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投资未入门，还在寻觅中。此贴寄希望自己能够坚持每天研究一点，每周进步一些，争取做得不亏，再小胜。
2023年总结：
在思想上，随着年龄增长慢慢觉得哲学挺有意思的。居然主动学习了《毛泽东选集》，很多文章都可以在股市中找到对应，比如说：《各社会阶级分析》对应股市里的不同角色，有国家队、基金、券商、外资、散户等；《实践论》对应股市中各种策略和方式是知识层面，必须在股市中行动和实践才能转化为自己的知识；《矛盾论》对应股市中的攻守、大小、快慢等。
在工作上，有边缘化的趋势。性格又不是很强势，但又不想服输，只能做好本职工作的同时找点自己喜欢做的事情，研究研究新东西。上面领导各种折腾，各种花样。反正凭我的能力，各种看不懂。
在投资上，赚钱的地方：年初沪深300和东阿阿胶赚钱走人。然后开始研究可转债，在亚泰、永鼎、岩土、铁汉赚了点钱，也猜中多个下修。跟着丑版买了龙湖也赚了点钱。缺钱的手艺：印花税下调那天以为大牛市真要来，冲进去后，损失惨重。too simple。以为国家会救房地产，万科和平安做了几个波段，然后被埋了。还是自以为是，对风险识别比较弱。最后，总体亏损-3%。看看沪深300的-13.8%，万科-40%，平安-12%，谢不杀之恩。
在生活上，爬西湖群山、走京杭运河，除了夏天休息了789三个月，几乎每天都18000步。
2024年计划：
1、准备继续深研可转债。
2、增强对风险的认识，做好风险的应对。
2023年总结：
在思想上，随着年龄增长慢慢觉得哲学挺有意思的。居然主动学习了《毛泽东选集》，很多文章都可以在股市中找到对应，比如说：《各社会阶级分析》对应股市里的不同角色，有国家队、基金、券商、外资、散户等；《实践论》对应股市中各种策略和方式是知识层面，必须在股市中行动和实践才能转化为自己的知识；《矛盾论》对应股市中的攻守、大小、快慢等。
在工作上，有边缘化的趋势。性格又不是很强势，但又不想服输，只能做好本职工作的同时找点自己喜欢做的事情，研究研究新东西。上面领导各种折腾，各种花样。反正凭我的能力，各种看不懂。
在投资上，赚钱的地方：年初沪深300和东阿阿胶赚钱走人。然后开始研究可转债，在亚泰、永鼎、岩土、铁汉赚了点钱，也猜中多个下修。跟着丑版买了龙湖也赚了点钱。缺钱的手艺：印花税下调那天以为大牛市真要来，冲进去后，损失惨重。too simple。以为国家会救房地产，万科和平安做了几个波段，然后被埋了。还是自以为是，对风险识别比较弱。最后，总体亏损-3%。看看沪深300的-13.8%，万科-40%，平安-12%，谢不杀之恩。
在生活上，爬西湖群山、走京杭运河，除了夏天休息了789三个月，几乎每天都18000步。
2024年计划：
1、准备继续深研可转债。
2、增强对风险的认识，做好风险的应对。
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小额来了
中山市人才创新创业生态园服务有限公司计划收购部分“岭南转债”，初步收购方
案如下：
收购对象：截至 2024 年 8 月 14 日收市的“岭南转债”持有人。
收购额度：截至 2024 年 8 月 14 日收市，债券持有人所持有的“岭南转债”不
高于 1000 张的，按照其持有的全部债券数量收购；持有债券数量超过 1000 张的，
以 1000 张为限，部分收购。
收购价格：以“岭南转债”2024 年 8 月 9 日（含当日）前连续 20 个交易日收盘
均价上浮 15%为收购价格（即 100.127 元/张）。
中山市人才创新创业生态园服务有限公司计划收购部分“岭南转债”，初步收购方
案如下：
收购对象：截至 2024 年 8 月 14 日收市的“岭南转债”持有人。
收购额度：截至 2024 年 8 月 14 日收市，债券持有人所持有的“岭南转债”不
高于 1000 张的，按照其持有的全部债券数量收购；持有债券数量超过 1000 张的，
以 1000 张为限，部分收购。
收购价格：以“岭南转债”2024 年 8 月 9 日（含当日）前连续 20 个交易日收盘
均价上浮 15%为收购价格（即 100.127 元/张）。
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赞同来自: 好奇心135
关于“岭南转债”不能按期兑付本息的公告
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-08-15/1220873423.PDF
现因“岭南转债”到期无法兑付本息，暂不在深圳证券交易所摘牌。
对于“岭南转债”到期不能兑付本息的情况，对广大投资者可能产生的损失，公
司董事会及管理层致以诚挚的歉意。公司将全力以赴做好后续工作，及时、准确地披
露相关事项处置进展情况。
根据公司《公开发行可转换公司债券募集说明书》的规定，公司董事会将尽快召
集债券持有人会议。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2024-08-15/1220873423.PDF
现因“岭南转债”到期无法兑付本息，暂不在深圳证券交易所摘牌。
对于“岭南转债”到期不能兑付本息的情况，对广大投资者可能产生的损失，公
司董事会及管理层致以诚挚的歉意。公司将全力以赴做好后续工作，及时、准确地披
露相关事项处置进展情况。
根据公司《公开发行可转换公司债券募集说明书》的规定，公司董事会将尽快召
集债券持有人会议。
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岭南：
最后交易日2024年08月09日
最后转股日2024年08月14日
还有2周时间看结果。无非两种：
1.全额还钱。非常好，利好其他债。
2.无法全额。大利空，又要深蹲了。
仓位是最好的应对，并且提前应对。
最后交易日2024年08月09日
最后转股日2024年08月14日
还有2周时间看结果。无非两种：
1.全额还钱。非常好，利好其他债。
2.无法全额。大利空，又要深蹲了。
仓位是最好的应对，并且提前应对。
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赞同来自: 小番茄黄瓜 、大7终成 、这id行吗 、闲菜 、好奇心135更多 »
广汇退市之路
2023-12-25 总裁辞职
2024-01-30 兑付完成2.5年期固定利率的高级债券23,168.60万美元，利率为9.125%
2024-01-31 新增债券10亿元，利率为7.8%
2024-04-24 年报 不进行现金分红
2024-05-21 下修可转债
2024-06-03 增持金额不低于 5,000 万元，不超过 10,000 万元。
2024-06-03 高管增持不低于130 万元，不超过 230 万元
2024-06-06 广汇集团购买“广汇转债”173,280 张，使用资金总额为 15,007,914.58 元，共转股股数 11,552,000 股。
2024-06-19 信用评级AA+
2024-06-24 2024 年 6 月 20 日收盘价为 0.98 元/股，首次低于人民币 1 元。2024 年 6 月 21 日，6 月 24 日，公司收盘价分别为 0.88 元/股，0.79 元/股。
2024-06-24 “广汇转债”价格 46.034 元/张
2024-06-25 广汇转债”价格 38.437 元/张
2024-07-10 控制权变更
2024-07-11 广汇集团将持有的公司 24.5%股份，转让给金正科技
2024-07-12 与中钧科技签订《战略合作协议》
2024-07-13 2024年半年度业绩预告，净利润为-69,918 万元到-58,265 万元
2024-07-16 14:40跌停，退市
2024-07-17 全天跌停
2023-12-25 总裁辞职
2024-01-30 兑付完成2.5年期固定利率的高级债券23,168.60万美元，利率为9.125%
2024-01-31 新增债券10亿元，利率为7.8%
2024-04-24 年报 不进行现金分红
2024-05-21 下修可转债
2024-06-03 增持金额不低于 5,000 万元，不超过 10,000 万元。
2024-06-03 高管增持不低于130 万元，不超过 230 万元
2024-06-06 广汇集团购买“广汇转债”173,280 张，使用资金总额为 15,007,914.58 元，共转股股数 11,552,000 股。
2024-06-19 信用评级AA+
2024-06-24 2024 年 6 月 20 日收盘价为 0.98 元/股，首次低于人民币 1 元。2024 年 6 月 21 日，6 月 24 日，公司收盘价分别为 0.88 元/股，0.79 元/股。
2024-06-24 “广汇转债”价格 46.034 元/张
2024-06-25 广汇转债”价格 38.437 元/张
2024-07-10 控制权变更
2024-07-11 广汇集团将持有的公司 24.5%股份，转让给金正科技
2024-07-12 与中钧科技签订《战略合作协议》
2024-07-13 2024年半年度业绩预告，净利润为-69,918 万元到-58,265 万元
2024-07-16 14:40跌停，退市
2024-07-17 全天跌停
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本周学习了沈潜老师的可转债进阶教程，
可转债投资风险分析：
1.信用风险。高信用评价。央企国企控股。经营性现金流净额≥净利润。现金流可覆盖负债。
2.机会成本。溢价率和期权价值会随着波动率衰减。如果正股价格持续不动，转债价格反而有可能下跌。如果溢价率过高，比如超过100%，即使正股上涨，可转债价格也可能没有任何变化。
3.经营风险。股性。
4.利率风险。债性越强，可转债受利率波动影响越大；利率上行，纯债价值降低；利率下行，纯债价值升高。
可转债保底价值分析
1. 到期保本价
2. 回售价
3. 面值100元
4. 债底价格=纯债价值
可转债估值方法
1. 绝对估值。理论价格=纯债价值+期权价值。纯债价值参考同公司同行业同评级相似债券价格。期权价值：正股波动率越高，期权价值也就越大。当转债价格=纯债价值时，市场认为该转债期权价值为0。当风险可控时，转债的到期收益率与货币基金做对比，衡量机会成本。
理论价格=转债价值*(1+溢价率)。第一步：确定正股合理估值，计算合理转股价值。第二步：确定可接受的溢价率。130元以下是20%；130以上不接受溢价率。
2. 相对估值。
先计算出新债转股价值，然后再寻找相同行业、发行条款接近的可转债，根据相近可转债的溢价率，来确定新债的溢价率，最终确定新债的合理价格。正常情况下，转股价值越低，溢价率越高；正股波动率越大，溢价率越高。
交易规则如图。
常见策略：
1. 打新
2. 彩票策略：高信用、高到期收益率
3. 正股替代
4. 低价、低溢价率
5. 折价套利
6. 下修博弈
7. 赎回博弈
8. 回售博弈
总结
1. 把握本质，法无定法。
关键要素：发行人、实控人、信用风险、可转债价格、到期收益率、转股溢价率、正股核心竞争力、估值
2. 投资无躺赢，时刻警惕风险。
可转债投资风险分析：
1.信用风险。高信用评价。央企国企控股。经营性现金流净额≥净利润。现金流可覆盖负债。
2.机会成本。溢价率和期权价值会随着波动率衰减。如果正股价格持续不动，转债价格反而有可能下跌。如果溢价率过高，比如超过100%，即使正股上涨，可转债价格也可能没有任何变化。
3.经营风险。股性。
4.利率风险。债性越强，可转债受利率波动影响越大；利率上行，纯债价值降低；利率下行，纯债价值升高。
可转债保底价值分析
1. 到期保本价
2. 回售价
3. 面值100元
4. 债底价格=纯债价值
可转债估值方法
1. 绝对估值。理论价格=纯债价值+期权价值。纯债价值参考同公司同行业同评级相似债券价格。期权价值：正股波动率越高，期权价值也就越大。当转债价格=纯债价值时，市场认为该转债期权价值为0。当风险可控时，转债的到期收益率与货币基金做对比，衡量机会成本。
理论价格=转债价值*(1+溢价率)。第一步：确定正股合理估值，计算合理转股价值。第二步：确定可接受的溢价率。130元以下是20%；130以上不接受溢价率。
2. 相对估值。
先计算出新债转股价值，然后再寻找相同行业、发行条款接近的可转债，根据相近可转债的溢价率，来确定新债的溢价率，最终确定新债的合理价格。正常情况下，转股价值越低，溢价率越高；正股波动率越大，溢价率越高。
交易规则如图。
常见策略：
1. 打新
2. 彩票策略：高信用、高到期收益率
3. 正股替代
4. 低价、低溢价率
5. 折价套利
6. 下修博弈
7. 赎回博弈
8. 回售博弈
总结
1. 把握本质，法无定法。
关键要素：发行人、实控人、信用风险、可转债价格、到期收益率、转股溢价率、正股核心竞争力、估值
2. 投资无躺赢，时刻警惕风险。
京公网安备 11010802031449号