明日中中中，4月6日晓鸣转债申购

景23、超达、水羊转债配售率出炉，股东配售率分别是84.17%、89.64%、82.19%，单户中0.017、0.0045、0.0116签。

明天晓鸣转债可进行申购，质地一般，但也是小规模mini债，期待炒作吧。

晓鸣转债：（正股代码：300967，配债代码：380967）

（图片来源：集思录）

评级：A+评级，可转债评级越高越好。

发行规模：3.29亿，规模小，可转债规模越大流动性越好。

回售条款：有

下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。

转股价值：

晓鸣股份周二收盘价19.47，转股价19.43，转股价值=转债面值/转股价*正股价=100/19.43*19.47=100.21，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：

到期价值=票面利率+赎回价=0.3+0.5+1.1+1.8+2.5+113=119.2，票面利息一般。

纯债价值（最底线）：

如按中债企业债测A+级别6年期即期收益率9.0842%，纯债价值简化计算70.75，纯债价值低。

公司简介：

晓鸣股份属于养殖业，公司作为国内首家以蛋种鸡为主业的上市公司，再行业内有一定影响力，代蛋鸡雏鸡销售规模较大，2018-2020年销量占全国总销量的9.68%、10.04%和12.52%，市占率逐年提高，具有一定规模优势。

公司成立于2011年，上市时间2021年4月，目前公司市值38.03亿，有息负债率32.33%，当前市盈率PE163.613，市净率PB4.528。

2022年度业绩预告公告：

预计2022年度公司营业收入同向下降，归属上市公司股东的净利润同比88.39~91.08%，主要原因系报告期内国际粮食价格上涨导致生产成本提高，同时因疫情影响导致鸡蛋的户外消费出现阶段性供需失衡。

主要风险：

1、行业波动对公司盈利情况影响较大。

2、饲料原材料价格上涨，面临较大的成本控制压力。

3、在建鸡拟建项目规模较大，抵押资产在所有者全以种占比较高，存在一定的资金需求。

募集资金用途：

最近两年股价走势图：

相似转债：

(图片来源：集思录）

个人看法：

当前溢价率-0.21%，结合A+评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予20%的溢价率，正常价值预估：100.21*1.2=120，整体质地一般，不过规模很小很可能直接130开，期待炒作吧。

假设原始股东配售75%，网上按0.82亿计算，顶格申购单账户约中8200/1050/1000=0.007签，中签率低。

个人顶格申购。

（顶格申购—尚可申购—谨慎申购—放弃申购）

风险提示：以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。

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