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真正的大招来了
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这个是蓄意还是碰巧，很难认定。几千个上市公司、几万户限售股东每年都在减持，有一两例碰巧的概率也不小，这不是问题的关键。关键在于：为什么中登、交易所失责不予锁定？屡屡让大小非蓄意或无意地违规？本来很简单的锁定操作，一张限售股excel表加几行代码，中学生就能写，但他们就不做，为什么？这才是关键。而且，金帝卡bug融券，竟然判定合理合规，接下来上市首日融券砸的玩法会争相效仿
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融券这个事，的确是有争议，监管也没说过要怎么样。但是“破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%，不能减持”，这个喊过三周了，都没有正式修订制度，感觉有点蹊跷。利益集团每年几万亿解禁股高价套现，岂是那么容易撼动的
赞同来自: wangsj
平衡各方其实真的是个难题融券这个事，的确是有争议，监管也没说过要怎么样。但是“破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%，不能减持”，这个喊过三周了，都没有正式修订制度，感觉有点蹊跷。
就如二搂说的：
上市公司说，我们的高管限售股没有卖出，只是“出借”；
资管人说，我们借到券可以融出，符合规定；
做空的说，我们融到了券就能卖出，也不违规。
大家都是合规的，如何来限制？的确是难题，
除非规定不给“出借”，这的确可以是个方法
但又换另个角度说，增加“券源”，也是平抑高股价的一个渠道，让股价更贴近于合理状态
那么，“出借”券源，就变得是个可行的方式之一，一旦禁...
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想打你就打你，那需要那么多理由，不高兴随时收拾你，法制社会是说给你听的。你以为你在美丽国呢？法治 ，而非法制。法治，英文单词是nomocracy，“government based on the rule of law rather than arbitrary will, terror, etc”
https://zhuanlan.zhihu.com/p/103608557?utm_id=0
“大家在写文章的时候，一定要用“法治”，不能再用“法制” 了。”
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有一个不好的消息，东方时尚和金帝股份大股东都拿的外国护照，大家都照样办，这可怎么办。以后只能买资源股和央企了。外国护照能去领事馆寻求庇护吗？除非像土行孙会遁地术，或者，金身就不在这块地上
炒新股其实问题不大，钱还在池子里，只要原始股东和战略投资者减持不了抽水就有限。为了防止指数难看，新股可以晚一些纳入指数。如果一定要遏制炒作，新股3个月内实行T+3
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三周了，正式的制度规范还没出出来，搞不好要难产平衡各方其实真的是个难题
就如二搂说的：
上市公司说，我们的高管限售股没有卖出，只是“出借”；
资管人说，我们借到券可以融出，符合规定；
做空的说，我们融到了券就能卖出，也不违规。
大家都是合规的，如何来限制？的确是难题，
除非规定不给“出借”，这的确可以是个方法
但又换另个角度说，增加“券源”，也是平抑高股价的一个渠道，让股价更贴近于合理状态
那么，“出借”券源，就变得是个可行的方式之一，一旦禁止，貌似就在变相鼓励“炒高股价”，也不符合健康市场的发展
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真正打击的应该是那种：大股东投资（或设立）一家公司M， 该公司主营是股权投资， 然后这家公司向资管公司融券。。。。。。
明面上，大股东的确没有减持，只是做了出借，但其设立的M公司融券卖出了股份，就等于变相减持了他们的股票
未来某个时候， 在低价买回还券， 就等于吃到了差价
假使，运气不好，他们做空后，股价还倒反上涨了，后面被迫高价买回还券（此刻是亏的），但大股东自己的股份由于上涨，抵消了这个亏损
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金帝股份这种做法不违规。从大框架上来说，首日有做空券源，可以稳定股价。不过这个券与我等小散没啥关系。这可能也是偷开“转融通”后门的理由，但很勉强。因为事实恰恰相反：能融到券做空的，更有动力首日暴拉，然后在高位反手做空。开盘或首日暴涨对谁最有利？肯定是能做空的。首日其他人要么手里筹码不多（一般中签者、游资开盘买入），要么限售首日不能直接卖出，没有动力在首日就暴拉。所以转融通恰恰成了新股上市暴涨暴跌的主要推手之一。
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限制减持，就是不断堆积地上黄河，或说堰塞太平洋的过程
尤其考虑到A股市值已经达到GDP大半比重的情况
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金帝股份上市第一天，能够做融券出借的机构并不多，公司大股东处于限售期，网上配售又以散户为主。因此该人士认为，本次转融通证券出借方部分可能来自网下配售股东。不过，从金帝股份网下获配名单看，获配名单非常分散，而且每名获配者的股份都很少，这种可能性很小。
金帝股份战略配售信息显示，金帝股份资管计划1号、金帝股份资管计划2号分别持有436.06万股、34.03万股，合计获配470.09万股，限售期为12个月，战略投资者类型为发行公司高级管理人员及核心员工通过设立专项资产管理计划。
如果该融券来自于战略投资者出借，那么458.32万股占专项资管计划所持股份的比例高达97.5%。按上市首日收盘价48.27元/股计算，458.32万股的市值达2.21亿元。
值得一提的是，随后短短几日，公司股价连续下跌，最新价较最高价几近腰斩。
令人意外的是，中证金融数据显示，9月1日，金帝股份融券融出费率（年化）最高达到28.1%。“这一费率受市场供求关系决定，新股上市一般波动较大，高波动对应高收益，高收益就会对应较大的需求量。如果供给量少，融券费率就会高，也说明一券难求。”沪上某大型券商表示，“这么高的费率，双方交易前肯定是商量好的，然后再走中证金融流程。但是这么大笔的融券数量很少见。”
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利用“转融通”，进行限售股融券做空、变相套现的案例来了：金帝股份上市首日股价大幅波动原因或与战略投资者的资管计划几乎“清仓式”出借融券有关。上市公司说，我们的高管限售股没有卖出，只是“出借”；资管人说，我们借到券可以融出，符合规定；做空的说，我们融到了券就能卖出，也不违规。泥马这板子都不知该打谁了。一套八面漏风、处处后门的制度。高管和资管人，明知对方要去杀人而提供杀人工具，可以处罚。
对于做空者，看情况，是明知人肉包子而仍然食用，还是不明就里误食。
不想罚而已，想罚的话，你去观众席旁听张三都能给你弄进去
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本来就是一个一心圈钱或说为圈钱服务的茅草房，30年过去，不说是一个随时可能坍塌的茅草房，至少是一个给人感觉随时可能坍塌的茅草房富凯大厦没穷人，猜猜钱从哪里来的？
规定本身就是隔靴搔痒，更何况执行了，罚酒三杯，比如定格60万这些条文，拿到今天能吓唬谁
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规定本身就是隔靴搔痒，更何况执行了，罚酒三杯，比如定格60万这些条文，拿到今天能吓唬谁
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没卵用，我乐家居更猛，人家直接清仓处理，四箭齐发，这么快就一个个顶风上，更别说直接限售股出借融券了，前几天还压着，现在地球人都知道了，你以为量化哪那么多券源，一条线早就打通了，量化拿到限售股后，来回无限割，你服不服村委会和足协有点像，要不蛇蛇一窝，要不就是什么都明白，但真管不了。人家关系太硬。这就是市场。不行就不玩，玩就需要更聪明，更快捷。
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没卵用，我乐家居更猛，人家直接清仓处理，四箭齐发，这么快就一个个顶风上，更别说直接限售股出借融券了，前几天还压着，现在地球人都知道了，你以为量化哪那么多券源，一条线早就打通了，量化拿到限售股后，来回无限割，你服不服《证券法》第186条规定：在限制转让期内转让证券，或者转让股票不符合法律、行政法规和国务院证券监督管理机构规定的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以买卖证券等值以下的罚款。
对于违规减持，证券法有明确的处罚标准，这次我乐家具第三大股东是明显触犯了这条法规。ZJH的最终处罚结果应该是“你法我笑”了。
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上交所公告，东方时尚投资作为东方时尚驾驶学校股份有限公司控股股东，在股价破发情形下通过大宗交易减持股份340万股，违反相关规定，考虑到东方时尚投资承诺将购回已减持股份，且如涉及收益就这？
将归上市公司所有，可酌情予以考虑。对东方时尚驾驶学校股份有限公司控股股东东方时尚投资有限
公司予以监管警示。
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将归上市公司所有，可酌情予以考虑。对东方时尚驾驶学校股份有限公司控股股东东方时尚投资有限
公司予以监管警示。
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无法理解的是，数据库技术发展到这个阶段，竟然没有在技术上限制减持，完全靠“主观自觉”。难道在数据库上加一个限制字段不行吗？这是技术达不到，还是故意开这个暗门。我还是相信后者多一点。应该也不是故意，是没有这样想着去限制才是！干脆把大股东的账户卖的功能锁定了，想卖？先审批！批准你减了才在期限内给你解锁！
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【近百家公司终止减持 东方时尚控股股东却“顶风作案”】减持新规发布后，近百家公司发布终止重要股东减持公告。但东方时尚控股股东却“顶风作案”，于8月28日通过大宗交易方式减持公司股份340万股。8月30日，上交所向东方时尚发出监管工作函，涉及对象为上市公司、控股股东及实际控制人。同日，东方时尚公告，控股股东东方时尚投资有限公司投资承诺将这些股份悉数购回。这可如何是好～这家不罚个底朝天 A股...这家如果不严肃处理，或者说处理结果不能尽早出来，对于大A就是最大的利空，改革还远未到深水区，如果此时就无法严刑峻法，那么肉喇叭吹的那些美好都是空谈
赞同来自: 豁哥哥
【近百家公司终止减持 东方时尚控股股东却“顶风作案”】减持新规发布后，近百家公司发布终止重要股东减持公告。但东方时尚控股股东却“顶风作案”，于8月28日通过大宗交易方式减持公司股份340万股。8月30日，上交所向东方时尚发出监管工作函，涉及对象为上市公司、控股股东及实际控制人。同日，东方时尚公告，控股股东东方时尚投资有限公司投资承诺将这些股份悉数购回。这可如何是好～这家不罚个底朝天 A股...别购回了，说不定有触碰了哪条规定，不如把所得款项上缴国库，不但不会追究，还会给他颁个奖状
SPAC是什么？SPAC目的是在18-24个月内并购一家企业（目标公司），使其快速成为上市公司。 作为一个上市平台（壳公司），SPAC只有现金，没有实际业务；目标公司与SPAC合并即可实现上市，并同时获得SPAC的资金。
将这些回报与基准指数进行比较，合并后 SPAC 的平均表现比纳斯达克指数低 44%，比罗素 2000 指数低 51%。在此期间，合并后 SPAC 的平均表现比传统 IPO 的平均表现低 26%。
在 SPAC 完成合并之前，SPAC 股票假定价值 10 美元的大约一半就已经消失了。价值损失可归因于以下因素造成的稀释：(a) SPAC 包含在其 IPO 发行的单位中的认股权证，(b) 在某些情况下，SPAC 包含的免费 1/10 或 1/20 股份的权利(c) SPAC 向其保荐人发行的额外认股权证，(d) SPAC 以 IPO 后股权 20% 的形式向其保荐人支付补偿，以及 (e) 在某些情况下，可转换债务或额外认股权证。此外，由于合并时向 IPO 承销商支付的递延费用以及与合并相关的财务顾问的大量额外付款，SPAC 损失了额外的现金。
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跑得快，也称“争上游”，此游戏主要流行于江浙一带，大学校园当中亦很盛行。游戏规则决定了玩家需要尽快把自己手中的牌尽量多的打出去，先把手中的牌出完的玩家获得胜利。失败的玩家，根据手中所剩的牌的张数计算，剩余的牌越多扣的分数越多。
zzz
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那些非控股股东会加速抛售，特别是持股5%以下不用公告的那些人，
因为说不定下一步就是他们不能减持了。
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事实上，控股股东、实际控制人并不是减持的主力军，反倒是其它股东才是急着套现的。本次政策对减持门槛和减层对象并没有控制到位，更加说明zjh已经被贪腐官员控制的已经很严重了。其他的股东，以创投为主，你能限制他们减持？过去以投资拉动经济，自然项目多，收益高。现在该搞的都搞了，也不是闭着眼睛投的时代，钱总要找去处的。
大股东实控人以圈钱为目的，上市公司时不时就融资做理财，影响极其恶劣，能够躺着赚钱为什么还要去费心费力去把公司做好？
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新股全流通发行和上市，市场会对其做出市场的定价标准，不知道现在非要人为做出一个不伦不类的规定。
这不是什么利好， 瞎折腾！
赞同来自: econometrics
因为，大股东减持搞钱不容易了，再融资搞钱也不容易了，那么已经借到手的钱，还愿意还吗？
转股价太高，以后净资产就高，下修的积极性就来了。
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