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详情如下，请教这个策略在什么情况下会亏损，目前看有机会，收益还不错。但我股指期货没什么基础，总觉得有坑，请高手指点迷津。
假如某一天沪深300指数期货合约为4500点，沪深300指数为4000点，二者之间的价差达到500点，由于每点价格是300元，在期货与现货市场上原则上存在150,000的套利空间。
首先，在股指期货市场上以4500点的价格卖出1手股指期货，其成交价格为4500*300=1350,000元。
然后，你可以选择买入相同金额的沪深300股票池中的股票。当然，由于沪深300股票池中的股票数量过多，你不可能全部都买，可以以相应的指数基金来代替（如上证50ETF指数基金）。
情况一、假设到结算日，沪深300指数的点位为4200点，则盈利可分为以下两部分。
卖空的期货合约有500点的收益，折成现金为300*300=90,000元
我们这里假设基金收益按照同比例上涨，购买基金的收益，上涨比率为：（4200-4000）/4000=5%，基金收益为135,0000*5%=6750元
合计盈利：90,000+6750=96,750元
情况二、如果到结算日，股指上涨超过4500点，达到4600点，则盈利情况如下：
卖空的期货合约亏损100点，折成现金为-100*300=-30,000元，购买基金的收益，上涨比率为4600-4000/4000=15%，基金收益为1350,000*15%=202,500元
合计盈利：-30,000+202,500=172,500元

情况三、如果到结算日，股指下跌到3800点，则盈利情况如下：
一是卖空的期货合约是700点收益，折成现金为700*300=210,0000
二是购买基金的收益，由于指数下跌，基金是亏损的，亏损比率为：4000-3800/4000=5%，基金亏损额为1350,000*-5%=-67,500元
合计盈利：210,000-67500=142,500元
假如某一天沪深300指数期货合约为4500点，沪深300指数为4000点，二者之间的价差达到500点，由于每点价格是300元，在期货与现货市场上原则上存在150,000的套利空间。
首先，在股指期货市场上以4500点的价格卖出1手股指期货，其成交价格为4500*300=1350,000元。
然后，你可以选择买入相同金额的沪深300股票池中的股票。当然，由于沪深300股票池中的股票数量过多，你不可能全部都买，可以以相应的指数基金来代替（如上证50ETF指数基金）。
情况一、假设到结算日，沪深300指数的点位为4200点，则盈利可分为以下两部分。
卖空的期货合约有500点的收益，折成现金为300*300=90,000元
我们这里假设基金收益按照同比例上涨，购买基金的收益，上涨比率为：（4200-4000）/4000=5%，基金收益为135,0000*5%=6750元
合计盈利：90,000+6750=96,750元
情况二、如果到结算日，股指上涨超过4500点，达到4600点，则盈利情况如下：
卖空的期货合约亏损100点，折成现金为-100*300=-30,000元，购买基金的收益，上涨比率为4600-4000/4000=15%，基金收益为1350,000*15%=202,500元
合计盈利：-30,000+202,500=172,500元

情况三、如果到结算日，股指下跌到3800点，则盈利情况如下：
一是卖空的期货合约是700点收益，折成现金为700*300=210,0000
二是购买基金的收益，由于指数下跌，基金是亏损的，亏损比率为：4000-3800/4000=5%，基金亏损额为1350,000*-5%=-67,500元
合计盈利：210,000-67500=142,500元
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@Gutichen
一，不大可能升水这么多请教，什么叫etf期权配成期货？
二，升水扩大了就亏了(比一可能性还小）
三，股指期货交割价不是按现货价格，不如ETF期权配成期货，就锁定升水了
四，还是一的问题，这种机会几户无
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if2403 目前3748能卖空，沪深300指数目前价3689，两者价差59点，时间大约6个月，一手对冲的话预期收益17000左右，这个为何说没有机会呢？就算是if2310目前也有3701，价差47点这难道不是收益吗？ 只做一手，投入资金大约33万，6个月收益1.7万，年华大约10个点，虽然不多，但是起码证明策略是可用的，是不是大家都看不上呢
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你这论文这么长，一句话的事，我还以为有点别的内容。
关键是你假设差了500点，既然你看到了机会，就按实际看到的假设，哪里会有500点这么多，你为什么不假设差价2000点，那利润更大。
然后，你需要扣除手续费，如果价差小，手续费影响就大了。
其他系统性风险倒是没有，极端情况二者不收敛，但这个概率太小比爆发世界大战小可以不考虑
关键是你假设差了500点，既然你看到了机会，就按实际看到的假设，哪里会有500点这么多，你为什么不假设差价2000点，那利润更大。
然后，你需要扣除手续费，如果价差小，手续费影响就大了。
其他系统性风险倒是没有，极端情况二者不收敛，但这个概率太小比爆发世界大战小可以不考虑
京公网安备 11010802031449号