封闭基金优劣

这里我们讨论一下封闭式基金的优势和

现在新发基金越来越多，但新发基金往往有一个封闭期，所以很多人比较在乎这个。也有不少朋友都在问有封闭期的基金是好还是坏？

以前封闭基金是一个专门的类别，而现在随着基金行业越来越正规，纯粹的封闭基金已经越来越少了，更多的都是有一定时间段内封闭着的基金。简单来说，封闭基金和开放式基金是一组对立的概念，开放基金就是每天都能申购赎回的，而封闭基金一旦你买了，在封闭期内就不能赎回。他的基金规模通常都是固定的，投资者要想投资封闭基金，要么在他的募集期或者开放期买入，要么就只能到二级市场去买入卖出。

封闭基金的最大优势就在于他一般情况下在场内交易会有折价，说白了就是打折给你。熊市里折扣比较大，通常都是8折以下，而震荡市平衡市里折扣比较小，一般9折，而在牛市里甚至是溢价，之所以会出现打折，是因为有些糊涂蛋，买了封闭基金以后，实在忍不了漫长的封闭期，所以迫不及待的想退出，于是就只能便宜卖。就好比你买房一样，没到满五唯一呢，你就得主动承担税费，降价抛售。公式就是

溢（折）价率=（交易价格-基金单位净值）/基金单位净值×100%，如果是负值就是折价，如果是正值就是溢价。



目前市场上的封闭基金，按照折价率来排名，折价最多的就是科创板的基金，





比如 科创主题投资基金(SH501080) 中金科创主题3年封闭，这是去年7月成立的科创板基金，3年封闭期，3年之后转为开放，其实表现还不错，这才一年时间就涨了45.76%，但是因为封闭你卖不出来，你要想卖就得到二级市场交易，二级市场上是折价11.3%，相当于88折。净值只能卖到1.37，有人说便宜这么多往外卖，投资者傻吗？他们不傻，前期市场调整比较剧烈，有段时间这个科创基金回调较大，大家害怕中小创的行情到头了，现在不卖，怕以后利润就没了。想卖但又不能赎回，于是就只能打折出。

那么你要买这个封闭基金，就相当于用1.37，买到了1.55的东西，不过你也别觉得占便宜了，未来市场如果持续下跌，也可能会跌到1.37以下，所以你也可能会亏损。所以我们看到，封闭期越长的基金，往往折价的幅度也就越大。离到期日越近的封闭基金，折价也就越小。



像 $国泰价值优选灵活配置混合(F501064) ，明年1月份就封闭转开放了，所以折价幅度极小，现在就1分钱左右的折价，折价率已经很小了。

基金没办法做空，场外封闭了你也没办法赎回，所以即便出现了折价，你也没办法套利，这就让折价长期存在，甚至随着行情的波动，折价有时候还挺大。

那么我们来总结一下，封闭基金的优势。

1、封闭基金，给你一个折扣买入一揽子股票的机会，拿到封闭期结束，场内场外，价格肯定会趋同，也就是说，折价如果坚持到最后的开放，你至少能多赚出一个折价的收益。

2、场内交易灵活，证券软件就可以操作，跟买股票一样，没有申购赎回费，但是要收交易手续费，但这个会低很多。至于管理费肯定都是要交的，都是按天折算到净值里的。从这个意义来说，基金公司其实更喜欢封闭基金，一下封闭3年，这三年他就踏踏实实的收你的管理费，不管你怎么交易，都会有人来交这个费用。所以不要以为封闭基金，就没有管理费了。这是错误的观念。

3、封闭基金，其实更有利于你长期持有。对于那些天天都想卖出的人，封闭基金会给你很多痛点，让你的操纵没那么简单。而长期持有下来，其实收益往往比你预想的要好。

再看封闭基金的劣势，

1、场外买场内卖，手续比较麻烦，你得去证券软件里操作，具体操作方法，得咨询你的客户经理，每家公司的软件都不一样。但是时间短则2天，长则4天，也就是说会有一个时间差，这期间什么事都有可能发生。

2、封闭基金即便涨了，你也不能赎回，即便放到场内卖，也要折价，具体折价多少要看市场状况。熊市里有可能反而变成一把更锋利的镰刀，之前见过30%的折价，也就是说，本身市场已经非常便宜了，但此时封闭基金还有30%的折价，还得让你大出血才能卖的出去，如果你就是特别恐慌，那么买封闭基金，其实反而会让你赔掉很多钱。

另外，封闭基金还是一种判断市场的工具，我们一般会用封闭基金的折价率来观察市场的情绪，当折价率特别高，普遍超过20%的时候，说明市场情绪过分悲观了，此时反倒是投资封闭基金的好时候，未来不但市场会涨，折价率也会收敛。而当封闭基金折价率很低的时候，比如不但不折价，甚至开始溢价了，那就说明市场过热了。