货币到底是怎么印出来的 转自 小熊聊知识

如果我国的货币是央行无锚印的，且直接拿给财政花，那么网络上各路大神对买房、买资产抗通胀的分析还有几分道理。在这种情况下，货币会持续贬值，贬值幅度由印钞增幅决定，持有现金确实非常不划算，通货膨胀很快就会吃掉货币购买力。例如10年前一碗面差不多8块钱，现在差不多15块了，贬值速度年化7%左右。这时普通人应对方式一般有两种，要么收支平衡，不存什么钱，甚至借一些钱，这样货币贬值对自己无害，反而可以减轻还债压力；要么把多余的钱用来购买gupiao，房产，茅台等资产，等待升值。

但是我国的货币其实不是无锚印的，2013年之前，以美元外汇为锚发行人民币，有多少美元就印多少基础货币；在此之后，则以大型国有银行的债权为锚，根据需要印刷人民币，接着由银行放贷出去进行货币派生，本质上是以国家、企业和民众的信用为锚，钱印出来后只有借出去才能算是进入了市场，变成了流通中的货币，没有人借钱，货币是印不出来的。之所以那么麻烦，而不是左手印右手花，应该是为了对印钞机制进行限制，那些没有这种限制机制的国家已经做了很好的榜样，例如魏玛时期的德国，内战时的国民政府，今天的委内瑞拉和斯里兰卡。如果我国真的实行无锚印钞，由于印钱花实在是太方便、太轻松了，最终一定会滑向汇率和信用崩溃后的斯里兰卡式结局，后果不堪设想。

既然是以信用为锚，通过发债和放贷来印钞，那就会产生利息和形成债务周期，过去10余年的大通胀印钞只占一部分原因，更多的是居民和企业借债借出来的，例如现在基础货币才30多万亿，M2却有250万亿，债务更有330万亿（有一些是直接融资，不计入M2，例如债券市场上的企业债、国债等），债务的另一面是货币，越借债货币越泛滥，货币越多则通胀越严重，通胀越重则刺激大家加大借贷购买资产来保值和割后来者的韭菜，从而进一步刺激债务的增加和通胀的加剧，庞氏骗局和击鼓传花的游戏由此行成。

债务越借越多，产生的本金和利息也就越多，当自己的收入增速慢于债务增速，无法靠收入增加和借新还旧偿还债务本息时，就不得不宣布破产，大量的企业和个人破产会造成大量债务违约，从而湮灭大量的货币，于是经济体陷入通缩周期，如上图红框中显示的那样。当然，具体的实际表现或许更为复杂，不一定表现为物价和工资下跌，若结合汇率贬值导致的输入性通胀，物价并不一定会下跌，但收入下降和失业率提升大概率会发生。这时ZF确实会救，但施救的结果是ZF债台高筑，而且是一波流，不能反复使用，有一个极限。因为ZF的债务不能无限增加，债务太高也会影响国家信用。于是为了维持住ZF信用，ZF也不得不在债务到了一定阶段后开始去杠杆，例如公务yuan和事业单位降薪，打包变卖国有资产，减少公共服务和福利开支，就像我们当下面对的那样。ZF真的想给公务yuan降薪吗？当然是不想啦，但没有办法，经济规律如此，既要又要还要是不可能的，需要在国家信用和公务yuan待遇之间必须做出取舍，很明

显，国家信用更重要，毕竟前车之鉴，已经如此之多。如果真的为了搞钱而放弃国家信用，无限制印钞，之前或许没有好的案例可以参照，但近期斯里兰卡国家破产的结局倒是一个不错的参考案例。只能祈祷这样的事千万不要发生。

预测经济走向其实很不容易，其中存在着很多随机性。所以我比较喜欢这样一句话：好的经济研究者不做预测，而是分析已经发生的决策的经济后果，并且找出未来的几种可能的走势和它们对应的影响。这样决策者做出一项决策时，对号入座即可。

我写这么多只想说明一点，千万不要人云亦云，就我个人所见，国内有太多的专家和各类网络大V在变着花样说假话割韭菜，其中也肯定包括你们经常关注的人。在这个谎言越来越泛滥、真理越来越式微的时代，多学点常识，少迷信专家和大V。包括我说的话，你也可以批判着看，把有用的信息融进你的知识框架之中。