感觉很兴奋,转债的机会快来了

下面是我在21年2月发的帖子,我觉得大致思路还是可以参考。当然有些参数值最好调整一下,譬如溢价率20%, 按照这个现在基本找不到可买的。
当时这么严格条件居然还可以找到一堆转债,那估值多幸福啊
发表时间 2023-05-12 15:20     来自上海

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就这样了吧 - 没事多看动物世界

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@byegone
正股我持有比较多的是医药消费这种稳定成长股,或者高分红股。纯周期股持有很少。所以转债和我的正股仓位互补。
周期股用转债拿,理论推导我自认为有几个好处,一个是周期底部比较惨烈,公司容易下修。成长股没这个压力,相对不愿意下修。第二是周期股涨起来速度快,强赎也能吃到很大涨幅。第三就是即使周期底部公司不行了,转债跌幅比股票小,跑的机会更多。
周期股头部的发债的不多,转债存续期也短,优质公司周期底部下修也没那么简单,因为人家知道自己不会死,也不乏其他融资手段;
至于在行业内竞争格局比较差的,倒是有可能下修,但是也可能会公司不行了,这种东西一般我是不碰的,不管是正股还是转债。

至于说下修本身,更多的还是转债到期时间驱动的(不想还钱),如果要做下修策略不如直接去找快到期2年内的转债筛选。

当然,每个人的风险偏好和观点都不一样,这才构成了市场的多样性。我也只是盲人摸象,讲讲自己的观点。
2023-05-17 07:56 来自广东 引用
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byegone

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@子轩的Daddy
第一批下来的往往是品种比较差的。不急。
是的,按照雪球管我财的说法,这就是狗屎里面捡黄金,结果还有人在狗屎里下毒。
主要我转债仓位太低了,已经空了快一年,少量配一点。
2023-05-16 20:25 来自上海 引用
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byegone

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@boy0505
价格小于100,溢价小于20%,基本面健康,这三个条件加在一起的话估计很难
目前可以先修正为110,50%,基本面健康。控制仓位就好
2023-05-16 20:20 来自上海 引用
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byegone

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@f2017
帮你们踩一下,转债也是附在公司身上的东西总体其实是被市场当作了一种炒作标的,而不是真的大面积有价值,就1,2个点的利息,买国债都不如以后除非转债跌倒80,先有市场交易补偿,才有大机会
你这是站在债的角度思考,觉得向下没底。
站在股票角度,转债作为股票的替代品,向下波动小,自然向上方向要有溢价补偿,我觉得问题不大。筛选一下尽量别买到业绩归零的公司就好了。
2023-05-16 20:19 来自上海 引用
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byegone

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@就这样了吧
猪,鸡,石化长丝,这都是传统的周期股,而且是强周期。我是觉得这些东西没必要用转债进行投资的,直接上正股就完事了,转债的溢价就是将来少赚的钱。当然,前提还是过程中心态不要崩。不过基本面没问题且不会去世强周期涨多少跌多少都有大概的范围,唯一不确定的是时间。
正股我持有比较多的是医药消费这种稳定成长股,或者高分红股。纯周期股持有很少。所以转债和我的正股仓位互补。
周期股用转债拿,理论推导我自认为有几个好处,一个是周期底部比较惨烈,公司容易下修。成长股没这个压力,相对不愿意下修。第二是周期股涨起来速度快,强赎也能吃到很大涨幅。第三就是即使周期底部公司不行了,转债跌幅比股票小,跑的机会更多。
2023-05-16 20:12 来自上海 引用
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byegone

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@pondfish
从本质上来说生物质发电是低品味能源,收集它要么人工贵,要么就是要消耗高价的高品味能源所以,不是好生意可见的盈利点,烧垃圾收垃圾处理费,按生物质拿补贴,但可以以燃烧稳定性为由尽力加加煤或油进去。老实说,我觉得我观点真挺专业的,哈哈哈哈
是啊,天生成本高所以强依赖补贴。相当于做2G生意,现金流容易出问题。
另外这就是业绩和煤价强相关的原因是吧?
2023-05-16 20:04 来自上海 引用
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byegone

赞同来自: 小廖

@小廖
感谢点评,希望继续。溢价率50%以内这个有点让人纠结,一般这种溢价率不太高到期时间也还久的公司不太愿意下调转股价?我看到你在另一个帖子的回复隆基溢价率太高了,相反我倒觉得这不是问题:调了就不高了。我觉得质地还是很重要,临期回售等博弈类的另说。
隆基这种公司我担心不愿意下调转股价,就有点像大族。我是觉得50%溢价,靠着公司成长和股价波动,3年强赎有可能,100%溢价就太难了。
2023-05-16 20:01 来自上海 引用
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子轩的Daddy

赞同来自: f2017 park lucylv 丽丽的最爱

第一批下来的往往是品种比较差的。不急。
2023-05-15 09:54 来自上海 引用
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风弦

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希望狠狠的砸
2023-05-15 09:37 来自浙江 引用
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shendq

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贵出如粪土,贱取如珠玉。
2023-05-15 09:11 来自湖北 引用
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f2017

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帮你们踩一下,转债也是附在公司身上的东西

总体其实是被市场当作了一种炒作标的,
而不是真的大面积有价值,就1,2个点的利息,买国债都不如

以后除非转债跌倒80,先有市场交易补偿,才有大机会
2023-05-15 08:47 来自上海 引用
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就这样了吧 - 没事多看动物世界

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@byegone
恒逸石化,周期底部,负债高,亏得厉害,但是作为行业内领先公司,倒闭概率不大。
转债价格不贵,溢价率略高。
猪,鸡,石化长丝,这都是传统的周期股,而且是强周期。

我是觉得这些东西没必要用转债进行投资的,直接上正股就完事了,转债的溢价就是将来少赚的钱。

当然,前提还是过程中心态不要崩。不过基本面没问题且不会去世强周期涨多少跌多少都有大概的范围,唯一不确定的是时间。
2023-05-15 08:14 来自广东 引用
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boy0505

赞同来自: victortim happysam2018 跑路皮皮

价格小于100,溢价小于20%,基本面健康,这三个条件加在一起的话估计很难
2023-05-15 07:22 来自福建 引用
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pondfish

赞同来自: happysam2018 跑路皮皮 好奇心135

@byegone
长青集团,生物质发电,营收稳定,利润下降貌似和煤价相关。负债率很高,电力企业普遍现象。但是这是民企,真的不怕吗?另外这个行业比较依赖政府补贴,不是个好行业。
转债够便宜,可以少量配置,存在爆雷风险,不能多买。
从本质上来说生物质发电是低品味能源,收集它要么人工贵,要么就是要消耗高价的高品味能源

所以,不是好生意

可见的盈利点,烧垃圾收垃圾处理费,按生物质拿补贴,但可以以燃烧稳定性为由尽力加加煤或油进去。

老实说,我觉得我观点真挺专业的,哈哈哈哈
2023-05-15 00:14 来自广西 引用
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小廖

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@byegone
一点一点买,估值其实还是贵的,但是110以内低价债,溢价率50%以内的的可以挑一挑了。
感谢点评,希望继续。
溢价率50%以内这个有点让人纠结,一般这种溢价率不太高到期时间也还久的公司不太愿意下调转股价?
我看到你在另一个帖子的回复隆基溢价率太高了,相反我倒觉得这不是问题:调了就不高了。
我觉得质地还是很重要,临期回售等博弈类的另说。
2023-05-14 19:20 来自四川 引用
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byegone

赞同来自: happysam2018 maxweixin

长青集团,生物质发电,营收稳定,利润下降貌似和煤价相关。负债率很高,电力企业普遍现象。但是这是民企,真的不怕吗?另外这个行业比较依赖政府补贴,不是个好行业。
转债够便宜,可以少量配置,存在爆雷风险,不能多买。
2023-05-13 11:40 来自上海 引用
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byegone

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再生科技,概念很先进,营收不断增加,毛利下降。价格合理,牛市来了应该有机会。
转债各方面都算合适。
2023-05-13 11:36 来自上海 引用
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byegone

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新希望,养猪加饲料加民生银行。养猪水准很一般,但是背靠大集团,倒闭概率很小。
转债不贵,溢价率略高。
2023-05-13 11:34 来自上海 引用
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byegone

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恒逸石化,周期底部,负债高,亏得厉害,但是作为行业内领先公司,倒闭概率不大。
转债价格不贵,溢价率略高。
2023-05-13 11:32 来自上海 引用
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byegone

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科华,ivd竞争很激烈,不看好公司竞争力。但是公司疫情期间赚了一笔,还钱应该没问题。转债价格够低,缺点是溢价率太高,等波动或者下调
2023-05-13 11:30 来自上海 引用
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byegone

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湘佳,黄羽鸡冰鲜产业链前列,周期底部,财务安全,正股价格不算贵。
2023-05-13 11:27 来自上海 引用
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byegone

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转债懒得仔细看基本面,大概扫扫觉得没问题的记录一下
2023-05-13 11:24 来自上海 引用
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byegone

赞同来自: happysam2018 佛系1212121

@renzeqi
最后一条太难了
没有必要严丝合缝,可以放松一些。譬如要求到期要正收益
2023-05-12 18:15 来自上海 引用
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byegone

赞同来自: happysam2018 冰川快车

@冰川快车
佩服。楼主上一轮崩溃抄底情况如何?估计这一轮崩溃到什么水平?
上一轮还行,那年股票基本平过,主要靠转债。就是仓位没上够,只买了大概20%仓位。
崩溃到什么水平没人能预料,慢慢加呗,目前4%仓位。
2023-05-12 18:08 来自上海 引用
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byegone

赞同来自: happysam2018 henji01 乐蜀人

@zf8149
请问楼主,大于3元怎么来的?是因为怕面退嘛?
当时没有面退这个事,考虑的是一般股票面值是1元,如果经过多年发展居然还值不了3块钱,这个公司大概率很烂。3块这个值是拍的
2023-05-12 18:04 来自上海 引用
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冰川快车

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佩服。楼主上一轮崩溃抄底情况如何?估计这一轮崩溃到什么水平?
2023-05-12 17:30 来自广东 引用
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renzeqi

赞同来自: happysam2018 Duckruck

最后一条太难了
2023-05-12 17:26 来自广东 引用
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创奇迹666

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@zf8149
请问楼主,大于3元怎么来的?是因为怕面退嘛?
后续真的要考虑面退了。
2023-05-12 17:13 来自福建 引用
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债市游侠

赞同来自: happysam2018 青火 信仰1999 瀚海银沙 割总更多 »

这个原则不错
2023-05-12 17:09 来自上海 引用
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zf8149

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请问楼主,大于3元怎么来的?是因为怕面退嘛?
2023-05-12 16:44 来自上海 引用
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江天千里

赞同来自: happysam2018 Duckruck

现在估值又不便宜,加仓可以,但要慢慢来。
2023-05-12 16:08 来自浙江 引用
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Euros

赞同来自: happysam2018 blhyl

@byegone
一点一点买,估值其实还是贵的,但是110以内低价债,溢价率50%以内的的可以挑一挑了。
道氏02还蛮香 就是转债相对正股市值占比有点大 冲140+有难度
2023-05-12 15:36 来自湖北 引用
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sirouni

赞同来自: happysam2018 天剑无名 dongzhouwang

注册制下,炒小炒差终究会成为历史
2023-05-12 15:35 来自北京 引用
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骑着洋马去巴黎

赞同来自: happysam2018 乐蜀人 Euros

热闹了 热闹了 好久没回来了 这两天看到账户变化太大 又回来了 好久没这么热闹了 果然亏钱的时候才是最热闹的
2023-05-12 15:33 来自江西 引用
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猫行天下

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还要等等,小仓位抄底可以,大仓位还得耐心等待,大盘还没有跌透
2023-05-12 15:30 来自江苏 引用
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byegone

赞同来自: happysam2018 CPACFA panda886

一点一点买,估值其实还是贵的,但是110以内低价债,溢价率50%以内的的可以挑一挑了。
2023-05-12 15:26 来自上海 引用
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pondfish

赞同来自: happysam2018 白沙湖 Euros boeing767

还差一封劝降书啊

等等
2023-05-12 15:22 来自广西 引用

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