备兑和卖沽区别是什么?哪个更好?

最近用波动率和动量构建了一个卖沽策略(风险度在20%左右),如图





但在观察沪深300etf5%-10%实值沽的时候发现,合约的时间价值都是负的,甚至比80%空余资金存货币基金获得利息还要高。
所以我想问问集友,长期做备兑和长期卖沽(空余资金存活期)的区别是什么?哪种更好?
发表时间 2023-07-21 17:16     来自上海

赞同来自: xineric

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超弦资本

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长期做备兑和长期卖沽(空余资金存活期)的区别是什么?哪种更好?

长期备兑还是卖沽,这个还得结合市场情况来说明
在低位自然是卖沽来的好,而在高位备兑的好
如果低位你备兑,容易踏空,高位你卖沽一样亏的更惨
从安全来说,备兑好点,最多也就是踏空,卖沽要卖的不好是会爆仓的
当然你如果控制好仓位,那么就要做好抗的准备,这个要求就高多了
所以怎么说呢,其实普通人还是不要碰啥衍生品了,对风险的控制要求太高了
2023-07-22 07:48 来自浙江 引用
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Duckruck

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都是做空波动率,备兑按美股历史数据稍微没那么差一些,但都是垃圾策略

配合股票贝塔敞口做多波动率对冲尾部风险才是好策略
2023-07-22 04:04 来自澳大利亚 引用
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TimothyJ

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@老胜
理论上一样,实际上购权贵(升水)做备兑,沽权贵(贴水)时做卖沽
统计了一下历史上50和300的基差(C+k-P-s)。50有70%的情况升水,300大概是五五开
50etf基差分布:

300etf基差分布:


考虑一些深实沽的盘口价差比较大的问题,感觉还是用备兑比较好。

谢谢指导
2023-07-22 01:46 来自新加坡 引用
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老胜

赞同来自: williamaa911 数据矿工 随机天空 TimothyJ

理论上一样,实际上购权贵(升水)做备兑,沽权贵(贴水)时做卖沽
2023-07-21 23:18 来自上海 引用
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Carby

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我现在港股就是卖出超实值的put当杠杠,因为融资利息太高了,7%+。卖put还能赚一点点时间价值。
2023-07-21 23:02 来自上海 引用
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lingenjian

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@TimothyJ
我觉得好多评论都关注错了重点。我开头写了这个策略的风险度在20%,剩余资金存活期。杠杆和资金利用率不是重点
那就是一样的
2023-07-21 22:32 来自江苏 引用
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TimothyJ

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@redtide
卖沽可以加杠杆。
我觉得好多评论都关注错了重点。我开头写了这个策略的风险度在20%,剩余资金存活期。杠杆和资金利用率不是重点
2023-07-21 21:54 来自上海 引用
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JavaCrab

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原理一样的,备兑占用2份资金吧,卖沽只占用1份资金
2023-07-21 20:08 来自江苏 引用
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TimothyJ

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@mfstar
p=c+k-s平水时完全一样,区别在于升贴水。升水时call贵,做备兑可以额外获得一份升水收益,但要考虑现货的资金成本;贴水时put贵,应该直接卖put
好的,我拉拉看历史数据。我现在选的策略里没有杠杆。两边资金占用一样的,就是卖沽的话其他的钱存银行
2023-07-21 18:49 来自上海 引用
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TimothyJ

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@l284168990
我觉得是一样的 除了资金占用情况
收益曲线相似,但并不完全一样。时间价值不一样。上面有个人说的蛮有道理的
2023-07-21 18:47 来自上海 引用
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redtide

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卖沽可以加杠杆。
2023-07-21 18:20 来自韩国 引用
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l284168990 - 专注于低风险投资

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我觉得是一样的 除了资金占用情况
2023-07-21 17:59 来自海南 引用
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accumulator

赞同来自: 逐利

备兑可以放着不管,无法上杠杠,制度管住贪心,能力范围做事。卖沽必须时时关注保证金率,贪心会使你膨胀,上了杠杠都不容易察觉风险,一旦杠杆过大,波动又大,容易爆仓归零。
2023-07-21 17:43 来自江苏 引用
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jiangdaya

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你的问题注定没有答案。
不存在谁更好,否则一窝蜂都去了,自然也填平的所谓的好,变成各有各的利弊。
就我个人感触,新手玩备兑,安全性好很多,玩熟练了,也慢慢认识到期权的杀伤力了,才去考虑用少量的钱,做配置。
这是实战感悟,你要从公式来纸面理解,备兑=卖出合成多头,分解一下就是卖购+买购+卖沽,是一样一样的,当然有时有偏差,就是有时卖沽补跌略多,有时卖购补贴略多,但略多,自然也有略多的道理,基本也是吃不到嘴的。
总体,我比较建议,新手,从备兑起手,体会期权的厉害为好。
哈哈
2023-07-21 17:39 来自北京 引用
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mfstar

赞同来自: 会跑的蜗牛love zddd10 wangchengf Lemonhouse 丽丽的最爱 老胜 巴兰 量化投资先锋 扁扁少年的青 TimothyJ更多 »

p=c+k-s

平水时完全一样,区别在于升贴水。升水时call贵,做备兑可以额外获得一份升水收益,但要考虑现货的资金成本;贴水时put贵,应该直接卖put
2023-07-21 17:32 来自上海 引用

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