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一只股票ROE 8%，1倍PB，一只股票ROE 4%，0.5倍PB；怎么选？

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假设理想情况
一只股票长期ROE 8%，长期1倍PB在交易，
一只股票长期ROE 4%，长期0.5倍PB交易；

怎么选？
发表时间 2023-09-30 22:38     来自北京
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李季峰

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选择小屁股
2023-10-03 21:48 来自福建 引用
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空仓股民1

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两者期望值是完全一样的，谁便哪个都行
2023-10-03 20:47 来自上海 引用
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hmhou2002

赞同来自: Yaon

看是否分红以及利润增长率，单纯看PB和ROE没意义，除非你能0.5倍PB买来清算。
2023-10-03 10:43 来自广东 引用
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rule

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高roe不可持续，买roe4%的。
2023-10-03 10:41 来自河南 引用
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boeing767

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@deepocean
好像是巴菲特说的，股票长期收益率等于ROE，但个人觉得应该加个前提：PB需保持不变。问题是，PB是变化的，即市场对该个股的估值是变化的。回到主题，两只股怎么选？如果没有其他信息，各买50%，成年人不做选择题。
原本好像是说，股票长期收益越来越接近它的roe，而买入价格对投资收益的影响越来越低
2023-10-03 09:44 来自北京 引用
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nearby

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@xiajiangren
买ROE4的，4要提高到8很容易，8或许还算容易保持，但16或者32很显然就难以长期保持了，换句话说，4要想保持的难度远远要比保持8要低，考虑到长期持有的稳定性影响，4比8好
对的，坏学生总是能变好的，好学生大概率要变差，我都吃惊了
2023-10-03 08:40 来自江西 引用
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必得大底

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@必得大底
你这个显然算错了。2个股票每年的收益都是本金的8%。
收益率都是年化8
2023-10-02 21:47 来自上海 引用
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必得大底

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@ch7892
从长期来看，选择长期ROE8%的最终收益会高些，可以做一个模拟表格出来，假设初始净资产为10元，购买金额为1W元我们发现，购买ROE高的资产，哪怕初始付出的价格高点，但长期收益还是比ROE低的资产收益要高不会传图片，ROE 8%投资时间/年 roe 8% 购买股数 期未价值1 10.00 1000 10000.00 2 10.80 1000 10800.00...
你这个显然算错了。2个股票每年的收益都是本金的8%。
2023-10-02 21:44 来自上海 引用
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XJAJX

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选了干什么没有说啊
2023-10-02 21:03 来自甘肃 引用
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就这样了吧 - 没事多看动物世界

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选未来自由现金流折现高的。

结合之前银行的话题，盲猜是四大行和招行？这个问题就有点复杂了，毕竟招行三分之一的收入不是息差业务而是财富管理业务。
2023-10-02 20:10 来自陕西 引用
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deepocean

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好像是巴菲特说的，股票长期收益率等于ROE，但个人觉得应该加个前提：PB需保持不变。问题是，PB是变化的，即市场对该个股的估值是变化的。

回到主题，两只股怎么选？如果没有其他信息，各买50%，成年人不做选择题。
2023-10-02 20:00 来自广东 引用
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大跌买入

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作为帅牛居然不是会员，跟在中国不是中国籍的演员有点类似
2023-10-02 19:05 来自上海 引用
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边走边看

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这两只都不能选，因为扣除通胀后，是负收益。表面上赚了钱，但跑不赢通胀和印钞机。
2023-10-02 18:18修改 来自北京 引用
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烟花

赞同来自: andjsmile

没有理想状态 所以假设不成立 ：）
2023-10-02 16:21 来自浙江 引用
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Ujg68gy

赞同来自: 生命体

如果100%分红，股票的长期收益率就是买入时的股息率，和roe没关系，例子里面的都是8%，所以两者收益一样。如果都不分红，一个股票的长期收益率就是roe,所以选roe高的。
帅牛这个例子，单纯从数学计算上来说，选roe8%的肯定不会吃亏。
如果把后一支股票改成roe 4%,0.25 pb;怎么选就有点儿意思了
2023-10-02 15:22 来自广东 引用
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tangkai365

赞同来自: 烟花

如果这么简单，小学毕业就能做股票了
2023-10-02 13:04 来自上海 引用
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勇敢的心198

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招商银行 和兴业银行
2023-10-02 10:51 来自四川 引用
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xiajiangren

赞同来自: 好奇心135

买ROE4的，4要提高到8很容易，8或许还算容易保持，但16或者32很显然就难以长期保持了，换句话说，4要想保持的难度远远要比保持8要低，考虑到长期持有的稳定性影响，4比8好
2023-10-01 20:04 来自江苏 引用
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火星十三粥

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这里隐含的假设是单独持有，长期投资，但忽略基本面来比较我觉得没有什么意义。
不过我想提醒一下后者，也就是roe4%，0.5pb的价值所在，因为后者一方面具有更强的烟蒂价值，另一方面它对利润的边际变化也更敏感，理论上波动率会更高。在一定的配置策略下，反而是后者更有价值，比如按照账户已注销老师的思路，再找一个1.5pb、12%roe的标的和这个0.5pb的标的同时持有、定期平衡，人工合成一个和前者差不多的资产包，大概率比单独持有前者的效果要好一些。所以价值这个东西没有确定的标准，还是要看怎么用。
2023-10-01 19:08 来自辽宁 引用
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魏员外

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假设ROE和PB均长期恒定
那明显要买高ROE

假设ROE恒定但估值会趋同
二十年以上长持还是买高ROE

至于其它假设
分析起来就没啥意义了
2023-10-01 16:04 来自安徽 引用
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孔子不要打我

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选真的，只是真假难辨！还得是指数吧！
集思录，监管层层加码！先冲个会员吧！
2023-10-01 15:21 来自北京 引用
7

帅牛

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@白湖水
本题的问题，少了一个条件：分红率。
如果是100%分红，两者的回报率都是ROE/PB = 8%，两者投资价值相等。如果分红率50%，ROE高的股票更好。
前者的回报率=4%+4% = 8%
后者的回报率=4%+2% = 6%如果分红率0%，ROE高的股票更好。
前者的回报率=0%+8% = 8%
后者的回报率=0%+4% = 4%
附录：
终极公式：投资回报率一、投资回报率的计算
回报率 = 股息...
我自己算了下
roe 8 pb1和roe 4 pb0.5，如果0。5pb的100%分红，则两者收益相同
其他分红情况都不如高roe的
我是这么理解的
roe8的相当于年盈利8元按照8%收益再投
roe4的虽然如果不分红相当于按照4%收益再投，当然比不过收益8%的
但如果分红，按0。5pb价格买入，因为买入半价，也相当于能拿到8%收益

当然，pb2 roe16怎么都比不上，因为低roe的公司，不管怎么弄，你也找不到年化16%收益的地方
而且，pb2 roe16你不希望分红，因为分红你只能找到8%收益的再投入机会
2023-10-01 15:12 来自北京 引用
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andjsmile - 鹰

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@ch7892
从长期来看，选择长期ROE8%的最终收益会高些，可以做一个模拟表格出来
，假设初始净资产为10元，购买金额为1W元
我们发现，购买ROE高的资产，哪怕初始付出的价格高点，但长期收益还是比ROE低的资产收益要高
不会传图片，ROE 8%
投资时间/年 roe 8% 购买股数 期未价值
1 10.00 1000 10000.00
2 10.80 1000 108...
这个前提是 永不分红，如果大家一起分 高ROE的就要损失一部分优势。

ROE要永远保持这个数。经过商的都知道不可能的。长期ROE回归市场平均水平才是正常的。
2023-10-01 14:46 来自上海 引用
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跬步致远 - 不积跬步无以至千里

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选股息率大的，其它指标会变，虽然股息率也会变，但如果股息率变大了，那么分得的现金就多了，如果股息率变小了，说明股价涨了，帐面资金多了。当然，这个的前提是在每年都有增速的情况下保持分红比率的股票。
2023-10-01 14:42 来自江西 引用
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fydydhorse

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如果是a股，都不选是最佳选择！
2023-10-01 13:32 来自四川 引用
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jisl001

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不做行业分析，市场地位分析没办法做决定吧
2023-10-01 11:01 来自浙江 引用
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davyzhu

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@cjplove
银行：你直接报我名字
银行股ROE大多高于10%。低于10%很危险，如果分红比例30%，则净资产增速7%。而今年总资产增速近15%，远高于净资产增速，核心一级资本充足率会快速下降。
2023-10-01 08:51 来自上海 引用
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云南的小鹏

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工行和招行之问？
2023-10-01 08:39 来自云南 引用
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急死菜鸟

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选ROE32%，4倍PB的
2023-10-01 08:08 来自湖南 引用
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许头儿子

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随便那个。涨幅一样。
2023-10-01 07:57 来自浙江 引用
3

我们的楠楠 - 80后金融民工

赞同来自: bohaoist 、sdu2011 、好奇心135

不知道，没法选，看运气吧

投资了几年指数
感觉高ROE 高PB，指数波动比低ROE 低PB要大一些
但长期收益率，会高一些

所以如果能承受波动，选择高ROE 高PB 会好一些

不是说时间长了，涨幅和ROE基本相等嘛

理论一套一套的，实战不行啊，一个全仓30%的跌幅，能把这里90%的人吓尿了，包括我

怎么搞？
2023-10-01 07:13修改 来自上海 引用
0

Beter

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直接说中石化跟四大行就好，四大行五年前其实也将近1倍PB，后面一边分红一边跌到0.5PB，未来可能一边分红一边跌到0.3PB，分红率估计变高，也可能出现暴雷计提坏账，中石化比较稳，现在油价70-90间波动，只要油价不跌破50应该都能盈利，所以综上所述，我选择各买一半，完毕。
2023-10-01 06:49 来自广东 引用
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cjplove

赞同来自: 云南的小鹏 、happysam2018

银行：你直接报我名字
2023-10-01 06:21 来自广东 引用
1

逐利

赞同来自: lisq

就这点信息?负债率呢？
2023-10-01 04:36 来自北京 引用
9

西什库

赞同来自: 青胜于蓝 、bohaoist 、charlies 、averainy 、happysam2018 、步行者 、好奇心135 、wangyang661 、夏花秋果更多 »

肯定选ROE 8%的

ROE 8%，1倍PB是个正常股票，比如中国石化就差不多是这个数据

ROE 4%，0.5倍PB就不正常了，赚的又少，市净率又低，0.5倍PB代表市场非常怀疑公司资产的价值，报表上1元的资产只值0.5元，场内资金只愿意按净资产打5折的价格买这个公司的股票
2023-10-01 02:25 来自北京 引用
4

星星之火

赞同来自: 深水炸弹 、lisq 、happysam2018 、好奇心135

如果不分红，市场估值也不变，8%的长期复利远高于4%
2023-10-01 01:09 来自湖南 引用
2

新新新韭菜

赞同来自: happysam2018 、好奇心135

股票长期收益率几乎等于roe。
正常市场收益率中位数也在7%左右。
长期4%收益率的可以忽略，8%的也属于正常。
2023-10-01 00:08 来自辽宁 引用
5

卓悦然 - 要拥有必先懂失去怎接受！

赞同来自: lisq 、happysam2018 、andjsmile 、步行者 、好奇心135更多 »

选8%那个。赚的钱还有可能分红给你，净资产不会。
2023-09-30 23:58 来自广东 引用
0

nkfish

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能不能我全都要
2023-09-30 23:18 来自江西 引用
2

魔铁潜水艇

赞同来自: happysam2018 、wz2105

现金流、负债率、成长性，可以对比的东西多了。
2023-09-30 23:16 来自湖北 引用
2

ch7892

赞同来自: happysam2018 、好奇心135

从长期来看，选择长期ROE8%的最终收益会高些，可以做一个模拟表格出来
，假设初始净资产为10元，购买金额为1W元
我们发现，购买ROE高的资产，哪怕初始付出的价格高点，但长期收益还是比ROE低的资产收益要高
不会传图片，ROE 8%
投资时间/年 roe 8% 购买股数 期未价值
1 10.00 1000 10000.00
2 10.80 1000 10800.00
3 11.66 1000 11664.00
4 12.60 1000 12597.12
5 13.60 1000 13604.89
6 14.69 1000 14693.28
7 15.87 1000 15868.74
8 17.14 1000 17138.24
9 18.51 1000 18509.30
10 19.99 1000 19990.05
11 21.59 1000 21589.25
12 23.32 1000 23316.39
13 25.18 1000 25181.70
14 27.20 1000 27196.24
15 29.37 1000 29371.94
16 31.72 1000 31721.69
17 34.26 1000 34259.43
18 37.00 1000 37000.18
19 39.96 1000 39960.19
20 43.16 1000 43157.01

ROE 4%
投资时间/年 roe 4% 市净率0.5 购买股数 期未价值
1 10.00 5.00 2000 10000.00
2 10.40 5.20 2000 10400.00
3 10.82 5.41 2000 10816.00
4 11.25 5.62 2000 11248.64
5 11.70 5.85 2000 11698.59
6 12.17 6.08 2000 12166.53
7 12.65 6.33 2000 12653.19
8 13.16 6.58 2000 13159.32
9 13.69 6.84 2000 13685.69
10 14.23 7.12 2000 14233.12
11 14.80 7.40 2000 14802.44
12 15.39 7.70 2000 15394.54
13 16.01 8.01 2000 16010.32
14 16.65 8.33 2000 16650.74
15 17.32 8.66 2000 17316.76
16 18.01 9.00 2000 18009.44
17 18.73 9.36 2000 18729.81
18 19.48 9.74 2000 19479.00
19 20.26 10.13 2000 20258.17
20 21.07 10.53 2000 21068.49
2023-09-30 23:13 来自江苏 引用
2

ygps99

赞同来自: enzodino 、佩奇踩泥坑

都不选，A股不存在这么直观价值。长期多长？就有多坑。
美股我选ROE 4%
2023-09-30 23:09 来自上海 引用
3

Quamarine

赞同来自: 寻适贸易 、happysam2018 、好奇心135

这2个肯定选8%的。
补充：ROE长期低于10%的票不用看啊。
2023-09-30 23:08 来自辽宁 引用
0

刺目青虹

赞同来自:

各买25%，再保留50%现金。
2023-09-30 23:07 来自四川 引用
2

生身盛世诗书史

赞同来自: happysam2018 、好奇心135

选业绩可持续，管理层道德水准高的。
2023-09-30 23:06 来自江苏 引用
0

benqktc

赞同来自:

成年人全都要...
2023-09-30 23:04 来自浙江 引用
2

lyjian

赞同来自: happysam2018 、好奇心135

看分红
2023-09-30 23:03 来自北京 引用
2

两色空间

赞同来自: happysam2018 、好奇心135

还得看如红分红等其他各种指标才好判断
2023-09-30 22:57 来自浙江 引用
3

剃刀与哑铃

赞同来自: shaoshui 、happysam2018 、好奇心135

我选分红率高的。真金白银发出来，造假可能性低。
2023-09-30 22:49 来自北京 引用
2

小镇

赞同来自: happysam2018 、好奇心135

选roe16%，2倍PB的。
2023-09-30 22:47 来自河北 引用

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