审会计师事务所因前述情况对上市公司出具了无法表示意见审计报告，上市公司股票也能规避退市。
而目前的退市新规，就把这个漏洞堵上了，
一是扣非净利润，把这种变卖资产，各种赠送，以及变相的花式财技排除出去。
二是实施退市风险警示的，，第二年审计意见出现任何意见，股票直接终止上市。
具体就是说，上市公司如第一年触及净资产为负、净利润和营业收入的组合指标或审计意见类型任一指标，其股票被实施退市风险警示，
第二年如依靠造假规避了净资产、净利润和营业收入的组合指标之一的，但只要年报被出具保留意见、无法表示意见或否定意见，其股票将直接终止上市，彻底堵住规避空间。
所以说，ST避坑指南之核心宝典。
每年的年报期间，带*ST不要碰，科普一下，每年的年报是下一年的1月-4月30日发布，也就是2022年的年报是2023年1月1日-4月30日公布。
因为你不知道，哪家*ST的股票，会因为会计师事务所出具保留意见的审计报告而退市。
ST股操作的避坑指南的核心原则：不要退市
因为退市会让你的本金巨大损失，就让你丧失在这个市场参与的信心和能力。
那天群里大家讨论ST股投资是不是低风险？
低风险高风险，是针对不同的人，如果一个人对ST的规则都不熟悉，退市规则也从没有自己看过，人云亦云。盲目跟风，对这种人，ST股就是高风险。
相反对ST股的各种规则很熟悉，那么ST股就是低风险的地方。如果不但熟悉制度，又有一套自己的投资逻辑和原则，那么恭喜你，ST谷场就是低风险高收益的场所。
建议喜欢和投资ST股的各位小伙伴，多看规则，碰到问题，第一反应不是去问，而是去翻规则。规则网上都有，要是你没时间找，直接找小助手要都行。
03
监管部李明详细解释应退尽退
证监会上市公司监管部主任李明22日在2022金融街论坛年会上表示，长期以来市场对退市有不同的视角和看法。
有的认为要讲退市数量与上市数量挂钩，要大进大出。
有的认为退市将造成公司与股东个体利益受损，要尽量少退，这两种看法都不妥。
对退市的评价不在于数量，而在于是否应退尽退。
李明提到，2020年以来，证监会精准打击空壳僵尸和害群之马，退市改革取得巨大成效。数据显示，今年共强制退市42家公司，加上2021年强制退市的17家，两年退市家数占30多年来全部退市公司总数量的40%。
在他看来，这些公司的退市是对市场投资理念、生态系统的深刻扭转，解决了证券监管资源长期与风险公司的无谓纠缠，帮助地方政府腾出手来更好谋划发展
04
讲话重点三：拓宽多元化退出渠道
扩宽多元化退出渠道，有同学问怎么解读？还是一句话，看政策的详细说明。
2020年11月10日的证监会关于贯彻落实《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》动员部署会中提到：
拓宽多元化退出渠道，充分调动相关方面和地方积极性，重点推动重整一批、重组一批、主动退一批，促进存量上市公司风险有序出清。
所以，看到多元化推出渠道，个人认为是利好重组，重整股，那怎么市场还应声而跌，不能光看应退尽退。应该看到给ST股给了出路，重组，重整，包括调动地方支持。
国务院印发的《关于进一步提高上市公司质量的意见》明确提出，完善破产重整制度，支持上市公司通过破产重整等方式出清风险。
今年，上交所、深交所分别发布了《上海证券交易所上市公司自律监管指引第13号—破产重整等事项》，《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第14号—破产重整等事项》对破产重整进行了全流程规范。
而且破产重整避免了企业的破产，避免了企业的解体和员工的失业。避免社会动荡。可以预见的是，破产重整将会越来越多，成为更多经营不善，陷于危机的上市公司的选择。
这对于我们在这个爱思替谷场，多么的重要啊。
爱思替谷场是俺的专有名词，意思就是喜欢思考替换，乌鸡变凤凰，一飞冲天。
05
风险警示
对于划到应退尽退的ST股票不要抱有任何天真的幻想
那有小伙伴说，哪些划到应退尽退的ST股票，举个栗子，可能触动重大违法强制退市。
比如前几天写的*ST紫晶和*ST泽达，就因为触动重大违法强制退市的条款，大概率会退市。
还有营收不到亿且净利润为负的ST股，《ST股发现》统计过，今年退市的42家ST股。
财务营收不到亿且净利润扣非为负这个条款退市，是2022年里面93%的ST股退市的原因。
2022年年报还有快一个月就到了，对于*ST股票，一定一定多加注意，因为不知道黑天鹅会飞到哪只*ST上面。
有人说，这个是小概率。
马路上出车祸是小概率，因为没有人在出事故前就知道自己被撞，否则就不会有交通事故了。那假如你习惯不走人行横道线横穿马路，那你遇到交通事故的概率就大。
怎么办？不要在不是人行横道线的地方横穿马路。就是走在人行横道线上，也要保持着警惕，防止不守规矩的车辆，这就是中国的国情。
在某些国家开车，教练会告诉你，过绿灯的时候，要加油快速通过。
在中国开车，教练会告诉你，过绿灯的时候，要减速踩着刹车过，因为会有不守规则的行人窜出来。撞到一样承担部分责任。
06
小思考和总结一下：
1：首例康美案的赔偿开启了一个好头。
2: 班主任讲的应退尽退，大家不要恐慌，只是针对调皮捣蛋的差学生。
3：ST股的破产重整是政策鼓励的方向。就是我们的机会
4：年报还有一个多月要来了，回避*ST的风险
好的，希望大家高高兴兴看世界杯，别踩坑。高兴投资，快乐生活。
送一句话：假如生活欺骗了你，不要悲伤，也不用心急，因为生活不止会欺骗你，甚至接下来还要揍你。
再次重申，本文作者水平不高，脸皮很厚。目前不投资任何股票。 但是唯一的可贵之处就是真诚，客观。
本文不构成任何投资建议，本文的数据可能会有错误，仅为信息分享。任何因引用数据，或者本文导致的投资行为发生的亏损，《ST股重组》及作者概不承担任何责任。
我是飞教头，非专家，非学者，非老师，中间略懂点ST股。
一个坑我来踩，经验分享大家的中年boy！
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