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去年起飞30%的时候卖出，熬足了一年，其实也挺煎熬的。后来公司问我，能不能帮他们再投一次赞成票。我又从市场上买回来几千张，还帮他们组织了一些赞成票。
第二：搜特转债，2020年博弈下修买入，电话和搜特小妹对撕，要求兑现互动易的下修留言，首次买入成本价格大概93元，是盈利最少的第一重仓债。下修后价格只到了100多一点，还好没有熬着。100多走了一部分，剩下的90多卖了。
第三：永鼎转债，2019年博弈下修买入，首次买入大概97元,这货上窜下跳，印象最深的是下修后第一次冲150元，我一路卖，但是最高点格局了，在高位还留了2000张，几天就跌回了100出头，回撤了快10万块利润。心都碎了。后期始终有仓位，也是带给我不少利润。今年年初我还有约8000张，结果119就卖了一部分。还没接回来。现在已经低位清空，只能看着200块钱留口水了。
电话给公司，证代说：“咦，怎么很长时间没来电话了？”
第四：吉视转债，2021年底博弈下修时买入，是利润回撤最多的转债。当时正股被游资干飞了。我高位减的不够多。虽然赚钱了，但是一个惨字呀。
最近和证代沟通，他说：你又有啥建议要提呀。
第五：高澜转债，2021年博弈下修买入，一度超越了孚日，当时总盈利不少，我姐觉得赚的太多，怕有风险，要我减仓，于是100出头卖了她的一万张，后来高澜起飞，我最高卖到了200多块，是当年盈利最大的品种，超越了孚日。从此我姐再也不敢干预我投资了。
高澜下修前，我在互动易提了一个直击灵魂的问题。然后公司受不了煎熬回答了。当天尾盘高澜飞了六块钱。
第六：大业转债，2022年博弈下修时买入，效率最差的一次博弈，熬了两轮共8个月不下修，好在也熬出头了。
写了四封邮件，最后一封是列举了很多数据，告知公司早点准备还钱。我问公司的工作人员，管理层看到邮件没？她说看到了，很重视，因为没人给他们这个数据过
第七：哈尔转债，曾经大妖债。和他们董秘沟通，感觉还是坦诚的。明说不愿意下修，但是考虑到双向攻击能力，逐步买入，起飞时，短期第一重仓。强赎的前几天卖出。
第八：东时转债，迷你债，份额不足一亿。下跌到126觉得可以接受，买成第一重仓，最高卖到了199.8元吧。不过卡叔肯定没有格局，大部分还是低位卖的。没有博弈过下修，但调研过安全性。
第九：智能转债，去年短期第一重仓，几乎是年年在我的盈利排行榜前列的转债。今年太贵，买的少，但是转债整体更拉胯，所以它盈利还是排在第一名了。
第十：蓝标转债，早期博弈下修，成本价格大概是98元，越买越多越套越惨的品种，和公司撕了好几次，还好最后强赎走人。
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大部分标的我是不说名字的，但是思创我深度参与了。我需要提示风险，避免让别人误解以为我重仓而跟风买入。如果不是被拉着帮忙，我是可以啥也不说的。多得卡神与思创沟通，使思创的听得津津有味，开窍了。
至于了解思创沟通过程的还要质疑的，我觉得是升米恩,斗米仇吧。我也懒得结交他们哈。至少我帮忙还是比较尽心的。
思创波折很多的，各种意外，我哪些朋友都说虽然赚了钱但是很累。
我不赚这个钱，但是期待大家都赚钱吧。
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小卡，作为一个大V，以后还是别说具体标的，不然买了人骂你，没买的也骂你，何必呢。大部分标的我是不说名字的，但是思创我深度参与了。我需要提示风险，避免让别人误解以为我重仓而跟风买入。如果不是被拉着帮忙，我是可以啥也不说的。
至于了解思创沟通过程的还要质疑的，我觉得是升米恩,斗米仇吧。我也懒得结交他们哈。至少我帮忙还是比较尽心的。
思创波折很多的，各种意外，我哪些朋友都说虽然赚了钱但是很累。
我不赚这个钱，但是期待大家都赚钱吧。
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刚才有个朋友问我，说有人告诉他，卡叔重仓了思创，他在考虑要不要跟风加一些。小卡，作为一个大V，以后还是别说具体标的，不然买了人骂你，没买的也骂你，何必呢。
我去，你们从哪里听来的谣言呀，问题债不重仓是我的原则，我清楚的再说一遍，这货我一张都没有，之前参加沟通，就是纯帮忙。现在套利结束，卡叔的使命结束了。
不愿意持仓这样的债，并不代表它不赚钱，以思创现在的溢价，如果市场变好，遇到风口，赚大钱的概率是存在的，a以下评级的债，我认为思创是相对有性价比的。所以如果要买，你们自行判断。...
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我去，你们从哪里听来的谣言呀，问题债不重仓是我的原则，我清楚的再说一遍，这货我一张都没有，之前参加沟通，就是纯帮忙。现在套利结束，卡叔的使命结束了。
不愿意持仓这样的债，并不代表它不赚钱，以思创现在的溢价，如果市场变好，遇到风口，赚大钱的概率是存在的，a以下评级的债，我认为思创是相对有性价比的。所以如果要买，你们自行判断。和我无关，这属于炒股的收益。
上次思创下修，因为公告发的晚，所以海大文章里，没有点评价格，评论区里有人问的时候，他回答最多涨一块钱吧。结果就有思创的持有人过来攻击说他“不是坏就是蠢。”
结果这么多天过去了。思创其实正股也跟风涨了一些了。但是估值没有回升，溢价反而更低。
所以各种持有人，你们是不是可以思考一下，有没有一种可能，思创的价格就是市场正常的定价。和我们的点评无关呢？而且我也没本事打压市场呀。
所谓下修至少115元的言论，就是有人为了出货打的鸡血。他们只是想着110卖给你们。
我之前说过我重仓的原则，就是这只转债一定要质地安全，我需要能长持一年以上。哪怕赚的不多。我也要求稳。
所以正股经营存在重大不确定性的，比如正邦这样的，我不敢买。思创，目前看着还没有那么危机，但是它净资产只有1.17元。但是它去年亏了1.06元，前年亏了0.87元。今年一季度也是亏的，所以以我对标的的风控，即便短期会有不少机会，但是还是选择回避它。这就是我个人性格导致的选择。我不喜欢上下空间都大的品种。我喜欢下面空间小，上面有机会的品种。
从转债的估值上说，我认为思创是具备一定爆发性的。但是它存量有8亿多。如果想要估值修复。需要有一个拉升转股消耗筹码的过程。大家还记得正邦有一次折价5个点转股，虽然第二天把股票干跌停了，但是存量消耗后短期正邦的溢价回升了，如果不是停止交易的公告出来，它本身是维持着小幅度溢价的。
所以我理解思创的溢价回升也需要类似的过程，但是思创没有正邦那么危急，不太可能低于面值转股，所以需要正股有一次急拉的过程。拉到110到120之间才能完成这样的筹码消耗。
这个时机何时来，我是真的不知道，所以我不愿意等。
以前卡叔不回避问题债的时候，90元重仓过蓝盾，那时候，啥也不懂，但是运气好 也等到了130以上的价格卖掉，后来蓝盾转了很多份额，价格开始起飞。
所以如果你们想要长持思创，短期的低溢价应该是好事。
我觉得还是买点把握大一些的债，睡的比较安稳。
市场就是市场，一切价格都有它的道理，天天问我城地咋不涨，广汇咋不涨。我咋知道咧。有信心你们就做长线。我可没本事去调研问题债的真实情况。
请大家不要再谣言卡叔的持仓了，说思创嘛，它多少还有点性价比，加上卡叔之前当过友军可能造成了大家误解，我还能忍一下。但是连正邦这个快退市的，都有人说我是恶意打压转债价格，想要收集便宜筹码。就几天交易时间了好吧，谣言的逻辑在哪里？
体重三百斤，玩个小拳拳捶捶你胸胸，都能捶到卡叔胸口骨折口吐鲜血的女朋友，卡叔根本受不了呀。
刚入市，好多都不懂，今天才知道佣金还能谈，看到你这经历真的很赞**，求入群。对着这个慢慢跟券商谈。
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转债对投资者来说一直都是友好赛道，不同的策略都有做得很好的朋友，核心还是对运行策略的理解深度以及自身性格和策略的吻合度；风险偏好和策略的匹配度；能力特长和策略的锲合度。
简单做一下解释就是：以我为例，在转债整体估值不上不下的中间态，我由于性格保守，风险偏好低，基本采取防守策略，临期债有天然的稳定债性保护，所以我仓位在临期债策略。如果转债在低估态的时候，我就采取平衡策略，防守和进攻各半，防守的轮换到进攻上一部分仓位。
再比如：偏股性的进攻策略转债，有人切换到这上面是要增加进攻，比如我，因为原有的是更保守的仓位，有人切换到进攻策略转债，是做防守，因为原来仓位就是股票。有人对正股的行业，走势有较强的分析能力，那么进入转债博弈，就又增加了一部分防守性，自然是高效模式。
而我对正股走势判断毫无优势可言，那只能尊重常识，立足赔率。选择低效的防守模式，满足确定性原则的基础上，寻求可能性。即便可能性兑现，也不是我英明判断准，只是可能性本身就包含可能，这也只是常识。
转债的好就在于，高手有高手的玩法，艺高人胆大。弱手有弱手的生存空间，至少对我来说权益投资目前能稳定盈利的还只有转债。
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可事实是他的收益率一点都不少，去年还比我多。
所以投资需要找适合自己风格。比如打新他配置喜欢临期低价债。距离到期时间短的，他认为损失有限，且公司在最后都喜欢搞事情。
而我呢，一般都是超长线，不做t，要是起飞很多才会卖，要不就是拿强赎，一般在数日子的时间周期内会走，基本不会赌公告。减仓会逐步派发。
我的策略以低价债为主，低位就是低溢价或小市值，一旦到了偏高位，我就会去配置防守策略。就是博弈下修，我是比较少见的主动沟通性博弈，其实会一定程度的提升我的成功率。这也是为啥我配置的是防守类，但是收益一直能追上等权指数的原因。
所以我认为，投资转债不在乎什么策略，在乎就是对品种的理解，买点低、标的质地安全、敢重仓、不爱赌。就能实现稳定盈利。
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卡叔您好，请教一个问题，低价小盘应该是您的策略之一，请问这个策略的逻辑出发点是什么？我没找想明白的地方在于，小盘的话意味着对于公司的压力不是那么大，公司没有动力拉升股价和下修。投资嘛，目的就是盈利，可转债盈利的刚性模式就是促转股促强赎，但是还有一部分收益是利用波动性轮动。小盘债的波动性会强。
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小卡老师属于发帖少而精的类型，赶紧仔细研读，认真学习了一下。1.统计情况（1）从买入理由来看。博弈下修套利的为：孚日、搜特、永鼎、吉视、高澜、大业、蓝标。埋伏大妖的为：哈尔（双向攻击，暂未发现哪个双向）迷你且安全的为：东时（小卡老师说调研过安全性，可能是在下有保底基础上埋伏，等待迷你走妖）没说理由的为：智能。（2）从参与方式来看。包括：开会上下同欲的游说、电话对撕小妹的提议、互动易直击灵魂的提问...哈尔的双向是，正股涨他会跟着涨，正股跌它会妖。
智能是最稳定的妖怪，每轮游资行情都会表现。我是110多买入的。
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1.统计情况
（1）从买入理由来看。
博弈下修套利的为：孚日、搜特、永鼎、吉视、高澜、大业、蓝标。
埋伏大妖的为：哈尔（双向攻击，暂未发现哪个双向）
迷你且安全的为：东时（小卡老师说调研过安全性，可能是在下有保底基础上埋伏，等待迷你走妖）
没说理由的为：智能。
（2）从参与方式来看。
包括：开会上下同欲的游说、电话对撕小妹的提议、互动易直击灵魂的提问、邮件告知准备还钱的提醒等。
（3）从介入价格来看。
从公布介入价格的5只转债来看，100元以下的占比80%，100～130占比20%，低价格是重仓的核心要素。
（4）从卖出时机来看。
基本都是捕到大鱼全身而退，唯一例外的是蓝标，“越买越多越套越惨”，“还好最后强赎走人。”不过，考虑其100以下的介入成本，属于即使判断不及预期，也是安全有保障的类型。
2.规律分析
（1）至少70%以上的重仓品种为博弈下修类型，这里是鱼多的池塘里面，小卡老师善于钓大鱼的地方。不过，小卡老师在后续也补充到，“现在估值偏高的背景下，博弈下修的价值并不是那么大”，“博弈下修最适合建仓的时间点是整体估值偏高，需要防守的时刻”。说明下修博弈需要等待时机，属于守正出奇的“奇兵”。属于巴菲特所说的一年挥动几次棒球杆的领域。
（2）钓鱼的姿势包括：开会上下同欲的说客、电话对撕小妹的提议、互动易直击灵魂的提问、邮件告知准备还钱的提醒等。这些姿势的共同特点就是引导形式向有利于自己的方向转化，属于深度参与型。这样的介入方式，属于赶着鱼往自己的口袋里钻，胜算较大，难度更大。对于我来讲，是学不来的。
（3）安全性是根基。介入时机最好在100元以下，这样就是即便最后“越套越惨”，也能“强赎走人”，始终确保立于不败之地。
3.如何应用
对于我来讲，小卡老师的下修博弈属于HARD级的策略，从我腼腆羞涩、不爱与人争辩的性格特点出发考虑，学是学不会了。不过，可以采取跟随策略措施薅羊毛——紧盯小卡，待其说漏嘴，忍不住透露一两句的时候择机跟进，可以达到人家吃肉，我喝汤的效果。
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卡神，能点评下瑞达转债吗？我持有了快一年了，还在成本线上。。。瑞达属于概念比较特殊的板块，当前市场对这种存量不低溢价很高的转债都不太友好，上一次是半年不下修，所以如果不下修，基本属于惰性债，是资金效率较低的转债。
但是特别要提醒注意这货在去年六月有过一次走妖的经历，持续时间不长，只有不到一天。当月该转债还有几次拉了上影线的日k线。这个在市值略大的转债里面是比较罕见的。而今年年初也拉过一次当日短期行情。所以如果拿足了一年，理论上，应该有这种脉冲走人的机会的。它比真正的惰性债机会要多一些。
总体来说，我认为瑞达属于需要实时把握机会的转债。并不适合不盯盘的投资者。
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你说思创是问题债，你能独立查阅资料，结合公司运营、商业模式、生活常识等，然后说出最核心的问题吗？我看好，可以买也可以不买。你理解的阴阳怪气，可能是我在表达君子和而不同。神话一个人既危险又虚伪，你抄作业挣钱的时候一口一个卡神，亏钱了可能也是骂的最凶的一群人，希望你能独立思考。我抄作业？我需要抄作业吗？能来集思路混的，我是带着脑子来的，我不用举例子说思创是不是问题债，市场价格说明一切，要不是问题债，市场会给这个价格，难道市场所有人都错了，就你懂？你在思创上班还是思创高管？
我从不抄任何人作业，但是卡神的口碑和做人，有目共睹，这点我信得过。你可以说思创好或者不好，你觉得好你买就行，难道不让别人说不好？卡神站在客观角度谈自己想法，有何不可？你可以不认同观点，但不能质疑小卡人品，这点我十分以及确信的支持卡神。
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博弈下修最适合建仓的时间点就是市场整体估值偏高，需要防守的时刻。比如大业就是去年的泡沫退潮时间。吉视是去年底，估值较高时间。
市场热闹就去寻找热点和弹性标的，感受到危险就开始防守。
我虽然重仓思创，但我不否认思创是问题债，我也没有持有一年的打算。思创现在已经进入第二价段，第一阶段清偿套利，从目前来说，清偿套利这波已经结束，从董事会提议下修到底，公司邮件回复清偿确认日期在股东大会后一天开始，转债的价格已经高于清偿价，我认为清偿是去现场也好，网上也好，已经不值得关注了。现在做的就是下修到底后对转债的定价低估，个人认为思创下修到底后是值110的，考虑到持有套利的资金过多可能在10...6月12号的大跌确实莫名其妙，大V起码影响一半的跌幅。
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卡神，可否点评山鹰转债，谢谢！山鹰我是有一些的。但是债务非常高，正股弹性也低，我觉得不宜重仓。山鹰是转债老司机了。应该不至于轻易违约。现在两只山鹰波动也小。轮动价值也不太大了。
当前市场整体对大额的转债不太友好的。
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非常感谢卡叔能耐心的长文回复，首先我对卡叔一直很敬佩并对卡叔的沟通能力赞叹不已。对于思创，个人在意最多的不是说因为持仓就听不得其他声音，而是卡叔及海大作为转债领域的大V而言，在整个事件没有结束之前的频繁点评，诚如卡叔而言是为了迫使上市公司下修到底，达成双赢，此为目的，海大从之前的未持有转债到如今的持有转债，也未尝没有因此点评导致部分转债持有人割肉的因素。在换另一个角度从上市公司来说，也因为大V的...公司原话就是他们认为下修到底，5块钱太低了，向股东汇报不可能通过，他们当时比较自信的，当然也许我被骗了，实际内心没那么自信或者评估机构也是思创的友军，建议到底。
至于后来的，发生了改变不止是投资者的言论。更重要的是和他正股一直跌的没完没了。没几天就4.3了。
至于海大，是在90多买的，如果他买了，看文章的人还要卖出估计就是真不想赚风险的钱，而且也不叫割肉吧，应该算确认收益。我觉得他们卖出的操作毫无问题。如果这段时间正股稍微强势一点，估计就不一定到底了。不卖就可能亏损。
海大客观的认为它下修到底不会价格太高后现在已经卖出了，他交易记录都在他文章里面有说。
至于清偿方式，很多投资者觉得不重要，我觉得立场不同，对思创可能不重要，公司是有诚意的，但是我认为他们这种方式会导致未来清偿博弈产生风险。要求深圳办理就是不合适的，摆明了欺负中小投资者就是不对。
不过呢，我个人觉得公司有可能继续松动，反正近期的沟通，我觉得公司有可能为投资者提供更便捷的方式，这个态度如果出来对持有人没坏处。
另外还要继续说一下持有人不想听的风险，三年非标和立案调查，b级债，新形势下，如果长线的投资者，还要关注这些问题。我是给了公司一些如何解决问题的案例分享，期望他们彻底解决这些问题，改变公司估值。但是能不能做到，我不知道。
一旦下修完了，就看正股了，继续当前的弱势，大家可能还是要煎熬的，投资嘛，要经常拿冷水浇头比较好。我在搜特之后都不熬问题债了。因为我拿不住呀。利欧我100卖的。维格90多卖的。但是高澜我能拿到200，孚日能拿到150。所以回避问题债不重仓是我个人格局的问题，不属于投资建议。后续思创我应该不继续跟踪了，我的能力也只能在博弈阶段起作用。
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思创是一种博弈，如果之前价格定位过高公司就会飘，就会产生下修不到底也可以的想法，所以我之前的点评是：如果价格过高那么公司下修的就会高，如果一直不上清偿价格那么公司就会压力，就会下修的比较低甚至到底。同时我一直建议要积极申报。因为和公司沟通的比较顺畅，所以前段时间他们的工作人员也主动和我建立了联系。我和公司也聊了为什么要把他们犹豫下修价格的想法对外说，因为我需要让公司管理层看到如果按照他们想法不下...非常感谢卡叔能耐心的长文回复，首先我对卡叔一直很敬佩并对卡叔的沟通能力赞叹不已。
对于思创，个人在意最多的不是说因为持仓就听不得其他声音，而是卡叔及海大作为转债领域的大V而言，在整个事件没有结束之前的频繁点评，诚如卡叔而言是为了迫使上市公司下修到底，达成双赢，此为目的，海大从之前的未持有转债到如今的持有转债，也未尝没有因此点评导致部分转债持有人割肉的因素。在换另一个角度从上市公司来说，也因为大V的言行而被打压转债价格。
大V因为拥有庞大的粉丝群体，已经对转债的定价造成干扰，我作为卡叔的忠实粉丝，希望看到更多的是事情结束之后卡叔对整个过程的点评及心得体会，而不想因为过程中无心之举被有心之人加以利用。
多有打扰，还请海涵。
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我虽然重仓思创，但我不否认思创是问题债，我也没有持有一年的打算。思创现在已经进入第二价段，第一阶段清偿套利，从目前来说，清偿套利这波已经结束，从董事会提议下修到底，公司邮件回复清偿确认日期在股东大会后一天开始，转债的价格已经高于清偿价，我认为清偿是去现场也好，网上也好，已经不值得关注了。现在做的就是下修到底后对转债的定价低估，个人认为思创下修到底后是值110的，考虑到持有套利的资金过多可能在10...思创是一种博弈，如果之前价格定位过高公司就会飘，就会产生下修不到底也可以的想法，所以我之前的点评是：如果价格过高那么公司下修的就会高，如果一直不上清偿价格那么公司就会压力，就会下修的比较低甚至到底。同时我一直建议要积极申报。
因为和公司沟通的比较顺畅，所以前段时间他们的工作人员也主动和我建立了联系。我和公司也聊了为什么要把他们犹豫下修价格的想法对外说，因为我需要让公司管理层看到如果按照他们想法不下修到底的后果，这样公司才会更加理性对待清偿这件事。也不会出现“我们把这个价格上报，股东们也不会同意”这种事情。
至于为什么要在答案不明确的时候就释放这些言论。因为对于公司态度了解的不止我一个人，我甚至看到有人在公司非常犹豫的阶段，大肆吹票肯定到底。我认为有利用信息差跑路的嫌疑。如果有投资者被误导高价接盘，就反而容易让公司做出错误判断。
思创的价格一直都是清偿线以下波动，最终公司态度明确后，才开始估值回升。
思创的现状主要是持有人积极申报和施压的结果，现场会议我也是临时被拉进去帮忙的。
既然我是减资清偿博弈下修最早的一波投资者，且多次主导大家博弈下修，我只认为让所有的投资者明确相关风险以及和公司博弈到最好的条款。这就是最重要的。至于过程煎熬也是应该的。
思创到底了，但是不代表清偿的风险不存在，以前是维格延期注销48个月，现在是思创要求去深圳做临柜清偿。这些都预示着中小散博弈的清偿点其实是盲目的。
只是思创公司是有诚意解决问题的。所以结果应该是双赢了。
因为持有，就只愿意看无脑吹的帖子，这样的投资也是不客观的吧。好的投资应该是充分认识到风险，计算得失再下手。
持有人可能是觉得被提示风险很难受，我的很多持债的朋友都被我弄的很难受，但是既然要拉着我作为思创的外援参与这事，我觉得我只愿意用我的方式为争取最终最好的结果努力，至于持有期的煎熬，持有人是必须忍受的。我们大a的小散不就是一路跪着赚钱吗，想着一路美美的赚钱，哪里那么容易呀。
这次公告能够说下修到底是出乎我的意料的。发公告的之前的几个小时，我还和海大沟通过这事，海大当时说：“在决议前，只要到100，就要争取砸下去，只有这样公司才能下修到底。”。
大家应该知道，他也是思创转债持有人。但他没有吹票让大家去接货，难道不是良心吗。
艾薇儿说：“我纹身、抽烟、喝酒、说脏话，但我知道我是好姑娘”。
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只有极少数投资者认为他不是问题债吧。上次现场会议的时候，我当着他们董秘这些高管的的面，我说，现在市场上有两种债，价格比较分化，你们公司是问题债，不能当成普通债估值，如果公司要找中介公司评估不下修到底的方案解决清偿问题，可能会太乐观了，公司的高管无一人反对我对他们问题债的定位。当然我说的语气还是很温和的。后来我还说，我觉得公司应该同时考虑促转股问题。因为公司被市场低估，所以反而可能出现低位折价转股...我虽然重仓思创，但我不否认思创是问题债，我也没有持有一年的打算。
思创现在已经进入第二价段，第一阶段清偿套利，从目前来说，清偿套利这波已经结束，从董事会提议下修到底，公司邮件回复清偿确认日期在股东大会后一天开始，转债的价格已经高于清偿价，我认为清偿是去现场也好，网上也好，已经不值得关注了。
现在做的就是下修到底后对转债的定价低估，个人认为思创下修到底后是值110的，考虑到持有套利的资金过多可能在108左右。
卡叔和另一位卡叔的密友频频在某球上进行点评确实让持有人体验不佳。卡叔从一开始就表明不持有问题债，这点我是非常认同的，卡叔应朋友之邀一起和公司进行沟通，会后把上市公司的一些言论和另一位密友交流，此密友当天就进行了发文并进行了定价我认为有失妥当，作为广受关注有影响力的人物，在事情没有结束之前就进行各种频繁点评容易对整个事件造成影响且可能被有心人利用，换言之上市公司也会认为参加会议的投资者是否有利用此事件博眼球之嫌？
因本人有持仓，可能过于敏感了，以上仅为个人表达，如有冒犯之处请见谅。
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小卡在雪球黑思创是问题债被骂了，哈哈只有极少数投资者认为他不是问题债吧。上次现场会议的时候，我当着他们董秘这些高管的的面，我说，现在市场上有两种债，价格比较分化，你们公司是问题债，不能当成普通债估值，如果公司要找中介公司评估不下修到底的方案解决清偿问题，可能会太乐观了，公司的高管无一人反对我对他们问题债的定位。
当然我说的语气还是很温和的。后来我还说，我觉得公司应该同时考虑促转股问题。因为公司被市场低估，所以反而可能出现低位折价转股，是绝佳的促转股机会。
熬一年的债，在于正股质地，比如搜特债越熬越难受，思创属于问题债，三年非标和立案调查，我无法判断未来价值，搜特之后，我再也不熬问题债了，太难熬了。我今天详细看了清偿方案，通过方案大致预估了一下公司的清偿压力。详细预估方法在https://www.jisilu.cn/question/480189
思创清偿的风险在于小散无法实现，就是去深圳临柜办理。但是思创也给了下修到底的承诺。所以我认为在清偿之前问题都不大。极端情况就是下修到底后，正股立即暴跌到一定程度，这应该是很小概率的事件吧。
因为之前去思创公司现场的投资者有熟悉的朋友在里面，所以两次我都参...
结果是：在下修日前，享有清偿权的债券面额，最大3.3亿，最小1.3亿。
卡叔觉得我的计算方法有问题吗
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卡叔，第三个原则“失败后是否能通过正股联动获益”是什么原理？能不能展开说说？超高溢价的大盘转债只有下修一条路。中等溢价的转债，正股来一波行情也可能联动。高溢价小市值，游资来一波也能赚钱。所以我建议是博下修。优先选择下修不成也有机会的。
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@低风险王路思创，卡叔觉得能拿着熬一年吗？您觉得思创的清偿底在清偿前是否会对价格有稳定作用？有猜测说，实际发邮件清偿的人1/3都不到，有可能吗？熬一年的债，在于正股质地，比如搜特债越熬越难受，思创属于问题债，三年非标和立案调查，我无法判断未来价值，搜特之后，我再也不熬问题债了，太难熬了。
思创清偿的风险在于小散无法实现，就是去深圳临柜办理。但是思创也给了下修到底的承诺。所以我认为在清偿之前问题都不大。极端情况就是下修到底后，正股立即暴跌到一定程度，这应该是很小概率的事件吧。
因为之前去思创公司现场的投资者有熟悉的朋友在里面，所以两次我都参与和公司的沟通。也给予了一些建议，当时公司不想到底的，说股价低估只有5块钱。但是转眼股价跌到4.35了。估计也害怕了，现在肯到底了。
想长期拿思创的需要花精力去研究公司真实的问题吧。后面是炒股，不是套利了。公司题材尚可，也有问题股暴涨的案例的。
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小卡 科达转债你觉得会下修吗？没研究它，我其实博弈下修的原则是这样的，
1、公司主动性。
2、失败后下跌空间。
3、失败后是否可能通过正股联动获益
4、到期的压力
5、到期收益率。
6、资金的效率。
科达上次是本期不下修，所以我认为有松动，但是溢价过高，即便下修存在不到底风险，到期是正收益，时间也比较合适。还有过一次短暂的走妖行情。
所以我认为博弈科达效果未必好，可能是公司下修且到底后，加几块钱追进去，效率会更高。
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卡叔，能否点评一下文科，谢谢！园林类的债，其实最近几年都不受关注，文科也是，铁汉也是，都是不死不活的爬着，机会很少。我认为买转债，要综合看波动性、溢价率、行业、价格、安全性。文科符合溢价率、价格和安全性三项，熬着有机会，但是可能效率不那么高。
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我估计卡神现在重仓的是铁汉，只要跟铁汉沟通争取下修到底才有可能冲击200的机会。铁汉现在符合安全的标准。铁汉有可能下修到底，公司之前很希望到底，但是控股股东是央企，所以变数有一点。但我不愿意重仓它的，因为时间太短，我其实操作不频繁，我一般买的重仓，至少要能持有一年以上，让我熬着等强赎，这也是为啥我不重仓问题债和临期债的原因。
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