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投资的道与术 https://www.jisilu.cn/question/479314
投资之术——现金管理(1) https://www.jisilu.cn/question/479467
投资之术——现金管理(2) https://www.jisilu.cn/question/479616
投资之术——现金管理(3) https://www.jisilu.cn/question/479780
前面现金管理(1)讲到了逆回购，现金管理(2)和现金管理(3)讲到了交易型和申赎型货币基金，文中也提到了：逆回购、货币基金都只是工具，用于闲置资金过渡使用，不建议作为主要的策略。那主要的策略应该是什么呢？从今年的市场表现来看，北交所打新是今年现金管理的主线！
1.北交所背景知识
北交所前身是新三板精选层，于2021年11月正式成立。
北交所开户条件：
A.至少2年以上证券投资经验（指买卖股票，仅申购或者买卖可转债不可以，其它如创业板、科创板，也是这个要求，所以建议开户后尽快买入卖出少量股票，这样可以尽早开通相关权限）。
B.需要20个交易日日均证券资产不低于50万元，因为是要求日均，部分券商10个交易日100万也可以满足，不同券商又有不同的要求，比如有的要求至少5个交易日大于等于50万，具体需要咨询客户经理。
北交所发行情况可以从以下地址查看：
北交所官网->发行上市->公开发行一览
集思录->实时数据->新股 仅选择北交所即可查看
北交所打新不需要配售市值，采用资金申购模式。但对资金量要求较高，目前需要约50万以上资金才能稳定获益，且有一定破发风险，存在本金损失的可能，也正因此，北交所打新有获得较高收益的可能性。
2.新股申购相关指标介绍
先上一张表格，今年我参与的北交所打新情况，年化收益率应该秒杀前面的逆回购和货币基金了：
以其中民士达(图中黄色背景)说明每列含义和计算方法：
民士达
发行价格6.55元
发行数量3325万股
发行金额：6.55元*3325万股=2.1779亿元
共63186户参与了申购，共22393户获得了配售
共冻结金额305.72亿元
认购倍数：305.72亿元/2.1779亿元=140.38倍
配置率：2.1779亿/305.72亿=0.7124%
(即理论上有0.7124%的申购资金获得了配售，上面配置率和认购倍数是倒数关系)
单签金额(即获配100股所需资金)：6.55*100/0.7124%=9.1946万元
(即每9.1946万元配售100股，低于9.1946万元参与的资金这轮不会获得配售。(为什么说这轮，下面会有解释))
上市开盘价格10.5元，相对于申购价格6.55元，涨幅为60.3%
申购资金的收益比例：0.7124%*60.30%=0.0043 (配售率乘以涨幅,即千4.3)
折合年化收益:0.0043/5*365=31.39% (资金占用5天)
上面各个指标的勾兑关系要比较熟悉，建议按照上面的例子仔细理解下。以上表格带有相应的公式，填上基本信息后，相关结果会自动计算出来，需要附件的请后台或者微信留言联系我。
3.零股如何分配
在上面的例子中，理论的年化收益31.39%,我实际记录的年化收益为34.53%,细心的读者应该能看出来，实际的年化收益都比理论的年化收益高，这里并不是因为我卖的价格都比开盘价高，而是实际的配售的数量比理论计算的多。
这里就涉及了一个分配申购金额的小技巧。
先看规则：
根据《北京证券交易所证券发行与承销管理细则》，网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获得配售股票的数量。其中，不足100股的部分，汇总后按申购数量优先、数量相同的时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。
新三板精选层打新时配售股票遵循的是“时间优先原则”，而北交所遵循的是“申购数量优先、数量相同的时间优先原则”，来看这个例子吧：
假设发行人网上发行股份100万股，网上投资者认购总量1000万股，那么中签率为100万股1000万股=10%
如果投资者A上午11点30分申购2800股北交所股票，按比例该获配200股，但80股算零股，所以先给投资者A 200股，80股先放一边。
如果投资者B上午10点30分申购2600股北交所股票，则同理先获配200股，60股零股放一边。
如果投资者C上午9点35分申购2600股北交所股票，也获配200股，60股零股放一边。
投资者A、B、C的所有零股汇总，80股+60股+60股=200股。可以按申购数量优先、数量相同的时间优先原则，依次给2个投资者各配售100股。
投资者A申购数量最多，先获配汇总后的100股，加上原来的100股，共获配200股。
投资者B和C申购数量相同，但投资者C的申报更早，则投资者C获配100股，加上原来的100股，共获配200股。投资者B最终只获配100股。
以上是在北交所新版打新规则下，可能产生的中签结果。而如果匹配早先精选层打新规则的话，这里就不是A和C各获配100股了，而是B和C因为时间较早各获配100股。
这里怀念下当年时间优先的规则下，几乎无资金成本，只要掐点申购就有可能获得配售的美好时光。
针对上面民士达的例子：第一轮申购中签都是100股或者100股的倍数，申购 9.1946万获得100股 (单签金额：6.55*100/0.7124%=9.1946万元)，如果申购10万元，大概应该获得108股，如果申购申购20万元，大概应该获得216股，其中除了整百的零股（上面的8股、16股）都会上交后重新分配，重新分配的原则是先把零股按照100股一个单位准备好，按照申购金额大小排序，同等金额按时间，每户分配100股，直到分光，这100股也就是大家一直说的100股零股。在民士达的例子中，零股的门槛约为20万元（这个数据北交所不公布，只能通过收集数据获得），为方便起见，我们就认为这个门槛是20万，也就是20万元以上的资金，除了正常配售的整百股，会多配100股，20万元以下的申购资金，不多配100股。
4.如何提高年化收益率
规则已经介绍清楚了，下面我们看怎么能提高年化收益率，
年化收益率=实际配售率*涨幅/资金占用天数*365
根据上面的公式，能影响年化收益的点有两个：第一，怎样配售更多；第二，怎样卖得更高。
A.怎样获配更多，第一，怎么预估单签金额，并按照倍数申购。第二，怎么能获得零股。
举个例子，如果计划用100万申购民士达，如果我有3个账户，怎样分配资金可以配售最多，如果我有5个账户呢？分别比单个账户能多获得多少股呢？
我们先假设已经知道了配售的结果：每9.2万元可以获配100股，另外超过20万可以另外获得100股零股，这样问题就变得简单了，如果分5个账户，那么每个账户申购20万元，每户配售300股，所以共1500股。如果有3个账户，可以按照30万+30万+40万分配资金，共400+400+500=1300股，如果仅用单个账户申购，只能获得1100股。这里因为假设提前知道了单签金额(9.2万元)和零股门槛(20万元)，所以分配变得简单，但是事实上申购前是无法准确知道这两个值得，所以在申购前，我们的任务是尽量的能预估到这两个值。
先看第一个单签金额，这个是和总申购金额相关的，在民士达的例子中：
获配100股所需资金=
100股金额/配售率=
(6.55*100)/(6.55*33250000/305.72)=9.1942万元
这里面每股价格可以抵消，过程不推倒了，可以得到：
获配100股所需资金=305.72/3325*100=9.19万元
即获配100股所需资金=申购总金额(亿元)/发行量(万股)*100
总申购金额不可知，但大致范围还是可以估算的，根据上面公式，可以列表如下：
如果根据当时的申购热度，判断申购资金最多可以达到350亿元，那么获配100股所需资金最多为10.53万元，那么按照10.53万元的倍数分配资金是最有效的。
另外一个变量是零股门槛，这个没有公式，随机性较大，也只能根据历史数据和申购热度大致判断。
这也就是申购过程中常说的1+1、2+1、甚至3+1的含义，比如预估民士达有350亿资金申购，那么应该按照10.53万元的倍数申购，为了博取零股，是按照10.53万元的1倍、2倍、3倍金额申购，即为对应的1+1、2+1、3+1。
B.怎么卖得更高。
这里其实就是二级市场的行为了，即使大神也无法保证卖在最高点，如果有人能精确判断出高点，那就去二级市场折腾了，不在乎申购这点小钱了。
总的来说，我一般先预估一个心理价位，开盘前分批挂单卖出，如果开盘价较高，就以开盘价成交了。简单讲就是开盘价卖出，或者分批挂单卖出。
大家如果有兴趣可以研究下怎样可以卖得更高，但我觉得更大可能是无用功。
以上总体讲了对于值得申购的新股，怎样如何提高年化收益率，但是如何根据企业质地、定价高低来判断是否值得申购，这里就是分析企业以及估值的范畴了，后面我们再慢慢涉及。
打新的机会 可以参考 https://www.jisilu.cn/question/438462 (北交所打新分析及策略（持续更新中）) 在此感谢大佬的无偿付出。
投资的道与术 https://www.jisilu.cn/question/479314
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投资之术——现金管理(2) https://www.jisilu.cn/question/479616
投资之术——现金管理(3) https://www.jisilu.cn/question/479780
前面现金管理(1)讲到了逆回购，现金管理(2)和现金管理(3)讲到了交易型和申赎型货币基金，文中也提到了：逆回购、货币基金都只是工具，用于闲置资金过渡使用，不建议作为主要的策略。那主要的策略应该是什么呢？从今年的市场表现来看，北交所打新是今年现金管理的主线！
1.北交所背景知识
北交所前身是新三板精选层，于2021年11月正式成立。
北交所开户条件：
A.至少2年以上证券投资经验（指买卖股票，仅申购或者买卖可转债不可以，其它如创业板、科创板，也是这个要求，所以建议开户后尽快买入卖出少量股票，这样可以尽早开通相关权限）。
B.需要20个交易日日均证券资产不低于50万元，因为是要求日均，部分券商10个交易日100万也可以满足，不同券商又有不同的要求，比如有的要求至少5个交易日大于等于50万，具体需要咨询客户经理。
北交所发行情况可以从以下地址查看：
北交所官网->发行上市->公开发行一览
集思录->实时数据->新股 仅选择北交所即可查看
北交所打新不需要配售市值，采用资金申购模式。但对资金量要求较高，目前需要约50万以上资金才能稳定获益，且有一定破发风险，存在本金损失的可能，也正因此，北交所打新有获得较高收益的可能性。
2.新股申购相关指标介绍
先上一张表格，今年我参与的北交所打新情况，年化收益率应该秒杀前面的逆回购和货币基金了：
以其中民士达(图中黄色背景)说明每列含义和计算方法：
民士达
发行价格6.55元
发行数量3325万股
发行金额：6.55元*3325万股=2.1779亿元
共63186户参与了申购，共22393户获得了配售
共冻结金额305.72亿元
认购倍数：305.72亿元/2.1779亿元=140.38倍
配置率：2.1779亿/305.72亿=0.7124%
(即理论上有0.7124%的申购资金获得了配售，上面配置率和认购倍数是倒数关系)
单签金额(即获配100股所需资金)：6.55*100/0.7124%=9.1946万元
(即每9.1946万元配售100股，低于9.1946万元参与的资金这轮不会获得配售。(为什么说这轮，下面会有解释))
上市开盘价格10.5元，相对于申购价格6.55元，涨幅为60.3%
申购资金的收益比例：0.7124%*60.30%=0.0043 (配售率乘以涨幅,即千4.3)
折合年化收益:0.0043/5*365=31.39% (资金占用5天)
上面各个指标的勾兑关系要比较熟悉，建议按照上面的例子仔细理解下。以上表格带有相应的公式，填上基本信息后，相关结果会自动计算出来，需要附件的请后台或者微信留言联系我。
3.零股如何分配
在上面的例子中，理论的年化收益31.39%,我实际记录的年化收益为34.53%,细心的读者应该能看出来，实际的年化收益都比理论的年化收益高，这里并不是因为我卖的价格都比开盘价高，而是实际的配售的数量比理论计算的多。
这里就涉及了一个分配申购金额的小技巧。
先看规则：
根据《北京证券交易所证券发行与承销管理细则》，网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获得配售股票的数量。其中，不足100股的部分，汇总后按申购数量优先、数量相同的时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。
新三板精选层打新时配售股票遵循的是“时间优先原则”，而北交所遵循的是“申购数量优先、数量相同的时间优先原则”，来看这个例子吧：
假设发行人网上发行股份100万股，网上投资者认购总量1000万股，那么中签率为100万股1000万股=10%
如果投资者A上午11点30分申购2800股北交所股票，按比例该获配200股，但80股算零股，所以先给投资者A 200股，80股先放一边。
如果投资者B上午10点30分申购2600股北交所股票，则同理先获配200股，60股零股放一边。
如果投资者C上午9点35分申购2600股北交所股票，也获配200股，60股零股放一边。
投资者A、B、C的所有零股汇总，80股+60股+60股=200股。可以按申购数量优先、数量相同的时间优先原则，依次给2个投资者各配售100股。
投资者A申购数量最多，先获配汇总后的100股，加上原来的100股，共获配200股。
投资者B和C申购数量相同，但投资者C的申报更早，则投资者C获配100股，加上原来的100股，共获配200股。投资者B最终只获配100股。
以上是在北交所新版打新规则下，可能产生的中签结果。而如果匹配早先精选层打新规则的话，这里就不是A和C各获配100股了，而是B和C因为时间较早各获配100股。
这里怀念下当年时间优先的规则下，几乎无资金成本，只要掐点申购就有可能获得配售的美好时光。
针对上面民士达的例子：第一轮申购中签都是100股或者100股的倍数，申购 9.1946万获得100股 (单签金额：6.55*100/0.7124%=9.1946万元)，如果申购10万元，大概应该获得108股，如果申购申购20万元，大概应该获得216股，其中除了整百的零股（上面的8股、16股）都会上交后重新分配，重新分配的原则是先把零股按照100股一个单位准备好，按照申购金额大小排序，同等金额按时间，每户分配100股，直到分光，这100股也就是大家一直说的100股零股。在民士达的例子中，零股的门槛约为20万元（这个数据北交所不公布，只能通过收集数据获得），为方便起见，我们就认为这个门槛是20万，也就是20万元以上的资金，除了正常配售的整百股，会多配100股，20万元以下的申购资金，不多配100股。
4.如何提高年化收益率
规则已经介绍清楚了，下面我们看怎么能提高年化收益率，
年化收益率=实际配售率*涨幅/资金占用天数*365
根据上面的公式，能影响年化收益的点有两个：第一，怎样配售更多；第二，怎样卖得更高。
A.怎样获配更多，第一，怎么预估单签金额，并按照倍数申购。第二，怎么能获得零股。
举个例子，如果计划用100万申购民士达，如果我有3个账户，怎样分配资金可以配售最多，如果我有5个账户呢？分别比单个账户能多获得多少股呢？
我们先假设已经知道了配售的结果：每9.2万元可以获配100股，另外超过20万可以另外获得100股零股，这样问题就变得简单了，如果分5个账户，那么每个账户申购20万元，每户配售300股，所以共1500股。如果有3个账户，可以按照30万+30万+40万分配资金，共400+400+500=1300股，如果仅用单个账户申购，只能获得1100股。这里因为假设提前知道了单签金额(9.2万元)和零股门槛(20万元)，所以分配变得简单，但是事实上申购前是无法准确知道这两个值得，所以在申购前，我们的任务是尽量的能预估到这两个值。
先看第一个单签金额，这个是和总申购金额相关的，在民士达的例子中：
获配100股所需资金=
100股金额/配售率=
(6.55*100)/(6.55*33250000/305.72)=9.1942万元
这里面每股价格可以抵消，过程不推倒了，可以得到：
获配100股所需资金=305.72/3325*100=9.19万元
即获配100股所需资金=申购总金额(亿元)/发行量(万股)*100
总申购金额不可知，但大致范围还是可以估算的，根据上面公式，可以列表如下：
如果根据当时的申购热度，判断申购资金最多可以达到350亿元，那么获配100股所需资金最多为10.53万元，那么按照10.53万元的倍数分配资金是最有效的。
另外一个变量是零股门槛，这个没有公式，随机性较大，也只能根据历史数据和申购热度大致判断。
这也就是申购过程中常说的1+1、2+1、甚至3+1的含义，比如预估民士达有350亿资金申购，那么应该按照10.53万元的倍数申购，为了博取零股，是按照10.53万元的1倍、2倍、3倍金额申购，即为对应的1+1、2+1、3+1。
B.怎么卖得更高。
这里其实就是二级市场的行为了，即使大神也无法保证卖在最高点，如果有人能精确判断出高点，那就去二级市场折腾了，不在乎申购这点小钱了。
总的来说，我一般先预估一个心理价位，开盘前分批挂单卖出，如果开盘价较高，就以开盘价成交了。简单讲就是开盘价卖出，或者分批挂单卖出。
大家如果有兴趣可以研究下怎样可以卖得更高，但我觉得更大可能是无用功。
以上总体讲了对于值得申购的新股，怎样如何提高年化收益率，但是如何根据企业质地、定价高低来判断是否值得申购，这里就是分析企业以及估值的范畴了，后面我们再慢慢涉及。
打新的机会 可以参考 https://www.jisilu.cn/question/438462 (北交所打新分析及策略（持续更新中）) 在此感谢大佬的无偿付出。
京公网安备 11010802031449号