Edge
Chrome
Firefox
0
番茄老爷 - 耐心等待
口号天天喊，消息满天飞，帅牛周末总结还有一贴人生难得几回搏……
大牛屎真的要来了吗？
最近一直没有操作，北交所也错过锦波大肉
不想买也不想卖，继续观察吧
怎么能不错过大牛屎呢？
大牛屎真的要来了吗？
最近一直没有操作，北交所也错过锦波大肉
不想买也不想卖，继续观察吧
怎么能不错过大牛屎呢？
0
番茄老爷 - 耐心等待
5.5是最惨痛的一天，大饼中的红相由于前期下跌补成超大饼了，本来做好决定集合竞价出，结果100都没有到，不忍心下手，唉……
亏损倒还是其次，主要是对心理打击有点大，以前是大饼中哪个跌多了无脑补，现在看来还要看看为啥跌了……这个有点超出我能力了，只能尽量把大饼摊匀点了
大象起舞，也许风格又变了??
看着大秦一路飙升，想追又不敢，心里好矛盾
继续卷北交所，熬吧
亏损倒还是其次，主要是对心理打击有点大，以前是大饼中哪个跌多了无脑补，现在看来还要看看为啥跌了……这个有点超出我能力了，只能尽量把大饼摊匀点了
大象起舞，也许风格又变了??
看着大秦一路飙升，想追又不敢，心里好矛盾
继续卷北交所，熬吧
0
番茄老爷 - 耐心等待
人到中年不如狗，各种烦心事都来了，只能做好准备，尽量苟住，希望熬几年就好了……
主仓位一直都是30%，也没啥操作，希望蓝盾等等垃圾能把转债拉到正常估值
小账户开始学习网格操作，理解实践一下波动的价值，缓解一下内心的焦虑
北交所打新破发，reit和火鸡一样，880开始溢价了，啥也不好挣啊
主仓位一直都是30%，也没啥操作，希望蓝盾等等垃圾能把转债拉到正常估值
小账户开始学习网格操作，理解实践一下波动的价值，缓解一下内心的焦虑
北交所打新破发，reit和火鸡一样，880开始溢价了，啥也不好挣啊
0
番茄老爷 - 耐心等待
回顾2022年，转债市场有五个变化值得关注：转债新规落地，“双高”转债炒作退潮；估值再创新高，理财赎回引发转债“杀估值”；正股普遍走弱，转债下修次数创新高；打新热度持续，1只转债上市首日破发；强赎退市转债占比下降。
第一阶段，股债双杀，市场首次探底：1月-4月26日，国内外环境利空因素尽显，国内经济显疲软态势，并迎来年内第一波疫情冲击；美联储货币政策收紧，俄乌冲突爆发，转债跟随权益市场下跌。中证转债指数从437.69点下跌至384.4点，跌幅达11.91%，小于同期主要股指。期间估值受到正股和利率双重影响，波动幅度较大，整体抬升。
第二阶段，信心修复，市场大幅反弹：4月27日-8月17日，在疫情好转、经济活动复苏以及稳增长政策密集出台驱动下，经济呈现弱复苏态势，市场风险偏好提升，A股走出独立行情，转债跟随反弹，反弹持续性优于正股，但反弹力度不及正股。中证转债指数从389.23点上涨至430.68点，涨幅达12.04%，小于同期主要股指。期间估值主要受正股影响，被动压缩。
第三阶段，交易情绪跌至底部，市场二次下探：8月18日-10月31日，国内外环境复杂，地产冲击持续、疫情扰动再起，市场担忧国内经济改善不具有持续性；美联储继续大幅加息，人民币贬值压力达到峰值，全球经济衰退担忧升温，市场交易情绪跌至底部区间。中证转债指数从427.77点下跌至397.24点，跌幅达7.77%，小于同期主要股指，防御性凸显。期间估值先跌后涨，最终涨至历史高位。
第四阶段，债、股双重扰动，估值大幅下跌：11月-12月，前期压制市场的主要因素均有缓解，市场预期发生转向，交易情绪回暖，权益市场走高，但转债受债市赎回影响背离正股下跌；而后在“弱数据”冲击下，转债和正股共振大幅下跌。中证转债指数从400.78点下跌至388.46点，低点略高于4月大底水平，跌幅为1.15%，大于同期主要股指。期间估值受到理财赎回潮负反馈扰动以及正股下跌影响大幅压缩11pct，但仍高于2021年整体水平，经历了“被动压缩-主动压缩-被动压缩”的过程。
2022年4月至5月，永吉等多只转债上市后被“爆炒”的热况令人难忘，其中永吉、聚合、山石首日涨跌幅分别为369.4%、133.58%、73.43%；6月下旬，道恩转债23日涨跌幅为42.98%，24日再度上涨20.50%，两日累计涨跌幅超63%。随后转债新规出台，限制涨跌幅和设置交易门槛，从源头规范了可转债市场，当前复盘来看，新规对市场的交易结构以及条款博弈均产生影响，具体地，个人投资者与私募投资者的成交额自7月后呈大幅下行趋势，持有者结构变化不大，公募基金和企业年均仍占据主要地位，合计占比超50%。条款博弈角度来看。一方面转债新规增加赎回权行使的冷淡期规定，使得赎回具有时效性，另一方面正股的宽幅震荡也影响发行人不提前赎回的信心，同时新规完善了下修相关信息的披露，一般发行人暂不打算提议下修会承诺3或6个月的期限，从数量上看选择不向下修正的转债增多，而从收益角度看，博弈下修的收益也在边际减少。
第一阶段，股债双杀，市场首次探底：1月-4月26日，国内外环境利空因素尽显，国内经济显疲软态势，并迎来年内第一波疫情冲击；美联储货币政策收紧，俄乌冲突爆发，转债跟随权益市场下跌。中证转债指数从437.69点下跌至384.4点，跌幅达11.91%，小于同期主要股指。期间估值受到正股和利率双重影响，波动幅度较大，整体抬升。
第二阶段，信心修复，市场大幅反弹：4月27日-8月17日，在疫情好转、经济活动复苏以及稳增长政策密集出台驱动下，经济呈现弱复苏态势，市场风险偏好提升，A股走出独立行情，转债跟随反弹，反弹持续性优于正股，但反弹力度不及正股。中证转债指数从389.23点上涨至430.68点，涨幅达12.04%，小于同期主要股指。期间估值主要受正股影响，被动压缩。
第三阶段，交易情绪跌至底部，市场二次下探：8月18日-10月31日，国内外环境复杂，地产冲击持续、疫情扰动再起，市场担忧国内经济改善不具有持续性；美联储继续大幅加息，人民币贬值压力达到峰值，全球经济衰退担忧升温，市场交易情绪跌至底部区间。中证转债指数从427.77点下跌至397.24点，跌幅达7.77%，小于同期主要股指，防御性凸显。期间估值先跌后涨，最终涨至历史高位。
第四阶段，债、股双重扰动，估值大幅下跌：11月-12月，前期压制市场的主要因素均有缓解，市场预期发生转向，交易情绪回暖，权益市场走高，但转债受债市赎回影响背离正股下跌；而后在“弱数据”冲击下，转债和正股共振大幅下跌。中证转债指数从400.78点下跌至388.46点，低点略高于4月大底水平，跌幅为1.15%，大于同期主要股指。期间估值受到理财赎回潮负反馈扰动以及正股下跌影响大幅压缩11pct，但仍高于2021年整体水平，经历了“被动压缩-主动压缩-被动压缩”的过程。
2022年4月至5月，永吉等多只转债上市后被“爆炒”的热况令人难忘，其中永吉、聚合、山石首日涨跌幅分别为369.4%、133.58%、73.43%；6月下旬，道恩转债23日涨跌幅为42.98%，24日再度上涨20.50%，两日累计涨跌幅超63%。随后转债新规出台，限制涨跌幅和设置交易门槛，从源头规范了可转债市场，当前复盘来看，新规对市场的交易结构以及条款博弈均产生影响，具体地，个人投资者与私募投资者的成交额自7月后呈大幅下行趋势，持有者结构变化不大，公募基金和企业年均仍占据主要地位，合计占比超50%。条款博弈角度来看。一方面转债新规增加赎回权行使的冷淡期规定，使得赎回具有时效性，另一方面正股的宽幅震荡也影响发行人不提前赎回的信心，同时新规完善了下修相关信息的披露，一般发行人暂不打算提议下修会承诺3或6个月的期限，从数量上看选择不向下修正的转债增多，而从收益角度看，博弈下修的收益也在边际减少。
京公网安备 11010802031449号