(加已退市统计)整理了现存转债的下修时间,有一个有意思的发现

https://www.jisilu.cn/question/474697

接上面这个贴,把已退市的转债做了相应的统计。2016年以前的转债由于集思录没有提供下修记录,所以没有统计进来,但数量非常少对结论影响不太大,也懒得去一个个查了。图1是已退市的下修明细,图二把存量和已退市的进行归纳统计。总的来说:
1.5年内下修的占比高达70-75%,
存量下修占比68/475=14%,
已退市的下修占比33/272=12%,
总量下修占比101/750=13.5%。
在750只总量中毛估估有25%是不满足下修条件的,换算过来每只转债实际只有18%的几率会下修,仍然是小概率。

在已退市强赎的债中,88%是没有下修记录的。这点非常重要,优质正股才是转债的“本”,下修是“末”!!!!

因此,我现在已经调整策略了,以研究正股驱动为主,下修博弈为辅。看了统计以后认知有所改变,下修博弈由临期改为1.5年以内的高溢价新债为主。
最佳策略是:
A:1.5年以内的高溢价+正股绩优的新债
B:1.5年以内的高溢价+正股无瑕疵的新债
C:超过1.5年仍然不主动下修,则回避高溢价惰性债,以双低博弈为主。
发表时间 2023-03-19 12:01     最后修改时间 2023-03-19 12:41     来自广西

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kexin0824

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实际经验也告诉我,1.5年内临期的可转债不碰为好
2023-03-20 09:51 来自北京 引用
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跑路皮皮

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2021-2022年下修比例占所有下修的80%,因为这两年熊市。
2023-03-20 09:26 来自山东 引用
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cgle9169

赞同来自: steven1521

@草草说说
是否有一种可能,以前到期的转债比较少,所以临近到期转债的行为统计样本不够,不具有指导性。
是的,特别是2020年那波牛市,使得下修家数减少(不需要下修也能强赎了),存续期大幅减少。我统计过,2021-2022年下修比例占所有下修的80%,因为这两年熊市。

因此这种统计结果只是作为参考,和具体行情关系非常大
2023-03-20 09:09 来自广西 引用
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渴了可乐

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必须给楼主赞一个,统计有很大指导意义的
2023-03-20 08:53 来自广东 引用
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草草说说

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是否有一种可能,以前到期的转债比较少,所以临近到期转债的行为统计样本不够,不具有指导性。
2023-03-20 08:21 来自浙江 引用
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cgle9169

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@oie9
优质正股又如何区分判断呢?板块轮动、炒作概念等等,直接眼花缭乱了
看业绩和估值,初步想法是长持不参与板块轮动炒作。例如类似伟明22这种,发过3期,第4期在途的。大股东抛债买股,有比较好的位置,最后强赎的概率非常高
2023-03-20 08:09 来自广西 引用
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oie9

赞同来自: 跑路皮皮

优质正股又如何区分判断呢?板块轮动、炒作概念等等,直接眼花缭乱了
2023-03-20 07:25 来自浙江 引用
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sg0511

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第一张图太模糊了,看不清。
2023-03-20 06:52 来自安徽 引用
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suliang

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谢谢分享,很有意义的数据。
2023-03-19 21:48 来自上海 引用
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闽水安澜

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码住以后看结果。
2023-03-19 19:56 来自福建 引用
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吃饭要紧

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确实是统计改变认知。
2023-03-19 18:38 来自山西 引用

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