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当前房地产行业面临持续下行风险，前30强房地产商中的大多数开发商已经陷入债务危机，民营企业、混合所有制企业由于在融资端受到歧视，面临着更大的压力。此前市场流传着一份金地集团内部交流观点：“公司认为目前行业已十分不正常，很多运营能力差的国央企反而存活，公司作为优秀运行30年的职业经理人企业非常挫败。”
笔者认为，这并非是泛泛而谈，而是反映了当前国内金融市场某种程度上对民企、乃至混合所有制企业歧视的现实：举一个简单的例子，首开股份2022年和今年上半年净利润分别为-4.6亿元和-19.1亿元，今年以来首开股份在公开市场发行债券160.45亿元，发行利率介于3.4%-5.4%之间，最近于10月9日发行了12亿元三年期中期票据、发行利率3.8%；金地集团2022年和今年上半年净利润分别为61.1亿元和15.3亿元，今年以来债券融资额为0、二级市场债券价格已跌至暴雷价。无论是经营业绩还是房地产行业的品牌影响力，金地集团都优于首开股份。两家公司在债券市场的表现反差强烈，并不是因为经营业绩，而是因为首开股份是国资控股、而金地集团是混合所有制企业（二股东是国有企业）。
公开信息显示，今年前三季度金地集团已累计兑付到期的债券金额共计156.05亿元（不含利息），新发行债券金额为0。任何一家正常经营的银行都不能应对储户的集中挤兑，一家正常经营的房地产企业持续兑付到期债券，融资端却不能发行新债，实际上面临着挤兑风险，最终可能因此陷入困境。金地集团(SH600383) 万科A(SZ000002)
发表时间 2023-10-24 13:31     来自北京
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    31 个回复

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不要命的小方

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在中国，房产开发由于预售制度的存在本质上是一个信用行业。
美国的硅谷银行，瑞士的瑞士信贷，如果没有国家的支持，不能存在1个晚上。
如果没有预售制度，发展不会这么快；如果没有预售制度，崩溃也不会这么快。上了10倍的杠杆，上坡当然快，下坡也是无敌的。
2023-10-25 10:05 来自浙江 引用
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菜霸

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不是民营、混合所有制受到歧视，是国资背景的被过分优待了
2023-10-25 08:13 来自山东 引用
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升升不息守好股

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这些企业都是活该，涨价去库存是政府给的逃命机会，还自以为是盛宴的开始。房住不炒早以定位，央企也进行了产业整合，非专业的都退出了，没退出了也被划了两条红线，而绝大部分民营房地产企业还在蒙眼狂奔，你不死谁死。
2023-10-25 07:27 来自安徽 引用
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shuifeng2009

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款贷给民企，收不回来，批准放贷的人是要承担相应责任的。款贷给国企，收不回来，展期，银行领导屁责任没有。
2023-10-24 19:15 来自江西 引用
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fan1252

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一边融资一边还债是旁氏骗局，可以应对正常到期的债务才是正常的企业
2023-10-24 18:00 来自浙江 引用
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alongside

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金地集团2022年和今年上半年净利润分别为61.1亿元和15.3亿元，

竟然没亏损？怎么做到的？
2023-10-24 16:56 来自江苏 引用
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录思集8

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点名到我重仓的首开了，瑟瑟发抖。
2023-10-24 16:41 来自江苏 引用
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SAYBYEA股

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2023年9月城投拿地1213亿元，占比43%，较7月增加6个百分点，高于6-8月的均值36%。

再考虑一下国有房企。

不过是借你民营房企一块遮羞布罢了
2023-10-24 15:40 来自湖南 引用
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noelhu

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想到外星人当年说的当铺思维
2023-10-24 15:10 来自江苏 引用
8

ZQYMZ

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对于商品房来说，金融属性占90%

而一直以来在拍地、建造、销售的各个环节，却并没有采用金融级别的监管。

在监管缺位的状态下，金融风险最终都被转移给了没有抗风险能力的对象。
2023-10-24 15:04 来自浙江 引用
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hotsosa

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放开债券融资，会不会给出两位数利率？因为行业整体有风险，大家都不看好。
2023-10-24 14:54 来自四川 引用
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润土先生

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谁也别讽刺谁。首开是什么，北京响亮的国企，不仅是地产商，更是政府小金库，自己给自己金库放点钱不行吗。金地呢，很优秀，羊群里的骆驼，但给你金库放钱，会不会也润出去。所以不能看谁个子高，得看谁苗子红，扶不扶？
2023-10-24 14:53 来自山西 引用
1

罔两 - 力求集思录最稳第一。

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先想想是不是过度举债？
所谓的融资的市场歧视几十年都是这样，现在来说这个除了自己经营失败找借口之外，我想不到别的。
2023-10-24 14:47 来自福建 引用
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莱茵河之谜 - 来一盒发起人

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@SAYBYEA股
帅老师：
中国经济靠社融推动。有报道中300多万社融中150万是国企，100万是政府融资。如此看来，民营也就是接点边边角角的活了，这种经济形态是很吻合现在的ZZ形势的。
至于房地产公司，地是国家的，设计是设计院，楼是建筑公司建的，销售也是外包的团队，那些皮包城投公司都能开发楼盘呢，从这一点上看，什么金地，万科也罢，其实有没有都没有啥影响。
金地的一些楼盘都停工了，连保交楼的钱都没有，20+20亿债...
你陷入了一个误区，这是个经济学问题，我们国家之前和苏联都曾以为，我们只要会建造了，有很强的建造或制造能力，就可以解决需求，但是却忽略了市场经济的一个重大的作用，那就是资源的配置，一个商品到底要造多少，最经济，才能满足大众需求，如果靠计划经济，靠推算，没有一个神仙能制定出完美的计划，最终都会紧缺。所以必须依靠市场经济解决供需问题。
这是多少先辈用血汗换来的教训。
历史也常常无法吸取教训
2023-10-24 14:46修改 来自浙江 引用
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vhlz

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@帅牛
那为啥还要有民营地产商呢
甚至为什么需要地产商
找几个受欢迎的户型重复使用，全都找中国建筑，中国铁建直接盖房子就行了吧？
没有竞争，给你什么你就欢迎什么得了。 80住一，80住2有什么不好吗，反正你也没得选。我真佩服某些XX的脑回路，都市场经济这么多年了
2023-10-24 14:45 来自北京 引用
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遨游四方

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嫡庶之争。

他们的作用在于贷款拿地，款也贷不出地也不来拿就没用了。

比如以后北京拍个地，上面意思楼面价要过20万，哪个庶出的敢拿？还不得是嫡出的？
2023-10-24 14:43 来自北京 引用
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oie9

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@帅牛
那为啥还要有民营地产商呢
甚至为什么需要地产商
找几个受欢迎的户型重复使用，全都找中国建筑，中国铁建直接盖房子就行了吧？
出问题的时候背+锅用的呀，帅牛回头看看百强里面还站着几家民营开发商，
过阵子都能安排上....
2023-10-24 14:41 来自浙江 引用
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heaven32006

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@帅牛
那为啥还要有民营地产商呢
甚至为什么需要地产商
找几个受欢迎的户型重复使用，全都找中国建筑，中国铁建直接盖房子就行了吧？
没有市场竞争，中国建筑，中国铁建肯定盖不好房子。。。。最多就是能保证楼不塌
2023-10-24 14:30 来自上海 引用
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帅牛

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@SAYBYEA股
帅老师：
中国经济靠社融推动。有报道中300多万社融中150万是国企，100万是政府融资。如此看来，民营也就是接点边边角角的活了，这种经济形态是很吻合现在的ZZ形势的。
至于房地产公司，地是国家的，设计是设计院，楼是建筑公司建的，销售也是外包的团队，那些皮包城投公司都能开发楼盘呢，从这一点上看，什么金地，万科也罢，其实有没有都没有啥影响。
金地的一些楼盘都停工了，连保交楼的钱都没有，20+20亿债...
那为啥还要有民营地产商呢

甚至为什么需要地产商

找几个受欢迎的户型重复使用，全都找中国建筑，中国铁建直接盖房子就行了吧？
2023-10-24 14:25 来自北京 引用
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eugeneshi - 投资能力还不错的python程序员

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最坏的结果不就是房价暴跌70%，国家出面干预，要不了十年八年又涨回去。预料中的剧本一点儿也不可怕。
2023-10-24 14:22 来自江苏 引用
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或跃在渊2015

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围剿
2023-10-24 14:17 来自广东 引用
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割总

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金地债现在是违约价，但是查了一下上海票交所的票据逾期名单，里面竟然没有金地。这与融创债违约前商票逾期不同，而且金地这两天还兑付了ABS，现在债券跌到20多的违约价，新发债券是没可能了，就只能靠销售一条路了。
https://www.jisilu.cn/data/bond/search/issuer_nm-%25E9%2587% ... %258F%25B8
2023-10-24 14:08修改 来自天津 引用
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yiyayi

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一个眼神就能杀死你，所以不能怪银行。不可多说。这是社会现实。
2023-10-24 14:05修改 来自河南 引用
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coding

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利用完了，自然是要抛弃的
2023-10-24 13:57 来自上海 引用
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jxlzqq

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进一步压缩产能供给，降低杠杆
好的公司开发好产品给有购买力的客户群体
与市场同步共赴下一个周期
2023-10-24 13:52 来自浙江 引用
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阿蒲

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我听过一个课程视频忘记哪个大学了，那个教授说，不知道当年房地产行业为什么会允许民营企业参与进来？不合理。
2023-10-24 13:52修改 来自辽宁 引用
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Iloveqi

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哎，多少年了，发个回复都看不见，集思录变身急死了
2023-10-24 13:43 来自江苏 引用
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XXWWJJ

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畸形的市场经济
2023-10-24 13:40 来自江苏 引用
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zoetina52

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我觉得这是一报还一报
国企在股市里受歧视了
要是中石油私有化了变民企股价能翻倍
2023-10-24 13:38 来自江苏 引用
7

SAYBYEA股

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帅老师：

中国经济靠社融推动。有报道中300多万社融中150万是国企，100万是政府融资。如此看来，民营也就是接点边边角角的活了，这种经济形态是很吻合现在的ZZ形势的。

至于房地产公司，地是国家的，设计是设计院，楼是建筑公司建的，销售也是外包的团队，那些皮包城投公司都能开发楼盘呢，从这一点上看，什么金地，万科也罢，其实有没有都没有啥影响。

金地的一些楼盘都停工了，连保交楼的钱都没有，20+20亿债百分百是挂起的，无限期。
2023-10-24 13:38 来自湖南 引用
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pppppp - +---++--+-+++++++++++

赞同来自: 跑路皮皮 、alongside 、柠檬茶1225

银行也怕假账；
更怕实控人花样转移资产；
银行这样做是负责任的；

所以，在毫无惩戒的XX市场买公司股份，表示无语；
2023-10-24 13:37修改 来自上海 引用

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