希望转债,为啥价格超过转2

就算转1很快就要回售了,回售价格也是100元啊

转债价格都没有低于100元,不是确定性赚到钱的呀

溢价率转2 低那么多

请解惑
发表时间 2023-11-21 10:49     来自北京

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c476514034

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美锦的钱还没回来。
2023-11-28 16:23 来自上海 引用
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大金

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二、需债权人知晓的相关信息
根据《中华人民共和国公司法》(以下简称“《公司法》”)等
相关法律法规的规定,公司特此通知债权人,债权人自接到公司通知
书之日起30日内,未接到通知书的债权人自本公告之日起45日内,有
权要求公司清偿债务或者提供相应的担保,债权人未在规定期限内行
使上述权利的,公司将按照法定程序继续实施本次注销和减少注册资
本事宜。债权人如果提出要求公司清偿债务或提供相应担保的,应根
据《公司法》的规定,向公司提出书面要求,并随附相关证明文件。
债权人如逾期未向公司申报上述要求,不会因此影响其债权的有效性,
相关债务(义务)将由公司根据原债权文件的约定继续履行。
债权申报所需材料:公司债权人可持证明债权债务关系存在的
合同、协议及其他凭证的原件及复印件到公司申报债权。债权人为
法人的,需同时携带法人营业执照副本原件及复印件、法定代表人
身份证明文件;委托他人申报的,除上述文件外,还需携带法定代
表人授权委托书和代理人有效身份证的原件及复印件。债权人为自
然人的,需同时携带有效身份证的原件及复印件;委托他人申报的,
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除上述文件外,还需携带授权委托书和代理人有效身份证件的原件
及复印件。
债权人可采用邮寄信函或传真的方式申报,具体方式如下:
(一)申报时间:
2023 年 10 月 28 日至 2023 年 12 月 11 日
(二)申报材料邮寄地址:
四川省成都市锦江区新希望中鼎国际 1 栋董事会办公室
联系人姓名:白旭波、青婉琳
联系电话:028-82000876、85950011
传真号码:028-85950022
邮 编:610063
2023-11-28 14:40 来自浙江 引用
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活跃资本市场

赞同来自: 家飛Looper

@urfatu
我觉得就是短期市场定价失效,没有理性可以解释的通的理由
楼上有同学做了卖转一买转二的套利,理论上长期应该价差回归,短期实际上价差还扩大了

浅见,希望有人能驳倒
当然有合理的理由。
说转股价值的,都忽略了一点,转股价值是用股价最近的成交计算的。
实际上,股价并不能线性外推。。

如果最后真的能转股,80亿的冲击和稀释跟9.5亿的相比,当时候怎么会是同样的股价?
如果最后不能转股,80亿,更长期,当然要比9.5亿的短期便宜。
2023-11-28 14:14修改 来自香港 引用
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fengqd

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大家看下面的内容,有套利空间

新希望六和股份有限公司
根据贵司10月28日发布的《关于回购注销部分限制性股票减资暨通知债权人的公告》和中华人民共和国公司法第177条,本人要求公司在2023年12月30日前立即清偿希望转2可转债债务,按照面值和到期未支付的利息清偿我持有的可转债8000 张。
2023-11-28 14:05 来自广东 引用
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yiyayi

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新希望生猪养殖成绩不佳,又赶上这轮猪价长期低迷。
2023-11-28 13:00 来自河南 引用
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大金

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转2破百了,这可是AAA啊,还有谁
2023-11-28 11:51 来自浙江 引用
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伴读小兽

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新希望股价严重落后其它生猪养殖企业,市场开始担心信用风险。1,2的价差是到期时间不一样,时间价值不一样吧?也有规模的大小问题。
2023-11-28 10:03 来自北京 引用
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子轩的Daddy

赞同来自: 千凡 urfatu

@rule
涡轮我不了解。不过我们这里讨论的希望转债,现在的价格是100,行权价107,时间价值是负7。你们应该是把期权价格和时间价值搞混了。
为了不影响你时间价值为负的讨论。我就不在你面前班班门弄斧了。
2023-11-27 16:27 来自上海 引用
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骑着单车看风景 - 鲜嫩小韭菜

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@子轩的Daddy
根据你的风险匹配原理,那为什么恒逸石化的2转债比他的1贵呢?
恒逸转2可以下修吧,转1暂时不能下修。
2023-11-27 16:20 来自山东 引用
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仓又嘉错

赞同来自: 子轩的Daddy

和YTM有关啊,债底不同
2023-11-27 15:46 来自广东 引用
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rule

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@子轩的Daddy
根据你的理论,那香港市场现在的虚值涡轮价格为什么都还是正的呢?完全应该是我一边买虚值涡轮,创设的券商应该一边送钱给我啊。。。。
涡轮我不了解。不过我们这里讨论的希望转债,现在的价格是100,行权价107,时间价值是负7。
你们应该是把期权价格和时间价值搞混了。
2023-11-27 15:19 来自河南 引用
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rule

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@urfatu
跟能不能立即行权有什么关系。欧式期权都是不能立即行权的。
能立即行权,那么时间价值不会是负的,欧式期权不能立即行权,时间价值是负的很常见。
2023-11-27 15:13 来自河南 引用
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子轩的Daddy

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@rule
不能立即行权的期权时间价值当然可以是负的。
根据你的理论,那香港市场现在的虚值涡轮价格为什么都还是正的呢?完全应该是我一边买虚值涡轮,创设的券商应该一边送钱给我啊。。。。
2023-11-27 13:36 来自上海 引用
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子轩的Daddy

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@路林
首先两者的到期税前收益是相差无几的,说明估值相差较小,只是久期不一样造成价格差异;
其次用转2的钱,还转1的债,转1的安全性是不用担心的,但转2还有80多亿的规模,如果不能转股,得靠发转3的钱来还,根据风险收益匹配原理,转2的价格相较转1是要有所折让的
根据你的风险匹配原理,那为什么恒逸石化的2转债比他的1贵呢?
2023-11-27 13:18 来自上海 引用
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子轩的Daddy

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跌破面值,继续买
2023-11-27 13:14 来自上海 引用
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碧水春

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下修暂时等不到,这些都是头铁的
2023-11-24 14:05 来自云南 引用
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道士下山

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@ayh666888
我认为转2溢价率低,时间久并且正股低价有想象力,应该高于赎回价107才对,唯一一个可能的原因大家担心公司的安全性。但是AAA评级应该不至于。我认为转2会价值回归。
这个评级看看就好,我记得正邦转债当年评级也不低,后面评级一路下调。行业不景气,大家都是亏。没有亏的,还担心有雷
2023-11-23 08:38 来自湖北 引用
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水无常形

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@rule
不能立即行权的期权时间价值当然可以是负的。
你对期权有些误解
2023-11-23 08:28 来自北京 引用
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ayh666888

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@路林
首先两者的到期税前收益是相差无几的,说明估值相差较小,只是久期不一样造成价格差异;其次用转2的钱,还转1的债,转1的安全性是不用担心的,但转2还有80多亿的规模,如果不能转股,得靠发转3的钱来还,根据风险收益匹配原理,转2的价格相较转1是要有所折让的
我认为转2溢价率低,时间久并且正股低价有想象力,应该高于赎回价107才对,唯一一个可能的原因大家担心公司的安全性。但是AAA评级应该不至于。我认为转2会价值回归。
2023-11-22 18:07 来自河北 引用
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urfatu

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@rule
不能立即行权的期权时间价值当然可以是负的。
跟能不能立即行权有什么关系。欧式期权都是不能立即行权的。
2023-11-22 17:53 来自安徽 引用
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ETF投资2018

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@urfatu
我觉得就是短期市场定价失效,没有理性可以解释的通的理由
楼上有同学做了卖转一买转二的套利,理论上长期应该价差回归,短期实际上价差还扩大了

浅见,希望有人能驳倒
正股大涨拉动转股价值上升,价差就能回归,否则难啊
2023-11-22 15:00 来自广东 引用
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rule

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@urfatu
期权的时间价值怎么可能是负的?只可能是正的,最多归零。
不能立即行权的期权时间价值当然可以是负的。
2023-11-22 14:54 来自河南 引用
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路林

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首先两者的到期税前收益是相差无几的,说明估值相差较小,只是久期不一样造成价格差异;
其次用转2的钱,还转1的债,转1的安全性是不用担心的,但转2还有80多亿的规模,如果不能转股,得靠发转3的钱来还,根据风险收益匹配原理,转2的价格相较转1是要有所折让的
2023-11-22 11:04 来自江苏 引用
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水无常形

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不讨论市场不理性因素的话,理论上的几种可能:
1. 新希望信用风险较大,因此期限长的债不被看好
2. 转1到期日临近,下修希望更大一些
3. 转2规模太大,游资不愿意炒作
2023-11-22 09:59修改 来自北京 引用
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solino

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最近半年大盘债多数都跌成狗屎
2023-11-21 17:24 来自江苏 引用
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urfatu

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我觉得就是短期市场定价失效,没有理性可以解释的通的理由
楼上有同学做了卖转一买转二的套利,理论上长期应该价差回归,短期实际上价差还扩大了

浅见,希望有人能驳倒
2023-11-21 17:10 来自新加坡 引用
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urfatu

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@rule
这确实是个好问题。作为同一个股票的衍生品,转1的价格高出转2,主要是因为期权的时间价值是负的,所以时间越长的价格反而越低。另外转1规模小,波动会大一点,相应的期权价值也高一点。
期权的时间价值怎么可能是负的?只可能是正的,最多归零。
2023-11-21 17:00 来自新加坡 引用
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urfatu

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@割总
跟剩余规模有关吧,希望转债剩余规模9.49亿,希望转2剩余规模81.43亿。
10亿规模不算小了。这个容量差异产生不价格的质变吧
2023-11-21 16:58 来自新加坡 引用
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碧水春

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转2时间太长,规模大。但若猪肉价格反弹,我倒认为转2和转1的差价会缩小。转1规模太小,控股股东也可能不下修,但转2规模大,迟早要下修。不做选择,各买一半,哈哈
2023-11-21 16:59修改 来自云南 引用
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lixinfeng02 - 随波逐流、随遇而安

赞同来自: Addivon shanxifenjiu

我知道你想问的是什么,转一高估了,转二低估了,买入转二卖出转一,时间会证明这么做是对的。别问为什么。哈哈,我就是这么干的,亏了。
2023-11-21 16:31 来自辽宁 引用
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lyz3978

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希望转2规模太大了,如果规模只有10亿左右,那价格应该会在110以上吧
2023-11-21 15:30 来自广西 引用
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sleepy5457

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楼上说了规模和到期时间差异,再看一个到期税前收益率,两支在非金融AAA里都是比较高的,除非出现信用风险或市场利率上升,难以跌破100,基本不用考虑回售
2023-11-21 13:16 来自北京 引用
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rule

赞同来自: HuiZhi gxyc

这确实是个好问题。作为同一个股票的衍生品,转1的价格高出转2,主要是因为期权的时间价值是负的,所以时间越长的价格反而越低。另外转1规模小,波动会大一点,相应的期权价值也高一点。
2023-11-21 11:55 来自河南 引用
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美目希隐形眼镜

赞同来自: shanxifenjiu 胆子真不大 一颗药丸

一般来说垃圾债近期高于远期价格,说明新希望的是垃圾债
2023-11-21 11:19 来自重庆 引用
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pondfish

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@割总
跟剩余规模有关吧,希望转债剩余规模9.49亿,希望转2剩余规模81.43亿。
就是赌有行情了,规模小的反弹大,现在先把这个反弹大的预期在价格上兑现了出来?
2023-11-21 11:16 来自北京 引用
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割总

赞同来自: v3kk2 Michaelge

跟剩余规模有关吧,希望转债剩余规模9.49亿,希望转2剩余规模81.43亿。
2023-11-21 11:08 来自天津 引用

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