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在上一帖《发现一个套利策略，感觉可以操作下？》中，提到了趁第二批科创100ETF发行建仓的窗口期，利用科创100盘子小易受增量资金影响的特点，借助第一批已上市的科创100ETF提前埋伏。帖子是11月2日发出，当时第二批科创100ETF还在发行，目前已经募集完毕进入建仓阶段，在此也和大家汇报下后续情况。
第二批科创100ETF于11月3日募集结束，三家合计募集规模55.07亿元，11月8日合同生效，进入建仓阶段。通常而言，ETF上市前仓位需要建到90%以上。
第二批科创100ETF获批以来市场表现：
（数据来源wind，截至2023-11-9。历史收益不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎。）
可以看到，在市场获知第二批科创100ETF获批消息后至今，科创100无论是自身涨幅（11.65%），还是相对同期科创50（6.39%），以及其他主流指数，均获得了较为明显的超额收益。在上一帖《发现一个套利策略，感觉可以操作下？》中复盘了第一批科创100ETF基金发行时的情况，也出现了同样的现象，其背后的原因之一是市场上涨共振（多重政策加持 位于历史估值底部区域），原因之二是小盘股更易受到增量资金推动。
有意思的是，跳出科创100短期事件驱动，站在更大的视角来看，小市值股票在市场上相对大市值创造了更多的超额收益。寻暇记统计了2020年9月21日至今万得微盘股指数（8841415.WI）的表现，走势相当震撼：
刘备教授则拉了更长维度的对比：
从2014年到现在，近10年时间万得微盘股指数大涨25倍，同期万得全A和万得蓝筹280大概只涨了1倍左右。
至于原因，两位大V从不同角度做了总结：
寻暇记：微盘股的核心竞争力是没有外资持仓、机构持仓占比低、难以融券卖空、没有挂钩衍生品、经济相关度低、与大盘相关度低，是量化策略“微盘暴露一时爽、一直暴露一直爽”，是主流资金看不上、不会买、也砸不动的闭环。
刘备教授：总之在A股，盘子小可能是一种福利，这一点过去10年未变。如果以后必须在A村做2选1的时候，不妨考虑选小的那个。
这种现象可持续吗？国海证券则在《微盘股的超额还有持续性吗？》中指出：“①拟合得到的超额收益beta结果显示当前的市场还未进入大盘风格占优的周期；②我们认为当前依然处于资金抱团瓦解的周期核心资产（基金的重仓标的）继续获得负超额收益，这轮行情还未出现反转迹象。”
当前科创100相对科创50的强势，是短期第二批科创100ETF发行建仓带来增量资金的预期的自我实现，还是历史上长期以来微盘股超额优势的缩影，难以确认。今天第二批科创100ETF公告成立，进入建仓阶段，叠加第一批科创100ETF规模翻倍，联接基金正在募集，更多确定性的增量资金正在途中，未来将继续跟踪。
当前场内已上市交易的第一批科创100ETF表现情况：
（数据来源wind，截至2023-11-9，其中规模数据为2023-11-8。）
第一批科创100ETF发行时募集金额超68亿，当前总规模已超132亿，接近翻倍；其中588220保持了流动性优势（成交额第一、换手率领先）、规模优势（超40亿），也是目前场内收盘价最高的科创100ETF。
（以上仅记录个人思考，不作为投资推荐。）
第二批科创100ETF于11月3日募集结束，三家合计募集规模55.07亿元，11月8日合同生效，进入建仓阶段。通常而言，ETF上市前仓位需要建到90%以上。
第二批科创100ETF获批以来市场表现：
（数据来源wind，截至2023-11-9。历史收益不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎。）
可以看到，在市场获知第二批科创100ETF获批消息后至今，科创100无论是自身涨幅（11.65%），还是相对同期科创50（6.39%），以及其他主流指数，均获得了较为明显的超额收益。在上一帖《发现一个套利策略，感觉可以操作下？》中复盘了第一批科创100ETF基金发行时的情况，也出现了同样的现象，其背后的原因之一是市场上涨共振（多重政策加持 位于历史估值底部区域），原因之二是小盘股更易受到增量资金推动。
有意思的是，跳出科创100短期事件驱动，站在更大的视角来看，小市值股票在市场上相对大市值创造了更多的超额收益。寻暇记统计了2020年9月21日至今万得微盘股指数（8841415.WI）的表现，走势相当震撼：
刘备教授则拉了更长维度的对比：
从2014年到现在，近10年时间万得微盘股指数大涨25倍，同期万得全A和万得蓝筹280大概只涨了1倍左右。
至于原因，两位大V从不同角度做了总结：
寻暇记：微盘股的核心竞争力是没有外资持仓、机构持仓占比低、难以融券卖空、没有挂钩衍生品、经济相关度低、与大盘相关度低，是量化策略“微盘暴露一时爽、一直暴露一直爽”，是主流资金看不上、不会买、也砸不动的闭环。
刘备教授：总之在A股，盘子小可能是一种福利，这一点过去10年未变。如果以后必须在A村做2选1的时候，不妨考虑选小的那个。
这种现象可持续吗？国海证券则在《微盘股的超额还有持续性吗？》中指出：“①拟合得到的超额收益beta结果显示当前的市场还未进入大盘风格占优的周期；②我们认为当前依然处于资金抱团瓦解的周期核心资产（基金的重仓标的）继续获得负超额收益，这轮行情还未出现反转迹象。”
当前科创100相对科创50的强势，是短期第二批科创100ETF发行建仓带来增量资金的预期的自我实现，还是历史上长期以来微盘股超额优势的缩影，难以确认。今天第二批科创100ETF公告成立，进入建仓阶段，叠加第一批科创100ETF规模翻倍，联接基金正在募集，更多确定性的增量资金正在途中，未来将继续跟踪。
当前场内已上市交易的第一批科创100ETF表现情况：
（数据来源wind，截至2023-11-9，其中规模数据为2023-11-8。）
第一批科创100ETF发行时募集金额超68亿，当前总规模已超132亿，接近翻倍；其中588220保持了流动性优势（成交额第一、换手率领先）、规模优势（超40亿），也是目前场内收盘价最高的科创100ETF。
（以上仅记录个人思考，不作为投资推荐。）
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