铁汉转债下修分析

铁汉转债提议下修。

铁汉离到期还有半年左右，下修显然就是为了促进转股。但对于这种临期债，公司也未必一定要推上强赎的高度，只要转股价值高于到期赎回价就够了。

其实2019年铁汉就下修过一次，当时直接把转股价值从44元推上了90元，说明公司还是懂行的，我认为这次下修到底的主观意愿也不小。

但要注意的是铁汉PB只有1倍出头，如果后面正股跌多了，下修幅度可能会受到净资产限制。

虽然铁汉合同中没有明确说不能破净，但这家伙是央企控股，破净下修会带来国资流失嫌疑，还是需要提防的。

综上所述，我计算的完美下修目标价115元，通过概率高，到底概率中。

今天铁汉高开后回落，收盘108.41元只小微涨了不到2个点，我觉得博弈性价比还不错，摊了一饼。

目前已经提议等待投票的下修债有6只，之前我都逐一分析过，不再赘述。

从最新价位来看华宏、新星博弈利润空间较大，顺博、华亚空间较小，而平煤更是受净资产限制远远无法到底。

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