善于择时的你,是个苦命人

我被问的很多的一个问题就是“卡叔你现在几成仓位?”,对于这样的一个问题,我已经懒得回答了,因为熟悉我的投资者,都应该知道我是一个几乎不择时的投资者,超长线的价值投资是我的风格。最近的几年,我一直保持着很高的仓位,现金很少是我的常态。
经常有投资者对我说:“这么高的价格,卖了以后低位买回来不好吗?”
我当然也知道高了卖出去,低了接回来很好,但是多年的投资经验告诉我,什么是高,什么是低,不止是我根本没法判断,可以说超过90%的投资者都没有这种判断能力,而胡乱择时更是小白投资者很大的隐患。

我被大家认知来自于最近几年,我分享的案例也多数来自于最近几年,所以大多数投资者并不知道卡叔其实是一个经历过多轮完整牛熊市的投资者。2005年的998点我在场且满仓,2008年的1664点我也在场同样满仓。
2006年大盘1200点的时候,我觉得自己赚了不少,大盘涨的太多,于是选择获利清仓,获利了10%,我没有等到大盘回到1000点以下,反而是看着它飞到了6100点。
我一直熬到08年才重新进场,我买入的成本不高,大盘瞬间跌到1664的时候,我也是一路买下去的,大盘回到2000点的时候我也盈利了。我的大部分卖在2200点以下,同样获利10%,也同样看着指数快速翻倍了。



我的资金快速成长是从2014年开始的,连续两波错过的牛市,让我格局变大,重仓位的长期持有,让我在那一波大牛市中,收益不错。A类和套利,也让我对冲了高点位崩盘后的回撤。
我的投资模式开始稳定,来自于2018年后可转债的大量发行,也是从那时候起,我不再以仓位控制作为投资的关注点了。

对于择时这事,我的理解是这样的。
1、不是每个人都适合择时
作为一个普通人,卡叔的梦想一直都很淳朴。比如我满仓干进一个跌了20%的创业板,当天地天板,从跌停到涨停,第二天开盘又涨停。从容卖出后,再次天地板,我急忙抄底,跌停刚买完再次涨停,一天浮盈170%。
但是现实中,卡叔的短线操作一团糟,卖完大涨,买完就破位,然后一路没完没了下跌的操作很多。
择时更像是一个零和竞争,在估值没有过度的时候,对和错可能是各占50%,很多人理解的这是一个技术活,但是实际操作出来的是一个扔筛子的游戏,是一个靠直觉的赌博游戏。
所以我认为除非有足够的经验和专业的背景,在大部分时刻大部分人都不该择时。

2、高胜率叠加高仓位替代择时策略
经常听到某某某在某某股票上大赚了百分之多少,听的时候是羡慕,但是细究之下,发现所谓大赚的品种其实占比不高,再加上没有说出来的亏损仓位,其实收益是有限的。
最近几年,我的投资重点,一直在低价的可转债上,虽然因为格局不高,很多转债都卖在刚起飞的时刻。但是这种细分领域是胜率很高的,绝大部分转债最终都能实现盈利。
长期看来,虽然我单品仓位不高,但是总仓位很高,虽然我单品收益有限,然后因为胜率高,所以长期能够实现小碎步的增长,比起择时,高胜率叠加高仓位的优势是明显的。

3、不择时的投资者应该如何择时?
所谓不择时的投资者,其实也不是真正的不择时,我理解,真正的择时应该是拉长周期,在一个更远更高的维度进行择时。A股熊长牛短,所以在漫长的底部区域,熊市周期,我们可以使用不择时的策略,一直坚持到牛市周期。

投资股票也好,基金也好,转债也好,单品的波动会远高于指数,所以即便我们采取指数不择时的态度,也不代表着,我们会满仓拿着上下做电梯,苦熬到大牛市到来。
在震荡的市场,我们要学会宏观不择时、微观择时,轮动实际上会成为投资超额收益的来源。当单品短期到达不合理的估值位置时,我们依然可以卖出换入合理的估值的品种。通过这样的行为重新平衡持仓的攻击和防守性。
错过了一些更短周期,或者说以几个月为周期的波动依然是可惜的。
以我为例,在行情波动时,如果整体向下,我会考虑逐步将持仓的转债,向下跌幅度更大、溢价率更小,反弹时攻击性更强、质地更好的转债倾斜,甚至开始加入少量杠杆。而在上升的周期,我会向久期更短,下修意愿更强、涨幅小距离底部更近的转债上倾斜,同时开始加重现金替代部分的比例,比如布局部分的现金去打新。
在下跌中越来越贪婪,在上涨中越来越谨慎,是我的投资原则。

择时或不择时,有时候也是性格使然,像我这种偏佛系的性格,可以忍受长时间不交易,或许更加适合不择时的策略。
而容易躁动的投资者,即便感受到了不择时的优势,可能依然无法克制喜欢择时的习惯。反复在你以为高的低点卖出,在你以为低的高点买入。

如果你持续在资本市场中亏损,那么请认真的思考自己的投资策略,尽快调整到更适合自己的模式中。
如果找不到盈利模式,请你及早的远离资本市场,因为你是资本市场里的韭菜,刚开始时是嫩韭菜,以后是老韭菜。是为卡叔这样持续在资本市场取得超额收益的投资者贡献收益的人,是国家印花税和券商工作人员奖金的提供者。
善于择时的你,可能是个苦命人。
发表时间 2023-03-05 23:07     来自安徽

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whc198707

赞同来自: nhj2021

在这样一个发行新股越来越快,融资越来越大的市场,存量资金有限,资金都是跷跷板效应的环境下,少点格局适当择时未必不是一个好的选择。
2023-03-31 21:01 来自福建 引用
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sslizhihua

赞同来自: 三妻儿十一2049 nhj2021

要赚钱就要靠康波,其它的都是自我安慰,盈盈亏亏最后发现还是一场空
2023-03-28 07:15 来自湖南 引用
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当下的力量力量

赞同来自: 一生水 nhj2021 民然1212

@dreamz
在这里我必须坚决反对任何在A股这个市场向小白宣传不择时的行为。事实上,A股就是一个大型的情绪市场,择时是小散制胜的唯一核心依赖。正如资水老师所说,A股=70%的大盘择时+20%的板块择时+10%的个股择时。而从哲学本质来说,所有需要买入且需要卖出才能获利的交易都是择时交易。
两码事
2023-03-27 13:01 来自河北 引用
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雨过心清

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作为接近空仓两年的人,我已经在准备择时入场了。最近一次的择时是2020.3——2021.3,我不认为择时是苦命,因为我有这个能力与耐心,耐心点,总能等到你需要的点位
2023-03-27 10:33 来自安徽 引用
5

Ujg68gy

赞同来自: 小秀才20210322 民然1212 浮云尚舞 Decadef20 傻呆书生更多 »

我试着理解楼主的意思:买需要择时,不求买在最低点,但求买在低估区。卖不要过分择时,除非涨得太夸张,否则不要卖。平时投资,很多人都是刚涨一点儿就卖了,总是赚小钱,错过后面赚大钱的机会!
善于择时卖点的你,是个苦命人!
2023-03-26 16:45 来自广东 引用
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豊一样的男子 - 人生和投资一样,回头看除了生死都是小事

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@dreamz
在这里我必须坚决反对任何在A股这个市场向小白宣传不择时的行为。事实上,A股就是一个大型的情绪市场,择时是小散制胜的唯一核心依赖。正如资水老师所说,A股=70%的大盘择时+20%的板块择时+10%的个股择时。而从哲学本质来说,所有需要买入且需要卖出才能获利的交易都是择时交易。
这个说法还是要取决于你的标的吧。
2023-03-26 14:24 来自日本 引用
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心系湖湘

赞同来自: J089114145

卡叔的意思应该是“短期择时”或者个股做差价。
中长期的意义上的择时肯定是无法回避的。
2023-03-26 14:16 来自广东 引用
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dreamz

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择时,关键一个在”择“一个在”时“。即所有主动选择时点进行买入卖出操作的交易都是择时交易。
不择时,我目前能想到的只有以下情况:
1、严格定投买入,不管什么情况发生都不停止定投,或者有闲钱就投入,不管什么情况发生都不中断投入;
2、只有用钱的时候才卖出,不用钱就永远不减仓,或被交易对手强制减仓,比如转债被强赎。
2023-03-26 13:36 来自北京 引用
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dreamz

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在这里我必须坚决反对任何在A股这个市场向小白宣传不择时的行为。事实上,A股就是一个大型的情绪市场,择时是小散制胜的唯一核心依赖。正如资水老师所说,A股=70%的大盘择时+20%的板块择时+10%的个股择时。而从哲学本质来说,所有需要买入且需要卖出才能获利的交易都是择时交易。
2023-03-26 13:26 来自北京 引用
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xqiang

赞同来自: 股债讨饭人 改名好难 jxlzqq AK47888

@lcdc
那是择的“估值”,不是择时。选择估值,以估值为锚,不就是格雷厄姆的价值投资思想吗?和择时是南辕北辙。
“估值”这个“锚”,本身就含有时间属性。同一标的,在不同时间估值可能不同,由此产生的买卖不能完全割裂“择时”的内涵。择时模型也是需要一些指标来构建。有种感觉,只看题主的标题其实无讨论意义了。
2023-03-26 12:55 来自广东 引用
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wxl671017 - 学习,学习,再学习

赞同来自: jxlzqq 银弹 白湖水

@lcdc
那是择的“估值”,不是择时。选择估值,以估值为锚,不就是格雷厄姆的价值投资思想吗?和择时是南辕北辙。
择时择的就是估值,难道还不成选定什么良时吉日来买卖股票?
2023-03-26 12:50 来自江西 引用
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大彬彬1988

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@cgle9169
每种策略都没有绝对的优劣,因人而异,适合自己的就是最好的。

我的持仓全部是可转债,大部分时间仓位90%-95%,自选池子里面的债溢价率从0%到200%都有。根据对大盘的主观“预测”,动态调整溢价率的权重,感觉这样做优点是对“预测”的容错率比较高。

本质也是择时。
因人而异,是一句废话;适合自己 也是一句废话。重要的是 怎么分辨因某个人适合哪个异!
2023-03-26 12:32 来自上海 引用
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串叔

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卡叔太实在了!
2023-03-26 11:56 来自浙江 引用
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jian - 淡淡的名贵

赞同来自: 民然1212 gaokui16816888 littlepower

认同卡叔的方法。
善于择时的你,是个苦命人,虽然有时候很风光。
不善于择时的我,经常很辛苦,十分耕耘,常有八分收获,足够了。
2023-03-26 11:01 来自北京 引用
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hotsosa

赞同来自: shh溪水长流

还是*️明确择时的定义,股债结构调整,市场波动率大小,舆情情绪高低,公募基金交易拥挤度,这些指标算不算择时?还是说自己按照自己情绪的春夏秋冬来交易叫择时?
2023-03-26 10:31 来自四川 引用
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lcdc

赞同来自: 傻呆书生

@xqiang
隐约看到一句话,估值不合理会平衡仓位,这似乎不就是估值择时么。如果忽视了买、卖时机,那还怎么赚钱。动态调仓也是一种不同类型的择时。抛砖引玉、相互探讨
那是择的“估值”,不是择时。选择估值,以估值为锚,不就是格雷厄姆的价值投资思想吗?和择时是南辕北辙。
2023-03-26 10:05 来自山东 引用
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jakiegames

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不择时要超长周期投资,而且很考验选的股。实际上,巴菲特 段永平都是择时高手。
2023-03-26 10:01 来自广东 引用
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elgma

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不会择时的才是苦命人。关键是看你是否真的会择时,请看:养老还得靠大A!开启量化择时模型之旅 https://www.jisilu.cn/question/473645
2023-03-26 09:18修改 来自四川 引用
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xqiang

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隐约看到一句话,估值不合理会平衡仓位,这似乎不就是估值择时么。如果忽视了买、卖时机,那还怎么赚钱。动态调仓也是一种不同类型的择时。抛砖引玉、相互探讨
2023-03-26 08:16 来自广东 引用
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宇涛静

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!!
2023-03-22 14:23 来自广东 引用
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luwn763

赞同来自: 清焉aa TomGoogleBaidu wxl671017 zjmtlab knight314 海淘剁手党 srboyzj 在明明德 无招胜有招 kinney 你猜再猜 缘田雨 心系湖湘 冥想者 skyblue777更多 »

上一个说苦命人的是老林,“怕高都是苦命人”,然后就是一堆小散被套在了核心资产上。这回来个小卡说:"择时的是苦命人",其实不择时也可能是苦命人。我们小散们不自己思考研究,怎么搞都是苦命人
2023-03-12 11:47 来自江苏 引用
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wswddb

赞同来自: 冥想者 duangduang123

真要能赚钱,苦命就苦命吧。
除非生得好,否则谁又不苦命呢
2023-03-11 11:51 来自重庆 引用
3

超越小我

赞同来自: 轻舟888 冥想者 桦树皮

四十年前
读深圳第一代股评家的话:当有人炫耀满仓获利时,就是。。。。。。
2023-03-11 10:01 来自湖南 引用
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tangkai365

赞同来自: 民然1212 上的山多终遇虎 青火 xineric 秋风客 轻风佛面 轻舟888 海浪9999更多 »

那种策略都有成功的人,那种策略也都有输的底掉的人,关键不是策略!是人!!!
2023-03-10 23:39 来自上海 引用
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hyfalmq

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@笑脸飞飞
请教一下,这数据什么地方可以查到呢?
季报里有
2023-03-09 12:53 来自广西 引用
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zbq928

赞同来自: klkl2312

小卡文章如醍醐灌顶,收获不小

致谢!
2023-03-09 11:28 来自河北 引用
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韭浪

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林园:怕高的都是苦命人。
2023-03-09 07:49 来自重庆 引用
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酸菜鱼66

赞同来自: hxf1072188064

写的很好
2023-03-08 22:50 来自湖南 引用
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笑脸飞飞

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@hyfalmq
谢治宇是个择时高手,自己的兴全合宜最近2次他大幅买入都是踩准了低点,一次是4月28日,一次是10月19日
请教一下,这数据什么地方可以查到呢?
2023-03-08 20:19 来自广东 引用
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胡椒

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不是2007年?
@YYYDX
2015年530暴跌,在不在场?
2023-03-08 18:33 来自广东 引用
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花园小琴

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我还在等五月六月的带帽股

五穷六绝七翻身
2023-03-08 18:13 来自湖北 引用
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cjplove

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谢谢
2023-03-08 18:03 来自山东 引用
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三而已

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写的真好!我就一普通人,没本事择时,所以选择了不择时的笨方法!
2023-03-08 17:29 来自广东 引用
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fishman123

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@大肚居士
关于择时问题,基金经理谢治宇曾经这么描述,只在极端高估或者极端低估,有极高概率做对的情况下,才大幅增加或者降低仓位,我们始终面临两个风险:亏损的风险和踏空的风险。你无法将他们同时消除,只能在二者之间做权衡。
一眼知肥瘦,其它平庸的交易时间就可以不用太多操作了
2023-03-08 16:22 来自广东 引用
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hyfalmq

赞同来自: bohaoist xiangyu7698 笑脸飞飞 钟爱一玉

@大肚居士
关于择时问题,基金经理谢治宇曾经这么描述,只在极端高估或者极端低估,有极高概率做对的情况下,才大幅增加或者降低仓位,我们始终面临两个风险:亏损的风险和踏空的风险。你无法将他们同时消除,只能在二者之间做权衡。
谢治宇是个择时高手,自己的兴全合宜最近2次他大幅买入都是踩准了低点,一次是4月28日,一次是10月19日
2023-03-08 15:39 来自广西 引用
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南阳渔民

赞同来自: srboyzj 人来人往777

说明,我择时,每年2-3月仓位小,我时间不是特别多,从不深研,交易型选手。

仓位控制是我的强项

收益只能说还可以,大幅跑过300ETF,比楼主及其它大师还是差些的,尽力学习,提高胜率。
2023-03-08 15:06 来自广东 引用
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zzz777

赞同来自:

@持有封基
我和小卡老师一样都是不择时的,但也不能否认确实有择时的高手,比如@资水 资水老师。资本市场每种方法都能找到成功者和失败者,我们坚持自己的,包容别人的,学习适合的。
基不择时
2023-03-08 14:21 来自吉林 引用
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选择大于努力V

赞同来自: banding

@逐利
一个文人,少说你不懂的就不行吗?非要跟那说,还大言不惭的说,真以为你啥都懂,文人误国说的就是你!
这是踩住尾巴了?
2023-03-08 11:06 来自北京 引用
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家飛Looper

赞同来自: 在明明德 轻舟888 rundeep skyblue777

这个跟个人的性格有关系,擅长火中取栗的当然要择时。
但是想要一劳永逸+性格比较慢(懒散),可以不择时,但要有一个【好的买入时机】,并【长期持有】。

翻一下自己的投资经历,总结一下是踏空的多,还是卖飞的多,那种不可接受,就可以做出选择。
我个人是卖飞过1次大的(BTC2011年5倍卖飞),痛到不行,就选择另可亏完,也绝不卖飞,目前感觉还行,没有机会就不动,龟缩等机会。
2023-03-08 10:42修改 来自江苏 引用
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大肚居士

赞同来自: 海浪9999 Hope00 bohaoist 一思难过 xiangyu7698 sothin ttxie wxl671017 钟爱一玉 长期价值投机手 我是简单1 zhenglonggeng 风清扬9527 家飛Looper 稳若老狗 穿风更多 »

关于择时问题,基金经理谢治宇曾经这么描述,只在极端高估或者极端低估,有极高概率做对的情况下,才大幅增加或者降低仓位,我们始终面临两个风险:亏损的风险和踏空的风险。你无法将他们同时消除,只能在二者之间做权衡。
2023-03-08 10:08 来自北京 引用
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逐利

赞同来自: jxlzqq

一个文人,少说你不懂的就不行吗?非要跟那说,还大言不惭的说,真以为你啥都懂,文人误国说的就是你!
2023-03-08 09:27 来自北京 引用
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lcdc

赞同来自: 轻舟888 commontiger

择时,自欺欺人的游戏。不是择时不能赚钱,是你做不到择时。择时就像算命一样,也可能让人偶尔蒙对一次两次,但是想靠算命发财,那就看看算命先生吧。
2023-03-08 09:05 来自山东 引用
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一只龙猫

赞同来自:

现在转债水位高。满仓茅台最高点开始算,收益也是高。但是在某个低点算,你可能就会提出不一样的想法。
以前还有说满仓沪深300或者上证50每年15%收益,但是现在再算也就不高了。
我总觉着择时就是放弃一部分收益换个大部分时间心安。没有好坏。
2023-03-08 06:54 来自北京 引用
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选择大于努力V

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@平常心2030
收益来源的四个类型:利息分红,折价与溢价,波动,未来。该不该择时,这个问题的答案在于自己,每个人的能力不同而已。
天书的话哦
2023-03-07 20:59 来自河南 引用
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cgle9169

赞同来自: 御女雪千寻 阿拉雷猴 xineric 乐鱼之乐 xiuzhenxw happysam2018 集XFD 七月好好 西北望1969 分分钟狮子王 reborn1978 linlinfa 丢失的十年 随机漫步的胖子 飘城 sothin gaokui16816888 skyblue777 arking83 sunpeak 选择大于努力V 持有封基 白湖水 biso更多 »

每种策略都没有绝对的优劣,因人而异,适合自己的就是最好的。

我的持仓全部是可转债,大部分时间仓位90%-95%,自选池子里面的债溢价率从0%到200%都有。根据对大盘的主观“预测”,动态调整溢价率的权重,感觉这样做优点是对“预测”的容错率比较高。

本质也是择时。
2023-03-07 18:14修改 来自广西 引用
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AK47888

赞同来自:

@lehehe
想法很危险啊,你这个思路有问题,两会期间股市基本都是下跌的,近十年就有七次下跌,三次上涨。
语言表达有误,修正一下:两会前一般有波行情,两会的锣声一响,就准备开跑。
2023-03-07 16:20 来自四川 引用
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lehehe

赞同来自: 黄山松2007 好奇心135

@AK47888
对于小资金,能择时尽量去择时,在大A股市,比如,年底前空仓,两会前建仓,两会后空仓,胜率基本在80%以上。
想法很危险啊,你这个思路有问题,两会期间股市基本都是下跌的,近十年就有七次下跌,三次上涨。
2023-03-07 15:57 来自北京 引用
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AK47888

赞同来自: 白仇

对于小资金,能择时尽量去择时,在大A股市,比如,年底前空仓,两会前建仓,两会后空仓,胜率基本在80%以上。
2023-03-07 15:03 来自四川 引用
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cddw

赞同来自: 轻舟888

善于择时的朋友,请问,当下这个时点,是干,还是不干,多干还是少干?
2023-03-07 14:55 来自辽宁 引用
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组组长一

赞同来自: houx2001 cxymj2 xineric

巴菲特不折时,只是会根据股指高估低估做股债平衡动态调整。在低估的时候满仓股票,高估的时候加大低估或者套利仓位。这样他可以在股指上涨的时候跟上指数,股指下跌的时候跑赢指数。长期下来,自然就跑赢指数很多了。
当然他是一个精力非常旺盛(常年月度各种研报)、投资水平非常高(格雷厄姆的爱徒)、对低估、套利资产具有非常眼光和耐心的人。
我觉得学习折时,不如学习他的方法。因为市场除了长期是理性的外,短期常常是非常不理性的,也就是说散户常做的一键满仓、一键清仓这样的折时,甚至是对某个股票做这样的操作,肯定胜率不高的,常常被市场搞疯掉。而他的勤奋、投资方法都是可以学习的,他前四十年29%的年化收益率,在中国股市也是有特殊性(政策套利、市场不完全有效),也是有可能达到的,或者稍微低一点,26%的年化,十年十倍,二十年一百倍,足够你改变人生了。
2023-03-07 10:56 来自湖南 引用
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菜霸

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卡叔的梦想还是不够淳朴啊,最淳朴的是满仓融资干进一个跌了20%的股票,当天就20%涨停
2023-03-07 09:40 来自山东 引用
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桶里射鱼

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混迹论坛以来,从各路大神只言片语中寻找投资圣杯,我自己发现一个现象,投资以结果论英雄,能做到穿越周期,年化收益率跑赢沪深300的投资者,都有自己的投资体系。你赚的是什么钱?你自己心里要有答案。择时的定义是什么?我理解的是对宏观周期的一种判断,并以此做出自己的投资决策,而不是预测股价涨跌。
2023-03-07 09:28 来自湖南 引用
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caoping

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谢谢小卡叔。好文章。
2023-03-07 09:06 来自上海 引用
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行不改姓的老鬼

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@四国大战
善于择时的你,可能是个苦命人。
但如果不善于择时而去择时的人呢?
那还用问?一定是个苦命人!
2023-03-07 08:58 来自广东 引用
1

一梯八户

赞同来自: xineric

散户,小资金账户。熟悉的个股适当的进行做T,保留一些底仓其实也可以有很好的体验。做价投选好股长持下去大概率会赢,但缺少了一些些乐趣。
2023-03-07 08:38 来自云南 引用
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白云苍苟

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看到 择时 两个字时每个人理解的应该都不一样!
2023-03-07 08:20 来自重庆 引用
3

怡宝tuff

赞同来自: nottwotime xineric wdwonderone

可转债这种不择时顶多算4成权益仓,越跌到后来仓位越小,越接近债底。做个股或者衍生品不择时就怕暴跌风险来了扛不住。两个品种不是一个维度的,谁都不想自己的资金曲线大起大落坐过山车。
2023-03-07 07:17 来自安徽 引用
11

IT可乐

赞同来自: 淡茶一杯214 秃顶熊 选择大于努力V tymcool xineric nottwotime xiebaobao 小伞户 nhmay 小山那边更多 »

不知道我这种算不算择时,或者说只算一半择时一半不择时。就是平时70%的仓位,暴跌时加到90-100%。暴涨时减到50%左右,这样虽然收益不算最高,但心态比较稳定。当然,有时候也会很矛盾,因为会出现既盼涨又盼跌,既希望涨又希望跌的心理状态。
2023-03-06 23:10 来自江苏 引用
2

csfires - 毛顿的整活空间

赞同来自: nottwotime fjqzjf

关键还是找个好品种吧,玩华宝油气不择时基本归零了,可转债长期强于股票,无论怎么玩都是赚的,也是一台电梯,无论你在里面做俯卧撑还是跑步,只要你在电梯里。
2023-03-06 22:44 来自广东 引用
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shuifeng2009

赞同来自: 张贤志 Jackie202009 skyblue777 北风号叫 zz里的渣渣 cgle9169 pd34 xuminjx更多 »

我个人的看法:可转债是自带择时的品种,熊市时下修,抹平溢价,不就是帮持债人在熊市底部抄底吗?
如果不下修,可转债在熊市里由于债性突出,持债人在熊市里也能保住绝大部分本金,此时将高溢价转债切换到价格差距不大但溢价率相对较低的转债,这是手工抄底。
2023-03-06 22:22 来自江西 引用
3

新新新韭菜

赞同来自: skyblue777 大唐无双 sunpeak

即使知道顶部,底部区间也没什么用。在2018年底时候,我知道是底部区域,但底部区域要多久,几个月还是几年。很恼人。没多久缓了一口气,迎来了艳阳天。
同样,3600点时候,也不敢减仓,要是牛市来了,岂不是踏空,几年的煎熬最肥的肉没吃到。

老实满仓苟着,最少市场自然增长能吃到。假如,假如那天牛市真来了,不到疯狂不减仓,同样也绝不空仓。
2023-03-06 21:40 来自辽宁 引用
1

火锅008

赞同来自: Fxzlb

唉,我好苦!
2023-03-06 21:18 来自四川 引用
1

控风险投资

赞同来自: Tuote

万物皆周期,有周期就是涨涨跌跌,特别A股,10十几年还是3000多点,不择时亏死。
例外,折价封基,分级A,债券,可转债(半个择时)
2023-03-06 21:14 来自新疆 引用
1

乌拉喵呜

赞同来自: commontiger

不择时我都觉得头大研究不过来,真佩服这帮还要择时的。精力真好。
2023-03-06 21:04 来自江苏 引用
1

凡先生

赞同来自: 怪力少女咯

作为新人,感谢各位老师的无私分享,让我们这些后来者有追随的目标,而不是随波逐流。选什么品种、什么投资理念、投机还是价值投资、短线中线长线,每个人都要结合自身的实际情况选择适合自己的就行。我自己去年也开始学做择时,目的在于追求低回撤,有时候就是自作聪明,结果反复打脸,打脸不要紧,不断的总结学习,找到适合自己的投资方法,满仓还是择时,只要自己舒服,不会焦虑就行。
2023-03-06 20:58 来自湖南 引用
8

j江海人

赞同来自: 浮云尚舞 秃顶熊 冬日里打雷 xineric arking83 shaneqi rednut sunpeak更多 »

中庸之道,永不空仓,永不满仓。底仓不动,余下仓位是择时的。只要自己心态舒适,就是合适的。
2023-03-06 20:56 来自江苏 引用
7

我心飞扬33

赞同来自: 上的山多终遇虎 Troy11 蓝帆 komomo 冥想者 jxlzqq 记录投资历程更多 »

择不择时看品种
债券类固收,还择什么时,满仓得了
股票不择时,坑死不偿命,当年我就被某大V说的,打雷闪电时也要在场,坑得吐血
2023-03-06 18:47 来自广东 引用
6

白湖水 - 股票和可转债的股债平衡,公众号、雪球、集思录【白湖水】,记录300万投资实盘。

赞同来自: 布尔玛 一思难过 air2020 遇上 skyblue777 sunpeak更多 »

讨论得很热烈啊。我没有细看,认为应该择时的就择时好了,认为没有能力择时的就不择时好了。

百岁老人查理 芒格在今年的每日期刊年会上有个问答,引用了英文典故如下:

“The young man knows the rules, and the old man knows the exceptions".

【老白解读】:上面的英文典故很有意思:新手知道规则,老手知道例外。芒格用在这里的意思是:投资用杠杆不好,一般人不要用杠杆。但是对于他和巴菲特这样的老手来说,有很确定性的机会,还是可以适当用杠杆,这属于例外。

同样,不择时是规则,适用于新手;老手可以高抛低吸,自然可以例外。
2023-03-06 18:36 来自广东 引用
0

平常心2030

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收益来源的四个类型:利息分红,折价与溢价,波动,未来。
该不该择时,这个问题的答案在于自己,每个人的能力不同而已。
2023-03-06 18:33 来自陕西 引用
2

起名不难

赞同来自: dfgb 滕兴建

卡叔这其实是一种后悔心态。如果1000点多,6000点空,1700点再多,3000点再空,那么题目是不是得改成不择时是苦命呢?
择时是个中性词汇,只存在主观上的苦命与不苦命。
择时不择时是从策略本身出发的,如果极端风险是本金归零,那肯定是需要择时的,本质是仓位管理,大师就是巴菲特。
如果是对冲配置,比如用期权权利仓有效对冲股票权益仓,期限内亏损额已锁定,这就不用择时,等波动率起飞止盈就行。
在情绪面前逻辑不值一提,所以我倾向于多品类配置策略,免去择时烦恼,用配置去利用情绪获利。
2023-03-06 18:31 来自内蒙古 引用
1

小伞户

赞同来自: 二两半

除了暴跌前需要择时卖出,其它时间可以一直高仓位持有。
然而,这可能是句废话了
2023-03-06 18:22 来自上海 引用
1

suliang

赞同来自: wxl671017

肯定是需要择时的,特别是普通投资人。
高抛低吸的轮动,实际上就是择时,买入(做多双低),卖出轮动(做空)。
不能说满仓的人,就没有择时;满仓的人,现有的仓位也要逢高出货,比如前几天的多伦、科达。
不展开讨论了,巴菲特最为经典的对普通人的投资建议,买入指数基金定期股债平衡,就是最为典型的择时了。
2023-03-06 18:08 来自上海 引用
0

homecn777

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不择时,是一种价值观而己。与投资关系不大。
2023-03-06 17:58 来自四川 引用
0

ericericeric

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要看品种,估值, 市场情绪
2023-03-06 17:52 来自澳门 引用
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时间行者

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1是股票死多头(下策)
2是股债轮动,低频择时(中策)
3是股+熊市做空(上策)

不择时可以做基金定投,即守株待兔策略,只要有耐心7-8年总能等到一波牛市
2023-03-06 17:24 来自云南 引用
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跬步致远 - 不积跬步无以至千里

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我认为择时间不如择品种重要,但如何选择品种其实就是在择时,因为任何品种都是波动的,除了货基和银行存款,长远看,货基和银行存款也有波动,90年代前都有年化10个点以上的存款。
2023-03-06 17:24 来自江西 引用
7

上兵伐谋

赞同来自: 秃顶熊 么么么 长腿小白兔 东海逍遥 大7终成 sunpeak 钟爱一玉更多 »

回帖更精彩啊。
哪有一定之规。
能用好的,适合自己就是好的。
运用之妙存乎一心。
不同时期不同策略。
世位时移,
只有变化才是唯一不变的。
2023-03-06 17:00 来自广东 引用
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韭菜9527

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@azzipi
擅长择时,却盈利不多不稳定甚至亏损,这是蔡徐坤特长是打篮球的那种善于啊
没想到集思录也有小黑子
2023-03-06 16:57 来自广东 引用
4

CAT108

赞同来自: jxlzqq 二两半 西王 boy0505

为了那点流量,楼主也是费尽心机了
2023-03-06 16:51 来自北京 引用
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kissne

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感谢分享!小卡老师说的“不择时”,结合注销老师的文章就好理解了,是要做好资产配置、再平衡和轮动,在这上面做文章。我理解的封基老师、收音机老师等的满仓不择时,也是这样的。不要纠结于“择时”字面理解吧。
2023-03-06 16:45修改 来自安徽 引用
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再也不炒股了

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@火星免
择时这个概念不准确。建仓的时候,肯定是要评估标的的价格是否合理或者低估,这个不叫择时。比如我看好纳斯达克100指数的前景,但是两年前涨得太急太猛。目前这个点位,虽然已经从地位涨上来20%,但是从长期斜率来看,不贵也不便宜,适合建仓了。我认为这个不是择时。资产和资金的合理分配,是度过熊市的法宝,也是资产快速增值的放大器。尤其是被动式的策略,只要坚决执行就好了。这个也不是择时。风险资产不能上杠杆,但...
那请问有哪些紧急的短期融资通道呢,我能用到的就只有借呗,套利收益往往不能覆盖利息成本。
2023-03-06 16:32 来自四川 引用
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天道忌巧

赞同来自: 录思集8 东海逍遥 滨湖203 xiaofeng71 成为阿发更多 »

择时是投资中的重要一项选择,这个不应该否定,具体是否择时,怎么择时,是空仓,是轮动,是半仓或少仓等,并没有标准的固定答案,每个人的情况都不同,时间、精力、知识、性格、耐力、敏感度、预期等等方面千差万别,别人很难给出真正适合你方案,还是要靠自己慎重思考,谋定而动!
我跑步做运动目前就喜欢下午15点后,因为攀枝花下午温度好,河边人也少!
我下棋喜欢,中午吃完午餐后,胜率高些!也择时!
2023-03-06 15:44修改 来自四川 引用
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谋城2021

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关注,学习
2023-03-06 14:57 来自广东 引用
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鹏行万里

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看了小卡叔的文章,立即就加仓了,满仓干
2023-03-06 14:35 来自江苏 引用
4

smufuhx

赞同来自: shh溪水长流 老等76 超级怂人全靠蒙 cdhr

我认为可转债的满仓轮动,和权益类的满仓轮动还是有区别的。
因为转债既有股性也有债性。假设所选择的可转债 股性等于债性,那么满仓可转债,也可以认为是股债平衡组合。而调整到偏股性的转债,可以认为是加仓,调整到偏债性的转债,可以认为是减仓。那么这样也是间接的择时。
2023-03-06 14:30 来自上海 引用
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收音机

赞同来自: linlinfa FF章鱼 cheche88 zengyongqiang sunpeak 自以为价值投资 飞鸟的踪迹 cgle9169更多 »

@sunpeak
切换品种实质也是某种择时吧,高位切换到防守类转债。
我觉得将风险偏好的品种逐渐切换到风险偏低品种算不上择时,这只是一种针对部分持仓品种超预期上涨并有一定利润后的的简单机械式应对,这种操作不用猜测卖出的品种和买入的品种的未来走势。但这种操作实现了部分收益的锁定,有助于总账户的曲线稳定,有助于控制自己的情绪,有助于满仓死扛的坚持,当然最终的结果未必是最好的,很容易部分放走大牛,但也部分避免了来回坐电梯。类中庸之道吧。
2023-03-06 14:29修改 来自山东 引用
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鲸鱼驯养师

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真知灼见
2023-03-06 13:35 来自重庆 引用
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kiencity

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择时就要去猜,猜可是个难事啊
2023-03-06 13:35 来自浙江 引用
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harrietzhang

赞同来自: air2020

满仓之余,还有持续的现金流入(对一般人来说,就是每月工资的一部分)继续加仓吗?
如果时刻都满仓,如何解决100%-50%(跌一半),50%-100%(涨一倍)才能回本的问题?
2023-03-06 13:24 来自香港 引用
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风清扬9527

赞同来自: Isxq 天高任乌飞 kissne Alexhuh

@kkqq999
不得不说,价值派很多人自命不凡,总喜欢长篇大论来意淫,总觉得自己赚到几个钱就是玄门正宗,可能这些人都是文科生,喜欢演讲做报告,不吹捧就不舒服。巴菲特也一样择时,他买中石油、中人寿、比亚迪,都是在熊市末期买的,在牛市末期获利了结。从长线角度看,他择时的功夫非常好,但他给自己创造了一套说辞,叫做价值高估低估,用来掩盖他这种择时。其实他的价值投资,即择股也择时。但其他人用他的这一套,就没有他的效果好。...
过激了,兄台,投资无所谓正邪,挣钱就是王道,不要和别人比收益率,自己满足就好。
2023-03-06 13:23 来自福建 引用
7

稳若老狗

赞同来自: Isxq Ake90 海浪9999 静水深流393 happysam2018 sunpeak riyuec更多 »

与持续盈利的人沟通很简单,
他们基本秒懂,不懂或别人与自己做法不一样时也会反观内省、博观慎取、感激启发、从不抬杠。

不能持续盈利的人,
则有不少做法相反的。
2023-03-06 13:16 来自广东 引用
0

sunpeak

赞同来自:

@收音机
这次俺支持卡神的观点。其实,实践证明做转债不用择时、天天满仓死扛也是能挣钱的,看看俺的17年开始至今天天满仓的实盘账户,收益曲线还是比较明白的。
切换品种实质也是某种择时吧,高位切换到防守类转债。
2023-03-06 13:16 来自四川 引用
0

吴沈飞

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写的很好
2023-03-06 12:55 来自上海 引用
1

钟爱一玉

赞同来自: 卡斯蒂亚

小卡帖子干货满满,标题虽略有失偏颇,但引来高手华山论剑,赞
2023-03-06 12:52 来自北京 引用
21

xxldh

赞同来自: 御女雪千寻 一梯八户 LazarusL 一骑绝尘1993 一思难过 gaokui16816888 山的那段 Isxq xiaofeng71 钟爱一玉 草草说说 好奇心135 nskm 米糕不是米糕 天道忌巧 Q6969 sdu2011 坚持存款 打新交朋友 sunpeak更多 »

个人理解,是否择时,首先取决于几个前提条件:
1. 你对股票估值有没有个锚,只有大概有个锚,才能知道什么时候高估什么时候低估,才能对择时有个判断
2.对股票大势有个判断,比如说现在上证跌到3000,2800,2400,那我肯定要逐步加一些仓,等涨到3800/4500/6000,我肯定要根据情况减一些仓,不可能从底到顶一直满仓做过山车
3.还有一个心理概念是你究竟是股本位还是货币本位,如果想从股票上赚钱,那一定是股本位,存的股票越来越多越好,不轻易卖,股价低的时候尽可能多买,敢于加仓甚至满仓,但是涨起来的时候不轻易减仓,更不可能空仓。如果你是货币本位,那肯定会执着于市值的变化,跌的时候怕继续跌,涨一点就想跑,那肯定是赚不到大钱的。
综上,结论就是不是不择时,是不轻易择时,只有在自己感觉胜率很高的时候才出手。
当然这个观念有几个问题,一个是A股估值太高,绝大部分股票真的一次性卖给你让你拿一辈子,是没有人要的;再一个就像之前网友说的,像蹦极,每次很刺激,但你不知道什么时候绳子就断了,变成了永久性损失。
2023-03-06 12:50 来自香港 引用
4

发现价格

赞同来自: air2020 gaokui16816888 滨湖203 xiaofeng71

善于择时肯定不是苦命人
都说了是善于择时,那意思就是这类人在择时这件事上做的很好,很成功,股票无非高抛低吸,择时做得成功自然赚的多,怎会是苦命人
大佬的意思是喜欢择时,更多的是指自认为善于择时,妄图不放过每一点差价的,是个苦命人
毕竟真正的善于择时和自认为善于择时,结果很可能完全不同
2023-03-06 12:49 来自四川 引用
6

kkqq999

赞同来自: 痴迷的痴狂 muyeshancai air2020 投资债券 jxlzqq muddle2000更多 »

不得不说,价值派很多人自命不凡,总喜欢长篇大论来意淫,总觉得自己赚到几个钱就是玄门正宗,可能这些人都是文科生,喜欢演讲做报告,不吹捧就不舒服。
巴菲特也一样择时,他买中石油、中人寿、比亚迪,都是在熊市末期买的,在牛市末期获利了结。从长线角度看,他择时的功夫非常好,但他给自己创造了一套说辞,叫做价值高估低估,用来掩盖他这种择时。其实他的价值投资,即择股也择时。但其他人用他的这一套,就没有他的效果好。
可转债由于有固定期限,有保底线,只要你的钱够多,能够摊大饼,在保底线附近买入,持有时间足够长,总能等到强赎行情130以上卖出,就算等不到,也能保本不亏。所以从长线来说,就能不断增值,遇上强赎,还能隔一段时间就赚上一笔。这套策略,并没有太高的技术含量,只要有点金融常识,下点功夫,都很容易搞明白。所以受到很多学不会技术,不敢去股票搏杀,但又有闲钱有时间喜欢躺平的人的追捧。这其实也没什么,萝卜咸菜,各有所爱,觉得适合自己,能够赚钱就行。但有些人就总喜欢吹,不吹一下就对不起自己的聪明。
我才关注可转债几个月,就已经知道这个了,但也没觉得他是什么绝世神功需要大吹大捧的。
虽然我也经常劝那些炒股老套老亏的人,去玩玩基金可转债吧。但我从来不贬低某一个派系
2023-03-06 12:35修改 来自广东 引用
9

美目希隐形眼镜

赞同来自: xing李小星 gaokui16816888 windlike xiaofeng71 面币思过 happysam2018 djc354133 riyuec更多 »

韭菜在任何地方都是宝贵的资源,请尊重他人命运不要劝退,他们是我们的衣食父母。
2023-03-06 12:21 来自重庆 引用
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nskm

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@阁下安
转债感觉风险不大,但人气确实感觉旺到极点了
这个我觉得得用成交量说话
2023-03-06 12:15 来自吉林 引用
17

小卡

赞同来自: rundeep 卡斯蒂亚 windlike Luff123D 吉吉木 xiaofeng71 老等76 kissne FF章鱼 Isxq happysam2018 盒饭的饭盒 神秘加冰 djc354133 xiuzhenxw ahelloa gaokui16816888更多 »

@yyb凌波
我现在买的是正股,所以带择时。正股不择时,回撤太大会受不了。
哈哈,首先要明确一点就是我是认为大部分人是不择时更好,有经验的投资者,比如资水呀,凌波呀就是择时水平很高的。
资水每次择时都有清晰的逻辑,也会很踏实的去实践。
凌波也是不错的,我自己也有长持的银行股,去年貌似也不赚钱,同期特意看了一下凌波的操作,一笔笔很清晰,择时就是做的很好。
所以,我的观点是择时是一种天赋,少数人可以多数人不可以。低水平的投资者最好不要做高水平的事情,如果择时不赚钱还是不要择时了。但是有能力择时的超额收益会更惊人。
2023-03-06 12:12 来自安徽 引用

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