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众所周知，长时间看，指数收益很难打败。所以长持指数etf，每月静悄悄地做备兑，指数下跌或持平，赚期权金，指数大涨，向上向后换仓，岂不是永远不败？此等期权入门的备兑打法，似乎就是扫地僧神功？恳请集思录大神指点！
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赞同来自: tigerhu12399 、Duckruck
@dd4088
扣除手续费后大约3%年化。
咦，这个利率怎么这么眼熟啊。
买入10000股510050，备兑购8月2550，同时买1张沽8月2550。在不计算交易成本的情况下，该组合利润暂锁死579-470=109。如临近交割购合约时间价值提前归零或出现负值，年化收益更高，欢迎找茬。这题我会，平价公式。
扣除手续费后大约3%年化。
咦，这个利率怎么这么眼熟啊。
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@pure858
我在2020年，510300在3.6左右，买了几十张ETF期权，一路网格（可以类比于卖购被call走），到4.6清仓，赚了30几万。眼睁睁看着指数到5900点，没有买卖。
去年，看看指数回落到4500，买了一张if，卖出1-2张IO认购，部分备兑。搞了两次，赚了几十点，指数一路下滑，无法卖购了。
不死心，于是在4200，买了2张call，到期归零。
现在3800，卖深虚call，权利金甚至低于理财收益。卖沽，又怕跌到3200.
唉。
盖了18层楼，终于看到一位同道！谢谢肯定！看看他的主页吧，不到一年实践。
我在2020年，510300在3.6左右，买了几十张ETF期权，一路网格（可以类比于卖购被call走），到4.6清仓，赚了30几万。眼睁睁看着指数到5900点，没有买卖。
去年，看看指数回落到4500，买了一张if，卖出1-2张IO认购，部分备兑。搞了两次，赚了几十点，指数一路下滑，无法卖购了。
不死心，于是在4200，买了2张call，到期归零。
现在3800，卖深虚call，权利金甚至低于理财收益。卖沽，又怕跌到3200.
唉。
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赞同来自: williamaa911 、xineric
@pure858
3楼可能没理解指数结合期权的原意，如果单看期权，备兑卖购遇到指数大涨，会跑输指数，但是可以选择向上向后移仓，不卖出指数，这就不会输了。越来越觉得，指数加上备兑卖购是一大神器。可以拿现在的期权价格模拟一下向上向后移仓的结果，如果上涨速度稍快一些幅度稍大一些，是不可能无损甚至小亏移仓的。向上移仓会发现也有大额损失，而且一旦改变行权价格容易在回调过程中造成反复损失。向后移仓则时间价值全无甚至因为交易对手稀少而导致负时间价值。
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赞同来自: 云风松
回复Duckruck ，说的指数结合期权是这个意思：长期持有指数的收益打败绝大多数基金经理，所以愿意长持指数，这里说的是etf，不是期货。在持有指数的漫漫长夜里，十分无聊，所以想到期权市场上去备兑卖购，一般是虚值卖购。当指数下跌或者持平，慢慢赚取期权金。当指数突然大涨，可以先平掉卖购（当然这里亏损），再接着向后备兑卖购，获得的资金应该可以弥补前面的亏损（因为时间价值更多），如此不断操作，直到指数涨到高位，卖掉etf（还得一笔期权金），当然也可以继续持有指数到天荒地老。只要承认指数万年存，不断高，这个思路应该没问题。除非资金太大，卖购没有对手盘。当然这个思路不追求暴利，每月1%，年化12%，操作过的同道感觉靠谱吗？
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赞同来自: YmoKing 、随机天空 、拉格纳罗斯 、Sybil廖
期权只有两种正确的做法：
1、买期权做多波动率作为保险，期权本身不要想赚钱，那是用来花钱的，还得花大钱，但作为资产配置的一部分的话，长期（十年起步，二十年正常）总体上可以增加收益并且降低回撤风险，或至少其中一方面不变的情况下改善另一方面
2、Delta中性多空对冲，需要计算各种Delta中性组合的历史回报，使用标的多空组合对冲手上的期权组合的delta因为gamma变化的风险，知道怎么降低期权交易成本（通过选取标的和交易执行），乃至各种因子还有使用机器学习（你听说过什么叫Instrumented Principal Component Analysis吗？），一般人玩不来不说，所得未必能相比股指或择股有超额，而且国内没有个人能玩的个股期权，玩这套还得去一堆期货期权里才能勉强找到标的
备兑卖call仍然属于做空波动率，历史回测可以看出做空波动率是稳赔不赚的买卖，不用想了，叫你卖权的都是机构的托，想把风险和亏损廉价转移给你呢
1、买期权做多波动率作为保险，期权本身不要想赚钱，那是用来花钱的，还得花大钱，但作为资产配置的一部分的话，长期（十年起步，二十年正常）总体上可以增加收益并且降低回撤风险，或至少其中一方面不变的情况下改善另一方面
2、Delta中性多空对冲，需要计算各种Delta中性组合的历史回报，使用标的多空组合对冲手上的期权组合的delta因为gamma变化的风险，知道怎么降低期权交易成本（通过选取标的和交易执行），乃至各种因子还有使用机器学习（你听说过什么叫Instrumented Principal Component Analysis吗？），一般人玩不来不说，所得未必能相比股指或择股有超额，而且国内没有个人能玩的个股期权，玩这套还得去一堆期货期权里才能勉强找到标的
备兑卖call仍然属于做空波动率，历史回测可以看出做空波动率是稳赔不赚的买卖，不用想了，叫你卖权的都是机构的托，想把风险和亏损廉价转移给你呢
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赞同来自: YmoKing 、williamaa911 、跑路皮皮 、jackymin001 、chaiche 、 、更多 »
试试就知道了,备兑大涨时卖购的负DELTA快速增大抵消现货涨幅, 最后会发现备了个寂寞
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赞同来自: cxwug 、宽基er 、accumulator
3楼可能没理解指数结合期权的原意，如果单看期权，备兑卖购遇到指数大涨，会跑输指数，但是可以选择向上向后移仓，不卖出指数，这就不会输了。越来越觉得，指数加上备兑卖购是一大神器。
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