分享雪球上看到的一篇对A股本质理解的文章

你要这么去理解A股——它本质上是一个容量越来越大,所有人在为了保持水位不下降(而不是上升)都已经竭尽全力的特殊市场。
1、A股大部分企业的分红比例和回购减计体量不少,但是实际上分给普通投资者/回流市场的体量不大。比如2022年年报季数据,966家A股公司全年分红金额达10810.73亿元。但是这万亿分红额里,银行、非银、石化就占到了50%以上,这三个行业的特点是国有股东占比高,分红也不会回补市场(个人投资者拿到分红更有可能回头再买股票);
2、与之对应的,2022年A股市场股权融资总金额约为1.69万亿元,其中IPO融资5869.66亿元,同比增长8.17%,创下历史新高;
3、也就是说,即使不考虑国有股东对金融石化行业大额分红的分流,A股实质上本身就是一个减量大于增量、融资大于分红的消耗型市场;
4、如果我们拿美股做对比,根据Birinyi Associates的数据,美国公司宣布2022年的股票回购规模达到创纪录的1.26万亿美元,同比增长3%;另外分红总额是7780亿美元。——作为比对,2022年美国共有149宗IPO,融资总额207.9亿美元,相较于2021年的908宗和2826.6亿美元融资额分别减少约84%和93%;
5、即使考虑到2022年美股IPO是非常态数据,我们用2021年的融资数据与之比较,也会发现美股本身是一个分红回购额大于融资额的市场。当然,如果单单看分红数据,中国是分红万亿IPO融资六千亿,美国是分红八千亿IPO融资三千亿(21年数据),差距看起来好像不明显;
6、但是我说了,美股的特殊性在于,它们的上市公司股东整体上以民企和公众投资者为主,大量的分红会回流市场或者回购自己股票,等于上市公司控股股东也在用心哺育市场。举个例子,美股的回购金额已经大于分红金额了,达到万亿美元量级,实际上加上这点差异会明显拉大,国内A股股东往往缺乏这种动力;
7、另外监管也在鼓励许多融资特性远大于分红特性的企业上市,包括科创板和北交所的落地,等于承认了A股融资特性的重要地位。长期看有助于优质企业脱颖而出,但是短期看越发加剧了资金短缺;
8、再考虑到大小非减持需求的长期存在,加上我国产业结构特点里比如面板光伏历史上在全球都是融资额持续大于分红额的制造业占比不低(产业融资需求旺盛),所以A股在没有外部因素扰动下,本身其实就是一个“减量”市场;
9、很多企业“没利润有估值靠融资”受到市场追捧,比如半导体产业,这样会进一步加剧A股的失血度,这个前面已经提过了,大家越追捧这些行业,a股的“失血”其实越严重。其实相比于美股,A股高分红的金融石化股的历史股性也弱于美股,理由前面也有提及——美股也有大股东拿走高分红公司大部分分红的情况,但是一部分大股东会选择回购自己股份再把这些分红回补市场,大家都在真心呵护市场,大小股东利益高度一致。国内国有大股东往往更加注重上交国库,利益出发点不同;
10、那么,你先接受了A股融资功能为主/“稳态减量”的特性,就会更加容易理解为什么A股历史上的牛市都和增量资金强相关:2015年是配资资金入市,2017年是北上加速,2020年是全球央行放水,2021年是理财资金搬家;
11、因为假如没有增量资金的灌溉,A股本身是在缓慢失血的,新的IPO模式也在加剧这一过程。也就是说,无增量,不牛市;无增量,不牛市。所以今年一旦北上流入速度反复,产品发行困难,市场立马会出现大幅波动;
12、增量资金,比如央妈放水利率下行带来的钱,它们影响的往往是估值中枢(利率影响P/E),所以这就影响A股成为一个估值中枢博弈效率远高于业绩博弈效率的市场,也就是大家常说的,炒题材炒赛道风行;
13、增量资金历史是间歇式的,导致A股历史上的牛市也是间歇式的。问题来了,今年的增量资金在哪里?这是全市场都在努力寻找的答案;
14、想明白A股这个本质,才能帮你更好的想明白,你来A股到底是是干嘛的。价值投资当然难能可贵,但是要记得,A股值得价值投资的标的,要更加稀少和珍贵,因为很多上市公司宁愿把资金低息借给员工买理财,也不愿意回购注销股票,这一点一定和美股不一样,记得这一点

作者:月风_投资笔记
链接:https://xueqiu.com/8833808060/253884076
来源:雪球
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huxj2015

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炒题材炒赛道风行,大家都急于求成.............国家、企业、个人.................
2023-07-18 13:11 来自四川 引用
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Duckruck

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@touzi0754
中概股也跟A股一样,间歇式的,又是什么原因?
中概真是好公司,就不会成中丐了(笑)
2023-07-18 09:57 来自澳大利亚 引用
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蜡笔不小心

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感谢分享观点
2023-07-18 09:03 来自黑龙江 引用
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heaven32006

赞同来自: 红糖饼

@cleverhugh
上市之后应该10年不能减持
这还是治标不治本啊。10年到期了还是减持,只是把问题延后了,延后了问题就不存在了吗?

还不如上市首日就全解禁。让市场自发去定价。
2023-07-18 08:46 来自上海 引用
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cleverhugh

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@fschk
为什么大小非疯狂减持,说到底还是腐败。中国股市的问题每个股民都知道,可拿出解决办法要中央的胆识和勇气
上市之后应该10年不能减持
2023-07-18 07:53 来自上海 引用
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Rocklee

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@luckzpz
请问从来不增发扩容的B股为何跌得比A股还猛?
师座还是有水平。
2023-07-16 14:28 来自湖北 引用
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和利

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@闭着眼呼吸
国家有钱个人没钱,有权的管着水龙头定向放水给自己人。
有能力的都在玩一个游戏,叫做怎么把国有资产合理转化为个人资产的游戏。
次一点能力的人在想办法进入组织变成拧水管的手下拿个铁饭碗吃喝不愁。
只有我们在拿刀互砍,砍累了就一边躺平了。
像不像25号宇宙的老鼠实验?
是的。中国的二级市场更像怕韭菜无聊导致不生长了,所以搞出来的零和博弈的游戏,这就是为什么A 股多年不涨的原因。
2023-07-16 12:54 来自广东 引用
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touzi0754

赞同来自: lstea

@骆驼1978
我国股市不是给股民来赚钱的,而是企业解困的场所,是支持国家战略发展的融资市场,这个与美国资本主义股市有着本质的区别。

那些好公司,外资争着抢着买,不缺钱,所以上不了A股。
中概股也跟A股一样,间歇式的,又是什么原因?
2023-07-16 10:24 来自广东 引用
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rain

赞同来自: 总有晴天

如果真还有部分指数,比如楼上说的沪深300,十年盈利数倍,那剩余的部分岂不是雪上加霜?
2023-07-16 10:09 来自北京 引用
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lidl3

赞同来自: Duckruck

回购的话会推高股价,这会让美股里的大股东收益,像很多高层都持有大量的本公司股票,回购其实是给自己发钱。但国企的管理者,一般都没有积极性。但感觉回购也是虚胖。
2023-07-16 09:52 来自北京 引用
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鸿雁惊寒

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@fschk
为什么大小非疯狂减持,说到底还是腐败。中国股市的问题每个股民都知道,可拿出解决办法要中央的胆识和勇气
别人干嘛要解决啊,这点屁事没有价值
2023-07-16 09:43 来自香港 引用
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黑胡子

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吸血成长的社会主义和万恶的资本主义,怪不的有钱人吸了血都跑了
2023-07-16 09:41 来自浙江 引用
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luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

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请问从来不增发扩容的B股为何跌得比A股还猛?
2023-07-16 08:18 来自江苏 引用
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dhhlys

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@Duckruck
胡说八道的东西,A股涨最好的90年代是股票能分红就千恩万谢的年代,00年代铁公鸡说的是从未分红的公司,而不是现在这样分红少都能叫铁公鸡美股00年代分红 回购占市值比例很大的时候也是跌的惨的时候,10年代分红占比少了反而好所有股市不是给股民来赚钱的,而是给主力收割的场所,是支持资本主义战略发展的融资市场,全世界股市没有本质的区别觉得“最好的赚钱方法就是早点弄个公司上市”是大A变态而不是全世界常态的...
这个作者就是私募基金经理,今年靠梭哈ai在雪球名声大噪,各种指点江山

2023-07-16 08:02 来自浙江 引用
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闭着眼呼吸

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国家有钱个人没钱,有权的管着水龙头定向放水给自己人。
有能力的都在玩一个游戏,叫做怎么把国有资产合理转化为个人资产的游戏。
次一点能力的人在想办法进入组织变成拧水管的手下拿个铁饭碗吃喝不愁。
只有我们在拿刀互砍,砍累了就一边躺平了。
像不像25号宇宙的老鼠实验?
2023-07-16 07:50 来自河南 引用
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芝麻开花啦

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@Duckruck
胡说八道的东西,A股涨最好的90年代是股票能分红就千恩万谢的年代,00年代铁公鸡说的是从未分红的公司,而不是现在这样分红少都能叫铁公鸡美股00年代分红 回购占市值比例很大的时候也是跌的惨的时候,10年代分红占比少了反而好所有股市不是给股民来赚钱的,而是给主力收割的场所,是支持资本主义战略发展的融资市场,全世界股市没有本质的区别觉得“最好的赚钱方法就是早点弄个公司上市”是大A变态而不是全世界常态的...
总算有明白人写这么多来说明问题了
2023-07-15 23:58 来自江苏 引用
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Duckruck

赞同来自: 小岛藤子 麋鹿蕉鹿再驯鹿 口口夕口木 gaokui16816888 小会砸 大魏忠臣毌丘俭 琳姝 happysam2018 XIAOHULI92 alho88 我是笨小孩 forres 浩瀚红鹰 芝麻开花啦 IMWWD tctzff neverfailor dhhlys sunpeak xineric 青火 TerenceWan 搬砖韭菜 好奇心135 anangsgei更多 »

胡说八道的东西,A股涨最好的90年代是股票能分红就千恩万谢的年代,00年代铁公鸡说的是从未分红的公司,而不是现在这样分红少都能叫铁公鸡

美股00年代分红 回购占市值比例很大的时候也是跌的惨的时候,10年代分红占比少了反而好

所有股市不是给股民来赚钱的,而是给主力收割的场所,是支持资本主义战略发展的融资市场,全世界股市没有本质的区别

觉得“最好的赚钱方法就是早点弄个公司上市”是大A变态而不是全世界常态的,怕不是连美股连自称研发了包治百病包括艾滋病癌症的神药的纯诈骗公司都能上市圈几个亿刀,还有nikola这种贴牌造假装成自有技术的公司也能圈好几十亿刀都不知道,多看点兴登堡研究和浑水研究,少看国内带节奏的垃圾文章

而且大A这种CAPE11.9的就都叫高估,CAPD39.8的都叫分红少,那美股CAPE28,CAPD67.9的可怎么活?印度这种CAPD98.5的是不是干脆只能跳河自杀了?埃及CAPD18.4,俄罗斯更低,要对比和这些对比还差不多,别把美股吹成分红样板好不好?

不过我看这样带节奏,原因之一怕不是外资早就喊单低价抄底新兴市场价值股,然后印度股市估值太高,俄罗斯又不能投,就在大A这样瞎扯吸引大家抛筹码给他们
2023-07-14 23:46 来自澳大利亚 引用
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williamaa911

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@fschk
为什么大小非疯狂减持,说到底还是腐败。中国股市的问题每个股民都知道,可拿出解决办法要中央的胆识和勇气
腐败是一小方面
更重要的是,股民、基金持有者等认可二级市场的股价,人家不减持赚钱是傻子
2023-07-13 10:54 来自广东 引用
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yl1642572650

赞同来自: happysam2018 williamaa911

@ljkkoj
领导们的KPI就是IPO融资额,减少IPO的可能性非常低。
对 ,这个才是本质,其他 都是扯淡
2023-07-13 10:43 来自上海 引用
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heaven32006

赞同来自: 火星兔

@土人的天空
这篇文章确实能让人理解很多二级市场的怪现象。
但另一个怪现象,为什么在中国,一级市场总是能高溢价发行新股。一级市场高溢价发行,二级市场不分红,大股东拼命减持。是机构投资者傻吗?当然不是,肯定是有我没了解的逻辑,望不吝指教!
我猜测是国内没有好的投资渠道。让你在林志玲和凤姐中选一个当老婆,傻子也知道林志玲长得好看。但如果你能选的是100个凤姐呢?那选来选去也就是这样。

国内A股是不好,但投资房子就好了吗?投资贵金属,商品期货等等等等,有哪个对老百姓是好的呢?如果有某一个是明显高于其他选项的,老百姓才不是傻子呢。

所以你看现在哪怕存款利息降到了2-3%,还是有很多人存钱的。矮子里拔高个罢了。
2023-07-03 08:41 来自上海 引用
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zengqlleo

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@土人的天空
这篇文章确实能让人理解很多二级市场的怪现象。
但另一个怪现象,为什么在中国,一级市场总是能高溢价发行新股。一级市场高溢价发行,二级市场不分红,大股东拼命减持。是机构投资者傻吗?当然不是,肯定是有我没了解的逻辑,望不吝指教!
想问下这个一级市场高溢价发新股指的是IPO定价过高吗?还是融资的时候估值高。
2023-07-02 18:25 来自北京 引用
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holl

赞同来自: xineric

这个理论在国内证券历史并不是第一次出现,早年说有大量没流通的国家股法人股,全流通后又说大发行新股,看到不是一次两次了
2023-07-02 15:43 来自北京 引用
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fschk

赞同来自: 放开那个猕猴桃

为什么大小非疯狂减持,说到底还是腐败。中国股市的问题每个股民都知道,可拿出解决办法要中央的胆识和勇气
2023-07-02 13:39 来自广东 引用
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ljkkoj

赞同来自: happysam2018 kjtvodo zp6753182 扁扁少年的青 冥想者更多 »

@daimozs
结构性牛市的概率更大。全面牛市市场哪有那么多的钱。不停的上市融资抽血,如果不减少IPO,按照现在的发行速度维持下去,未来牛市可能会越来越短。
领导们的KPI就是IPO融资额,减少IPO的可能性非常低。
2023-07-01 19:25 来自上海 引用
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daimozs

赞同来自: xineric

@ljkkoj
还会有1415/0607这样正宗的牛市吗?还是说未来都是1617/1920这样的结构性牛市了?
结构性牛市的概率更大。全面牛市市场哪有那么多的钱。不停的上市融资抽血,如果不减少IPO,按照现在的发行速度维持下去,未来牛市可能会越来越短。
2023-07-01 17:23 来自广东 引用
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土人的天空

赞同来自: siva 口口夕口木 happysam2018 evo0331 williamaa911 东海逍遥 fage87 milerli xiaofengmr 冥想者更多 »

这篇文章确实能让人理解很多二级市场的怪现象。
但另一个怪现象,为什么在中国,一级市场总是能高溢价发行新股。一级市场高溢价发行,二级市场不分红,大股东拼命减持。是机构投资者傻吗?当然不是,肯定是有我没了解的逻辑,望不吝指教!
2023-07-01 16:42 来自江苏 引用
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韭浪

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@与时间为友
全方位的问题,但我觉得牛市会来的,我始终相信牛熊转换就跟四季轮转一般,它不是一种力量就可以阻止或改变的。
阔腿裤和收脚裤每隔几年都会在时尚界轮回一次。
2023-07-01 16:26 来自江苏 引用
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ljkkoj

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@与时间为友
全方位的问题,但我觉得牛市会来的,我始终相信牛熊转换就跟四季轮转一般,它不是一种力量就可以阻止或改变的。
还会有1415/0607这样正宗的牛市吗?还是说未来都是1617/1920这样的结构性牛市了?
2023-07-01 14:37 来自上海 引用
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与时间为友

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全方位的问题,但我觉得牛市会来的,我始终相信牛熊转换就跟四季轮转一般,它不是一种力量就可以阻止或改变的。
2023-07-01 13:49 来自福建 引用
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南阳渔民

赞同来自: chisj 口口夕口木 aladdin898 happysam2018 雷神2019 不多12 影约 charlies gu4823 zengqlleo 简妮z 东海逍遥 Restone arking83 bohaoist 青火 xineric 扁扁少年的青 阿戒1899 ljkkoj xiaod520更多 »

这篇文章我深表赞同,而且说真的,我持有相同观点,。

大A基本上没有任何投资价值,但有投机价值,有交易价值

我为什么以可转债为主,主要是可转债是相对在搏弈中有相对的优势,而且和公司包括大股东利益相对一致些。
2023-07-01 13:27修改 来自广东 引用
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铠甲鸡腿

赞同来自:

2023-07-01 12:35 来自河北 引用
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TerenceWan

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不知道老巴斤斤计较且十分厌恶的美股利得税,每年有多少?以及各种发行费,交易费的比较。
2023-07-01 11:03 来自湖北 引用
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cgle9169

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@Futungo
不搞期货了?
不搞了,远月合约流动性枯竭,跨期套利进不去也出不来
2023-06-27 08:51修改 来自广西 引用
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Futungo

赞同来自: chisj

@cgle9169
我的潜意识里面一直觉得A股不会暴涨,但又说不出个所以然,看了这篇文章以后似乎有了比较清晰的依据。今年全仓可转债感觉做得很辛苦,还赚不到大钱。思考了几天,发觉有一个增强策略去应对了,就是拿出转债市值的10%,看准时机空股指或者期权,反复操作。
不搞期货了?
2023-06-26 23:24 来自广西 引用
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阿达Ay

赞同来自: aaaaappppp 赤竹 cgle9169

把伯克希尔致股东信从头到尾看一遍,就了解了
也告诉不管什么市场赚钱的唯一方法
之所以感觉不灵,原因就是管不住手、没有自己的标准、更没有持久的坚持
2023-06-26 13:56 来自陕西 引用
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songshubaba

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有一定道理,跟趋势投资的理解差不多吧。大A下一波牛市,必然同样是资金推动的,问题是资金从哪里来?这一波居民去杠杆可以预见,但仅限于对实体经济的影响,很难进一步预测对股市的影响。
2023-06-26 09:57 来自四川 引用
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西楼

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@帅牛
这文章我也看了并分享了,有理有据

但是

如何解释沪深300全收益指数历史回报还不错呢?
年化有8%



谁能拆解下沪深300全收益指数历史回报的来源
前些年中国处于发展初期,随便释放点生产力就可以达到。比如现在越南与印度一样。以后中国发展速度会越来越慢,应该没有以前那种收益了,甚至有陷入中等收入陷阱危险
2023-06-26 08:01 来自山东 引用
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cgle9169

赞同来自: happysam2018 liang daimozs YmoKing 闲菜 坚持存款 集XFD更多 »

我的潜意识里面一直觉得A股不会暴涨,但又说不出个所以然,看了这篇文章以后似乎有了比较清晰的依据。

今年全仓可转债感觉做得很辛苦,还赚不到大钱。思考了几天,发觉有一个增强策略去应对了,就是拿出转债市值的10%,看准时机空股指或者期权,反复操作。
2023-06-25 21:13 来自广西 引用
8

火星兔

赞同来自: machine hemafeifei 扁扁少年的青 jadepan happysam2018 步行者 FF章鱼 钱书名更多 »

我帮作者提炼一下:A股存在的目的是投资者帮助企业解决企业的问题,而不是与投资者分享企业的成长。看看今年准备上市的先正达。
有个别公司可能不符合这种整体判断,例如格力、福耀、招行等。但是挑选这种公司太困难了。所以指数投资并不适用于A股。
2023-06-25 21:10修改 来自广东 引用
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AZ77

赞同来自:

拨开迷雾,理性投资。
2023-06-25 19:22 来自湖南 引用
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小伞户

赞同来自: 小岛藤子 happysam2018 长歌行 zsp950

这样的减量市场适合看到暴涨2年后,做空两三年
2023-06-25 18:13 来自上海 引用
4

nklpcb

赞同来自: happysam2018 爱股票 布朗123 zlwjx

每当股市低迷,人们信心不足时这种文章就会跳出来博眼球,一本正经地吓唬小散
2023-06-25 17:57 来自广东 引用
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bismackzhang

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@帅牛
高股息策略在沪深300里也是有效的,有老师分析过
https://xueqiu.com/1340904670/251531645
在标普500指数的50年历史中被证明有效的高股息率策略,经过数据检测,在A股市场的沪深300成分股中也非常有效
我意思是,虽然整体高估是偏向融资的市场
但主要指数,比如只投300个最大股票,也是能够产生不错的回报的看起来
嗯,我土了,我现在大概明白你在这个贴的语境下,说谁来拆解300收益来源的意思了。
2023-06-25 17:42 来自北京 引用
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f2017

赞同来自:

最近几年稳定很多了

A股我也不离开,

主要策略就是分散长期稳定分红的公司占比70%, 然后配备20%的成长公司打野,
然后配备10%现金等极端情绪,这样过来的
2023-06-25 16:26 来自上海 引用
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huxj2015

赞同来自: jerry2015

知己知彼,百战不怠.....................
2023-06-25 15:07 来自四川 引用
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价值收购

赞同来自: chisj 赤竹

你是想说股票扩张多,市场钱少?本质上我觉得这是件好事,作为股票买入方,当然希望股票越多越好,市场钱少,股票就没有流动性溢价。这不正是买入股票的好时机吗?
2023-06-25 15:00 来自北京 引用
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帅牛

赞同来自: happysam2018 雪雁悟道 csfires 人来人往777 dhhlys 番茄果 skyblue777 Ujg68gy bismackzhang更多 »

@bismackzhang
过去十年,沪深300全收益涨了2.16倍,年化8%。
同期,300红利全收益涨了3.23倍,年化12.4%。
中证红利还更高一点。
这是目前300红利里占300市值排名前十的股票。看起来都比较土气。
目前,300红利的股票,占300市值的23%。这个权重比例应该处于过去十年较低的水平。
毛估估按十年平均30%权重算,那么其他250只股票,包含了各种茅组成的全收益指数,年化降低为6.1%。
这是目前...
高股息策略在沪深300里也是有效的,有老师分析过
https://xueqiu.com/1340904670/251531645
在标普500指数的50年历史中被证明有效的高股息率策略,经过数据检测,在A股市场的沪深300成分股中也非常有效

我意思是,虽然整体高估是偏向融资的市场
但主要指数,比如只投300个最大股票,也是能够产生不错的回报的看起来
2023-06-25 14:32 来自北京 引用
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bismackzhang

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@帅牛
这文章我也看了并分享了,有理有据

但是

如何解释沪深300全收益指数历史回报还不错呢?
年化有8%

谁能拆解下沪深300全收益指数历史回报的来源
过去十年,沪深300全收益涨了2.16倍,年化8%。
同期,300红利全收益涨了3.23倍,年化12.4%。
中证红利还更高一点。

这是目前300红利里占300市值排名前十的股票。看起来都比较土气。
目前,300红利的股票,占300市值的23%。这个权重比例应该处于过去十年较低的水平。
毛估估按十年平均30%权重算,那么其他250只股票,包含了各种茅组成的全收益指数,年化降低为6.1%。

这是目前剔除300红利以外,剩余250只股票里权重前十。明明听起来更洋气些的。

我个人觉得,这种超额收益来源,正在“分红除权”这四个字上
正如楼主转贴中所说,分的越多的,越是国有,钱分走了不买,股价除权,未分配利润又增厚了净资产,体现在市净率越来越低,越低看空的就越多,筹码越松动
几年一次估值修复,表面上是资金牛,实际上也是场内的人时间或空间上套惨了,给加点就卖配合的。
2023-06-25 13:12修改 来自北京 引用
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量化投资先锋

赞同来自: kingsonhero

别忘了前几年美股出现过三次垄断,为什么?

当缺乏流动性,金融性虚拟资产也会崩溃。

美股主要集中几个大市值股票,资金主要集中向几个公司涌入。

之所以美国回购多,还不是要解决管理层的激励期权或股票问题。

试想一下回购钱,大于分红钱,回购钱来自哪里?

而中国上市公司,如果主体是国有控股公司,是无法自由减持股票,只能通过分红回馈大股东。
如果是私营为主公司,基本大股东和管理层是一家的,大股东就没有回购的动力,不如直接减持套现。
2023-06-25 12:45 来自陕西 引用
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ppyyll2017

赞同来自: J311501400 happysam2018 迟来一步 小会砸 enzodino更多 »

什么都要和美国比,难道美国是唯一的外国?
说句不客气的话,现阶段是不是有点自不量力
2023-06-25 12:34 来自安徽 引用
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帅牛

赞同来自: 口口夕口木 happysam2018 塔塔桔 狼图腾自由之路 跑路皮皮 Tuote Ujg68gy 等待等待牛市 布朗123 青火 hshpangpang duckliu 凤鸣粉1 难有梦 dhhlys Aolin120 jiandanno1更多 »

这文章我也看了并分享了,有理有据

但是

如何解释沪深300全收益指数历史回报还不错呢?
年化有8%



谁能拆解下沪深300全收益指数历史回报的来源
2023-06-25 11:06 来自北京 引用
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chengwz

赞同来自: chivesreaper happysam2018 Addivon 明园 gu4823 塔塔桔 不戒 电动自行车 e55555 Restone 跑路皮皮 鼠标1 enzodino 九头更多 »

进了小吃城,没找到想吃的,转身走就好了。可以去星级饭店,也可以回家煮面。没必要到处报怨小吃城的卫生和地沟油。
A股市场,每一个参与者都有责任。高价发行的,不申购就好了,至少不去接盘。分红少的,不买就好了。再融资的,按比例卖出一部分持股,收回的钱参与融资。或者去投资境外股市。
2023-06-25 10:12 来自北京 引用
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魏员外

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二十年前就有人在贩卖这一套,现在还是有人信。
2023-06-25 07:35 来自安徽 引用
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生命体

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前期看了本书,说到要学微观经济学,不要学宏观经济学,看了这个帖子,有点明白了。说了几点观点就成本质啦?从宏观上来说,大概每个人都能说点什么吧,当然基本都是废话,没有人知道真相,包括所有的经济学家。
微观上说你宁可存银行拿百分之一点几的利息还是买入股息百分之三十几的股票,既然股市里有大把股票收益远超存银行,为什么要放弃这个机会,在股市不赚钱不要怨天尤人,要不就离开,要不就提高自己,成为赚钱的人。
2023-06-25 06:22 来自江苏 引用
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罔两 - 力求集思录最稳第一。

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既然靠融资就可以发财的话,那么又何必辛辛苦苦去做生意回报投资者呢?
再次,既然靠造假就可以大发横财的话,那么又何必那么辛苦去经营做生意呢?以及,既然造假被发现的后果只是罚酒三杯的话,那么WHO怕WHO?
再进一步讲,如果投资者思维和贱骨头不改变,那么市场也没必要改变,监管层也没什么很大的必要去改变。
但一切都会慢慢的变,只是需要极其漫长的时间吧。
2023-06-24 20:49修改 来自福建 引用
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vittata

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算的很复杂,其实很简单
一个不断通胀的系统,才能支持一个不断上涨的股市!!!
2023-06-24 20:43 来自上海 引用
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cityrusher

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说句不好听的,上市的公司基本上都是为“卖股票”来的。试想下,如果你有一家优秀的公司而且当前市场给你的估值合理甚至低估,你会上市吗?想明白这个,就知道市场上的股票值不值得买了。
2023-06-24 19:51 来自上海 引用
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heheqiaoqiao

赞同来自: gaohover smwanyi 赤竹 happysam2018 影约 小岛藤子 Ake90 青火 lengyeyu123 kwok pppppp 汪公子 tctzff更多 »

从资金上看是融资,每年股权融资+抽水是个净流出。
但是A股本身净资产也是几十亿的盘子,每年内生盈利多少?现金流多少?这个没算。
截至2022年报,同花顺全A净利润为5.61万亿元。
截至2021年报,同花顺全A净利润为5.30万亿元。
截至2020年报,同花顺全A净利润为4.31万亿元。
2023-06-24 18:50修改 来自山东 引用
1

suliang

赞同来自: hcbin

这些说的都很好,可是,如何操作呢?
不入?离开?
2023-06-24 17:36 来自上海 引用
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骆驼1978

赞同来自: 大梦一场的老王 宋建良 J311501400 爬山虎YU happysam2018 扁扁少年的青 塔塔桔 okyangxiang Spike1988 达利奥 YKK8453 zsp950 小伞户 zddd10 三勾 tikro horizon668 flybirdlee 蓝骑士 XIAOHULI92 二维无极 火星兔 罔两更多 »

我国股市不是给股民来赚钱的,而是企业解困的场所,是支持国家战略发展的融资市场,这个与美国资本主义股市有着本质的区别。

那些好公司,外资争着抢着买,不缺钱,所以上不了A股。
2023-06-24 16:27 来自广东 引用
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cjplove

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A股最好的赚钱方法就是早点弄个公司上市啊
2023-06-24 15:48 来自山东 引用
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唯真理存

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癌股不是白叫的
2023-06-24 14:56 来自江西 引用
0

太保破发

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也是
2023-06-24 13:28 来自湖北 引用
0

花园小琴

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好像有点明白了,但如何赚钱还是不太清楚呢
2023-06-24 13:08 来自湖北 引用
1

ljkkoj

赞同来自: 宋建良

确实如此,再好的股票也要有增量资金推动才能涨,大多数投资者赚钱还是依赖股市增量资金的。
2023-06-24 10:13 来自上海 引用
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dingo49

赞同来自: 大梦一场的老王 happysam2018 bukkake 川军团龙文章

认清A股的现实,才能活的长久。——封基老师语
2023-06-24 10:10 来自四川 引用
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百里金

赞同来自: 宋建良 happysam2018 yjhys 李员外 LC2597472 dfandfan 影约 zsp950 hugester bukkake 三勾 hantang001 丽丽的最爱 seancai110 红糖饼 夏天的夏天 eating pppppp 唯真理存更多 »

A股的大股东或管理层习惯于给他自己利益输送,不用给散户分红。这是几十年来的常态。账面上的利润,最后都会亏到大股东的口袋里,与散户没有一毛钱的关系。
2023-06-24 10:02 来自浙江 引用

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