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随着国家队抄底的消息利好，市场终于迎来“强劲”的反弹，我观察到期指从原来的升水又变回贴水了。
那么可不可以粗略的这么认为：
1.随着吃贴水策略被投资者熟知和对应期权标的的上市，该策略的阿尔法收益已经趋于失效；
2.随着市场的有效性逐渐增强，可不可以认为现在期指的升贴水就是一种先行指标：
在套利空间几乎没有的情况下，期指的参与者对市场预期有明确的偏好，当市场还未见底时，悲观预期导致多头更倾向于参与远月，造成远月的多头力量高于近月多头力量推动远月升水；
当市场趋于见底，但仍然在行情没有明确走出右侧信号时，近月的多头力量更加活跃，造成近月涨幅大于远月，造成远月贴水。就比如这几天。
奈何自己水平不行，无法做到量化统计和分析，先抛个砖吧，期待各位大佬进行数据分析。
借 @唐唐1224 的图一用，感谢！
那么可不可以粗略的这么认为：
1.随着吃贴水策略被投资者熟知和对应期权标的的上市，该策略的阿尔法收益已经趋于失效；
2.随着市场的有效性逐渐增强，可不可以认为现在期指的升贴水就是一种先行指标：
在套利空间几乎没有的情况下，期指的参与者对市场预期有明确的偏好，当市场还未见底时，悲观预期导致多头更倾向于参与远月，造成远月的多头力量高于近月多头力量推动远月升水；
当市场趋于见底，但仍然在行情没有明确走出右侧信号时，近月的多头力量更加活跃，造成近月涨幅大于远月，造成远月贴水。就比如这几天。
奈何自己水平不行，无法做到量化统计和分析，先抛个砖吧，期待各位大佬进行数据分析。
借 @唐唐1224 的图一用，感谢！
1
赞同来自: 雷神2019
@bigbear2046
那我换个说法，可不可以把这个升贴水数据当作短期（半个月到1个月）见底（概率大于50%）的先行指标？
不能炒股当然不可能也不存在看某一项数据就成为赢家，抬这个杠没意义。
也不需要数据
可用反证法：炒股不可能如此简单
那我换个说法，可不可以把这个升贴水数据当作短期（半个月到1个月）见底（概率大于50%）的先行指标？
4
赞同来自: zcgh 、llvll 、唐唐1224 、yycomyy1
要缕清因果关系
如果是大资金要进入市场买入：1、大资金同时做多股指期货、期权，赚取额外收益/减少建仓成本，导致升水；2、大资金同时做空估值期货、期权进行套保，导致贴水
如果是现货市场现行动作，比如大跌，往往会升水，但是大资金依然可能要出逃。
所以并不能说明任何涨跌问题
唯一能说明的是，假如升水差、贴水差达到足够比例的时候，会有资金进入套利缩小这个价差，升水会引导资金买入现货，进而推动指数上升（起到一定的作用）
其实看前两年的猪肉期货、原油期货，类似的道理，远期都是看涨，但是随着时间的推移，原油价格涨上来了，猪肉还在偏低位震荡。
跟商品不一样的是，股指期货存储/交割成本较少，因此跨月的升水、贴水会维持在一定的比例（可以资金套利）
对于散户可以指导意义的是：当前靠贴水升水无法判断后市；当发生升水，你实际做空并且后续依然看空，可以用股指期货代替融券（这个其实都是超大散户了）；当发生贴水，你实际持有现货做多并且后市依然看多，可以考虑用股指期货、期权同比例替代持有现货，其实就是类似封闭基金（贴水股指）、可转债（期权）代替持有正股。
如果是大资金要进入市场买入：1、大资金同时做多股指期货、期权，赚取额外收益/减少建仓成本，导致升水；2、大资金同时做空估值期货、期权进行套保，导致贴水
如果是现货市场现行动作，比如大跌，往往会升水，但是大资金依然可能要出逃。
所以并不能说明任何涨跌问题
唯一能说明的是，假如升水差、贴水差达到足够比例的时候，会有资金进入套利缩小这个价差，升水会引导资金买入现货，进而推动指数上升（起到一定的作用）
其实看前两年的猪肉期货、原油期货，类似的道理，远期都是看涨，但是随着时间的推移，原油价格涨上来了，猪肉还在偏低位震荡。
跟商品不一样的是，股指期货存储/交割成本较少，因此跨月的升水、贴水会维持在一定的比例（可以资金套利）
对于散户可以指导意义的是：当前靠贴水升水无法判断后市；当发生升水，你实际做空并且后续依然看空，可以用股指期货代替融券（这个其实都是超大散户了）；当发生贴水，你实际持有现货做多并且后市依然看多，可以考虑用股指期货、期权同比例替代持有现货，其实就是类似封闭基金（贴水股指）、可转债（期权）代替持有正股。
京公网安备 11010802031449号