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**2024总结**什么方式最适合自己？
抄底才是最正确的投资方式，一切价投必须建立在历史低位才成立，耐心是投资最大的美德
大力加强抄作业大法，希望大家多多推荐愿意分享逻辑的实盘贴
收益率：我还是从前那个少年，没有一丝丝改变，一如既往保持着过往过山车的烂水平，从头到尾还是那样的让自己心惊肉跳+痛不欲生，集思录持仓显示是30.78%，实际XIRR是30.11%
主要回顾：
1）五月中旬之前靠着牧原和船舶双雄所向披靡，叠加比较准确的抓到了合泰的底部，虽然绝对收益率不咋地20%+，但比起转债人股票人，相对差距很大，突然感觉自己就是周期+ST之王；
2）五月开启的ST周期，在退市新规阴云的笼罩下，跌幅又大又猛，到六月中还没见停止的迹象，但已经把低价债干傻了，然后在能繁拐点的驱使下，大仓位牧原正股切三房转债，然后在三房70左右的成本情况下，又吃了30%+的跌幅，出现全年最大最猛的回撤，差一点就跌回水下；
3）六到九月基本就是被10%收益率线压制的动不了，之后就随着大盘一起一波反弹至30%附近
4）因为ST在9月末的这波高潮中屡屡跌停拖后腿，终于把近三成仓位的合泰在底部割掉，本打算在10月20日之前全部买回来，但10月18日创业板又突拉涨停，再次丢掉买回的部分仓位，然后就眼睁睁的看着之后这轮牛市到目前为止开启的最大的高潮：低价股小盘股的狂舞。这部分如果拿住的话，自己的收益率至少应该在60%这条线，只能说这就是命。。。
经验总结：
1）周期经验：
顶部反转及时撤退，可以提前
底部反转及时介入，股价够低也可以提前，否则宁可推后
2）ST经验：
只要不退市，低位就要狠狠的拿住，低位就是ST最大的王道
大体季节性节奏把握：
年报季之前：摘帽股（精选个股，难度大）
年报季退市潮之后的三季度：任意ST，超跌股为首（可摊大饼，难度小）
9-10月：重整股为重点（精选个股，难度中）
其他时节：全部为事件驱动，精选个股，地狱模式难度
2）战略方向：（和去年保持不变）
宏观研报>策略研报>行业研报>公司研报
要严密关注行业研报，盯紧周期反转核心变量数据
**明年展望**战略方向：
继续三板斧周期、ST和转债
周期方向：
1）鸡猪（中）
2）各种设备更换（长）8年左右？
3）各种化工品（中）3-4年？
ST方向：
不搞什么狗屁打分表了，就看退不退市，是不是几年最低附近
转债方向：
高科技板块正股替代+把握不准的周期和ST正股替代
另外基于：
1）最高层对房市的明确政策指导+地产链需要赌一把大的
2）医药年线四连绿，也需要小赌一把
宏观上：
外部最大的变量就是美国的持续打压，已经小十年了，逼着他们撕破脸必须全力打压的就是我们的2025工业计划（中国制造2025），现在已经2025年了，其实在2023甚至更早的时候就可以看到我们基本除了芯片外，可以说是完美的实现了战略目标。
这个十年的工业计划也可以解释为什么股市在去年之前就是以一个融资为目的的市场存在，我们需要不停的千金买马骨来刺激公司和人才实现产业升级以实现我们在建国百年之前实现中等发达国家水平的长期目标。
而去年的退市新规里重点提及的分红，以及最高领导层9月下旬开始的一系列必须要搞出牛市的动作，相信接下来进入的是保护投资者利益的股市时代了。
但长期来看，股市必须要和经济增长速度相匹配，所以内部最大的问题就是解决现在的经济困境，个人不学无术的理解就是产能相对过剩的经济周期底部，手段无非两个：
需求靠政策刺激
供给靠过往类似的供给侧改革
如果效果不好，就加大药效，直到搞好（其实不吃药，周期时间到了，也会见底开启周期反转），所以搞好是必然的，政策会加速这个过程，明年很可能会出现多个行业周期同时反转的局面，所以自己要盯紧（自己相对熟悉的）各种设备更换和各种化工品周期——这是自己明年最重要的战略方向。
收益率目标：
信仰要坚定的激进，手脚要灵活的保守，还是拍个脑袋20%吧
继续列上今年要坚持的信条：
往年经验警示：
坚决不在中高位大仓位入手周期股
坚决不做周期下行的周期股
人一生只能做成两件事，一是自己喜欢的，二是自己擅长的
三知道：知道底，知道顶，知道时间，保证情绪不崩溃
向下亏损有限，向上空间巨大的机会，必须重仓赌
机会是拿来浪费的，不要耿耿于怀，但是要搞清楚机会后面的逻辑
重数据，重逻辑，轻结论，杜绝情绪
投资性买入，投机性卖出
底部看估值，顶部看情绪
2024ST总结
23年总结
22年总结
22年实盘暨21年总结
21年实盘暨20年总结
呼吁停止猪周期底部再融资
对低溢价策略本质的理解
贸易战梳理
辉丰回售案例分析
上市公司破产重整中的共益债投资研究
主动退市时间线对比
2025贸易战捡漏清单
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养殖板块现在基本上又被市场认定为防守板块，和大盘稳定的重新起了跷跷板效应，当然今天的大涨很大程度归功于昨天天邦的重整，有不少新资金认为这是猪周期启动的一个信号。
猪价如果继续这样要死不活的持续下去，牧原今年亏百亿指日可待，只是这不会造成实质性损伤，因为经营净现金流应该还是为正的；但对于那些高成本的小猪来说，那就是世界末日了，下半年再崩掉3家猪企也很正常。
如果没记错的话，往前数的N个周期，出问题到这个级别的就是雏鹰一家，而这个周期已经三家了，而且年内还可能数量翻倍，这是何等惨烈的一个新周期。。。
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去年正邦，今年傲农天邦，之后新希望新五丰金新农华统，如果每家猪企在使出浑身解数从市场从社会搞到一堆钱死撑后，然后就厚颜无耻的重整合法赖天量的债=几乎等同于十倍及以上量级定增的资金量，且还基本不用淘汰什么高成本垃圾产能，那么牧原这类管理优秀成本优秀的猪企就是个彻头彻尾的笑话了。
监管如果不作为，就应该挂在耻辱柱上。
给自己先布置一个作业，争取一周内更新一个新的邮件样本，继续向证监会和交易所投诉，要求堵住猪企重整的任何机会，还给行业周期自我净化自我升级的功能，这样行业才能真正的回报社会。
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拉黑参与天邦定增的机构SB机构们，买定增送重整，走过路过不要错过
尤其6个月内天邦基本面没任何好转，甚至继续恶化，而股价被即将解禁的机构爆炒，这些机构就是大A不能成为合理投资市场的搅屎棍
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-03-19/1219330696.PDF
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https://www.jisilu.cn/question/492052
顺便致敬@candycrush 及 @小卡 这类市场规则的散户保护者，没有他们，我们只会被欺负的更惨
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@BingoYou 大佬老师的岭南电话调研，抄过来留作记录：自己刚才也打通了，加上自己的沟通结果：
今天终于打通了岭南股份的电话，得到以下信息跟大家分享：
1、公司年报预告亏损比Q3较多，主要是计提减值准备和商誉减值，但是具体数值需要等年报出来；
2、原大股东尹洪卫股权质押和冻结的事项，短期内对实控人华盈产投的控股权没有影响，尹洪卫股权冻结属于超额冻结，目前在进行庭外和解，后续如果要进行股权拍卖，也是会进行股权拆解后拍卖。
3、评级被...
1）解决转债两手抓：一是搞钱——控股股东借钱为主，二是下修——国资这里有些障碍
2）控股股东从原大股东拿到的投票权会因为潜在的股权拍卖而失去控制权
结论：风险不小，赔率不大，仓位以减为主吧
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今天终于打通了岭南股份的电话，得到以下信息跟大家分享：
1、公司年报预告亏损比Q3较多，主要是计提减值准备和商誉减值，但是具体数值需要等年报出来；
2、原大股东尹洪卫股权质押和冻结的事项，短期内对实控人华盈产投的控股权没有影响，尹洪卫股权冻结属于超额冻结，目前在进行庭外和解，后续如果要进行股权拍卖，也是会进行股权拆解后拍卖。
3、评级被下调至BBB的问题，评级公司跟公司确认过事项，目前银行贷款逾期的事项，正在申请贷款展期；
4、实控人定增进度：公司对华盈产投的定增事项，目前因为证监会再融资政策的关系还在进行中，需要等政策开放。中山华盈产投已经得到上级国资部门的审批通过。
5、可转债到期兑付的问题：公司年前就已经开始准备资金，实控人那边也会给与支持，没有问题。
6、可转债下修的问题：公司表示不会学习其他公司的做法，发出“到期前不下修”的公告，公司还是会根据市场情况来下调转股价来促进转股。对于下修后是否会稀释华盈产投的股权问题，公司表示问题不大。
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1）去年10月31日华统还在吹牛逼2024年要出栏400-500万
2）去年一季度之后华统再没披露能繁数量，去年3月是13万
3）去年华统未对生产线生物资产进行减值
4）生产性生物资产去年1-3季度末分别是2.87，2.49和2.63，这个趋势相当于比13万去化了10%
第一次电话提出质疑，等；第二次电话试图用糊弄的方式打发我，结果辩论没我专业没成，说再核实；第三次看真是糊弄不了了，只能摆烂，说等公告。。。
那只能自己恶意揣测了：
4季度猪价和非瘟问题严重，照道理4季度是加速去化。按照生产性生物资产比例估算每季度能繁约为：13，11.3，11.9，10.5（猜），均值11.8；MSY估计21，那么今年出栏应该是245左右。但是华统吹的是400-500，差不多翻倍的吹法，这里面要么是有雷，要么是马上要出公告修改出栏区间？
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是，当年辉丰转债买的时候不是问题债，行业是草甘膦还不错。跌着跌着利空就来了，所以，我现在对每只转债都不敢上太多。有时候仓位重了，真的就是怕什么来什么。印象中辉丰不是草甘膦，是咪鲜胺全球龙头，当然三大类农药应该都有，只是咪鲜胺是大头
solino - 每一把剃刀都自有其哲学
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淮北股票减持后，煤炭行业不会再搞了，只留拿了三年多的神华h继续在手里，你说的那家甘肃的不了解基本面情况，基本上在煤炭行业不属于一线与二线煤炭上市公司……。现在减煤炭仓位的现金部分，年初暴跌就开始慢慢买可转债。我胆子小只买基本面情况还可以，或者大股东比较硬的国资 看上去安全的品种。那些问题债我一个都不敢碰。企业是有周期的。整体市场没有齐涨共跌的大牛市可能。所以，市场不好，后面会有更多的可转债到期。基...可转债买的多了，问题债常常自己找上门，原本基本面看起来还可以的后来也成了问题债。
solino - 每一把剃刀都自有其哲学
还有，煤炭行业要密切关注石油价格，两者正相关。起码2025年之后石油价格能否继续维持在60+美金以上要当心。去看一下全球石油行业新增资本开支，能大约推算出这轮高油价周期大概什么时候结束。虽然现在看好煤炭的都是吹国内供给侧改革，没有新增产能。但是海外煤炭资源还是很丰富的。一旦石油价格下行。澳大利亚的煤炭价格势必正相下来。印尼俄罗斯蒙古这些一样会跌。国内北方港口价格的市场价与海外价格息息相关。而国内市...煤电一体的可能稳定性更好些，比如神华，新集这种。
关于石油价格，曾看过一个观点说，沙特政府是有动力维持80+的，据说它和阿美之间有协议，好像油价80（具体不记得）是个分界线，以上或以下，阿美上缴的钱差别巨大。这是供给，但现在沙特的影响力可能没那么大，再者，需求也不是它说了算的。油价是个看不懂的东西。
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淮22强赎了，煤炭转债还搞吗？还有，煤炭行业要密切关注石油价格，两者正相关。起码2025年之后石油价格能否继续维持在60+美金以上要当心。去看一下全球石油行业新增资本开支，能大约推算出这轮高油价周期大概什么时候结束。虽然现在看好煤炭的都是吹国内供给侧改革，没有新增产能。但是海外煤炭资源还是很丰富的。一旦石油价格下行。澳大利亚的煤炭价格势必正相下来。印尼俄罗斯蒙古这些一样会跌。国内北方港口价格的市场价与海外价格息息相关。而国内市场的市场价又决定着煤炭行业长协价区间范围。所以，煤炭行业短期无忧，长期未必啊……
能搞的好像只有靖远了？现在正股叫甘肃能化，煤炭的体量看上去跟新集差不多（煤质好一些，但区域位置差太多），发电不赚钱，还搞了煤化工（化肥）。股价基本不跟煤炭股行情，前不久搞了点门票替换，感觉没啥搞头。转债以前曾拿到过130以上，忘了在什么位置清了。
drzb - 80后下岗男
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淮22强赎了，煤炭转债还搞吗？能搞的好像只有靖远了？现在正股叫甘肃能化，煤炭的体量看上去跟新集差不多（煤质好一些，但区域位置差太多），发电不赚钱，还搞了煤化工（化肥）。股价基本不跟煤炭股行情，前不久搞了点门票替换，感觉没啥搞头。转债以前曾拿到过130以上，忘了在什么位置清了。淮北股票减持后，煤炭行业不会再搞了，只留拿了三年多的神华h继续在手里，你说的那家甘肃的不了解基本面情况，基本上在煤炭行业不属于一线与二线煤炭上市公司……。现在减煤炭仓位的现金部分，年初暴跌就开始慢慢买可转债。我胆子小只买基本面情况还可以，或者大股东比较硬的国资 看上去安全的品种。那些问题债我一个都不敢碰。企业是有周期的。整体市场没有齐涨共跌的大牛市可能。所以，市场不好，后面会有更多的可转债到期。基本面可以的民营企业，大股东国资的可能还能到期还款。有些问题上市公司就比较难了。到期违约难以兑付本金，但又不会马上破产的品种会越来越多……
solino - 每一把剃刀都自有其哲学
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兴发 PB 1.08，下修不能破净资产，安全性似乎不太好。兴发下修过一次是30元，它应该认为这个价格是比较符合它估值的。
这家公司大概率现在是低谷，而上一个行业低谷2020年的适合它就实现了盈利。过去的十几年它几乎打通了磷化工全产业链。有储量客观的磷矿自用，搞高附加的黄磷-磷肥-草甘膦-湿电化生产，前几年还开搞磷酸铁锂（好像是跟华友55合资），另外公司在有机硅单体-硅油-硅橡胶。。。一条线也有比较重要的产能布局。
23年全系列产品都不太好，化肥草甘膦大概勉强赚钱，有机硅估计是亏的，高端的电子化学赚钱但体量不够，全年盈利14亿左右，勉强维持十几倍的PE。最近据说全系列产品都在涨，都赚钱了，所以最近股价反弹也比较明显。
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维尔的处境很尴尬，下修到底照目前形势都很可能不能逃脱回售的命运
天创大家都认为可以回售博弈了，价格不够吸引
然后是国城
另外起步放入关注，转债的价格是因为妖才能这样，等面退潮后来看看
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我之前说的没有价值还是太绝对了，历史上还是有最后1-2个月到期能放出一点点烟花的转债。只不过高度很低，如历史上的博汇转债等……你说基本没有价值，从进攻角度，完全认同。
历史上记忆深刻的有个别高度很高：久其、济川、蔚蓝（顺昌），都是刚好碰到板块的爆发。我拿敖东也是基于蓝筹牛的期望，先带动证券，从而带动敖东。这是从进攻的角度，前提得是低溢价，类似强赎债。
当然更主要的是之前兼具防守基本仓的作用，才选的临期债。
所以我认为，凡是以防守目的选临期债的，临期债的价值当然都是巨大无比的；但从进攻目的选临期债，如果是低溢价临期债，不如等到期之后，赌正股没有折价抛压的短期供需失衡的进攻投机。
solino - 每一把剃刀都自有其哲学
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临期的转债基本上没有价值。我是坚决回避1年到期左右结束的可转债。。。好多人不知道时间价值，做过涡轮的人，一般知道就算虚值很高的认购认沽期权，价格也是很高的。相反在这里。大家乐不思蜀的玩临期转债，反而不喜欢年限很长的可转债，认为时间太长。有意思。有意思。实际情况是时间越长反而越有价值。。设想一下，上市公司能力大吗？真有十足把握解决可转债，，早就把转债前几年解决了。还会等到可转债快到期的最后一年甚至是...临期债分两种，一种到期很短，比如30天，这种价值不大，除非折价。
另一种半年到2年到期正收益的债，防守之余，期权价值也不错，这个时间窗口上市公司有动力，也有能力。
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临期的转债基本上没有价值。我是坚决回避1年到期左右结束的可转债。。。好多人不知道时间价值，做过涡轮的人，一般知道就算虚值很高的认购认沽期权，价格也是很高的。相反在这里。大家乐不思蜀的玩临期转债，反而不喜欢年限很长的可转债，认为时间太长。有意思。有意思。实际情况是时间越长反而越有价值。。设想一下，上市公司能力大吗？真有十足把握解决可转债，，早就把转债前几年解决了。还会等到可转债快到期的最后一年甚至...认可大佬老师的说法，只是我们的出发点不一样，我这段时间的临期债都是用来防守的，然后找低溢价的是来赌一把防守中有反击彩票，单纯的进攻需求我是不会用临期债的。
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敖东再见，临期债继续保持全败战绩临期的转债基本上没有价值。我是坚决回避1年到期左右结束的可转债。。。好多人不知道时间价值，做过涡轮的人，一般知道就算虚值很高的认购认沽期权，价格也是很高的。相反在这里。大家乐不思蜀的玩临期转债，反而不喜欢年限很长的可转债，认为时间太长。有意思。有意思。实际情况是时间越长反而越有价值。。设想一下，上市公司能力大吗？真有十足把握解决可转债，，早就把转债前几年解决了。还会等到可转债快到期的最后一年甚至是半年 一个月再干活？到期的可转债基本上都是困难户。市场上人人都盯着。本身基本面不好，股价上涨困难，还被你们套利的人盯着。明牌了，黑暗森林知道不？爆露自己就是危险的，打枪的不要，我们要偷偷摸摸地干活……庆祝一下，本人三年多持有的淮北矿业发行的淮北转债强赎回。吃股价主升浪，吃转债搬砖，吃煤炭股轮动。一鱼③吃。。记住。真正的玩家是偷偷摸摸地干活的……：）
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drzb - 80后下岗男
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专门从头到尾看某大佬老师的实盘贴，感觉比天天看一小段的更新更有体会，因为看一小段更新的时候，一般都是从某个老师的帖子跳到这里，很难感觉到某一些话里的意思。看来以后没事要多刷实盘贴。
今天刷完了@drzb 大佬老师的帖子，他和安老师资金体量大致相当，持仓以股票为主。但是和多数这个体量的大佬一样，明显更加分散的多，而且在行业上也更加分散的多。选股的思路很多是适合自己的，但总体的配置自己一时还没法适应，...
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今天刷完了@drzb 大佬老师的帖子，他和安老师资金体量大致相当，持仓以股票为主。但是和多数这个体量的大佬一样，明显更加分散的多，而且在行业上也更加分散的多。选股的思路很多是适合自己的，但总体的配置自己一时还没法适应，安老师作为第一类重点关注作业的话，drzb老师就作为第二类了。
接下来要刷@flushz 和 @solino 两位大佬老师的实盘贴
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然后21亿的转债余额+这两周经常的负溢价率，这是不是很没天理。。。
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开始翻 @安全饕 大佬老师的帖子：蜻蜓点水的看完了，15年开始至今，大约分为三段经历：
https://www.jisilu.cn/question/15804
https://www.jisilu.cn/question/456529
有点大约七八年前第一次看到 @flitter 大佬老师写银行股分级的感觉，当时的自己是完全的韭菜小白，啥也不知道，只是秉承着一个理念：
既然股市熊市牛市是这么明显的，时间周期也是大概可以感知一点的，那我就在离牛市很...
分级A
债券
煤炭（低估高分红品种）
基本都是单品种单调的感觉，其实总体的操作是符合自己性格的，以后要好好学习。
煤炭其实三年前自己开始重仓赌钢铁周期的时候略微研究过，21年两者的走势在后期有点类似。21年末后自己上头进了猪周期的坑，先在黄鸡湘佳煎熬了一年，幸运的没亏钱；去年转战牧原被揍的痛不欲生，重仓巨亏。而煤炭这两年是芝麻开花节节高，根本没动过任何去研究的心思。安老师的第一重仓新集从去年9月开始的半年时间已经近翻倍了，这个作业是没法抄了，只能持续观察第二仓位大唐发电H。
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大佬老师讲讲面板周期的现状吧，我的第一备选就是京东方a，定性的感觉面板周期越来越近了。从整个面板行业来看目前有利的点是内卷程度有所下降：
1. 近几年新建工厂很少，零星的少数几个项目也是以模组工厂居多，逆周期投资现象没有出现，估计以后像2018年前那种大规模建厂的情况也不多见了
2. 23年头部面板厂商在市场低迷时集体采取了主动减产，放弃了价格战战略，面板价格没有杀得很厉害，23年头部企业预期盈利问题不大，至少会比22年的经营状况改善不少
不利的点是全球经济低迷，消费市场恢复可能不会太好：
1. 消费市场缺乏新的增长点，最大的市场还是手机、TV、笔电为代表的IT产品，前几年火热的穿戴市场已经被证明容量有限，消耗不了很多产能。新能源汽车是一个增长点，利润率较高，但是产能占比也不会很高。手机、TV、笔电等产能高占比市场还是正常的更新换代，缺乏让消费者眼前一亮的产品推出
2. 产能出清很少，尽管有日本和台湾的一些老厂关停，但都是很旧的工厂了，本来在近年的市场上就拿不到订单了，面板行业跟前面大佬提到的钢铁行业一样要出清产能很难，地方政府大力出资（基本都超过5成）盖了工厂不可能让你随意关掉的，基本上都会找接盘的盘活
回到host大佬提到的京东方，国内面板行业龙头，技术和规模都是领先地位，行业内处于竞争优势地位，技术上与三星的差距一直在缩小。京东方相较于其他国内其他几家同行，最大的优势是已经成功杀入iphone供应链，个人看好两年内有望全系列供货，目前还只是低端系列。如果能成功吃掉三星一部分订单，经营状况会好很多，这点国内其他厂商近几年内大概率没有机会。
以上只是行业从业者的一些观察，仅供参考，缺乏像host大佬研究周期的数据支撑
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京东方A目前1500多亿的市值，很便宜吗？周期股，再看一眼季k，不管它了，回归自己最原始的水平：
分红真的不咋样，钱都投入进资本开支了，感觉赚的都不像真的。
历史上最赚钱的那年每股也只分了2毛1，那年报表赚了超200亿的。
既然股市熊市牛市是这么明显的，时间周期也是大概可以感知一点的，那我就在离牛市很多年后的熊市进去随便买点，然后等牛市人声鼎沸的时候给它卖掉就好了
周期股难把握的是周期运行的底层逻辑——这个如果能把握住，那么再多学习几个行业周期后，能在不同行业周期的突破点附近进行轮动，这大约就是本韭菜最希望的理想状态了。
但是周期底都是很明显的，周期时间也是大约可感知的。
不说了，我都还没建仓。。。
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有点大约七八年前第一次看到 @flitter 大佬老师写银行股分级的感觉，当时的自己是完全的韭菜小白，啥也不知道，只是秉承着一个理念：
既然股市熊市牛市是这么明显的，时间周期也是大概可以感知一点的，那我就在离牛市很多年后的熊市进去随便买点，然后等牛市人声鼎沸的时候给它卖掉就好了
结果看到这帖子后，才发现原来真正的高手是这样的，自己原来是如此之菜。。。然后花了可能几个月时间把鼎级，再追到和讯把所有的银行股评级帖子和回复都一知半解的看了一遍，大开眼界。接下来就到处找地方学习，这才开始真正成了集思录人的一员，开始了轰轰烈烈的抄作业生涯：）
但这两年收益惨不忍睹，天天学习和天天打脸的感觉差不多。于是一开始天天认真看研报的劲头早消失了，原来集思录每贴不管看懂看不懂都得看一眼，现在都是佛系的看看自己的关注，想看多少看多少，甚至要不是几年前在这里搞的打分表，很可能天天扫描的公告也不看了。群倒是加的多了，但也看的越来越少了，退的群也越来越多了。。。
现在其实越来越认识到，自己的性格和认知就是价投为底，周期为基本手段，充分了解规则，一年放重手下几个注，然后自己想干啥就干啥，这种方式才最适合自己。而这种方式，可能在抄作业中再做做自己的作业才是最好的方式。
希望从安老师的帖子里能重新找回当年的感觉，重新开启认真抄作业的历程。
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继续小幅新高，年收益+2.22%，新仓位想的脑瓜疼疼也得做决定，水平有限的只能重新捡起 @孔曼子 老师的风险系数法 + 数学期望值做小学生水平的决策了，当然这个决策的参数肯定是很主观的，尤其京东方A的假设都尽量乐观了：
1）敖东为代表的临期债
2）京东方A
3）三一重工和三钢闽光当成一样的情况
4）永和转债
5）下修双低债
6）绝对低价债
从数学期望值来看，京东方A和绝对低价债打平，但绝对低价债的选择极端情况可以跌25.4%，京东方A是19.7%，那必然是选京东方A了。
从风险系数分来看的话，敖东为代表的临期债可以更好的控制回撤15.5%，遥遥领先其他选择。但是考虑到现在自己满脑子都是今年是大盘股的牛市，牛市那必然要多暴露点风险以求更多一些的收益。而除了绝对低价债大幅落后外，其他组差距不大。
当然还是京东方A——其实只是为了选京东方A专门搞了这么多事来说服自己而已。。。
我是一个host
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可惜轮胎都是较高的位置，不敢玩，宁可错过本怂货对周期新标的的想法，欢迎怂货老师们来点评看看啊：
1）要么是自己能吃透逻辑的（被洗脑也行）
2）要么是绝对低位的，如三钢、三一之流
3）如果价格较高，那应该是近期有强逻辑驱动，趋势明显，且最好有130以内的低溢价转债的，如永和这种
这话刚说完，永和就跑130以上了。。。
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面板从业者表示没有听说过这个说法，另外OLED工厂在推polless技术，后面就不需要偏光片贴附工艺了，这两年新机估计就会应用大佬老师讲讲面板周期的现状吧，我的第一备选就是京东方a，定性的感觉面板周期越来越近了。
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