官宣转板，市值能到20亿元的三条依据！

如何看待一家预期转板公司当前位置的上涨高度，这对于买卖决策具有最直接的影响。之前我们提出过两个维度，一是大家所公认的与沪深市场市盈率估值差的相对值，这条自不必多说，二是与20亿元市值的距离，距离越大，潜在的上涨空间越大。那么，20亿元市值是如何来的，这点很多人并不清楚，今天北研君跟大家分享一下他的逻辑，我们认为支撑他的依据有三条：

第一是通过过往转板历史数据复盘而得。转板分为消息释放、细则发布、转板公告三个阶段。其中前两者对所有公司都有预期定价支撑，而最后一阶段发布转板公告更多的是影响披露信息的个股走势。

通过对精选层转板三个阶段的复盘可见，在细则公告前的预期定价阶段，13家公司从消息释放日到到细则公告前的最高点总市值，平均市值涨幅168.25%，远超同期沪深300的涨幅，而从总市值上绝对值上看，细则公告前13家公司只有4家总市值低于20亿元，只有1家总市值低于15亿元。

由此可见，在细则尚未发布的预期转板这一阶段，大部分有这个预期的公司都已经被市场进行转板定价，并且不少市值已经超过20亿元，这也是现在这一阶段正在演绎的行情。

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而再看细则发布日这个节点的总市值，13家公司平均市值为16.76亿元，显著低于最高点的平均28.04亿元，我们认为这主要是由于上一轮从消息释放到细则公告时间过长，导致期间波动加剧，但本轮由于时间安排紧促，预期波动不会这么大，但过程中调整也必不可少。

然后是5家宣布转板的公司，从其股价最高点的总市值看，5家公司最高点总市值均超过20亿元。尤其是泰祥高新这家公司，在细则发布日总市值才仅为7.95亿元，但在发布转板公告后，总市值最高也是超过了20亿元，期间涨幅高达151.57%，反应该估值锚点的相对有效性。

第二是目前转板成功的三家公司在稳态状态下市值参考，观典防务转板去科创板，目前总市值39.61亿元，泰祥股份和翰博高新去创业板，目前总市值分别为22.87亿元和27.48亿元，均超过20亿元。

第三是创业板目前2022年扣非净利润在6000万以上的公司最小市值就超过18亿元，而且在20亿元以下的公司只有3家。绝大部分都是在20亿元以上。这一方面是业绩支撑的结果，另外也是创业板壳价值的体现。早些年有人统计过市场壳价值创业板在20亿元左右，由于2023年退市新规的出台，壳价值预期有所下降，但创业板估计依旧在10亿元以上没有问题。

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综上三点，我们认为对于官宣转板的公司，极大概率市值都会超过20亿元。在转板细则将要落地的当下，一旦那家公司首发官宣转板，而其市值距离20亿元还较远，我们认为其中将会有较为确定性的收益空间，后续大家可以重视此类机会。

而在目前阶段，转板并未明确的时候，市场更多的是在博弈，对于涨幅较高，空间不大的标的要高度警惕潜在的风险。此外，根据过往经验，也存在部分公司主动向市场释放转板信息的忽悠式转板，对于这种情况大家一是需要自己核对公司是否真的满足能转的基本条件，二是对于这种忽悠公司终身拉黑。

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