当前房地产行业面临持续下行风险,前30强房地产商中的大多数开发商已经陷入债务危机,民营企业、混合所有制企业由于在融资端受到歧视,面临着更大的压力。此前市场流传着一份金地集团内部交流观点:“公司认为目前行业已十分不正常,很多运营能力差的国央企反而存活,公司作为优秀运行30年的职业经理人企业非常挫败。”
笔者认为,这并非是泛泛而谈,而是反映了当前国内金融市场某种程度上对民企、乃至混合所有制企业歧视的现实:举一个简单的例子,首开股份2022年和今年上半年净利润分别为-4.6亿元和-19.1亿元,今年以来首开股份在公开市场发行债券160.45亿元,发行利率介于3.4%-5.4%之间,最近于10月9日发行了12亿元三年期中期票据、发行利率3.8%;金地集团2022年和今年上半年净利润分别为61.1亿元和15.3亿元,今年以来债券融资额为0、二级市场债券价格已跌至暴雷价。无论是经营业绩还是房地产行业的品牌影响力,金地集团都优于首开股份。两家公司在债券市场的表现反差强烈,并不是因为经营业绩,而是因为首开股份是国资控股、而金地集团是混合所有制企业(二股东是国有企业)。
公开信息显示,今年前三季度金地集团已累计兑付到期的债券金额共计156.05亿元(不含利息),新发行债券金额为0。任何一家正常经营的银行都不能应对储户的集中挤兑,一家正常经营的房地产企业持续兑付到期债券,融资端却不能发行新债,实际上面临着挤兑风险,最终可能因此陷入困境。金地集团(SH600383) 万科A(SZ000002)
发表时间 2023-10-24 13:31     来自北京

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不要命的小方

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在中国,房产开发由于预售制度的存在本质上是一个信用行业。
美国的硅谷银行,瑞士的瑞士信贷,如果没有国家的支持,不能存在1个晚上。
如果没有预售制度,发展不会这么快;如果没有预售制度,崩溃也不会这么快。上了10倍的杠杆,上坡当然快,下坡也是无敌的。
2023-10-25 10:05 来自浙江 引用
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菜霸

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不是民营、混合所有制受到歧视,是国资背景的被过分优待了
2023-10-25 08:13 来自山东 引用
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升升不息守好股

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这些企业都是活该,涨价去库存是政府给的逃命机会,还自以为是盛宴的开始。房住不炒早以定位,央企也进行了产业整合,非专业的都退出了,没退出了也被划了两条红线,而绝大部分民营房地产企业还在蒙眼狂奔,你不死谁死。
2023-10-25 07:27 来自安徽 引用
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shuifeng2009

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款贷给民企,收不回来,批准放贷的人是要承担相应责任的。款贷给国企,收不回来,展期,银行领导屁责任没有。
2023-10-24 19:15 来自江西 引用
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fan1252

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一边融资一边还债是旁氏骗局,可以应对正常到期的债务才是正常的企业
2023-10-24 18:00 来自浙江 引用
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alongside

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金地集团2022年和今年上半年净利润分别为61.1亿元和15.3亿元,

竟然没亏损?怎么做到的?
2023-10-24 16:56 来自江苏 引用
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录思集8

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点名到我重仓的首开了,瑟瑟发抖。
2023-10-24 16:41 来自江苏 引用
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SAYBYEA股

赞同来自: 跑路皮皮 hantang001

2023年9月城投拿地1213亿元,占比43%,较7月增加6个百分点,高于6-8月的均值36%。

再考虑一下国有房企。

不过是借你民营房企一块遮羞布罢了
2023-10-24 15:40 来自湖南 引用
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noelhu

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想到外星人当年说的当铺思维
2023-10-24 15:10 来自江苏 引用
8

ZQYMZ

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对于商品房来说,金融属性占90%

而一直以来在拍地、建造、销售的各个环节,却并没有采用金融级别的监管。

在监管缺位的状态下,金融风险最终都被转移给了没有抗风险能力的对象。
2023-10-24 15:04 来自浙江 引用
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hotsosa

赞同来自: geneous

放开债券融资,会不会给出两位数利率?因为行业整体有风险,大家都不看好。
2023-10-24 14:54 来自四川 引用
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润土先生

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谁也别讽刺谁。首开是什么,北京响亮的国企,不仅是地产商,更是政府小金库,自己给自己金库放点钱不行吗。金地呢,很优秀,羊群里的骆驼,但给你金库放钱,会不会也润出去。所以不能看谁个子高,得看谁苗子红,扶不扶?
2023-10-24 14:53 来自山西 引用
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罔两 - 力求集思录最稳第一。

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先想想是不是过度举债?
所谓的融资的市场歧视几十年都是这样,现在来说这个除了自己经营失败找借口之外,我想不到别的。
2023-10-24 14:47 来自福建 引用
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莱茵河之谜 - 来一盒发起人

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@SAYBYEA股
帅老师:
中国经济靠社融推动。有报道中300多万社融中150万是国企,100万是政府融资。如此看来,民营也就是接点边边角角的活了,这种经济形态是很吻合现在的ZZ形势的。
至于房地产公司,地是国家的,设计是设计院,楼是建筑公司建的,销售也是外包的团队,那些皮包城投公司都能开发楼盘呢,从这一点上看,什么金地,万科也罢,其实有没有都没有啥影响。
金地的一些楼盘都停工了,连保交楼的钱都没有,20+20亿债...
你陷入了一个误区,这是个经济学问题,我们国家之前和苏联都曾以为,我们只要会建造了,有很强的建造或制造能力,就可以解决需求,但是却忽略了市场经济的一个重大的作用,那就是资源的配置,一个商品到底要造多少,最经济,才能满足大众需求,如果靠计划经济,靠推算,没有一个神仙能制定出完美的计划,最终都会紧缺。所以必须依靠市场经济解决供需问题。
这是多少先辈用血汗换来的教训。
历史也常常无法吸取教训
2023-10-24 14:46修改 来自浙江 引用
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vhlz

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@帅牛
那为啥还要有民营地产商呢
甚至为什么需要地产商
找几个受欢迎的户型重复使用,全都找中国建筑,中国铁建直接盖房子就行了吧?
没有竞争,给你什么你就欢迎什么得了。 80住一,80住2有什么不好吗,反正你也没得选。我真佩服某些XX的脑回路,都市场经济这么多年了
2023-10-24 14:45 来自北京 引用
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遨游四方

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嫡庶之争。

他们的作用在于贷款拿地,款也贷不出地也不来拿就没用了。

比如以后北京拍个地,上面意思楼面价要过20万,哪个庶出的敢拿?还不得是嫡出的?
2023-10-24 14:43 来自北京 引用
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oie9

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@帅牛
那为啥还要有民营地产商呢
甚至为什么需要地产商
找几个受欢迎的户型重复使用,全都找中国建筑,中国铁建直接盖房子就行了吧?
出问题的时候背+锅用的呀,帅牛回头看看百强里面还站着几家民营开发商,
过阵子都能安排上....
2023-10-24 14:41 来自浙江 引用
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heaven32006

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@帅牛
那为啥还要有民营地产商呢
甚至为什么需要地产商
找几个受欢迎的户型重复使用,全都找中国建筑,中国铁建直接盖房子就行了吧?
没有市场竞争,中国建筑,中国铁建肯定盖不好房子。。。。最多就是能保证楼不塌
2023-10-24 14:30 来自上海 引用
2

帅牛

赞同来自: 明园 basementkids

@SAYBYEA股
帅老师:
中国经济靠社融推动。有报道中300多万社融中150万是国企,100万是政府融资。如此看来,民营也就是接点边边角角的活了,这种经济形态是很吻合现在的ZZ形势的。
至于房地产公司,地是国家的,设计是设计院,楼是建筑公司建的,销售也是外包的团队,那些皮包城投公司都能开发楼盘呢,从这一点上看,什么金地,万科也罢,其实有没有都没有啥影响。
金地的一些楼盘都停工了,连保交楼的钱都没有,20+20亿债...
那为啥还要有民营地产商呢

甚至为什么需要地产商

找几个受欢迎的户型重复使用,全都找中国建筑,中国铁建直接盖房子就行了吧?
2023-10-24 14:25 来自北京 引用
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eugeneshi - 投资能力还不错的python程序员

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最坏的结果不就是房价暴跌70%,国家出面干预,要不了十年八年又涨回去。预料中的剧本一点儿也不可怕。
2023-10-24 14:22 来自江苏 引用
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或跃在渊2015

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围剿
2023-10-24 14:17 来自广东 引用
7

割总

赞同来自: 塔塔桔 九月森林 v3kk2 zzjzzjzzj hantang001 zhougy 好奇心135更多 »

金地债现在是违约价,但是查了一下上海票交所的票据逾期名单,里面竟然没有金地。这与融创债违约前商票逾期不同,而且金地这两天还兑付了ABS,现在债券跌到20多的违约价,新发债券是没可能了,就只能靠销售一条路了。
https://www.jisilu.cn/data/bond/search/issuer_nm-%25E9%2587% ... %258F%25B8
2023-10-24 14:08修改 来自天津 引用
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yiyayi

赞同来自: 数据矿工 巴菲猫 好奇心135

一个眼神就能杀死你,所以不能怪银行。不可多说。这是社会现实。
2023-10-24 14:05修改 来自河南 引用
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coding

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利用完了,自然是要抛弃的
2023-10-24 13:57 来自上海 引用
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jxlzqq

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进一步压缩产能供给,降低杠杆
好的公司开发好产品给有购买力的客户群体
与市场同步共赴下一个周期
2023-10-24 13:52 来自浙江 引用
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阿蒲

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我听过一个课程视频忘记哪个大学了,那个教授说,不知道当年房地产行业为什么会允许民营企业参与进来?不合理。
2023-10-24 13:52修改 来自辽宁 引用
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Iloveqi

赞同来自: zzjzzjzzj YTM等于0 hychen73 金费沙 生身盛世诗书史更多 »

哎,多少年了,发个回复都看不见,集思录变身急死了
2023-10-24 13:43 来自江苏 引用
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XXWWJJ

赞同来自: 数据矿工 生身盛世诗书史

畸形的市场经济
2023-10-24 13:40 来自江苏 引用
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zoetina52

赞同来自: tcswcch

我觉得这是一报还一报
国企在股市里受歧视了
要是中石油私有化了变民企股价能翻倍
2023-10-24 13:38 来自江苏 引用
7

SAYBYEA股

赞同来自: yookun hantang001 dfgb alongside 好奇心135 jisabao 一颗药丸更多 »

帅老师:

中国经济靠社融推动。有报道中300多万社融中150万是国企,100万是政府融资。如此看来,民营也就是接点边边角角的活了,这种经济形态是很吻合现在的ZZ形势的。

至于房地产公司,地是国家的,设计是设计院,楼是建筑公司建的,销售也是外包的团队,那些皮包城投公司都能开发楼盘呢,从这一点上看,什么金地,万科也罢,其实有没有都没有啥影响。

金地的一些楼盘都停工了,连保交楼的钱都没有,20+20亿债百分百是挂起的,无限期。
2023-10-24 13:38 来自湖南 引用
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pppppp - +---++--+-+++++++++++

赞同来自: 跑路皮皮 alongside 柠檬茶1225

银行也怕假账;
更怕实控人花样转移资产;
银行这样做是负责任的;

所以,在毫无惩戒的XX市场买公司股份,表示无语;
2023-10-24 13:37修改 来自上海 引用

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