招股说明书预测的公馆2023年收入是1.518亿元,根据过去两年的情况看,应该是达不到的——过去两年每年大概只有2亿的营业收入(今年经济复苏,或许会略高一些,这里保守估计)。2023年按0.579年算(2023.1.1-7.24)就是1.158亿。因为低于预测值,可以另外获得0.2亿的补偿,因此公馆2023年应获得1.358亿收入。基金2022.4季度末给地产物业的估值是1.682亿,应该是高估...这里面可能都还有一个情况,就是22年的2000万补偿款已经计入1.68亿的资产,但要4月才能拿到,所以到时还要减这2000万,即这1.68亿实际只有1.48亿。对比21年3.85亿和22年1.68亿,把全年收入加起来,刚好有2000万的差。
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这个净值是高估的,净资产中1.77亿是地产物业.......招股说明书预测的公馆2023年收入是1.518亿元,根据过去两年的情况看,应该是达不到的——过去两年每年大概只有2亿的营业收入(今年经济复苏,或许会略高一些,这里保守估计)。2023年按0.579年算(2023.1.1-7.24)就是1.158亿。因为低于预测值,可以另外获得0.2亿的补偿,因此公馆2023年应获得1.358亿收入。
基金2022.4季度末给地产物业的估值是1.682亿,应该是高估了0.32亿(占基金净值1%),所以实际折价应该减少一个百分点。
烦劳各位大佬看看这样算对不对呢?
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2022年一季度这部分资产是4.5亿,二季度是2.68亿,那又是怎么回事呢?这4.5亿有3.43亿也许就是地产资产,减二季度2.68亿,就是0.75亿,但二季度收入为4822万,多扣除了2700万。还有这1.77亿实际是1.68亿,此外万科还要补偿2000万。
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最主要还是看有没有暴雷吧,从最近净值看不出暴雷的痕迹。但这个基金,基金公司自己是持有的,会不会已经暴雷了,然后基金公司这几天先把净值稳住,自己先出,等出完了再调整净值?这个担忧我个人认为可能性极低吧。
鹏华基金自己本身才持有10万份,比我都多不了多少,总共只有900多万市值,就算爆雷,最多就对下面跌10-20%吧(毕竟前五大持仓债券没问题,持有的股票也没问题),算上折价,可能就是亏个一百多万,鹏华基金这么大一个公司,为了这一百多万,完全犯不着搞这种骚操作呢。
luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金
我问过她了,她问我是打算用股票仓位去买,还是用债券仓位去买。我说当然是用债券仓位,这个比一般的债券基金收益要高。她倒是观点和我相反,因为她觉得债券仓位收益率不是最重要的,灵活性和确定性更重要,这个很有可能会在要用钱的时候搞不出来钱。再一个,她说我最近将蛮多if和ic 换成了指数etf,本身手上还是多留点灵活性强的现金等价物要好一点。她说她不懂这个封闭基金,有点复杂,她喜欢简单的,她建议我别买多了。债为主体的品种在加息的大背景下恐怕不会走好
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买不买这只基关键在于愿不愿承担流动性风险和用什么钱买?
我肯定不会拿买股票的钱去买这个,不过我的账户也有一部分钱是对流动性要求比较低、为了降低组合波动的,还挺适合这个产品的。
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不问一下令堂?我问过她了,她问我是打算用股票仓位去买,还是用债券仓位去买。我说当然是用债券仓位,这个比一般的债券基金收益要高。她倒是观点和我相反,因为她觉得债券仓位收益率不是最重要的,灵活性和确定性更重要,这个很有可能会在要用钱的时候搞不出来钱。再一个,她说我最近将蛮多if和ic 换成了指数etf,本身手上还是多留点灵活性强的现金等价物要好一点。她说她不懂这个封闭基金,有点复杂,她喜欢简单的,她建议我别买多了。
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我来谈谈我对这个封闭基金的观点哈,虽然是业余投资者,毕竟也买了5万张。不问一下令堂?
1.这属于一个挂羊头卖狗肉的reits ,虽然每年可以收两亿左右的租金和补偿款,但是貌似这个租金并不会从净值增长里面体现出来,我理解为,应该是当初支付了交易对价,已经对冲掉了(地产项目每年的公允价值会减少两个亿)所以他的净值增长必须完全由债券和股票提供,地产部分可以不用看了。
2.这只基金大概是10%的股票加130%的债券(债...
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1.这属于一个挂羊头卖狗肉的reits ,虽然每年可以收两亿左右的租金和补偿款,但是貌似这个租金并不会从净值增长里面体现出来,我理解为,应该是当初支付了交易对价,已经对冲掉了(地产项目每年的公允价值会减少两个亿)所以他的净值增长必须完全由债券和股票提供,地产部分可以不用看了。
2.这只基金大概是10%的股票加130%的债券(债券部分加了0.5倍正回购杠杆)。从股票持仓上来看,基本可以认为就是一水的蓝筹股,债券的话是个黑箱(大多数的债基都是黑箱),从介绍上来看,大概就是高等级的中短债,起码也通过了前十大持有人中江苏银行,平安银行,兴业银行风控部的审核了。
3.今年股票部分打新增强基本上没了,按照沪深300跌幅来看,基本上对净值的贡献度是-2%,管理费是-0.75%,信用债在下半年也遭遇了转熊,加了0.5倍杠杆的话,债券部分今年可能能做个3%左右的收益率就可以了,3-2-0.75=0.25所以估计整个2022年净值应该是持平的。
4.正因为22年没有利润,所以每年1月中旬的分红可能会取消,这样的话,就会造成折价的扩大,但是扩大到什么位置是合适的呢?今天低位的时候折价已经8个点了,这点值得细算
5.有小伙伴说,当初这个基折价最大的时候有十多个点,现在只有7.5个点,但是我想说,现在的性价比其高于当年的十多个点。因为只有2.5年就到期了啊,所以其实光折价每年就可以拿3个点了啊。
6.立足未来来看,现在蓝筹股应该可以说在相对低位,所以目前还剩8%左右仓位的股票是不用担心的,1.5倍杠杆的中短债,我是这样子看的:1.目前爆雷的概率不大,因为真正爆雷债,都在11月份涨了好几倍,现在这个时候跌的,反而是信用等级很高的信用债。2.如果是信用债,大不了就持有到期,这货一直以来的做法也是这样的,都是大型央企发的债券为主,起码排名前五的主力债我看是一点儿问题都没有,提示里面有说还有鞍钢债,那也是大型央企债,没问题。所以我觉得在当前时间点,应该不会是爆雷的问题。
7.真正的问题应该来自于未来利率市场的转向,因为它毕竟加了0.5倍正回购杠杆,如果明年的回购利率持续攀高,会侵蚀掉持有的债息,导致无法达到过往7%左右的高年华成长了。同时如果像最近利率市场动荡比较激烈的情况下,出现最近这种3-4%的跌幅,其实也在意料之内。
8.真正的问题在于,我们要搞懂这究竟是个什么东西。如认为它就是一个9成加了0.5倍杠杆的债基,加1成沪深300etf,那么它2.5年后的收益率大概会是4个点的内生成长+3个点的折价收益,但是要完全损失掉流动性(这货经常一天的交易量不超过100万),所以一个900天左右的,有7个点收益的理财,我个人觉得还是算可以的。
9.鉴于此,我已经买入了5万张,并打算再跌再买,但是绝对不会超过本人在股市投资资产的20%,实在炸雷了,本人欣然接受,我可以接受为我这段文字的认知亏损150万-200万左右的幅度,多了我也难受了。
10.作为一个封闭基金,起码不会出现大户看到了爆雷苗头,一把赎回,中小户含泪埋单的情况,就像前阵子某债基一夜净值跌停的情况。大家都在一艘船上,要死一起死,起码还有那么多大银行陪着我跌入深渊。最近的卖,我估计也不是银行出手,每天一两千万的成交额,银行根本出不去。
11.我觉得这货接下来短期可能受制于某大户行为,十几天后有个分红考验,大概率明年可能分不了了,如果折价再扩大,我就再加,反正已经买了四百多万了,不在乎再被套多一点,钱嘛,不就是拿来被套的么~
12.好了,我先干为敬,各位随意。
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前海,持仓存在变数,外加9%的股票持仓也是变数,万一来个骚操作,亏都是有可能的,关键一点这货每年还有0.75%的管理费。
我记得前海有过十几的折价吧,如果折价再大点倒是可以拿拿。