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劣势：
1.主动下修无法破净，当前PB也远小于1，主动下修这条路没了
2.盘子大，波动小，不管是正股还是转债波动都很小
3.转股价值120以上就可以强赎
4.主营业务煤炭运输已经没有什么增长空间，已经是全国最大的煤炭运输了
5.转债融资拿去买大股东的地，与主营业务没啥关系，买卖价格不知道合理不，是否有利益输送？
优势：
1. 每年都有不错的分红，目前股息率7%左右，从年报措辞看，至少未来5年都能有不错的分红
2.业绩稳定，财务稳健，现金流充裕
3.目前价格和溢价率双低
我目前重仓了40%左右，主要还是看中稳健的财务和不错的分红吧，未来察言观色，如果有更好选择有可能会减仓。
1.主动下修无法破净，当前PB也远小于1，主动下修这条路没了
2.盘子大，波动小，不管是正股还是转债波动都很小
3.转股价值120以上就可以强赎
4.主营业务煤炭运输已经没有什么增长空间，已经是全国最大的煤炭运输了
5.转债融资拿去买大股东的地，与主营业务没啥关系，买卖价格不知道合理不，是否有利益输送？
优势：
1. 每年都有不错的分红，目前股息率7%左右，从年报措辞看，至少未来5年都能有不错的分红
2.业绩稳定，财务稳健，现金流充裕
3.目前价格和溢价率双低
我目前重仓了40%左右，主要还是看中稳健的财务和不错的分红吧，未来察言观色，如果有更好选择有可能会减仓。
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正股波动性不大，管理层有信心股价不大幅下跌，不触发回售条款，同时股价在未来也不会大幅上涨，债权人没有动力转股，只要债权人不急着让公司还本付息，也不转为股东，那么公司管理层大股东就可以长期低息使用这笔融资金额，300多亿啊，不小一笔数目，银行贷款的利息得几十亿？建议买正股
这笔资金一致用到到期日，公司还本付息（公司不缺现金流），把公司利益最大化，合法合规，债权人只能干瞪眼
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瘦肥仔 - 价值投资
忘了说还有一个优点，正股的估值很低，万一哪天市场的风格转到高股息了，就是意外的收获。持有两三年，极有可能做到年化10%，又非常安全最多跌到100，对于我这样的稳健投资者，何乐不为呢？
至于为什么不直接上正股，因为我比较穷，只有50多万的总投资资金，打新没怎么中过，再考虑到转股溢价率不高，因此没选择正股。
至于为什么不直接上正股，因为我比较穷，只有50多万的总投资资金，打新没怎么中过，再考虑到转股溢价率不高，因此没选择正股。
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赞同来自: 跑路皮皮
昨天刚好看了大秦铁路和转债，感觉正股也很有吸引力。
公司当时发可转债买土地的事现在也说不清楚下文，但是公司对转债本身好像赎回意愿不强，公司现在现金大约有650亿，每年还能赚100亿以上，对于300亿的可转债来说，公司说不定可能真的会选择还钱，如果最后选择真的还钱，现在110的转债就属于比较正常的价格。如果转债能上120，然后强赎当然最好了，但是这个时间有点说不准，再拖几年似乎也不是没可能。
正股方面，每年7%的股息率，现在PB只有0.8，经营性现金流每年有120-150亿，即使算上了可转债转股，市值算成1300亿，收益率也差不多应该有10%以上，感觉也是不错的选择，我最后买了正股拿分红。
公司当时发可转债买土地的事现在也说不清楚下文，但是公司对转债本身好像赎回意愿不强，公司现在现金大约有650亿，每年还能赚100亿以上，对于300亿的可转债来说，公司说不定可能真的会选择还钱，如果最后选择真的还钱，现在110的转债就属于比较正常的价格。如果转债能上120，然后强赎当然最好了，但是这个时间有点说不准，再拖几年似乎也不是没可能。
正股方面，每年7%的股息率，现在PB只有0.8，经营性现金流每年有120-150亿，即使算上了可转债转股，市值算成1300亿，收益率也差不多应该有10%以上，感觉也是不错的选择，我最后买了正股拿分红。
京公网安备 11010802031449号