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我估计也是退了！那么打破了市场对小额刚兑的认识！那么垃圾类的债会出现20元每张也不稀罕！毕竟这种私企而且规模小债权人少，影响力也弱。其价值还不如恒大债也是如此！
有人会说你咋那么肯定会打破刚兑？目前来说房地产债，地方小银行，烂尾楼、等等哪个不是打破了信仰！买者自付！
如真打破了刚兑，对于垃圾级的转债定价肯定是要重构的。作为低风险的投资者，是否应该规避！
毕竟我们是低风险投资者！
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而以后的股票市场，分化会越来越大，不再有全面性牛市，只有结构性牛市，退市的股票会越来越多，股市里的韭菜散户会越来越少，转债市场也不再全面性强赎，到期赎回的转债可能会越来越多，甚至会有少数转债随正股一起退市，以后的转债市场可能会越来越像以前的股市，投机性可能会越来越强，会越来越向于零和博弈，最终能够赚钱的转债投资者可能也不再是大多数。
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我们也知道，注册制与退市机制全面实行之后，股票分化会越来越大，越来越多的股票可能会退市，散户在股市投资者中的占比也会越来越低，欧美及香港等成熟市场就是如此。
之前说过，转债市场整体的利润主要就来自股市投资者，来自于大量的“韭菜”股民，现在情况已经开始变了，所以转债市场也肯定会重构的。
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首先，我们先要弄清楚转债投资的利润来自哪里？六年前就有人在集思录问过我这个问题，我的回答是，是来自股民！为什么这么说？我们知道，对于转债市场整体来说，交易不会产生利润 只会产生消耗，转债最终的利润是来自强赎，就像做生意一样，转债的面值或买入价是进货价，转债转股时的转股价值是销售价，销售对象是股票市场的股民，差值部分就是利润，所以说转债的最终利润来自股票市场的投资者。
我们也知道，从中国股市有转债以来，一直到2015年一共发行过一百多个转债，95%以上的转债最后都成功强赎的，为什么会这样？是因为股市每隔几年就有一次全面性牛市，正股只要在转股价以上大涨40%以上，转债大概率就可以实现强赎。
而从2018年转债大规模发行以来，市场并没有出现2007或2015年那样的全面性牛市，这也是最近五年转债强赎的比例不到50%的原因。虽然这几年参与转债交易的投资者越来越多了，转债交易也更活跃了，但对于转债市场整体而已，交易不能产生利润。
以前的大牛市里，转债投资者可以通过转股卖出锁定利润，而大部分股票投资在大牛市可以大赚，而在之后的熊市注定会吐掉大部分利润甚至变成亏损，为什么？因为大部分股票投资者无法在高位卖出而锁定利润。
如果没有全面性大牛市，没有大量股民韭菜在高位接盘转债转换出的股票，转债市场还能与以前一样吗？
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第二次熊市底部是2008年四季度，当时最便宜的转债好像是新钢转债，大概是90元左右；
第三次大熊市底部是2013年，当时最便宜的转债好像是中行转债，价格好像85元或83元左右，记得不是很清楚了；
第四次大熊市底部是2018年下半年，估计现在集思录的很多人应该都记得，最低转债是70多元，大家还可以查的到。
2021年一季度转债市场也出现过一次大跌，算是小熊市吧，最低价转债是亚药转债，最低价是66元
现在搜特转债又跌到70多元了，不知道这一次会不会再次刷新记录？
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