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大秦最近常排在投资级双低第一位，尤其近几天溢价率杀到8％左右，不由联想起大佬们经常提及的中行转，于是对两者做了对比：
1、同为高分红型央企。2014年中行股息率7％左右，恰好和现在的大秦相当。大秦的盈利应该比较实在，但不知远景如何，长远更看好中行；
2、价格和溢价率都不高。14年7月底到10月，中行转基本在102∽105波动，溢价率在1％左右，现在的大秦价格和溢价率都略高，但性价比还不错；
3、规模相当。中行转400亿，大秦转320亿，考虑总市值，大秦转占比反而高。
综合以上三点，现在的大秦比当年的中行转略为逊色。或许有了当年中行的先例，大秦不可能再有类似估值，或许因为某些原因，转债复制21年初的走势，大秦有可能性价比更高，也或许因为转债投资现已大众化，中行转只能成为传奇。
大胆设想一下，大秦有无可能成为第二个中行，如果可能的话，其中最关键因素：出现类似于15年的大牛市。在15年的牛市中，大秦也实现了低点翻倍；
在研究大秦时，发现一有意思设计，大秦的强赎价为转股价的120%，而大秦现在的每年分红为0.48，如果明年公告继续的话，26年中大秦的转股价可能低至4.78，而近几年大秦铁路的最低价（不复权）为5.8左右，这是否意味着大秦只要不出问题，大概率是强赎的，只看是什么时间了。
研究结论：大秦可做为类现金的替代品，而且有中彩票的机会。
14年时还未接触转债，不知当时的情形，若有知情人看到，欢迎指正。
1、同为高分红型央企。2014年中行股息率7％左右，恰好和现在的大秦相当。大秦的盈利应该比较实在，但不知远景如何，长远更看好中行；
2、价格和溢价率都不高。14年7月底到10月，中行转基本在102∽105波动，溢价率在1％左右，现在的大秦价格和溢价率都略高，但性价比还不错；
3、规模相当。中行转400亿，大秦转320亿，考虑总市值，大秦转占比反而高。
综合以上三点，现在的大秦比当年的中行转略为逊色。或许有了当年中行的先例，大秦不可能再有类似估值，或许因为某些原因，转债复制21年初的走势，大秦有可能性价比更高，也或许因为转债投资现已大众化，中行转只能成为传奇。
大胆设想一下，大秦有无可能成为第二个中行，如果可能的话，其中最关键因素：出现类似于15年的大牛市。在15年的牛市中，大秦也实现了低点翻倍；
在研究大秦时，发现一有意思设计，大秦的强赎价为转股价的120%，而大秦现在的每年分红为0.48，如果明年公告继续的话，26年中大秦的转股价可能低至4.78，而近几年大秦铁路的最低价（不复权）为5.8左右，这是否意味着大秦只要不出问题，大概率是强赎的，只看是什么时间了。
研究结论：大秦可做为类现金的替代品，而且有中彩票的机会。
14年时还未接触转债，不知当时的情形，若有知情人看到，欢迎指正。
京公网安备 11010802031449号