搜特转债今天继续吃面,以至于最低时一度被打到29.73元,创下历史新纪录。

搜特离触发面值退市只剩5个交易日了,但离到期还有近3年。最终他会如何收场?这是债市当前最关注的事之一,值得深思。

我梳理了一些资料,尝试把搜特的几种结局按照从ICU到KTV的评级排个序,供大家参考。

1,直接破产,转债定性为劣后债权,直接嗝屁。

破产清偿,简单来说就是先梳理和拍卖资产,然后根据债权优先级依次赔付。

很明显,本来就资不抵债的公司,拍卖时资产又要打骨折,最终只能赔付一部分。

而根据破产法,最先赔付的是拖欠的工资税款等,其次是普通债权,再次是劣后债权。

如果被定性为劣后债权,等轮到它时基本毛都不剩了。

2,直接破产,转债定性为普通债权,半身不遂。

可转债到底该定性为劣后还是普通,其实目前还没有明确依据和先例,比如从正邦转债3月25日的提示公告来看,这事连上市公司自己都不敢说死。

如果被定性为普通债权,大概率获得部分清偿。

3,直接破产,小额投资者获得优先赔付,狗腿被打断。

根据破产法,赔付时小额债权可以有一定优势。

根据历史经验,单账户1万5万10万20万50万都可能成为小额认定分界线,所以多账户分散博弈是优于单账户的。

但搜特合并资产负债表中,负债56亿中转债剩余规模8亿,而且大部分都是散户。资产只有39亿,拍卖还要打个骨折。

所以就算优先小额赔付,可能也要被打成残疾。

4,重整成功,受伤最小,但赔付率仍有不确定性。

重整也会促进可转债清偿,但由于有接盘侠,清偿赔付率会大大高于破产。

这一点可以参考光大证券2020年发布的上市公司重整清偿统计报告,12个样本中大额平均清偿率27%;小额均全额赔付,分界线20-50万不等。

但根据搜特之前的公告,他刚和某位接盘侠谈崩了,未来能否找到新的接盘侠并谈妥,是个很大的问题。

更多内容在微信公众号『盛唐风物』。一起聊价值投资、可转债、打新、套利机会。
发表时间 2023-05-15 16:23     来自陕西

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luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

赞同来自: genamax

@阿举芳
搜特就这样结束了吗,难道我们的就这样凉了吗
等付利息的时候看看能否正常支付
2023-06-29 09:01 来自江苏 引用
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阿举芳

赞同来自: 无风随行

搜特就这样结束了吗,难道我们的就这样凉了吗
2023-06-29 08:35 来自广东 引用
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qcz997

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破产清算可能性是是99%,归零可能性99%。
2023-05-18 09:07 来自山西 引用
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syq172017

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上市公司有几家破产了,退市进三板,转债首例。破产重整如何确定转债定位还是第一次。
2023-05-18 08:44 来自江苏 引用
0

jack999

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上个月看空20
2023-05-18 07:00 来自福建 引用
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mike886

赞同来自: 不能者止

@徐晏
我还有50张,见证历史吧
27买入100
2023-05-17 14:34 来自天津 引用
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徐晏

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我还有50张,见证历史吧
2023-05-17 11:17 来自四川 引用
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东北永吉

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我有40张,就等他清零了。买的少,没细看。确实很多应收账款可能收不回来。公司也没啥资产,资不抵债。应该是凶多吉少了。如果归零了,会带动其他垃圾债崩盘。
2023-05-16 15:31 来自吉林 引用
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肖礼

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等他跌到10块 买几张做个纪念
2023-05-16 14:33 来自浙江 引用
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mike886

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30元一张,买入300元不如中彩票靠谱,起码老板就站在你对面跑不了也吃不了大亏
2023-05-16 13:25 来自天津 引用
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panjin

赞同来自: 湖塘

今天开始买入,一搏三 ?一个人只买一百张。允许后面排队买
2023-05-16 11:31 来自安徽 引用
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SNTTF

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@yujunlan
发不了大财,这个就算有小额,估计线也划的很低。实在是小额人数太多了,1w就能过半了
小黄车押金的结局。想要还押金吗?排队,排队,再排队!排队100百年!
2023-05-16 09:44 来自上海 引用
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阁下安

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@yujunlan
发不了大财,这个就算有小额,估计线也划的很低。实在是小额人数太多了,1w就能过半了
换个思路,去除几十个大额,再按30还钱, 那就没多少钱了
2023-05-16 09:35 来自浙江 引用
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yujunlan

赞同来自: xineric SNTTF

发不了大财,这个就算有小额,估计线也划的很低。实在是小额人数太多了,1w就能过半了
2023-05-16 09:19 来自上海 引用
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sankeshu

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@naturehero
1、2、3都是一回事,破产清算不存在小额,可转债铁定归零。
与破产清算相对应的是破产重整。破产重整时往往会存在小额刚兑的说法。不过破产重整需要有冤大头进来接手。国企破产时,往往地方政府会承诺一些条件,让接盘人来参与重整,而民企就看是否有人看中手中的资产了。
重整投资人拿出的也是真金白银,肯定是要花最少的钱办最多的事。他们会根据债权人清单,债权金额从小到大排序,划出刚兑线,确保那些不刚兑的散户就算反...
不是一回事吧。就算是破产清算,也可能还能剩点渣子。如果是普通债权,也可能能偿还一点点的。
2023-05-16 08:51 来自上海 引用
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Carby

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如果没有壳的话,即便有接盘侠,价格也会打折再打折。感觉15-20元能参与下
2023-05-15 23:19 来自上海 引用
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门中木

赞同来自: xineric

@naturehero
1、2、3都是一回事,破产清算不存在小额,可转债铁定归零。
与破产清算相对应的是破产重整。破产重整时往往会存在小额刚兑的说法。不过破产重整需要有冤大头进来接手。国企破产时,往往地方政府会承诺一些条件,让接盘人来参与重整,而民企就看是否有人看中手中的资产了。
重整投资人拿出的也是真金白银,肯定是要花最少的钱办最多的事。他们会根据债权人清单,债权金额从小到大排序,划出刚兑线,确保那些不刚兑的散户就算反...
好像仅仅是财务费用吃掉了利润,一般是有重整人愿意进来的。代价是银行和债务人倒霉,债转股拿一点点零头。

业务不行的,更惨,基本都无人问津。
2023-05-15 22:35 来自江苏 引用
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naturehero

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1、2、3都是一回事,破产清算不存在小额,可转债铁定归零。
与破产清算相对应的是破产重整。破产重整时往往会存在小额刚兑的说法。不过破产重整需要有冤大头进来接手。国企破产时,往往地方政府会承诺一些条件,让接盘人来参与重整,而民企就看是否有人看中手中的资产了。
重整投资人拿出的也是真金白银,肯定是要花最少的钱办最多的事。他们会根据债权人清单,债权金额从小到大排序,划出刚兑线,确保那些不刚兑的散户就算反对也无法阻止重整。计算出需要刚兑的金额看看自己能否承受。能承受就干了,不能承受就撤了。
2023-05-15 16:59 来自上海 引用
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文明守望

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1,2,3,4最好情况也要受伤?有没有发财机会?
2023-05-15 16:43 来自上海 引用

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