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锦波上市的热闹再次点燃了北交所的市场关注度。继上市当日大涨159.69%后，次个交易日，公司股价冲高、回落、但尾盘依旧拉红，显示出买盘顽强的支撑能力。
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下半年，9月份北交所官宣将正式满2周年，11月份北交所正式开市两周年，年底，第一批2年期定开的北交所公募基金开放赎回。对北交所、对当初的首批公募基金而言，都是重要时刻。
2年时间，从单位净值上看，北交所首批公募基金全部“趴窝”，单位净值均在1以下，如果非要从矮子里拔将军的话，其中由广发基金吴远怡领衔管理的广发北交所精选两年定开表现最佳，单位净值0.92。两年时间，还没回本，对于第一批入场买北交所的基民而言，实在是打击士气。公募作为市场重要的参与者，这样的局面让他们再次募资宣传也难以实施。
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再看北证50指数，自2022年11月发布以来，虽然过程中有所震荡，但大方向上始终明确，一直奔赴在新低的路上。从发布后高点1197.84点至今，下跌深度已达29.45%。
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于无声处听惊雷，在绝望处盼新生。作为北交所开市以来的全程参与者，北研君专注市场和公司基本面深度研究。下半年市场如何走，北交所是否是值得重点参与的方向。我们的答案是下半年的北交所将有可能成为沪深北最亮眼的光，市场整体估值有望重构，当前（7月、8月份）正是配置的黄金窗口期。北交所不会被放弃，公募大机构资金也不会被持续伤害。
在具体策略方向上，有三条路径可选：
一、高速增长的成长股
在没有政策的前提下，投资北交所第一优先级是高成长股，尤其是在所处行业竞争地位强，在沪深北市场稀缺性高的标的。
北交所市场由于流动性的原因，其部分标的与沪深同行业估值低有其存在的道理，在市场的反复教育之下，若无外力，仅以估值差看估值修复犹如“望梅止渴”，估值由市场参与者的共同报价而决定，港股与沪深市场同类公司甚至同样公司定价天差地别已有先例。北交所2年时间，估值低依旧估值低也是常态。
在驱动股价上涨的EPS和估值两大维度中，市场极度认可由业绩增长带动每股收益增长，进而提升股价市值这条明线。因此从立足中期，我们认为投北交所，就是投高增长的真“专精特新”中小企业，高赔率，高收益。
在这一选股维度上，我们认为鼎智科技、硅烷科技、辰光医疗、康普化学、曙光数创、晟楠科技、骏创科技、易实精密等12家公司值得重点关注。
其中辰光医疗入选更多是考虑其未来潜在的高赔率机会，公司掌握完整的多应用需求超导磁体设计和制造技术，2022年底与隆基电磁开展合作，目前已实现MCZ磁模块实验性出货，光伏超导磁体潜在市场空间巨大，预计2025年光伏MCZ磁模块市场规模40亿，若后续降本行业进入量产阶段，公司有望率先受益，实现爆发式增长。
而其他个股部分已经涨幅较大，估值偏高，我们认为应该优选其中估值合理的公司，以时间换收益，做时间的朋友，个人认为考虑短期中报和当前估值两个维度，康普化学、晟楠科技、骏创科技、易实精密、利通科技性价比相对较高。
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二、政策落地，转板or近端次新
我们曾复盘自精选层到北交所以来的行情，这个市场最大的机会均来自于政策驱动。也就是雷布斯所言，“站在风口上，猪都会飞”。如果真有政策落地，超额收益将来自于政策受益股，成长股由于大多已经被识别，估值相对偏高，在鸡犬升天的时刻或将显著跑输。
政策方面，我们认为一是转板预期，二是流动性改善预期。
转板方面，我们曾写过多篇文章，详见：
1、转板机会稍纵即逝，企业和投资者请提前了解规则，早做准备！
2、2023年北交所最大机会之转板猜想：究竟花落谁家？
3、科创大年！北交所哪些硬核公司可以转科创板？
就转板事件而言，我们认为这是一个转板概念大受益，非转板概念可能涨都不会怎么涨的机会，因此过程中最重要的是识别出“低估，高转板预期”的公司，获取北交所与沪深市场同类公司明显的估值提升收益。
流通性改善方面，对于北交所所有公司来说，这是一个“鸡犬升天”的机会，几乎所有公司的估值多少都会有提升，但是市场最青睐的方向，我们认为还是近端次新低估值。具体分析逻辑详见：若北交所真降门槛，新龙一最可能是谁？
如果政策落地，这两个方向核心标的的持续性都绝非一天可以走完，当政策明确落地后，我们认为首先要做的就是找到最受益的方向，要敢于在次个交易日追高买入，如此才能享受到市场的整体性红利。
当然，左侧还是右侧取决于不同投资者的不同风格，北研君只能说，北交所每个周五的“博政策行情”已经狼来了很多次，伤害了很多资金，但于北研君心里仍然明确，政策，该来的总是会来的。
三、新三板低估掘金
随着北交所上市后估值不断走低，此前被津津乐道的“新三板集邮，北交所上市”策略现阶段几乎变的无人问津。回顾我个人投资经历，也在这上面受到过伤害。
由于新三板到北交所上市存在的时间差，在北交所估值下滑最快的开市早期那批公司，在新三板买入时本还有显著的估值差，但等到上市“保本”出已经成为奢望。而在北交所整体估值水位趋近于稳定的当下，叠加未来边际改善的可能性，也许在新三板中挖掘超低估值的公司，提前买入，若未来登陆北交所，则可获得不同市场的套利估值差收益。
我们认为，此策略的关键点有2，第一是公司需符合北交所上市标准，并且从更换主办券商、增加独立董事等行为上能看到想上市的意愿；第二是估值足够低，考虑上市摊薄、以及上市失败的风险，最好在10倍，甚至8倍以下。
除了三条主方向之外，中短期还可以关注北交所一些存在边际改善的公司，即便他们的基本面、竞争格局没那么好，但显著的边际改善也能带动公司股价向上走出一段美好的春天时光，这样的标的我们关注到的有路斯股份、天铭科技等。
注册制下，上市公司越来越多，北交所扩容，市场上的公司也越来越多。展望后市，我们要做的无非还是持续挖掘，提高审美，善于等待，等市场机会，等好的价格，在确定性机会下重注。最后，祝各位北交所投资人下半年收益长虹，迎来一波资产的大幅提升！
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特别说明：文章中的数据和资料来自于公司财报、券商研报、行业报告、企业官网、公众号、百度百科等公开资料，本人力求报告文章的内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等。文章中的信息或观点不构成任何投资建议，投资人须对任何自主决定的投资行为负责，本人不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。
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下半年，9月份北交所官宣将正式满2周年，11月份北交所正式开市两周年，年底，第一批2年期定开的北交所公募基金开放赎回。对北交所、对当初的首批公募基金而言，都是重要时刻。
2年时间，从单位净值上看，北交所首批公募基金全部“趴窝”，单位净值均在1以下，如果非要从矮子里拔将军的话，其中由广发基金吴远怡领衔管理的广发北交所精选两年定开表现最佳，单位净值0.92。两年时间，还没回本，对于第一批入场买北交所的基民而言，实在是打击士气。公募作为市场重要的参与者，这样的局面让他们再次募资宣传也难以实施。
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再看北证50指数，自2022年11月发布以来，虽然过程中有所震荡，但大方向上始终明确，一直奔赴在新低的路上。从发布后高点1197.84点至今，下跌深度已达29.45%。
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于无声处听惊雷，在绝望处盼新生。作为北交所开市以来的全程参与者，北研君专注市场和公司基本面深度研究。下半年市场如何走，北交所是否是值得重点参与的方向。我们的答案是下半年的北交所将有可能成为沪深北最亮眼的光，市场整体估值有望重构，当前（7月、8月份）正是配置的黄金窗口期。北交所不会被放弃，公募大机构资金也不会被持续伤害。
在具体策略方向上，有三条路径可选：
一、高速增长的成长股
在没有政策的前提下，投资北交所第一优先级是高成长股，尤其是在所处行业竞争地位强，在沪深北市场稀缺性高的标的。
北交所市场由于流动性的原因，其部分标的与沪深同行业估值低有其存在的道理，在市场的反复教育之下，若无外力，仅以估值差看估值修复犹如“望梅止渴”，估值由市场参与者的共同报价而决定，港股与沪深市场同类公司甚至同样公司定价天差地别已有先例。北交所2年时间，估值低依旧估值低也是常态。
在驱动股价上涨的EPS和估值两大维度中，市场极度认可由业绩增长带动每股收益增长，进而提升股价市值这条明线。因此从立足中期，我们认为投北交所，就是投高增长的真“专精特新”中小企业，高赔率，高收益。
在这一选股维度上，我们认为鼎智科技、硅烷科技、辰光医疗、康普化学、曙光数创、晟楠科技、骏创科技、易实精密等12家公司值得重点关注。
其中辰光医疗入选更多是考虑其未来潜在的高赔率机会，公司掌握完整的多应用需求超导磁体设计和制造技术，2022年底与隆基电磁开展合作，目前已实现MCZ磁模块实验性出货，光伏超导磁体潜在市场空间巨大，预计2025年光伏MCZ磁模块市场规模40亿，若后续降本行业进入量产阶段，公司有望率先受益，实现爆发式增长。
而其他个股部分已经涨幅较大，估值偏高，我们认为应该优选其中估值合理的公司，以时间换收益，做时间的朋友，个人认为考虑短期中报和当前估值两个维度，康普化学、晟楠科技、骏创科技、易实精密、利通科技性价比相对较高。
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二、政策落地，转板or近端次新
我们曾复盘自精选层到北交所以来的行情，这个市场最大的机会均来自于政策驱动。也就是雷布斯所言，“站在风口上，猪都会飞”。如果真有政策落地，超额收益将来自于政策受益股，成长股由于大多已经被识别，估值相对偏高，在鸡犬升天的时刻或将显著跑输。
政策方面，我们认为一是转板预期，二是流动性改善预期。
转板方面，我们曾写过多篇文章，详见：
1、转板机会稍纵即逝，企业和投资者请提前了解规则，早做准备！
2、2023年北交所最大机会之转板猜想：究竟花落谁家？
3、科创大年！北交所哪些硬核公司可以转科创板？
就转板事件而言，我们认为这是一个转板概念大受益，非转板概念可能涨都不会怎么涨的机会，因此过程中最重要的是识别出“低估，高转板预期”的公司，获取北交所与沪深市场同类公司明显的估值提升收益。
流通性改善方面，对于北交所所有公司来说，这是一个“鸡犬升天”的机会，几乎所有公司的估值多少都会有提升，但是市场最青睐的方向，我们认为还是近端次新低估值。具体分析逻辑详见：若北交所真降门槛，新龙一最可能是谁？
如果政策落地，这两个方向核心标的的持续性都绝非一天可以走完，当政策明确落地后，我们认为首先要做的就是找到最受益的方向，要敢于在次个交易日追高买入，如此才能享受到市场的整体性红利。
当然，左侧还是右侧取决于不同投资者的不同风格，北研君只能说，北交所每个周五的“博政策行情”已经狼来了很多次，伤害了很多资金，但于北研君心里仍然明确，政策，该来的总是会来的。
三、新三板低估掘金
随着北交所上市后估值不断走低，此前被津津乐道的“新三板集邮，北交所上市”策略现阶段几乎变的无人问津。回顾我个人投资经历，也在这上面受到过伤害。
由于新三板到北交所上市存在的时间差，在北交所估值下滑最快的开市早期那批公司，在新三板买入时本还有显著的估值差，但等到上市“保本”出已经成为奢望。而在北交所整体估值水位趋近于稳定的当下，叠加未来边际改善的可能性，也许在新三板中挖掘超低估值的公司，提前买入，若未来登陆北交所，则可获得不同市场的套利估值差收益。
我们认为，此策略的关键点有2，第一是公司需符合北交所上市标准，并且从更换主办券商、增加独立董事等行为上能看到想上市的意愿；第二是估值足够低，考虑上市摊薄、以及上市失败的风险，最好在10倍，甚至8倍以下。
除了三条主方向之外，中短期还可以关注北交所一些存在边际改善的公司，即便他们的基本面、竞争格局没那么好，但显著的边际改善也能带动公司股价向上走出一段美好的春天时光，这样的标的我们关注到的有路斯股份、天铭科技等。
注册制下，上市公司越来越多，北交所扩容，市场上的公司也越来越多。展望后市，我们要做的无非还是持续挖掘，提高审美，善于等待，等市场机会，等好的价格，在确定性机会下重注。最后，祝各位北交所投资人下半年收益长虹，迎来一波资产的大幅提升！
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特别说明：文章中的数据和资料来自于公司财报、券商研报、行业报告、企业官网、公众号、百度百科等公开资料，本人力求报告文章的内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等。文章中的信息或观点不构成任何投资建议，投资人须对任何自主决定的投资行为负责，本人不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。
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