刚开始玩期权的时候,觉得备兑开仓是个好生意。好像找到了金矿,拿100万,先买40手50ETF,然后在期权市场做卖方,卖出比市场价稍微高0.05元的认购期权40手,大概能收到权利金40*10000*0.022,大概一个月8800元,爽不爽?月入过万不是梦啊!
殊不知,风险很快到来!50ETF下跌时其实没任何风险,因为做过评估,假设买入价格在2.5元左右,这个市场价格低估,输时间不会输钱。理论上可以一直卖期权填补市场的下跌。
可怕的事情发生在50ETF快速下跌,然后又快速大涨,这下就完犊子了!为什么呢?假设50ETF突然大跌,从2.5元跌到2.3元,在ETF上浮亏40手*10000*0.2元,亏8万!而期权呢,只赚到区区8800元权利金。
如果下一个月50ETF继续跌,那就没啥事情,继续收权利金,可是,50ETF直接暴涨,价格从2.3元新回到2.45元,你的期权恰好在2.35元需要行权。也就是说多涨的一毛钱和你没关系了!等到下一个月,你还得2.45元重新买回来。两头挨打!
你如果说为啥不将行权价格定高一些,但是,市场上的期权,行权价格相差0.05元,权利金会差一半,比如市场价格2.5元,行权价2.55元的期权买权,价格是0.02元,如果提高到2.6元行权,权利金只剩0.01元!
期权买权的行权价格越高,权利金越低,你想收点权利金,伤害的却是你的本金,天下没有完美的期权生意。
玩期权,我建议只做买方,看对方向就行了,风险也相对可控,无爆仓可能!
殊不知,风险很快到来!50ETF下跌时其实没任何风险,因为做过评估,假设买入价格在2.5元左右,这个市场价格低估,输时间不会输钱。理论上可以一直卖期权填补市场的下跌。
可怕的事情发生在50ETF快速下跌,然后又快速大涨,这下就完犊子了!为什么呢?假设50ETF突然大跌,从2.5元跌到2.3元,在ETF上浮亏40手*10000*0.2元,亏8万!而期权呢,只赚到区区8800元权利金。
如果下一个月50ETF继续跌,那就没啥事情,继续收权利金,可是,50ETF直接暴涨,价格从2.3元新回到2.45元,你的期权恰好在2.35元需要行权。也就是说多涨的一毛钱和你没关系了!等到下一个月,你还得2.45元重新买回来。两头挨打!
你如果说为啥不将行权价格定高一些,但是,市场上的期权,行权价格相差0.05元,权利金会差一半,比如市场价格2.5元,行权价2.55元的期权买权,价格是0.02元,如果提高到2.6元行权,权利金只剩0.01元!
期权买权的行权价格越高,权利金越低,你想收点权利金,伤害的却是你的本金,天下没有完美的期权生意。
玩期权,我建议只做买方,看对方向就行了,风险也相对可控,无爆仓可能!
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赞同来自: 企鹅村总干事
双卖策略要慎用
多数做交易的人都知道,市场中70-80%的时间都是震荡走势,由此衍生出期权的双卖策略,若是选择波动率高的品种或股票,那时间价值肥的流油,双向收割时间流逝简直太美。理论上确实如此,但很多人实际交易后,却会因此大亏特亏。
80%时间都是横盘走势,这个实际是迷惑你的蜜饯,因为多数选择卖出的都是高波期权,看上去可能会有丰厚利润。但是高波这本身就意味着它不再是80%的时段和品种,并且趋势终究会来,双卖一定会遇到大趋势,无论是向下的趋势还是向上的趋势。
双卖虚值,双向收割时间损耗,实际该策略隐藏了一个大坑。如果没有较高的择时择势能力,那其实只能双卖临近到期的合约,比如3-5天的,即使遇到黑天鹅事件,可以让时间替你做快速止损。大多数人看不上这点蝇头小利,且此做法也是属于卖白菜的钱,操卖白粉的心,慎用是上策。
很多人学习期权,花大量的时间和精力去研究琢磨各种策略,用策略去套行情,实际是本末倒置了。并且某些策略仅适合特定的市场、特定的品种,并不具有普适性!而只有弄透市场波动的本质,使用卖方才可以不按常规,随意组合。那期权到底怎么卖才最安全最合适?终究逃不过对标的走势的判断,标的才是根本,当下的走势决定适用策略,固定操作周期,跟随走势动态止盈止损才是最优。
多数做交易的人都知道,市场中70-80%的时间都是震荡走势,由此衍生出期权的双卖策略,若是选择波动率高的品种或股票,那时间价值肥的流油,双向收割时间流逝简直太美。理论上确实如此,但很多人实际交易后,却会因此大亏特亏。
80%时间都是横盘走势,这个实际是迷惑你的蜜饯,因为多数选择卖出的都是高波期权,看上去可能会有丰厚利润。但是高波这本身就意味着它不再是80%的时段和品种,并且趋势终究会来,双卖一定会遇到大趋势,无论是向下的趋势还是向上的趋势。
双卖虚值,双向收割时间损耗,实际该策略隐藏了一个大坑。如果没有较高的择时择势能力,那其实只能双卖临近到期的合约,比如3-5天的,即使遇到黑天鹅事件,可以让时间替你做快速止损。大多数人看不上这点蝇头小利,且此做法也是属于卖白菜的钱,操卖白粉的心,慎用是上策。
很多人学习期权,花大量的时间和精力去研究琢磨各种策略,用策略去套行情,实际是本末倒置了。并且某些策略仅适合特定的市场、特定的品种,并不具有普适性!而只有弄透市场波动的本质,使用卖方才可以不按常规,随意组合。那期权到底怎么卖才最安全最合适?终究逃不过对标的走势的判断,标的才是根本,当下的走势决定适用策略,固定操作周期,跟随走势动态止盈止损才是最优。
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赞同来自: anycall020 、llllpp2016
可以用期权合成特殊的持仓结构
例如,37天到期后,
如果上证5-ETF上涨超过8%,则最大收益4%,
如果上证5-ETF上涨介于1-8%,则收益为涨幅的50%,
如果上证5-ETF涨幅介于-50%到1%,则亏损最大为1.67%。
利用这样的结构,年化收益超过10%不是梦。
但是牺牲了上涨阶段的利润,只能说在下跌阶段亏损有限。
例如,37天到期后,
如果上证5-ETF上涨超过8%,则最大收益4%,
如果上证5-ETF上涨介于1-8%,则收益为涨幅的50%,
如果上证5-ETF涨幅介于-50%到1%,则亏损最大为1.67%。
利用这样的结构,年化收益超过10%不是梦。
但是牺牲了上涨阶段的利润,只能说在下跌阶段亏损有限。